Nvidia (NVDA) es una compañía líder en el mercado de semiconductores y equipamiento tecnológico. La firma se ha expandido agresivamente en diferentes mercados con alto potencial de crecimiento, lo cual ha generado retornos extraordinarios para los accionistas. En los últimos 12 meses, sus acciones acumulan una ganancia de más del 78%.

Por otro lado, los papeles de Nvidia cotizan actualmente a niveles demandantes de valuación, y la empresa opera en mercados altamente cambiantes, lo cual es siempre un factor de riesgo considerable a tener en cuenta.

A continuación, una mirada a estas acciones desde una mirada de mediano plazo, considerando el potencial del activo, los principales riesgos y los niveles clave de precios a seguir de cerca.

Un negocio de crecimiento explosivo

Nvidia es el líder de mercado en el negocio de procesadores digitales de medios y software relacionado. La compañía domina el mercado de GPU (graphic processing unit), un procesador de alta frecuencia que genera gráficas de calidad para computadoras, dispositivos móviles, consolas de juegos y otras plataformas.

La empresa se ha beneficiado enormemente de un explosivo crecimiento en la demanda de productos para juegos de video en los últimos años. Adicionalmente, se ha expandido en mercados como inteligencia artificial, vehículos autónomos y minería de criptomonedas.

La performance del negocio no deja mucho que desear: Nvidia ha superado los pronósticos de ganancias de los analistas de Wall Street en los últimos 11 trimestres consecutivos, lo cual representa una trayectoria verdaderamente excepcional. En el mismo sentido, los datos del último trimestre confirman que la firma goza de muy buena salud.

La compañía reportó ventas por 3.210 millones de dólares en el período, un vigoroso crecimiento del 66% interanual. Las ganancias por acción ascendieron a 1,98 dólares por unidad, aumentando un 151% frente al mismo trimestre en el año anterior.

Lo cual es muy importante, las múltiples plataformas de mercado de Nvidia mostraron una evolución favorable. El segmento de juegos generó 1.720 millones de dólares, creciendo un 68% interanual. Visualización profesional, 251 millones, con un aumento interanual del 22%. El negocio de data centers generó 701 millones, aumentando en un 77% la facturación. El segmento de automóviles produjo 145 millones, creciendo un 4%, y el segmento de OEP y IP produjo un aumento de ventas del 148%, alcanzando los 387 millones de dólares en el trimestre.



Riesgos, valuación y niveles clave de precios

Nvidia opera en una amplia variedad de mercados con amplio potencial de expansión, aunque estos mercados también pueden presentar perspectivas cambiantes y volátiles. Por ejemplo, los procesadores de Nvidia son utilizados con frecuencia en el negocio de minería de criptomonedas, y la demanda en ese segmento ha crecido exponencialmente en los últimos trimestres. Sin embargo, es prácticamente imposible pronosticar los niveles de demanda en mercados tan jóvenes y cambiantes.

La firma cuenta con ventajas competitivas en función de sus tecnologías exclusivas y su capacidad para desarrollar nuevas tecnologías a lo largo del tiempo. No obstante, la empresa enfrenta una activa competencia de jugadores de todo tipo en diferentes segmentos. Es importante seguir de cerca el marco competitivo y evaluar la capacidad de Nvidia para sostener su liderazgo competitivo en los principales mercados donde opera.

La valuación de las acciones es también bastante agresiva. En promedio, los analistas de Wall Street estiman que la compañía va a generar 6,26 dólares por acción en ganancia neta durante 2019. En función de estas estimaciones, el ratio precio-ganancias para la firma es de 39 veces las ganancias esperadas. En comparación, el ratio promedio para las compañías en la industria de semiconductores y equipamiento se encuentra actualmente en niveles de 24.

Nvidia puede justificar claramente una valuación por encima del promedio en base a las extraordinarias tasas de crecimiento que genera el negocio y su excepcional capacidad para sostener una performance financiera por encima de las expectativas de mercado en los últimos años.

No obstante, la valuación de las acciones es un factor de riesgo considerable a tener en cuenta, ya que no permite amortiguar eventuales malas noticias en caso de que se presenten. Desde los niveles actuales de precios, las acciones de Nvidia son fuertemente vulnerables a la baja en caso de que la performance del negocio no se encuentre a la altura de las expectativas en los próximos trimestres.

En lo que respecta a la acción de precios, la compañía presenta una fuerte tendencia alcista de largo plazo, cuya vigencia se muestra saludable en función de los niveles actuales de precios. A principios de mayo de este año, el activo marcó nuevos máximos históricos por encima de 260 dólares por acción, confirmando así la vigencia de la tendencia ascendente. Un primer objetivo al alza se encuentra entonces en niveles de 260, y una ruptura por encima de estos valores dejaría un camino despejado para subas subsiguientes a mediano plazo.

La zona de 215 dólares por unidad ha funcionado reiteradamente como soporte de precios durante buena parte del último año, y por lo tanto, se trata de una zona de gran importancia a seguir de cerca. En caso de ruptura bajista, el activo podría encontrar un segundo nivel de soporte de precios en el rango comprendido entre 175 y 180 dólares por unidad.

En cuanto al perfil de riesgo, Nvidia no es una alternativa adecuada para inversionistas con baja tolerancia al riesgo, en busca de activos a precios convenientes y con una performance financiera predecible. Por otro lado, el activo tiene mucho que ofrecer a inversionistas en busca de un negocio explosivo, con elevado potencial de crecimiento y en clara tendencia alcista de precios.