EE.UU.: Productividad laboral tiene el incremento más pronunciado desde 2014

La productividad en el sector no agrícola de Estados Unidos subió a una tasa anualizada de 3.6% durante el primer trimestre del 2019, por encima del incremento esperado de 2.2% y tras crecer 1.3% en el período anterior. Esta fue la suba más pronunciada desde el tercer trimestre de 2014. La tasa anual se ubicó en 2.4%, la ganancia anual más alta desde el tercer trimestre de 2010.

Los costos laborales por su parte se redujeron en 0.9% durante el primer trimestre, lo que sorprendió ya que se esperaba una suba del 1.5%. Las cifras del trimestre anterior ser revisaron al alza desde 2.0% a 2.5%.

En el mismo momento se conoció que los pedidos iniciales de subsidio de desempleo se mantuvieron en 230.000 en la semana terminada el 27 de abril. Más luego hoy (13:45 GMT) se publicará el ISM de Nueva York de abril y luego (14:00 GMT) el informe de pedidos a fábrica de marzo. El viernes será el turno del reporte de empleo de abril, en donde el consenso del mercado estima una creación de 185.000 puestos de trabajo.

El par USD/JPY finaliza el tercer día consecutivo de la semana con pocos cambios alrededor de 109.50, sobre una base diaria después de publicar un mínimo más bajo para la semana en 109.14. El yen se apreció después de la caída de las acciones, que bajaron drásticamente en todo el mundo, y el colapso de los rendimientos del Tesoro de EE.UU., con el índice de referencia del rendimiento a 10 años hasta el 2.21%, una vez más por debajo de los de 3 meses. Motivando preocupaciones, la economía estadounidense podría estar al borde de una recesión. Japón no tiene datos relevantes programados para la próxima sesión asiática.

La amplia demanda de la moneda estadounidense, particularmente durante las horas de negociación en los EE.UU., ayudó al par USD/JPY a recuperarse de sus mínimos diarios, aunque sigue desarrollándose por debajo de una resistencia de Fibonacci relevante en 109.65, el 61.8% de retroceso de su último avance diario. Desde un punto de vista técnico, el par parece estar listo para recuperarse, aunque se requiere una confirmación adicional, ya que, en el gráfico de 4 horas, los indicadores técnicos apuntan al alza dentro de los niveles neutros, mientras que el precio está superando a una media simple de 20. Aún así, las SMA de 100 y 200 mantienen sus pendientes bajistas muy por encima del nivel actual, lo que indica que cualquier posible recuperación podría ser simplemente correctiva.

Niveles de soporte: 109.00 108.65 108.30

Niveles de resistencia: 109.65 109.90 110.20

Los inventarios mayoristas crecieron un 0.7% en la lectura preliminar de marzo, superando el 0.2% previsto y el -0.1% previo. Sin embargo, los precios del gasto en consumo personal aumentaron un 0.4% en el primer trimestre, por debajo del 0.6% anterior y estimado. El PC subyacentente subió un 1.0% en el primer cuarto del 2019, sin lograr alcanzar el 1.3% visto anteriormente y esperado para hoy. Finalmente, la balanza comercial de bienes ha ampliado su déficit a -72.12B de dólares en abril desde los -71.33B de marzo.

El par se cotiza en estos instantes sobre 1.1138, un 0.06% por encima de su precio de apertura, y los operadores aguardan ahora los datos estadounidenses de ventas de viviendas pendientes de abril. Richard H. Clarida, miembro del FOMC, hablará a las 16.00 GMT.

Niveles EUR/USD

En caso de romper por debajo de 1.1123, suelo de hoy, el soporte principal aparece en 1.1100/05, nivel psicológico y mínimo del 23 de mayo. Más abajo espera 1.0969, suelo del 6 de julio de 2017.

Al alza, la barrera más importante se ubica alrededor de 1.1175, techo de ayer. Más arriba espera la zona psicológica 1.1200, antes de atacar la resistencia 1.1225, techo del 16 de mayo.

El mejor nivel del índice de empleo llegó en octubre de 2017 a 59.5, un máximo de seis años. El máximo del año pasado fue de 58.2 en septiembre, precediendo a una caída a 52.3 en febrero, una recuperación a 57.5 en marzo y luego a 52.4 en abril y 53.7 en mayo.

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El índice de producción subió 1 punto a 51.3 y el índice de precios se repuntó a 53.2 en mayo desde 50.

El optimismo manufacturero se mantuvo a lo largo del año pasado a pesar de la disputa comercial con China y la imposición de aranceles competitivos. El argumento se vio en el contexto del vasto intercambio entre los dos países y la importancia de la relación entre ambas partes.

La queja estadounidense a principios de mayo de que China había incumplido varios puntos clave que ya habían sido acordados llevó al presidente Trump a elevar los aranceles sobre una gran parte de las importaciones chinas del 10% al 25%.

Aunque actualmente no hay conversaciones programadas, ambas partes han expresado recientemente su voluntad de reanudar las negociaciones. Funcionarios de alto rango de Estados Unidos y China asistirán a la reunión preliminar del G-20 en Japón este mes y es posible una posible reunión entre los Presidentes Trump y Xi Jinping en la cumbre del G-20.

Un artículo de prensa citó a un funcionario del gobierno de la parte continental que afirmó que China no había incumplido sus compromisos de negociación porque no se había formulado ningún acuerdo final y que las posiciones pueden cambiarse en cualquier momento de las conversaciones.

El par GBP/USD mantuvo su tono modestamente positivo durante los inicios de la sesión americana, aunque ahora parecía tener dificultades para extender el impulso más allá de 1.2700.

En un contexto de especulación sobre un inminente recorte de la tasa de la Fed, el hecho de que el Presidente de la Fed Jerome Powell se abstuviera de repetir la postura paciente del banco central ejerció cierta presión a la baja sobre el dólar estadounidense.

Hablando en un evento organizado por la Fed de Chicago, Powell dijo que la Fed actuará según corresponda para sostener la expansión y abrió las puertas para un recorte de tasas, pero solo si la guerra comercial se intensifica.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. recortaron una parte de las fuertes ganancias intradiarias en reacción a los comentarios moderados, que socavaron al dólar ya debilitado y se consideraron un factor clave detrás de la repentina recuperación del par en la última hora.

Mientras tanto, la libra fue apoyada por el optimismo sobre las relaciones comerciales entre el Reino Unido y los Estados Unidos, especialmente después de los comentarios del presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, que dijo que tendrán un acuerdo comercial muy importante con el Reino Unido.

Los alcistas, sin embargo, carecían de una fuerte convicción y se abstuvieron de realizar apuestas agresivas en medio de la preocupación de que un partidario pro-Brexit podría reemplazar a la PM Theresa May y conducir a una división sin acuerdo.

Sin embargo, el par ha logrado mantener sus modestas ganancias diarias por tercera sesión consecutiva y un movimiento sostenido más allá del nivel mencionado debería allanar el camino para un nuevo movimiento de recuperación a corto plazo.

Analisis R/S de las secuencias activas del Crudo (Fuente: TheFinancialForecast.com)

No se ve un quiebre significativo en la pendiente, por lo que se presume la construcción todavía esta activa. Otra pista la obtenemos de la distribución de la longitud de los movimientos, los cuales tienden al equilibrio y a compensarse unos a otros. Cuando uno supera al otro, en este caso las longitudes positivas a las negativas, estas tienden a compensarse aumentando las longitudes negativas con el fin de retornarlos al punto de equilibrio.

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Dólar amaga con recuperación, aunque los recorridos siguen limitados.
Peso mexicano frena el rally pero conserva mayoría de ganancias.
Hoy datos de inflación de Estados Unidos.
El USD/MXN presente modestas ganancias el miércoles, subiendo por primera vez tras tres días con importantes caídas aunque ayer ya se dio una señal de consolidación luego de encontrar soporte en la zona de 19.10. Las bolsas caen en forma moderada lo que contribuye a la suba del par. En breve, datos de inflación de EE.UU.

La cotización está en 19.15, luego de haber marcado un máximo en 19.18. El tono intradiario es modestamente alcista, y parece por el momento favorecer la consolidación en el muy corto plazo. Al alza las resistencias claves están en 19.25 y 19.30. De superar este último sería de esperar un avance hacia 19.50 y de seguir a 19.62, para cerrar el gap que sigue abierto, tras la fuerte caída en la apertura de lunes, tras al acuerdo entre México y EE.UU.

Hacia la baja 19.10 ha frenado el recorrido bajista por el momento. El par podría probar niveles por debajo, pero recién una consolidación por debajo apuntaría a más subas para el peso mexicano, incluyendo un acercamiento a 19.00; debajo el siguiente soporte fuerte está en 18.90.

Acuerdo, datos, tuits
La actualidad aún sigue teniendo que ve con el acuerdo entre México y Estados Unidos que evitó la aplicación de tarifas a las importaciones mexicanas. El impacto positivo en el mercado ya parece estar completo. Los detalles que se van conociendo y las nuevas amenazas de Trump no han tenido repercusión. Lo claro es que el comercio sigue sin las tarifas extra y que se podría dar un avance claro para el nuevo acuerdo de comercio en los parlamentos de Canadá y México.

En lo que respecta al panorama económico, sigue siendo este un punto débil. Ayer el gobernador del Banco de México afirmó que por delante hay mucha incertidumbre, tanto por los factores externos como los domésticos. Algunos analistas de mercados siguen esperando nuevos recortes a las calificaciones crediticias.

Sobre el tema inmigratorio, Trump afirmó que había cuestiones aún no reveladas pero esto fue negado por el canciller Ebrard, que aclaró que México podría ser el “tercer país seguro”, en 45, de no hacer esfuerzos por reducir la inmigración. En lo que va del día, Trump por el momento no ha enviado mensajes por redes sociales. En los últimos días las uno mucho para referirse a las negociaciones con México, incluyendo el anuncio del acuerdo.

Los índices bursátiles vuelven a dar este miércoles algunos signos de agotamiento en sus respectivas tendencias alcistas de corto plazo. Las mismas habían ingresado en terreno de sobre compra muy marcada, lo que hacía previsible una corrección bajista que, al menos por ahora, solo es eso, y no un cambio de tendencia.

Una fuerte prueba tendrán los mercados este miércoles a las 8:30 del este cuando se conozca el índice de inflación minorista de mayo. Los pronósticos no son alentadores para el dólar, y una inflación por debajo de las mediciones anteriores podría provocar una caída de la moneda estadounidense que estiraría de este modo su baja ante el yen, y volvería a perder terreno ante las monedas europeas, las cuales por ahora no brindan demasiadas pistas.

La sesión americana tendrá entonces este dato como hito fundamental, aunque estará muy pendiente de las novedades que puedan producirse en el contexto del enfrentamiento entre Estados Unidos y China. Por el momento no se esperan soluciones siquiera parciales a este conflicto, lo cual pone de relieve una probable desaceleración de la economía global. De esto está tomando debida nota la Fed, que seguramente en julio aplicará un recorte en sus tipos de interés.