EUR/USD Pronóstico Mensual - Junio 2018

El par EUR/USD ha roto significativamente a la baja durante el mes pasado, perdiendo más de 500 pips. Esta es una señal muy bajista y el nivel de 1,15, que se encuentra por debajo, podría considerarse como un nivel de soporte importante basado en que fue una gran resistencia anteriormente. Hemos rebotado ligeramente desde entonces, pero creo que el mercado probablemente probará esa zona nuevamente. Si podemos romper por debajo del nivel de 1,15, me volvería muy corto en este mercado, ya que creo que podríamos caer al nivel de 1,1250 y posiblemente al nivel de 1,10 después de eso. El hecho de que hayamos rebotado un poco demuestra que hay muchos compradores interesados ​​en el lado largo de este mercado y es muy interesante que los mercados también hayan rebotado básicamente desde el nivel de retroceso de Fibonacci del 50%.

Creo que el mercado podría rebotar desde aquí y luego subir al nivel de 1.25 en el largo plazo. Este mes creo que será muy agitado y consolidativo, mientras los jugadores siguen la situación italiana con gran interés. Creo que este mes será muy difícil para el trading, pero también creo que veremos un movimiento a más largo plazo justo a punto de suceder. En una vela de apoyo o algún tipo de movimiento impulsivo creo que sería un comprador, pero hay un nivel de soporte claro en el nivel de 1,15. Si rompemos por de debajo de allí, entonces, obviamente, las cosas cambiarían, pero tengo que creer que esta zona ofrecerá al menos algún tipo de soporte en el corto plazo.

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Si rompemos por debajo de ahí, no se me escapa que el nivel de 1,1250 es donde se encuentra el nivel de retroceso de Fibonacci del 61,8%, por lo que obviamente es una zona que históricamente ha atraído mucha atención.

El par EUR/USD continúa manteniendo el nivel de precios de 1.16 y actualmente se negocia a 1.1687, ya que ambos lados del par vieron resultados mixtos en los datos económicos de ayer. El rally correctivo en el par EUR/USD parece haberse agotado en alrededor de 1.17, pero las medias móviles indican que el par podría ganar tracción al alza pronto. Hasta ahora, el instrumento ha intentado romper el nivel de 1.17 en intervalos múltiples en las últimas 3 sesiones, pero siempre ha fallado. El dólar estuvo rezagado durante las horas del mercado asiático del lunes, llevando al par EUR/USD a avanzar hasta 1.1744 a primeras horas en Estados Unidos, su nivel más alto para la semana. Sin embargo, el dólar recuperó su tono positivo durante las horas de EEUU, a pesar de unos datos locales decepcionantes, ya que los pedidos de fábrica de EEUU cayeron más de lo esperado en abril, un 0.8% frente al avance del 1.7% de marzo. Las noticias de Europa también fueron tibias, ya que el índice de confianza del inversor de Sentix cayó en junio a 9.3 desde la lectura anterior de 19.2, muy por debajo de la previsión de 18.4, mientras que los precios al productor de la UE se mantuvieron estables en abril, llevando a un avance anual del 2.0%.

EURUSD Estable
Las preocupaciones por la guerra comercial siguen pesando en el ánimo de los inversores después de que el comisionado de Comercio de la UE, Malmstrom, dijo que estaban buscando salvaguardas para el acero y aluminio y agregó que las primeras medidas podrían entrar en julio. En el calendario macroeconómico, tenemos datos para ambas monedas (PMI Compuesto y de Servicios de Markit), pero no se esperan grandes revisiones en ninguno de los lados del par. Aunque se espera que los índices Markit vean pocos cambios con respecto a sus estimaciones iniciales, se espera que el PMI no manufacturero del ISM salga en 57.5 subiendo ​​desde los 56.8 anteriores y esto podría ayudar a los toros del dólar a recuperar ventaja sobre la moneda común.

El par muestra una postura neutral en el gráfico técnico, mientras que en el gráfico de 4 horas el precio se mueve por encima de la SMA 20, pero por debajo de la SMA 100 y la acción del precio actual muestra una falta de fuerza para ambos lados del par y un impulso lento. El riesgo de un movimiento a la baja seguirá siendo limitado siempre que el par se mantenga por encima del nivel de 1.1600, pero las ganancias adicionales aún son inciertas, ya que existe la posibilidad de que los toros estadounidenses ganen impulso después de los datos de hoy. El soporte y la resistencia esperados se encuentran en 1.1650 / 1.1625 / 1.1590 y 1.1735 / 1.1770 / 1.1810 respectivamente.

El par EUR/USD intentó subir durante la jornada del lunes, pero cedió la mayoría de las ganancias para formar una estrella fugaz. Debido a esto, creo que podremos tener un retroceso, pero, cuando miro el gráfico semanal, veo que tenemos un martillo enorme que se ha formado tras rebotar desde el nivel de 1,15. Creo que es solo una cuestión de tiempo antes de que los compradores entren en este mercado, tal vez aprovechando los precios baratos. Sin embargo, si rompemos por debajo del nivel de 1,15, podríamos caer bastante significativamente. Pero tenemos un montón de apoyo en ese nivel y creo que la situación en Italia será el principal impulsor de este mercado en una dirección u otra. Si podemos romper por encima del rango de precios del lunes, entonces el par podría subir mucho más.

"En las mayores, el par EUR / USD subió ayer a medida que las esperanzas de un gobierno italiano más benigno de mercado ganaban tracción. Sin embargo, todavía creemos que la parte inferior está por delante en la cruz con el respaldo de USD del entorno actual carry y cíclico por ahora ".

"Sin embargo, los largos del EUR / USD se han reducido significativamente en los últimos meses, por lo que el posicionamiento no es un argumento a favor de nuevas desventajas en sí mismo. A corto plazo, la clave de si probaremos el mínimo de 1.1510 de la semana pasada serán las propuestas del nuevo gobierno italiano ".

El par EUR/USD ayer cerró por encima del nivel de 1.17 sobre las noticias de que el Banco Central Europeo (BCE) debatirá la salida del programa de estímulo QE en la reunión de la próxima semana en Letonia. El rally del EUR también fue influenciado por el apoyo obtenido por el primer ministro de Italia, Conte, al comentar que su país no tiene planes de abandonar el euro. En este escrito, el par cotiza a 1.1715. El rally correctivo desde el mínimo de 1.1510 podría extenderse aún más a medida que los comentarios del BCE y el alivio de Italia parecen haber desencadenado un recorte de las apuestas bajistas en el EUR iniciadas la semana pasada. Esta noticia sobre el fin del programa QE fue anunciado por Bloomberg, que citó fuentes que dicen que se espera que el BCE anuncie públicamente lo mismo durante su reunión de política de finales de este mes. Durante su discurso, el primer ministro italiano también mencionó sus planes sobre los recortes de impuestos del nuevo gobierno y un mayor plan de gasto en bienestar que elevó los rendimientos de los bonos italianos, lo que también ofreció soporte al EUR. El mercado comenzará a centrarse en el BCE a partir de ahora. La política en Italia y España jugará un segundo papel, ya que ahora tenemos nuevos gobiernos en ambos países.

EUR/USD Al Alza
Durante la semana, el dólar seguirá corrigiendo a la baja. El EUR/USD se ha mantenido por encima de un nivel horizontal semanal que se encuentra en 1.1616. El nivel refleja el máximo de 2016 y tuvo un breve descenso tras el informe de empleos de EEUU del viernes. La resistencia del rango en 1.17140 proviene de una confluencia de un nivel horizontal y un nivel de retroceso de Fibonacci. El nivel horizontal es importante, ya que mantuvo el par al alza en varias caídas durante la segunda mitad de 2017.

EUR/USD Gráfico Horario

La media móvil de 20 días actualmente está cerca de 1.1750 y proporciona resistencia adicional ligeramente por encima de la zona de confluencia. En el calendario económico de EEUU tuvimos datos positivos en el PMI no manufacturero del ISM y en el PMI de servicios, mientras que el índice JOLTs de puestos vacantes también tuvo un resultado positivo. El calendario europeo tuvo un resultado mixto, pero no tuvo mucho impacto en el par, ya que los inversores optaron por centrarse en las noticias relacionadas con las políticas y el clima político europeo que ayudaron al par a consolidar por encima del nivel de 1.17. El soporte y la resistencia esperados para el par están en 1.1685 / 1.1645 y 1.1743 / 1.1775 respectivamente.

El par EUR/USD cayó la semana pasada, pero rebotó significativamente desde una base de soporte grande en el nivel de 1.15. Tras darse la vuelta así, parece que, al menos, veremos algún tipo de rebote después de una condición de sobreventa. En definitiva, creo que el nivel de 1.15 debería seguir siendo un gran soporte, por lo que, si nos damos la vuelta y rompemos por debajo de allí, eso sería catastrófico. Sin embargo, parece que el rebote masivo que hemos formado sugiere que vamos a subir mucho más. Creo que el nivel de 1.18 es el próximo objetivo, seguido quizás por el nivel de 1.20 si se alivia la incertidumbre de Roma.

En este punto, creo que estamos empezando a ver un giro significativo y este debería ofrecer oportunidades de compra, ya que hay suficiente apoyo en el nivel de 1.17 y el nivel de 1.1650. Estoy buscando comprar retrocesos a corto plazo con una posición pequeña y luego agregar a esa posición cada vez que el mercado rompa a un nuevo máximo. Creo que el mercado, por supuesto, se mostrará volátil, porque tenemos muchas cosas sucediendo en el mundo. Por supuesto, los bonos y bancos italianos son un factor importante en este momento, así que preste atención a toda esa situación. Creo que este mercado se vendió demasiado rápido y tiene sentido que el rebote por lo menos sea necesario.

Los movimientos en el término premium se correlacionan con la volatilidad del mercado, que históricamente ha sido baja recientemente. ¿Podría un cambio en la política de la Fed alejarse de la orientación hacia adelante provocar más volatilidad y primas a más largo plazo?

Forward Guidance, the Term Premium and Volatility

En la parte I, discutimos posibles catalizadores que podrían provocar un repunte en las primas a plazo del Tesoro, como la reversión de las compras de activos del banco central y el aumento de la emisión del Tesoro de Estados Unidos. Otro posible catalizador es el retorno de la volatilidad del mercado financiero. Como se ilustra en el gráfico superior, la prima a plazo del bono del Tesoro a 10 años se mueve ampliamente en línea con la volatilidad de la tasa de interés. Esto tiene sentido: en períodos de mayor incertidumbre, los inversionistas demandan más compensación por encerrar su dinero en horizontes de tiempo más largo, todo lo demás igual. Una inmersión profunda en todos los controladores de baja volatilidad en la expansión actual está fuera del alcance de este informe. En lo que nos centraremos es en un posible catalizador que pueda provocar una mayor volatilidad en el futuro y, a su vez, una prima a más largo plazo: orientación anticipada (o la falta de ella) de la Reserva Federal.

Hace tiempo que la Reserva Federal se dedica al impulso de las expectativas del mercado, pero la gravedad de la Gran Recesión dio a esta herramienta en el arsenal del banco central un papel más importante. La orientación prospectiva cualitativa, como afirmar que la tasa de fondos federales permanecería cerca de cero durante un "período prolongado", ayudó a flexibilizar aún más la política monetaria cuando las tasas a corto plazo estaban contra el límite cero, al igual que otras formas cuantitativas de orientación anticipada, como la introducción de la trama de puntos en 2012 (cuadro central) .1 Algunos analistas han señalado estas formas pesadas de orientación anticipada como un impulsor de las primas históricamente bajas de volatilidad / plazo en los últimos años.2

Más recientemente, con las reducciones de balance de la Reserva Federal en curso y la tasa de fondos federales hacia la tasa neutral, los beneficios de la orientación hacia adelante se han vuelto menos claros. Por ejemplo, si la tasa de fondos federales supera la tasa neutral y un gráfico de puntos futuro muestra que la Fed planea dejar de ir de excursión, ¿lo leerá el mercado como una señal implícita de que la Fed ve una punta en el ciclo? Algunos responsables políticos clave han comenzado a indicar que es probable que la orientación hacia adelante disminuya en el alcance en el futuro cercano. Aquí hay solo dos ejemplos:

"Creo que [la orientación a futuro] tendrá un papel significativamente menor en el futuro". - Presidente Jerome Powell el 25 de mayo de 2018.3

"Así que creo que esta guía hacia adelante, en algún momento, habrá pasado su vida útil". - El nuevo presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, el 15 de mayo de 2018.4

Estas dos citas son solo un par de ejemplos recientes que resaltan un posible cambio de política en la Fed que podría revertir uno (de los numerosos) factores que han reprimido la volatilidad de la tasa de interés en el ciclo actual. Una menor orientación hacia adelante puede traducirse en una mayor incertidumbre sobre la trayectoria futura de las tasas de interés , lo que debería impulsar el término prima, todo lo demás igual.

Un último punto que vale la pena recordar sobre este tema: el término premium no es una serie mensurable. El marco ACM es un punto de referencia líder, pero todavía se deriva econométricamente en lugar de observarse directamente. Por lo tanto, es posible que la respuesta a este enigma se encuentre en los datos mismos.

Análisis breve: Beneficio tomado en EUR / USD de largo, ganado: 230 pips, $ 384 por cada $ 10,000 en su cuenta. El par EUR / USD cerró por encima del nivel de Fibonacci de 1.1757, un 23.6% de retroceso de la caída de 1.2555 a 1.1511 de 2018. El objetivo en 1.1830 fue alcanzado. El par está probando el MA de 30 días en 1.1818 ahora y un cierre por encima de ese nivel fortalecerá el impulso alcista actual. Estamos buscando volver a tener una posición larga en 1.1785 en un revés intradía.
Análisis breve: la SMA de 55 días y la base de la nube diaria actúan como un trampolín y sigue una nueva tendencia. Es probable que haya más ganancias ya que los RSI están sesgados sin divergencia. Stop-loss se elevó al nivel de entrada, la operación ahora está libre de riesgos.

La última encuesta de Reuters a analistas sobre la perspectiva EUR / USD del año que viene muestra que la demanda renovada de dólares estadounidenses se desvanecerá en los próximos meses, dejando la puerta abierta para una prueba de 1.24.

Resultados clave:

El actual resurgimiento del dólar terminará en los próximos tres meses, casi el 60% de los 60 economistas dicen; descansar decir más tarde.

El cambio en la política monetaria es el mayor riesgo para el dólar estadounidense, dijo aproximadamente el 60 por ciento de más de 40 analistas.

El euro ganará más del 5 por ciento frente al dólar a $ 1,24 en un año ($ 1,27 en la encuesta de mayo).

Daniel Hui, Director Ejecutivo de estrategia global de ** en JP Morgan, señaló: "Nos parece prematuro coronar al rey del dólar y extrapolar la fortaleza continua del USD hasta la segunda mitad del año. La divergencia cíclica que favorece al USD se está desvaneciendo como global los datos se estabilizan gradualmente y la normalización de la política global sigue siendo el caso base ".

El Euro se cotiza a su nivel más alto desde el 16 de mayo frente al dólar poco después de la apertura de Estados Unidos. Los cortos están cubriendo agresivamente y los especuladores están aumentando sus apuestas largas. El Banco Central Europeo (BCE) podría anunciar que cerrará su programa de estímulo a finales de año en la reunión de política monetaria de la próxima semana.

A las 11:12 GMT, el par EUR/USD se negocia a 1,1835, bajando 0.0059 o un +0.50%.

Los catalizadores detrás del rally son los comentarios alcistas de un par de autoridades del BCE. Jens Weidmann, presidente del banco central de Alemania, dijo que las expectativas de que el BCE reduzca su programa de compra de bonos a finales de este año son plausibles, mientras que su homólogo holandés, Klaas Knot, dijo que no había motivos para continuar un programa de flexibilización cuantitativa