Los pros y los contras de los contratos con margen COIN y USDT

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Los pros y los contras de los contratos con margen COIN y USDT: ¿Cómo afectan sus devoluciones?




Binance Futures ofrece una de las gamas de derivados más completas de la industria con más de 85 productos en cuatro categorías. Actualmente, la línea de productos de futuros consta de dos tipos, contratos de futuros con margen COIN y con margen USDT. La línea de productos con margen de USDT es nuestro primer producto insignia que se presentó por primera vez en septiembre de 2019. Nuestra segunda línea de productos insignia, los futuros con margen COIN, se presentó recientemente en el segundo trimestre del año fiscal 2020.
En este artículo, compararemos los dos productos de futuros y analizaremos cómo los diferentes métodos de liquidación pueden beneficiarlo y posiblemente maximizar sus rendimientos a largo plazo.
Especificaciones del contrato
Para comenzar, primero compararemos las especificaciones del contrato de los productos con margen de USDT y con margen de COIN.




Los contratos con margen COIN en Binance ofrecen las siguientes características:
• Liquidación en criptomoneda: los contratos se denominan y liquidan en criptomoneda subyacente, esto elimina la necesidad de mantener Stablecoins como garantía.
• Multiplicador de contrato: el multiplicador de contrato representa el valor de un contrato. Cada contrato de futuros de BTC representa 100 USD, mientras tanto, cada contrato de futuros de ETH representa 10 USD. Por ejemplo, 1000 USD de BTCUSD Quarterly 1225 (100 USD x 10 contratos) y 1000 USD de ETHUSD Quarterly 1225 (10 USD x 100 contratos).
• Vencimiento: perpetuo, trimestral y bimestral
Mientras tanto, los contratos con margen de USDT ofrecen las siguientes características:
• Liquidación en USDT: los contratos se denominan y liquidan en USDT. Una moneda de liquidación versátil en toda la línea de productos de futuros con margen de USDT.
• Sin fecha de vencimiento: puede mantener posiciones sin una fecha de vencimiento y no es necesario realizar un seguimiento de varios meses de entrega, a diferencia de los contratos de futuros tradicionales.
• Reglas de precios claras: cada contrato de futuros especifica la cantidad del activo base entregado para un solo contrato, también conocido como "Unidad de contrato". Por ejemplo, los contratos de futuros BTC / USDT, ETH / USDT y BCH / USDT representan solo una unidad de su activo base respectivo, similar a los mercados al contado.

Ventajas de los futuros liquidados con COIN
Los contratos con margen COIN de Binance están denominados y liquidados en su moneda base. Para abrir una posición en BTCUSD Quarterly 1225, simplemente puede financiar el margen inicial en Bitcoins. Por lo tanto, no necesita convertir Bitcoins en un activo cotizado como Tether (USDT).
Si eres un minero o un inversor a largo plazo, esto es ideal para ti. Especialmente en este mercado alcista de hoy, los inversores están más inclinados a aferrarse a sus criptomonedas. A medida que los contratos se liquidan en la criptomoneda subyacente, las ganancias pueden contribuir a su pila a largo plazo. Además, a medida que los precios sigan subiendo, el valor de su garantía aumentará en consecuencia. Esta es simplemente una excelente manera de aumentar sus tenencias de criptomonedas a largo plazo.
Con futuros con margen COIN, los mineros y los inversores a largo plazo pueden cubrir sus posiciones en el mercado de futuros sin convertir ninguna de sus tenencias en USDT. Como tal, no necesitan vender ninguna criptomoneda a un precio comprometido.
Para cubrir, simplemente puede abrir una posición corta en cualquier futuro trimestral con margen de Binance COIN. Si el precio del activo subyacente baja, las ganancias de la posición de futuros pueden compensar las pérdidas de su cartera.
Contras de los futuros liquidados con COIN
Sin embargo, debe aplicar controles de riesgo más estrictos cuando se negocian futuros con margen COIN, ya que la garantía subyacente a menudo está expuesta a la volatilidad de los precios. A diferencia de las monedas estables como el USDT, la mayoría de las criptomonedas experimentan una alta volatilidad varias veces al año. Estas tendencias pueden persistir durante meses antes de estabilizarse.
Por ejemplo, Bitcoin experimentó un mercado bajista prolongado en la segunda mitad de 2019 antes de una breve recuperación a principios de 2020. En este período, los inversores de Bitcoin vieron caer drásticamente el valor de sus tenencias. El 12 de marzo de este año, Bitcoin marcó uno de sus peores días de negociación en la historia después de una caída de precios de más del 40% en un solo día. En estas situaciones, los inversores deben reaccionar rápidamente para cubrir su exposición a través de un contrato de futuros para protegerse contra el riesgo a la baja. En definitiva, esta es la función principal del mercado de futuros.
Debido a la volatilidad de los precios del activo subyacente, los futuros con margen COIN tienen una estructura de pago no lineal. Para explicar su estructura de pago única, consideremos el siguiente ejemplo.
Suponga que el precio de Bitcoin es ahora de $ 10,000 BTC / USD. En Binance, un contrato con margen de BTC vale $ 100. Por lo tanto, en términos de BTC, un contrato cuesta: $ 100 / $ 10,000 = 0.01 BTC.
Suponga que tiene un contrato largo 1 a $ 10,000 BTC / USD. Al hacer esto, está esencialmente corto en 100 USD y largo en un valor equivalente de Bitcoin. Por el contrario, al vender un contrato en corto, usted es largo en USD y corto en un valor equivalente de Bitcoin. Si el precio de Bitcoin sube frente al USD, esto significa que puede comprar menos Bitcoins con la misma cantidad de USD y viceversa.
El siguiente gráfico muestra la comparación de pérdidas y ganancias entre un pago lineal y no lineal a medida que el precio de Bitcoin se mueve en incrementos de $ 1000.




Como se muestra, cada incremento de $ 1000 en el precio de Bitcoin no se traduce en una cantidad proporcional de ganancias o pérdidas denominadas en BTC. De hecho, cada incremento posterior en el par BTC / USD devuelve cantidades decrecientes de BTC. Este fenómeno se describe a menudo como la naturaleza no lineal de los contratos de futuros inversos.
Ventajas de los futuros liquidados en USDT
Por otro lado, un contrato con margen de USDT es un producto de futuros lineal que se cotiza y liquida en USDT, una moneda estable vinculada al valor del dólar estadounidense. Uno de los beneficios clave de la liquidación del USDT es que puede calcular fácilmente sus retornos en moneda fiduciaria en lugar de BTC. Esto hace que los contratos con margen de USDT sean más intuitivos. Por ejemplo, cuando obtiene 500 USDT de ganancia, puede estimar fácilmente que la ganancia vale aproximadamente $ 500, ya que el valor de 1 USDT está vinculado estrechamente a 1 USD.
Además, una moneda de liquidación universal, como el USDT, proporciona más flexibilidad. Puede usar la misma moneda de liquidación en varios contratos de futuros (es decir, BTC, ETH, XRP, etc.) Esto elimina la necesidad de comprar las monedas subyacentes para financiar posiciones de futuros. Como tal, no incurrirá en tarifas excesivas, ya que no se requiere conversión adicional al operar con USDT.
En períodos de alta volatilidad, los contratos con margen de USDT pueden ayudar a reducir el riesgo de grandes oscilaciones de precios. Por lo tanto, no necesita preocuparse por cubrir su exposición de garantía subyacente. En varias ocasiones este año, operar con USDT ha sido una elección prudente, especialmente en períodos volátiles.
Contras de los futuros liquidados en USDT
Cuando opere con contratos con margen de USDT, debe asignar una parte significativa de su cartera en USDT. Esto asegura que disponga de garantías suficientes para financiar posiciones en el mercado de futuros. De lo contrario, se verá obligado a vender sus criptomonedas a un precio comprometido en caso de que necesite negociar en el mercado de futuros.
Esto es desfavorable para la mayoría de los inversores en criptomonedas. Las monedas estables como el USDT no se aprecian en valor y no son activos de inversión, a diferencia de las criptomonedas convencionales. Es probable que $ 100 USDT de hoy valga $ 100 en dos años.
Para muchos inversores, la capacidad de intercambiar Bitcoin y otras criptomonedas con monedas fiduciarias sin la necesidad de interactuar con la moneda fiduciaria en sí puede ser beneficiosa. Desde la perspectiva de los intercambios, se puede evitar una regulación excesiva eliminando el fiat por completo.
Pensamientos finales
Ahora que conoce la diferencia entre los dos contratos de futuros y sus matices. La pregunta es, ¿cómo podemos utilizarlos para maximizar los rendimientos?
Idealmente, en un mercado alcista, las posiciones largas con contratos con margen COIN pueden maximizar las ganancias. Por el contrario, a medida que el mercado se vuelve bajista, usar contratos con margen de USDT para ir en corto es una opción más segura para preservar sus ganancias.
En resumen, los contratos con margen COIN son más adecuados para fines de cobertura. Permite a los mineros e inversores a largo plazo cubrir el valor de las tenencias de criptomonedas en términos de USD a través de posiciones cortas.
Por otro lado, los contratos con margen de USDT son más simples de operar y no necesitan cubrir el riesgo de margen como los contratos con margen de COIN.