Te decía el otro día, que debemos esperar un suelo del mercado una vez que veamos lecturas altas del VIX, el porqué del tinglado hay lo comentamos. Pero recuerda que Cervantes llama al índice VIX el índice de volatilidad de opciones PUT, por lo que al subir entendemos y vemos que muchos están PUT PUT, cubriendo su cartera con posiciones bajistas ya que esperan caídas en el mercado ¿Cuál sería el siguiente ingrediente en esta forma de buscar suelos del mercado? Mediante las bandas de Bollinger aplicadas al gráfico diario del VIX. Que conste que no seré yo quien defienda a los indicadores. Si el precio lo mueve el flujo de órdenes y el indicador refleja a toro pasado lo que ha hecho el precio, imagínate lo que un indicador nos enseña, ni más ni menos que el pasado.

¿Cuál sería el siguiente ingrediente en esta
forma de buscar suelos del mercado? Mediante
las bandas de Bollinger aplicadas al gráfico
diario del VIX



Si la luz del sol tarda aproximadamente 8 minutos en llegar a la tierra debemos asumir que el sol que vemos es el que era hace casi 10 minutos. O lo que es lo mismo, el sol que vemos es una figura del pasado. Con los indicadores en este caso pasa lo mismo. Por supuesto, también en las bandas de bollinger. Todo lo contrario que con el VIX, que como recuerdas, nos estaba mostrando la volatilidad esperada en el S&P500 en los próximos 30 días. Es decir, nos habla del futuro. Es por esto, que operar con indicadores si no tenemos cuidado puede acabar quemándonos igual que si estuviéramos en pleno agosto al medio día tomando el sol en Benidorm, lugar donde los españoles acuden de vacaciones en masa en verano. No intenten eso en casa.

Si la luz del sol tarda aproximadamente
8 minutos en llegar a la tierra debemos
asumir que el sol que vemos es el que
era hace casi 10 minutos. O lo que es
lo mismo, el sol que vemos es una figura
del pasado. Con los indicadores en este
caso pasa lo mismo

Visualmente las bandas de Bollinger nos muestran la representación de dos curvas que envuelven el gráfico. Estas bandas son calculadas a partir de una media móvil y calculadas a raíz de su desviación estándar. De esta forma podemos ver la volatilidad de un activo. Normalmente la media móvil que viene por defecto para calcular las bandas de Bollinger es de 20 periodos y las bandas muestran 2 desviaciones estándar. Esto es, la banda superior suma dos veces la media y la banda inferior resta dos veces a la misma. Así quedaría el cuadro.



Como ya sabrás, la operativa clásica con estas bandas es mediante la operativa contratendencia cuando es alcanzada alguna de las medias. De tal forma, cuando el precio sobrepasa la banda superior podemos decir que estamos en un contexto de sobrecompra y muchos estarán esperando un retroceso/ caída en el precio. Por el contrario, cuando el precio cae por debajo de la banda inferior podemos decir que el precio está en sobreventa y se podría esperar en principio un rebote del activo en cuestión.

Como ya sabrás, la operativa clásica con estas
bandas es mediante la operativa contratendencia
cuando es alcanzada alguna de las medias

Si alguna vez has leído algo sobre las bandas de Bollinger o alguien te ha hablado de ello es muy probable que hayas visto una preciosa, para este indicador, gráfica lateral en el que las bandas parecían ser un muro de hormigón para el precio y este rebotaba constantemente arriba y abajo como el juego de Atari de la pelotita y la pared o el que salió después (https://es.wikipedia.org/wiki/Breakout_(videojuego) ). Leer solo nacidos entre el 70 y 83: Si no has jugado a este juego no has tenido infancia.

¿Fácil no? Ni mucho menos. Es cierto que podemos asumir que el precio en determinadas ocasiones estará en rango, como en el mercado asiático (véase sistemas asiáticos) o cuando el mercado está a la espera de noticias importantes. Pero no es tan fácil, nunca lo es, el asunto como lo pintan. ¿Cuál es el principal motivo de que no sea tan fácil operar con las bandas de Bollinger un activo de renta variable? Principalmente porque deberíamos asumir que el activo tiene una distribución normal para poder fiarnos con los ojos cerrados de este indicador. Una distribución normal o de Gauss es una de las distribuciones de probabilidad de variable continua que con más frecuencia aparece en la naturaleza. Los datos dejan una forma de campana, campana de Gauss para ser más exactos. El dibujo es este.

Algo que no ocurre con el mercado, que puede ir de 0 a infinito sin despeinarse (bueno, de nuevo tampoco es tan fácil).

Sin embargo, cuando analizamos muestras de otra naturaleza si podemos esperar cierta continuidad en los datos de tal forma que cuando un dato se sale de lo “normal”, echándole imaginación estará rompiendo la banda superior de Bollinger, es de esperar que los siguientes vuelvan dentro lo normal. Por ejemplo, imagina que estamos analizando los datos de la altura de los habitantes de cierto país. El 80% de los habitantes estarán en una altura media, mientras que habrá algunos que midan mucho y otros que midan muy poco. Así, el dibujo de la muestra de los datos será en forma de campana.



Si utilizáramos unas bandas de Bollinger para “operar” estos datos podríamos tener un sistema perfecto, ya que la naturaleza de los datos permite esperar un comportamiento predecible una vez que los datos se desvíen de lo que era de esperar. No obstante, esto no pasa en el mercado. Por lo que hay que tener cuidado si es que has decidido en el pasado utilizar este indicador para operar.

Aun así, si es cierto que sirve entre otras cosas para determinar el rango en que se está negociando el activo analizado, determinar si el activo es volátil o no y también ver zonas de soporte y resistencia.

Pero aun con todo esto, tenemos buenas noticias ya que el VIX es completamente diferente de un acción o un índice. ¿Por qué? Bueno, es mucho más predecible. Por ejemplo, el 90% del tiempo se encuentra por debajo de 29.5, por lo que valores más altos ha demostrado de una forma consistente que no es capaz de mantenerlos en el tiempo por lo que parece razonable esperar caídas, por ejemplo, una vez que el mercado ha subido de ese nivel. Tanto es así, que si observamos el gráfico del VIX, este se mantiene de una forma constante dentro de un rango y se observa claramente que los picos de volatilidad no son sostenibles en el tiempo.

Pues bien, parece que tenemos el activo perfecto para utilizar las bandas de Bollinger. Una vez que el precio del VIX supere la banda superior y cierre a la baja, en gráficos diarios estaremos atentos para buscar un suelo del mercado. ¿Cómo hacerlo? En el siguiente artículo te muestro cómo hacerlo.