GBP/USD: poco a poco se acerca a la zona post-Brexit

[Elvis_Cardenas]

El GBP ha caído sustancialmente por 3 días consecutivos seguidos contra el USD y el EUR, una hazaña que, como el referéndum usualmente coincidió con períodos de aumento de los riesgos del Brexit, según Viraj Patel, analista de investigación de ING.

Cotizaciones clave

"Si bien es cierto que hay mayor ruido e incertidumbre en torno a un acuerdo de transición, y duras conversaciones entre el Reino Unido y los funcionarios de la UE, creemos que la dinámica del Brexit no ha sido la fuerza impulsora detrás de la última medida correctiva de GBP. Si bien una inclinación más agresiva del BoE mañana podría no ser (a) obvia y (b) resultar en un alza sustancial de GBP hasta que un acuerdo de transición Brexit parezca más definitivo, vemos la caída en GBP / USD por debajo de 1.40 como una buena oportunidad de compra en medio un telón de fondo estructuralmente débil. Todavía apunta a 1,45 en el 1T18 a medida que la economía del Reino Unido recupera algo de su arrogancia cíclica ".

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Los mercados tienen un GBP largo y, por lo tanto, el alcance para el alza es limitado si se activa un catalizador específico de GBP . Los últimos datos de posicionamiento especulativo de CFTC ponen GBP / USDPosicionamiento neto largo en 14% (de interés abierto) - que es el más alto desde el 3T14. Sin embargo, al ver un patrón similar para EUR/USD, sugiere que esto puede no ser necesariamente específico de GBP. Mirando más ampliamente, e incluyendo flujos de dinero real, señalamos el balance básico del Reino Unido y la disminución en la cuenta financiera (a saber, entradas netas de cartera e IED) como evidencia de una demanda más lenta de activos en GBP en 2017. Uno esperaría que esto se revirtiera en 2018, si la economía del Reino Unido se mantiene resiliente y se produce un Brexit ordenado. Así que seguimos creyendo que el mercado en general sigue siendo estructuralmente corto en GBP, pero para obtener un cambio significativo hacia niveles de posicionamiento en GBP más neutrales, los inversores deberán ver surgir una historia económica fundamental en el Reino Unido ".

[Elvis_Cardenas]

La fortaleza del GBP ralentizaría la necesidad del Banco de Inglaterra de subir. El daño inflacionario ya se ha producido a partir de la fuerte depreciación post-referéndum de GBP. Además, sobre una base ponderada en función del comercio, el GBP sigue estando entre un 8% y un 10% por debajo de sus niveles previos al referéndum (recuerde que el repunte de GBP ha sido en gran medida todo contra el dólar estadounidense). Dado el tamaño de la conmoción y la incertidumbre actual, es posible que los efectos de traspaso de la depreciación después del Brexit de la GBP resulten menos transitorios y más persistentes de lo que se pensó originalmente. Dada la disyuntiva de crecimiento-inflación del Banco, es improbable que un ciclo de normalización gradual y una GBP levemente más fuerte descarrilen el crecimiento económico del Reino Unido (especialmente si el lado interno sigue siendo resistente), pero ayudarán a mantener bajo control las presiones sobre los precios. Podemos ver evidencia de este intercambio cambiante en la reunión de política del BoE de hoy ".

[Elvis_Cardenas]

El GBP/USD entró en una fase correctiva durante la última semana de enero y continuó operando a la baja también a principios de febrero. La acción del precio fue determinada por sólidos fundamentos de los EE. UU., Especialmente el sólido informe del mercado laboral de enero, con empleos y salarios por encima de las expectativas, así como la turbulencia del mercado de acciones que redujo drásticamente los principales índices bursátiles y redujeron un 10%. La venta masiva en el mercado accionario generalmente respaldaba al dólar estadounidense como moneda tradicional de refugio seguro, entre otros.

Los macrodatos en el Reino Unido se sumaron al sentimiento negativo , especialmente el viernes, y la producción industrial cayó -1.5% m / m, superando las expectativas y produciendo un estancamiento de la producción de la industria en comparación con el año anterior.

El GBP/USD fue incapaz de mantener de forma sostenible a las ganancias que ha hecho hasta $ 1.4065 nivel del Banco de Inglaterra a su vez la política de línea dura alrededor y cayó tan bajo como $ 1.3790 el viernes. Técnicamente, cerrar por debajo de $ 1.3830 significa que es probable que el GBP/USD caiga más bajo. Esto es particularmente importante ya que el nivel de $ 1.3830 representa el 61.3% de retroceso Fibonacci de la tendencia alcista a largo plazo y abre el camino hacia $ 1.3500.

[Elvis_Cardenas]

El Reino Unido, las ventas minoristas de EE. UU. Y el IPC encabezan la semana que viene ya que ambas están programadas para el martes. Si bien se espera que la inflación subyacente aumente un 1,8% interanual en enero, las ventas minoristas subyacentes, excluidas las ventas de automóviles, aumentarán un 0,5% m / m en el mismo mes.

Si bien el IPC subyacente no es exactamente lo que los encargados de formular políticas en la Reserva Federal verían al emitir su juicio sobre la inflación, la indicación del nivel de precios es una norma clave.

El banco de Inglaterra se torna hawkish
El Banco de Inglaterra se volvió belicista en febrero con el Comité de Política Monetaria (MPC) presentando un pronóstico de inflación ligeramente más bajo en comparación con el último número de noviembre, diciendo que los aumentos de tasas del Banco de mayor y más rápido alcance son ahora una realidad nueva.

La cita clave de las minutas de la reunión del MPC del Banco de Inglaterra de febrero dice: "Inmediatamente antes de esta reunión del MPC, un poco más de tres aumentos de 25 puntos básicos en la tasa del Banco se han calculado en los próximos tres años, más que el promedio de 15 días en que las proyecciones del Informe de inflación de febrero habían sido condicionadas. Eso fue en sí un poco más pronunciado que el camino de acondicionamiento utilizado en el Informe de noviembre, que había implicado dos aumentos de 25 puntos básicos en tres años. Aunque la fijación de precios del mercado implicó poca expectativa de un aumento en la tasa del Banco en la reunión actual del MPC, una probabilidad de alrededor del 50% se colocó en un aumento de 25 puntos básicos en la reunión de mayo ".

Tal agudeza es el resultado del nuevo pronóstico macroeconómico que ve como la tasa de inflación cae más rápido hacia el objetivo del 2%.

[Elvis_Cardenas]

La libra en la parte posterior del comentario de Barnier fue un poco exagerado, sospechamos que en las próximas dos semanas - un período que verá al gobierno del Reino Unido esbozar su visión Brexit en una serie de discursos antes de la 22-23 de marzo Cumbre de líderes de la UE: puede que se registre la devolución de una prima de riesgo Brexit a corto plazo con un precio en libras esterlinas ".

"Pero esta vez puede ser diferente. Mencionamos cuatro razones por las cuales (a) esperamos que cualquier dinámica de primas de riesgo Brexit sea menor que la observada desde el referéndum de junio-16 y (b) por qué la recompensa de riesgo continúa favoreciendo al alza GBP antes del 22-23 de marzo Cumbre de líderes: (1) señales de que los mercados se están volviendo menos centrados en Brexit y más reactivos a las sorpresas de datos económicos del Reino Unido; (2) la señal de halcón contingente del Banco de Inglaterra del Brexit servirá como un respaldo a la GBP; (3) la prioridad del Acuerdo de Divorcio Brexit para una solución de último minuto puede mantener a los inversores neutrales hasta la cumbre de los líderes de la UE del 22-23 de marzo; y (4) los últimos datos de posicionamiento muestran que los inversores de dinero real todavía no son "creyentes ordenados del Brexit".

"Por lo tanto, a pesar de la posibilidad de riesgos negativos para el GBP en Brexit en las próximas semanas, sería negligente no ignorar el potencial de un fuerte rebote en caso de un resultado favorable, en este caso, una progresión visible hacia un Brexit acordado. trato de transición. Buscaríamos que el par GBP/USD se moviera bruscamente por encima de 1.40 (nuestro objetivo de 1 mes es 1.43), mientras que en una línea similar, EUR/GBP podría retroceder hacia el extremo inferior del amplio rango de cotización de 0.85-0.90 ".

[Elvis_Cardenas]

La inflación subyacente, que elimina los productos volátiles como los alimentos y la energía, aumentará un 2,6% año con año, frente al 2,5%.

El Banco de Inglaterra (BOE) se arriesgó a inflar demasiado la economía cuando decidió recortar las tasas de interés a raíz de la votación Brexit de junio de 2016. Los banqueros centrales votaron a favor de elevar las tasas de interés en noviembre por primera vez en más de una década.

Cambiando de rumbo a América del Norte, la Federación Nacional de Negocios Independientes (NFIB, por sus siglas en inglés) lanzará su índice mensual de optimismo empresarial en EE. UU. A las 11:00 GMT. El informe mensual no se considera un motor importante de los mercados financieros, pero se utiliza para medir las tendencias a corto plazo en el sector de las pequeñas empresas activas.

El American Petroleum Institute (API) publicará su informe de inventario semanal de crudo a las 21:30 GMT, que es un precursor de los datos oficiales proporcionados por la Administración de Información de Energía (EIA) de Estados Unidos a la mañana siguiente.

[Elvis_Cardenas]

El declive de la tendencia en el USD continúa y no muestra signos de perder impulso y eso debería mantener al GBP/USD apoyado, con una prueba del área de 1.4300 posible durante la próxima semana, según Imre Speizer, analista de investigación de Westpac.

Cotizaciones clave

"El pronóstico del Banco de Inglaterra es mixto: se espera que la liquidación salarial promedio en 2018 sea de 3.1%, desde 2.6% en 2017 y la más grande desde 2009. Contra eso, su pronóstico de gasto del consumidor se rebajó de 1.25% a 1.5%".

"Los comentarios del Brexit pesaron recientemente, pero aumentaron y disminuyeron en los últimos meses. El EUR/GBP lo atestigua, habiendo oscilado de 0,87 a 0,89 desde septiembre, y actualmente amenazando con romper más ".

[jaht77]

Durante la tercera semana de febrero, Sterling logró ganar algo de terreno frente al dólar estadounidense y se prevé que suba un 1,4% cerrando cerca de $ 1,4000 con la base para la recuperación de GBP / USD en la estabilización de los mercados de acciones globales.

Desde el punto de vista técnico, el par GBP / USD se movía dentro del amplio canal alcista ascendente frente al dólar estadounidense, pero la corrección del viernes volvió a situar la tasa alcista por debajo del límite inferior de la tendencia. Al mismo tiempo, el indicador Estocástico lento hizo un cruce alcista en el territorio sobrevendido, lo que indica una corrección a corto plazo más alta, por lo que el par de divisas se dirige a regresar al canal de tendencia.

[Elvis_Cardenas]

Sterling comenzó la tercera semana de febrero en un lado más débil frente al dólar estadounidense, que ha sido respaldado por la derrota del mercado de acciones mundial que ha visto a los inversores que buscan activos de refugio seguro, incluido el dólar estadounidense. El GBP / USD abrió la semana en un lado suave deslizándose por debajo del nivel clave de soporte de Fibonacci de $ 1,3830 y cayó tan bajo como $ 1,3790 el lunes, pero logró ganar terreno durante la semana y subió hasta $ 1,4145 el viernes en Asia, con los controladores clave siendo la suavidad general del dólar estadounidense y los resultados muy inestables de las ventas minoristas del Reino Unido que no cumplieron las expectativas por un amplio margen el viernes.

Durante la tercera semana de febrero, Sterling logró ganar algo de terreno frente al dólar estadounidense y se prevé que suba un 1,4% cerrando cerca de $ 1,4000 con la base para la recuperación de GBP/USD en la estabilización de los mercados de acciones globales.