Eur/usd regresa sobre 1.38

Descripción general de PMI no manufacturero ISM de EE.

El Instituto de Administración de Suministros (ISM, por sus siglas en inglés) lanzará el Índice de gerentes de compras no manufactureras (PMI), también conocido como el PMI de servicios ISM a las 15:00 GMT de este martes. El pronóstico de consenso para enero se ubica en 57.1, por debajo de la lectura revisada al alza del mes anterior de 58.0 y más allá de la cifra de 61.6 de septiembre, la más alta desde el inicio del índice compuesto en 2008.

El par EURUSD está ahora en el camino para un descenso descendente constante. Habiendo disminuido por debajo del nivel de 1.15 a principios de la semana pasada, los osos parecen haber tomado el control del impulso de los precios. La semana comenzó con una nota moderada para la EURO, ya que el dólar parecía haber retenido su impulso a partir de la optimista información macro del viernes. Otros datos decepcionantes sobre el PPI de la zona euro pesaron sobre la confianza de los inversores. Sin embargo, las escasas pérdidas en el mercado durante las vacaciones a principios del día. Pero los alcistas del dólar estadounidense lograron ganar más terreno frente a la moneda común por la influencia positiva obtenida de la subida en los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años durante las horas del mercado estadounidense. Sin embargo, el dólar estadounidense no pudo realizar ningún cambio brusco en la actividad de los precios, ya que el USD aún sufre la actualización de la alimentación moderada.

El calendario macroeconómico de EE. UU. Todavía está desordenado debido al cierre parcial del gobierno que tuvo lugar en enero, con varios lanzamientos retrasados. El país de todos modos publicó noviembre ' El déficit de la balanza comercial, que se redujo a $ 49.3B, mucho mejor que los $ -55.5B anteriores. Mientras tanto, las acciones perdieron el impulso de la primera semana, con los índices europeos y estadounidenses en rojo.

La presión bajista del EURUSD se mantiene intacta, ya que busca una extensión de precios. El soporte se encuentra en el 1.1350, donde una ruptura apuntará al nivel de 1.1300. Una ruptura debajo de aquí apuntará al nivel 1.1250. Más abajo, el soporte se encuentra en el 1.1200. En la parte superior, la resistencia reside en el nivel de 1.1400 con una ruptura a través de allí, abriendo la puerta hacia arriba hacia el nivel de 1.1450. Más arriba, la resistencia llega al nivel de 1.1500, donde una violación expondrá el nivel de 1.1550. En general, el EURUSD continúa amenazando con una mayor presión a la baja.

Muchos traders temen que el enfriamiento del PIB y la ausencia de presiones inflacionarias sostenidas en la eurozona llevarán al Banco Central Europeo a retrasar los plazos barajados para comenzar a subir los tipos de interés. Esto quiere decir que no veríamos ningún aumento en el costo de crédito hasta, al menos, principios del 2020.

El hecho que el euro no tenga muchos catalizadores positivos no significa que éste seguirá cediendo terreno indiscriminadamente. La retórica más conciliatoria y los mensajes de cautela de la Reserva Federal sugieren que el banco central pondrá en pausa su ciclo de ajustes este año. Esto, sin duda, limitaría el potencial bajista del tipo de cambio del EUR/USD en un horizonte de mediano plazo.

El BCE dice que los riesgos a la baja han aumentado.
El rendimiento de los bonos T de Estados Unidos a 10 años cae más de 1% el jueves.
El índice del dólar estadounidense borra la mayoría de sus ganancias diarias en la sesión de NA.
El par EUR / USD extendió su caída durante el horario comercial europeo y tocó su nivel más bajo desde el 25 de enero en 1.1324. Sin embargo, con el dólar que pierde su impulso alcista en la segunda mitad del día, el par invirtió su rumbo y borró todas sus pérdidas diarias. Al momento de escribir, el par se mantuvo prácticamente sin cambios en el día en 1.1360.

Recordemos que, hace algunas semanas el FMI en su informe de “Perspectivas Económicas Globales” había procedido de la misma manera al recortar sus estimaciones de expansión para este año a 1.6% desde los 1.9%.

Los datos de la producción industrial de Alemania correspondientes al mes de diciembre publicados esta mañana han reforzado el nerviosismo de los inversores. El reporte mostró una contracción inesperada de 0.4%, muy lejos del alza del 0.8% que habían estimado los analistas.

La magnitud de la desaceleración de la actividad en la eurozona podría llevar al Banco Central Europeo a reconocer, en su próxima reunión de política monetaria, que será más paciente antes de incrementar los tipos de interés. Esto sería interpretado como una señal de que la institución permanecería al margen en el 2019 y que no elevaría su tasa de referencia hasta principios de 2020.

Sobre la base de la acción temprana del precio, es probable que la dirección del EUR / USD el jueves esté determinada por la reacción del comerciante ante la tendencia alcista de Gann en 1.1339.

Escenario alcista
Un movimiento sostenido sobre 1.1339 indicará el retorno de los compradores. Si esto genera suficiente sesgo al alza, busque el incremento que posiblemente se extienda al nivel de Fibonacci en 1.1375, seguido de un ángulo de Gann de tendencia al alza en 1.1389 y un nivel del 50% en 1.1402.

Escenario bajista
Un movimiento sostenido por debajo de 1.1339 indicará la presencia de vendedores. Esto podría desencadenar una ruptura en el próximo ángulo de Gann con tendencia alcista en 1.1314. Este es el último ángulo de soporte potencial antes del fondo principal de 1.1289. Sacar 1.1289 reafirmará la tendencia bajista con el fondo principal del 14 de diciembre de 2018 en 1.1270 el próximo objetivo.

La moneda rusa ha ganado un 5,7% frente al dólar en lo que va de año, luego de una gran depreciación en diciembre, como resultado de la anticipación de más sanciones occidentales. El rublo recuperó su fortaleza en enero, aunque la continuación del cierre del gobierno de los EE. UU. Y las expectativas de una desaceleración global hicieron que la moneda pareciera más atractiva. Lo más importante es que las expectativas de un mayor crecimiento en el país se hicieron realidad, ya que Rusia creció un 2,3% en 2018, en comparación con las previsiones de un crecimiento del 1,8%. No menos importante, el diferencial de la tasa de interés del 5,5% también ayudó a atraer dinero extranjero para obtener ganancias del carry trade y así elevar la tasa.

El potencial de carry trade positivo significaría que alguien en una posición corta podría obtener una tasa de swaps de un día a día de 99 pips. A partir de enero de 2019, esto habría ascendido a aproximadamente 2,200 pips, aumentando las ganancias del inversor a 6.1%, en solo un mes. Para poner eso en perspectiva, un comerciante que pone en corto un lote estándar de $ 100,000 ganaría $ 6,100 en enero.

Como con todas las cosas en la vida, las cosas no son tan simples como parecen. En este caso, la advertencia se relaciona con el estado de la economía rusa. En particular, la economía rusa parece estar siguiendo al resto del mundo en una desaceleración global, ya que un sondeo de los economistas de Reuters sugirió un pronóstico de consenso de 1.4% en 2019, comparado con 1.7% en 2018. Se esperan altas tasas de inflación y préstamos para hacer mella en la economía rusa, a pesar de la mejora que potencialmente podría tener una reducción del impuesto al valor agregado. Más importante aún, es probable que la decisión del Banco Central de Rusia de comprar moneda extranjera para aumentar sus reservas tenga un fuerte efecto en el Rublo.

En general, lo anterior sugiere que el Rublo tiene el potencial de llevar ganancias comerciales durante el año, pero también tiene el potencial de una depreciación de la moneda que podría eclipsar cualquier ganancia del diferencial de tasas de interés. Naturalmente, la posibilidad de aumentos de tasas en el caso de que la inflación aumente más de lo esperado también es válida, lo que también supondría un impulso para la moneda. Sin embargo, la situación de la economía rusa dependerá en gran medida del precio del petróleo, y esto es en lo que los comerciantes potenciales deben centrarse.

Tras el descenso y la publicación de toda una semana de los principales datos macroeconómicos de EE. UU., Los alcistas del dólar estadounidense ahora carecen del detonante para seguir adelante con una mayor acción a la baja. Los decepcionantes datos sobre las solicitudes de desempleo dieron a los toros del Euro mucha necesidad de empujar para recuperarse de la caída, mientras que los toros del USD se calmaron en el amplio mercado. Sin embargo, el euro no ha podido capitalizar el empuje al alza, ya que los alcistas del euro carecen de un apoyo fundamental para establecer un repunte positivo en los precios, lo que resulta en una acción del precio dentro del rango luego del rebote desde los mínimos del día cerca de la media de 1.35. Al momento de escribir este artículo, el par EURUSD se negocia sin cambios en 1.1340, habiendo alcanzado un máximo intradiario en 1.1354 al principio del día. En el futuro, se espera que la acción del precio dentro del rango continúe por el resto de la sesión de negociación de hoy, debido a la falta de actualizaciones de datos macro que podrían provocar una ruptura.

El BCE de Guindos: el BCE será prudente al establecer la política monetaria

El vicepresidente del BCE , Luis de Guindos, hablando en Deusto Business School, Madrid, dijo que la inflación subyacente en la zona euro se acelerará en el mediano plazo.

Sin embargo, él espera que la inflación de la región continúe desacelerándose en los próximos meses y se señaló además que el BCE será prudente al establecer la política monetaria.

Un resultado positivo de las próximas conversaciones mejorará el apetito por el riesgo de los inversionistas y ayudará a impulsar la EURO en el corto plazo, pero las negociaciones comerciales deben terminar con un acuerdo comercial a fines de este mes para cualquier aspecto de esperanza para la recuperación del euro. El par ha tomado una acción de precios bajista constante desde que se abrió la sesión de negociación del día, y al momento de escribir este artículo, el par EURUSD está cotizando a 1.1325 hasta un 0.03% en el día. Por ahora, las perspectivas moderadas de los planes de alza de tasas de la Reserva Federal de EE. UU. Para 2019 continúan impidiendo una fuerte acción a la baja. Sin embargo, dado el desempeño positivo del USD en las últimas actualizaciones de datos macros y pasados ​​de los EE. UU. Si los miembros de la Fed de EE. UU. Brindan orientación hacia adelante durante la próxima sesión mensual, es probable que el par vea más caídas. Dada la falta de datos de alto impacto de EE. UU. Y Europa durante el horario comercial de hoy,

Los bancos centrales y la política podrían causar disturbios, pero ya no pueden estimular el crecimiento.
El crecimiento es mucho peor que lo que muestran los números, la recesión corre el riesgo de materializarse.
Dos cosas dominaron el mundo financiero este 2018: la agitación política y los temores de desaceleración del crecimiento económico. El primero fue bastante previsible con la victoria de Brexit y Trump en los EE. UU., Pero el segundo surgió en los mercados como una ducha fría en la segunda mitad del año. No fue hace mucho tiempo cuando el crecimiento de la UE alcanzó niveles récord, según Markit, con la actividad empresarial disminuyendo a su ritmo de crecimiento más bajo en más de cuatro años en diciembre. Fue en marzo, cuando la Reserva Federal apretó el gatillo por primera vez, cuando los actores de los mercados se apresuraron hacia los precios del billete verde en un ciclo duradero de alzas de tasas en medio de desarrollos económicos sólidos en los Estados Unidos. Incluso el BCE tuvo la confianza suficiente para anunciar el fin de la QE. Pero, ¿cuándo y por qué las cosas dieron tal giro a lo peor?

Los frentes de batalla de Trump
Bueno, empecemos por considerar que las tensiones comerciales entre Estados Unidos y el resto del mundo se encuentran entre los principales temores políticos. La política proteccionista de EE. UU. De "volver a hacer grande a Estados Unidos", particularmente centrada en su déficit comercial con China, ha generado temores durante todo el año. El déficit comercial de EE. UU. Con China fue de aproximadamente $ 347 mil millones en 2017, y a pesar de las sanciones, aranceles y todo el circo, ese déficit se igualó en los primeros 10 meses de este 2018. Hay dos razones detrás de esto: un dólar más fuerte y China Un tipo de cambio que está parcialmente fijo al dólar.

Además, y probablemente el problema más relevante, EE. UU. Ha descuidado el crecimiento, poniendo el foco en sus relaciones con el exterior en lugar de en los desarrollos internos. De hecho, las cifras macroeconómicas de los Estados Unidos fueron bastante alentadoras, pero detrás de los titulares impresionantes, hubo un par de cifras alarmantes. Como ejemplo, China anunció recientemente que reanudará la compra de soja a los EE. UU., Una señal de buena voluntad del gigante asiático. Aún así, en 2018, las exportaciones de soja a China disminuyeron en un 98%, según una investigación de Deutsche Bank. Las exportaciones totales disminuyeron 1.0% en los 10 meses a octubre, luego de un aumento de 12.8% en 2017. En enero, justo después de cambiar de sitio, China importó $ 1.2 mil millones en soja de los EE. UU. El USDA prevé que la superficie cultivada con soja caerá en 6.6 millones de acres en 2019. China no solo tiene socios comerciales alternativos, sino que también reduce los costos para las empresas y los consumidores para amortiguar el impacto de los aranceles estadounidenses, con reformas fiscales. La guerra está lejos de terminar, y los Estados Unidos no parecen estar ganando la batalla.

Entonces, está la Reserva Federal. La política de "volver a la normalidad" vino de la mano de 4 alzas de tasas que se extendieron a lo largo del año, y el retiro de $ 374,6 mil millones de su dinero de alta potencia a una tasa mensual de $ 34,1 mil millones.

El presidente estadounidense Trump abrió otro frente de batalla durante la segunda mitad del año que sacudió el barco. Decidió interferir con lo que ningún otro presidente de los Estados Unidos hizo: la política monetaria de la Reserva Federal. Trump dijo que no estaba "feliz" con el jefe de la Fed, Powell, y su política de ajuste, prometiendo no más alzas en las tasas y un dólar más débil. Era una especie de círculo vicioso, con el dólar subiendo en medio de las tasas de alza de la Reserva Federal de los EE. UU. Y una moneda local más fuerte que generaba mayores déficits comerciales y un crecimiento más lento.

El jefe Powell pasó de "un largo camino por delante" hacia niveles de tasas neutrales a "justo por debajo" del nivel de octubre a noviembre. Los banqueros centrales piensan que las tasas neutrales son un nivel en el que no afectan el PIB real, ni la inflación, un nivel de tasas que no es contractivo ni expansivo. En su última declaración de política monetaria, Powell dijo que las tasas de los fondos de la Fed están "ahora en el extremo inferior de neutral". Powell agregó que los aumentos adicionales de las tasas dependen de los datos, pero los bancos centrales han llegado a un punto en que los estímulos monetarios y fiscales ya no son suficientes para estimular el crecimiento. Dicho esto, la influencia de los bancos centrales en las monedas probablemente se mantendrá moderada.

¿La recesión viene a los Estados Unidos?
Mientras tanto, la curva de rendimiento de Estados Unidos se aplanó. La nota del Tesoro a 10 años cayó a 2,75% después de la Reserva Federal, alcanzando su nivel más bajo en 7 meses, mientras que el rendimiento de la nota a 2 años se mantuvo en torno al 2,67%. Diferencia de menos de 10 puntos básicos, algo que sucedió por última vez en junio de 2007. Una curva de rendimiento invertida se suele considerar como un signo de recesión y, si bien aún no es hora de entrar en pánico, de hecho son días preocupantes.

Al otro lado del Atlántico, las cosas no son mejores. A pesar de cumplir su promesa de poner fin a la QE, el jefe del BCE, Mario Draghi , reconoció que los riesgos para la economía se están moviendo a la baja. En su reunión de diciembre, el banco central rebajó sus previsiones de crecimiento e inflación, y aunque sigue mostrando confianza en los desarrollos futuros, ahora el banco central se mantendrá en espera al menos hasta el último trimestre de 2019. Incertidumbre, no solo de Estados Unidos El proteccionismo, pero también por la agitación local, con Francia cayendo en recesión, los temores de una crisis crediticia italiana y la salida del Reino Unido a la vuelta de la esquina sin un acuerdo claro.

Por supuesto, los desarrollos que dominaron la junta de ** durante este año continuarán liderando el camino en el primer trimestre de 2019. Hay dos eventos clave que se llevarán a cabo en estos primeros tres meses que podrían sellar el destino de la pareja: Al final de la tregua de 90 días entre China y EE. UU. y Brexit, no se ve a ninguno de ellos llegando a buen puerto. Las tensiones comerciales aún tienen que pasar factura al dólar, mientras que el Brexit golpeará más fuerte al Reino Unido pero tampoco será bueno para la UE. Y como se dijo, dado que el estímulo monetario y fiscal ya no es suficiente para resolver las cosas, la agitación financiera está lista para escalar.

Perspectiva técnica EUR/USD
Después de un fuerte repunte en enero que se extendió a la primera semana de febrero, llevando el par a 1.2554, entró en una espiral de ventas que encontró un mínimo en noviembre en 1.1215. Ahora que cotiza aproximadamente 200 pips 'por encima de este último, el par ha logrado cerrar solo un mes con algunas ganancias relevantes en su camino hacia abajo. Diciembre parece estar listo para terminar de manera positiva, pero con el par en los niveles actuales, una recuperación relevante aún está fuera de la imagen. El retroceso del 23.6% de la disminución anual se produce en 1.1530, mientras que el retroceso del 38.2% de la misma caída se ubica en 1.1725, lo que significa que el par debería escalar 300 pips y alcanzar niveles no vistos desde agosto pasado para tener posibilidades de un Recuperación más sostenible. El retroceso del 61.8% del mismo rally llega a 1.2040.

No hay actualizaciones importantes de datos macro en ambos lados del Atlántico. Si bien el calendario de la UE está completamente en silencio por un día, los mercados de EE. UU. Verán el lanzamiento de los datos y el discurso de Apertura de Empleo de JOLTS del Presidente de la Fed, Jerome Powell, que podrían brindar algunas oportunidades de beneficios a corto plazo y ayudar al Dólar de EE. UU. Cuando se mira desde una perspectiva técnica, nada ha cambiado mucho y el camino con menos resistencia es hacia abajo. La acción del precio está muy por debajo de los 20, 50 y 100 MA en los gráficos por hora y diarios intra-día e indicadores de impulso RSI y el Estocástico también están viendo cómo se mueve su línea de señal cerca del territorio de sobreventa, lo que sugiere que se espera que la acción del precio a la baja continúe por el resto del día.

Los datos publicados hoy por Eurostat mostraron que el superávit comercial en la zona del euro se redujo a 17.000 millones de euros en diciembre frente a los 19.000 millones de euros de noviembre. Más tarde, mientras hablaba en un evento, el miembro de la junta directiva del Banco Central Europeo, Benoit Coeure, dijo que la desaceleración en la eurozona fue claramente más fuerte y más amplia de lo esperado. Coeure agregó además que el BCE ha discutido recientemente la posibilidad de que un nuevo TLTRO tenga más peso en la moneda compartida.

EUR / USD - 1.1286 .. La moneda única osciló violentamente en la agitada sesión del jueves. A pesar de tener una recuperación de 1.1295 en la mañana europea, el PBI alemán a la baja bajó el precio a 1.1251, sin embargo, el hecho de no penetrar en el nuevo canal australiano de 2-1 / 2 meses fue de 1.1249. Más tarde, el euro subió brevemente a máximos de sesión de 1.1310, ya que los datos de ventas minoristas muy débiles de EE. UU. Enviaron el billete verde en general, sin embargo, la venta de eur / yenes en cruz el precio retrocedió a 1.1265 antes de subir a 1.1311 en Australia hoy.

La ausencia de lanzamientos macroeconómicos y un feriado en los EE. UU. Y Canadá exacerban la tranquilidad al comienzo de la semana, ya que la moneda estadounidense mantiene su debilidad inicial, y se acerca a sus mínimos diarios frente a la mayoría de los principales rivales.

El euro rebota con fuerza frente al dólar estadounidense, se aleja de los nuevos mínimos de tres meses marcados tras los datos de PIB en Alemania y trata de instalarse sobre el nivel de 1,13.

El dólar cae con fuerza tras los datos macro en Estados UnidosFuente: Bloomberg
Aitor Méndez Riesgo | Redactor financiero, Madrid | Jueves 14 Febrero 2019 16:08
Las ventas al por menor de Estados Unidos cayeron un 1,2% en el mes de diciembre pese a las Navidades.
El índice dólar cae por debajo de los 97 puntos y se aleja de máximos de ocho semanas.
El EUR/USD marca un máximo intradía en los 1,1311 dólares por moneda única.
La libra esterlina sigue de capa caída y pierde el nivel de los 1,28 dólares por primera vez desde el 15 de enero.
La cotización del EUR/USD rebota más de 40 pips en apenas unos minutos espoleada, por la publicación de unos datos macroeconómicos en Estados Unidos menos convincentes de lo descontado por el mercado.

El dato más doloroso para los alcistas en el billete verde de los conocidos hoy ha sido el fuerte pinchazo de las ventas minoristas, que se contrajeron en el mes de diciembre un 1,2% respecto al mes anterior, lo que supone la mayor contracción del comercio detallista desde el mes de agosto de 2009, coincidiendo con los momentos más duros para la economía estadounidense por el estallido de la última gran crisis financiera.

La campaña navideña ha perdido el duelo de forma clara contra el Black Friday y, si no tenemos en cuenta las ventas de automóviles, el pinchazo es todavía más acentuado y llega al 1,8%, lo que supone también su peor registro desde finales de 2009.

El resto de datos conocidos hoy sobre la economía estadounidense tampoco han sido mucho mejores. El índice de precios al productor, publicado a la misma hora, muestra en enero un retroceso en una décima de la inflación mayorista, que reduce el avance interanual al 2,0%.

Por su parte, el número de nuevas solicitudes de subsidio por desempleo volvió a aumentar la pasada semana en 239.000 nuevas peticiones, lo que eleva el promedio de las últimas cuatro semanas hasta las 231.750; un dato que sigue siendo muy bueno para la economía estadounidense, pero que se aleja cada vez más del nivel psicológico de las 200.000 solicitudes.

Índice dólar (DX)
De este modo, el índice dólar, que mide la evolución del billete verde frente a sus seis principales contrapartes, retrocede ya cerca de un cuarto punto desde el máximo de ocho semanas marcado hoy en los 97,11 enteros y trata de instalarse ahora en torno a los 96,10 puntos.

Euro/dólar (EUR/USD)
Con la mencionada subida de más de 40 pips, el euro trata de buscar ahora acomodo otra vez por encima del nivel psicológico de los 1,13 dólares por moneda única, y mantenerse así alejado del nuevo mínimo de tres meses marcado hoy en los 1,1249 dólares por divisa comunitaria tras la publicación de los preocupantes datos de PIB de Alemania.

Libra esterlina/dólar (GBP/USD)
La libra esterlina sigue totalmente condicionada por los rumores y noticias que circulan sobre los posibles escenarios para el Brexit y ni siquiera el fuerte retroceso del dólar ha impedido que el ‘cable’ caiga por debajo de la barrera psicológica de los 1,28 dólares, algo que no sucedía desde el pasado 15 de enero.

Dólar/yen (USD/JPY)
Por el contrario, el yen japonés sí que ha aprovechado la situación para recuperar terreno al dólar estadounidense. El par USD/JPY se aleja así de máximos de siete semanas marcados anteriormente en los 111,12 yenes, y tratar de asentarse ahora en torno a los 110,50 yenes por moneda del Tío Sam.

Mester de la Reserva Federal de EE. UU. Está listo para hablar antes de la apertura, mientras que el país publicará el Índice de Mercado de Vivienda de NAHB para febrero previsto en 59 frente al 58 anterior. Mientras tanto, las acciones están bajando en Europa, anticipando un comienzo suave para el día en los Estados Unidos.

EUR / USD - 1.1307
A pesar de la caída de la moneda única a un nuevo mínimo de 2-1 / 2 meses a 1.1234 el viernes, el rally subsiguiente a 1.1334 ayer sugiere que la reciente caída errática ha tenido un mínimo temporal allí y se verán las operaciones entrecortadas con un sesgo alcista. la ganancia hacia 1.1344, sin embargo, la condición de exceso de compra mantendría el precio muy por debajo de 1.1380 y el retroceso del rendimiento esta semana.

En el lado negativo, solo por debajo de 1.1234 reviviría la bajista por debilidad hacia 2018 en 1.1216 (noviembre), la ruptura extendería el declive a medio plazo hacia 1.1180 antes de la posibilidad de una corrección.

Los datos se publicarán el martes:
balanza comercial suiza, exportaciones, importaciones, pedidos industriales de Italia, ventas industriales, cuenta corriente de la UE, producción de construcción, sentimiento económico ZEW, recuento de reclamantes del Reino Unido, tasa de desempleo de la OIT, cambio de empleo, promedio de ganancias semanales, Alemania ZEW Sentimiento económico , condiciones actuales ZEW.
Índice de mercado de vivienda de Estados Unidos NAHB.