USD/JPY podría alcanzar el nivel de 142.00 este mes

El USD/JPY ha roto por debajo de 135.00 el miércoles. Aun así, los economistas de Credit Suisse ven ahora espacio para que el USD/JPY suba hasta 142.00 este mes, en caso de que el Banco de Japón mantenga una rígida adhesión al control de la curva de rendimiento en su reunión del viernes.

"Es muy comprensible que los sesgos de inversión del riesgo se estén convirtiendo en una oferta para las opciones de compra del JPY y que la volatilidad implícita del USD/JPY esté aumentando, incluso cuando el par sigue subiendo".

"Ahora vemos espacio para que el USD/JPY suba hasta 142.00 este mes, en el caso de que Kuroda mantenga su rígida postura del viernes. Pero seguimos manteniendo nuestra opinión del 4 de mayo de que 125.80 es el mínimo del rango en lugar de subirlo, ya que un cambio de postura en el YCC (ya sea un nivel de objetivo más alto o una duración más corta como objetivo) podría ser un catalizador para un cambio a la baja y una nueva narrativa para el JPY."

USD/JPY permanece presionado en torno al mínimo intradiario después de revertirse desde los niveles más altos desde 1998.
Rendimientos más débiles, datos optimistas de Japón agregan fuerza al retroceso.
El juego entre el BOJ y la Fed se vuelve crucial para las direcciones a corto plazo, los catalizadores de riesgo y las ventas minoristas de EE. UU. también pueden entretener a los comerciantes.
USD/JPY mantiene las pérdidas iniciales de la sesión asiática mientras los vendedores coquetean con el mínimo intradiario mientras muestran la mayor pérdida diaria en tres semanas. Al hacerlo, el par yen retrocede desde los niveles más altos desde 1998 durante la madrugada del miércoles en Europa, alrededor de 135,00 al cierre de esta edición.

La última debilidad del par yen podría estar relacionada con datos optimistas de Japón y un retroceso en los rendimientos del Tesoro de EE. UU., así como con los preparativos del mercado para el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC).

Los pedidos de maquinaria de Japón para abril aumentaron un 19 % interanual frente al 5,3 % previsto y el 7,6 % anterior. El informe del Gobierno generó esperanzas de una recuperación económica tras los datos. Por otra parte, el índice de sentimiento Tankan de Reuters, un indicador de confianza empresarial que se correlaciona fuertemente con la encuesta trimestral Tankan del Banco de Japón (BOJ), encontró que se esperaba que el sentimiento entre las empresas manufactureras y del sector de servicios mejorara en los próximos tres meses, aunque las empresas informaron presión. del aumento de los costos agravado por un yen más débil.

Por otro lado, el índice del dólar estadounidense (DXY) retrocede desde el nivel más alto desde 2002, un 0,20 % intradía alrededor de 105,20, ya que el Tesoro de EE. UU. cede desde un máximo de varios años. Dicho esto, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años cayeron 5,6 puntos básicos (pb) hasta el 3,43%. Al hacerlo, los cupones de bonos estadounidenses de referencia retrocedieron desde el nuevo máximo desde 2011, marcado el día anterior.

Las lecturas más suaves del índice de precios al productor (PPI) de EE. UU. para mayo permitieron que los cupones de bonos de EE. UU. retrocedieran desde el máximo de 11 años y desencadenaran un retroceso en el dólar estadounidense antes de la reunión de la Fed . Dicho esto, el IPP de EE. UU. coincidió con las previsiones de 0,8 % intermensual, y también se redujo a 10,8 % interanual frente al 10,9 % esperado y las lecturas anteriores. El PPI ex Food & Energy, conocido como Core PPI, cayó por debajo de las previsiones del 8,6 % interanual hasta el 8,3 %.

Sobre todo, la capacidad del Banco de Japón (BOJ) para comprar hasta 2,45 billones de yenes en bonos del gobierno japonés (JGB), como se mencionó el martes, parece favorecer a los vendedores del USD/JPY. Sin embargo, los temores de que la tasa de interés de la Fed sea más rápida o más fuerte también mantienen esperanzados a los compradores del USD/JPY.

Según las últimas lecturas de la herramienta FedWatch de CME, existe una probabilidad del 99% de un aumento de la tasa de 75 pb durante la reunión de hoy. Los comentarios de los diplomáticos estadounidenses, que sugieren un impulso indirecto a la Fed, también parecen mantener a flote el USD/JPY. El asesor económico de la Casa Blanca (WH), Brian Deese, y el subdirector del Consejo Económico Nacional, Bharat Ramamurti, se encontraban entre los diplomáticos estadounidenses que destacaron los problemas de inflación y mostraron disposición para combatirlos durante sus entrevistas con CNN y Bloomberg, respectivamente.

En una página diferente, la encuesta de Reuters decía: "El yen corre el riesgo de debilitarse aún más frente al dólar durante al menos el resto de 2022, más de dos tercios de los economistas encuestados, lo que subraya las consecuencias de que el Banco de Japón sea el único principal el banco central se aferra a una política fácil".

Dicho esto, los operadores del USD/JPY pueden prestar atención a los catalizadores de riesgo, a saber, las actualizaciones de covid y las peleas entre EE. UU. y China, sin olvidar las tensiones entre Rusia y Ucrania, para determinar los movimientos inmediatos. Sin embargo, se prestará mayor atención a las ventas minoristas de EE. UU. de mayo ya la capacidad de la Reserva Federal de EE. UU. (Fed) para controlar la inflación y mantener intacto el crecimiento económico.

Análisis técnico
Una línea de soporte de 13 días cerca de 134.70 restringe la caída inmediata del USD/JPY, pero los bajistas se mantienen cautelosos hasta que la cotización se mantenga por encima del máximo de abril de 131.25.

Mientras tanto, las múltiples resistencias marcadas a finales de 1998 podrían poner a prueba a los compradores del par en torno a 137,60.