El Banco de Inglaterra elevará las tasas
En medio de toda la incertidumbre política en el Reino Unido relacionada con Brexit, se espera que el Banco de Inglaterra siga adelante con un alza de tasas el jueves cuando concluya su reunión de política monetaria de dos días. Después de que un aumento planificado de las tasas en mayo se descarrilara por un crecimiento inesperadamente débil en el primer trimestre, el Banco está dispuesto a proceder con un ajuste muy gradual. Los responsables políticos temen que haya una holgura limitada en la economía del Reino Unido y esto podría evitar que la inflación caiga al objetivo del Banco del 2%. Sin embargo, algunos analistas creen que una razón más importante para que el BoE eleve las tasas en un momento en que las presiones sobre el crecimiento y los salarios son moderadas es crear un margen para recortar las tasas en caso de que el Reino Unido salga de la UE sin un acuerdo.
La libra no se ha beneficiado sustancialmente de las crecientes expectativas de una subida de tasas en agosto, ya que los problemas del Brexit han pesado sobre la moneda y su respuesta a la decisión del Banco probablemente dependerá de la votación del MPC. Un voto apretado de 5-4 a favor de un aumento de la tasa de 25pb podría afectar a la libra esterlina, ya que indicaría una baja probabilidad de un aumento en el seguimiento. Sin embargo, un voto de línea dura con siete o más miembros del MPC votando por tasas más altas podría desencadenar un rally de libras.
BOE
Los observadores de Sterling también analizarán los números del PMI de junio fuera del Reino Unido la próxima semana. El PMI de manufactura de IHS Markit / CIPS para julio estará primero el miércoles y lo seguirá el PMI de construcción el jueves y el PMI de servicios el viernes.
Reservado para mantener las tasas, pero los datos de EE. UU. Refuerzan la visión de que habrá más alzas
Va a ser una semana muy ocupada para los operadores de dólares, con el calendario de EE. UU. Lleno y una reunión de política de la Reserva Federal también. Pero dado que la reunión del FOMC del 31 de julio al 1 de agosto no se considera "en vivo", ya que no habrá conferencia de prensa ni proyecciones económicas trimestrales, se espera que no sea un evento sin un cambio en la política anticipada. En su lugar, el punto focal estará en los datos, con la inflación PCE, los PMI ISM y el informe de nóminas no agrícolas como los aspectos más destacados.
A partir de la semana están pendientes las ventas de casas para junio. Las cifras recientes sugieren que el mercado inmobiliario de Estados Unidos se está desacelerando y que podría haber una indicación más de esto el lunes. El martes, el informe de gastos de consumo personal (PCE) proporcionará la última actualización sobre el ingreso personal, el consumo y el indicador de inflación preferido de la Fed, el índice de precios del PCE. Se prevé que tanto el ingreso personal como el consumo crecerán un 0,4% intermensual en junio, lo que subraya el fuerte impulso del segundo trimestre. El índice PCE básico alcanzó el 2% por primera vez en seis años en mayo y se prevé que se mantenga en ese nivel en junio. El martes también se esperan las encuestas del PMI de Chicago y el índice de confianza del consumidor. El PMI manufacturero de ISM será el lanzamiento más importante el miércoles. Se espera que el índice se alivie solo marginalmente en julio desde 60. 2 a 59.8 ya que los fabricantes estadounidenses continúan disfrutando de una fuerte demanda. El jueves será más tranquilo, con solo pedidos de fábrica de junio que probablemente llamarán la atención. Pero las cosas deberían calentarse el viernes cuando se publique el informe de empleos de julio, se publiquen las cifras de PMI no manufacturero de ISM y junio.
NFP
Se espera que el ritmo del crecimiento de los empleos en Estados Unidos disminuya en julio, con las nóminas no agrícolas aumentando en 195k, por debajo de las 213k del mes anterior. Se pronostica que la tasa de desempleo disminuirá ligeramente del 4,0% al 3,9%, pero se espera que las ganancias promedio por hora se mantengan estables en un 2,7% año con año, sin señales todavía de una aceleración de las presiones salariales.
Los rendimientos del dólar y del Tesoro de EE. UU. Se beneficiarán de una posible combinación de un fuerte PCE básico y lecturas de crecimiento salarial. Sin embargo, un conjunto de cifras más suave o poco inspirador presionaría al dólar, especialmente frente al yen.