El dólar retrocede ante las principales divisas internacionales

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La falta de transparencia sobre las cifras de crecimiento real en China, la creciente deuda que acumulan las empresas, gobiernos regionales y el sistema bancario en la sombra, y la incertidumbre sobre la capacidad de sus líderes para lograr una desaceleración suave de su economía en vez de un colapso, seguirán nublando el horizonte de la economía china

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Sin embargo, parece existir un consenso en que, aunque los retos a los que se enfrenta la economía china son enormes, lo más seguro es que las autoridades evitarán un descalabro económico que, sin duda, generaría una crisis económica global.

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En Europa, no se puede olvidar Grecia, epicentro de los riesgos para la zona euro desde 2009. Afortunadamente, tras el turbulento verano de 2015, cuando el país estuvo a punto de abandonar el euro, la situación macroeconómica parece haberse estabilizado

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Aunque la crisis social continúa y el país sigue en recesión, el gobierno ha cumplido sus compromisos con las instituciones europeas y, por tanto, sigue teniendo acceso a los fondos que le permiten evitar un impago. Por el momento, el temido escenario del Grexit ha sido descartado.

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El nuevo foco de riesgo en la UE es Reino Unido. La principal preocupación para el resto del año, y cuyas consecuencias son más difíciles de vislumbrar, es el Brexit. El resultado del referéndum británico no fue el esperado por los mercados ni por Bruselas, por lo que no había planes de contingencia. Es cierto que aún no se ha iniciado el procedimiento de “divorcio”, y que tampoco se sabe cómo será el nuevo encaje de Reino Unido en sus relaciones con la Unión. No obstante, por una parte, el daño está hecho y la incertidumbre y deslegitimación hacia Reino Unido y la Unión es irremediable. Pero, por otra, hay en el ambiente una sensación de que ni Europa ni Reino Unido permitirán que se produzca una crisis tan profunda como la vivida hace casi una década en el continente y de la que todavía no se ha salido.

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Otro elemento de riesgo es el impacto que la caída del precio del petróleo podía tener en las economías exportadoras de productos básicos, dependientes de estos productos para su estabilidad fiscal. El problema afecta especialmente a algunos países de América del Sur, pero también a Rusia y empresas occidentales que han invertido en estos sectores en las economías emergentes, anticipando precios altos durante los próximos años

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En todo caso, y más allá de la durísima recesión que atraviesa Brasil, los precios de las materias primas parecen haberse estabilizado. También es importante recordar que, en principio, la bajada del precio del petróleo es positiva para el crecimiento de los países importadores como EE UU, Japón o las potencias europeas.

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El último factor económico de incertidumbre es cómo van a reaccionar los mercados (bursátiles, de bonos y cambiarios) ante la subida de los tipos de interés en EE UU; mientras el Banco Central Europeo, el Banco de Japón y el Banco Central Chino mantienen políticas monetarias expansivas, en algunos casos de expansión cuantitativa. Esto generaría bruscas salidas de capital de algunas economías emergentes (sobre todo si acumulan desequilibrios externos y han sufrido burbujas en los mercados de activos en los últimos años) y depreciación de sus monedas, lo que conllevaría problemas para afrontar la deuda de aquellos países (y sobre todo empresas) que se hayan endeudado en dólares. Si se producen movimientos cambiarios bruscos (de apreciación del dólar contra las demás monedas y de aumento de la volatilidad), se sucederían episodios de “guerra de divisas”, en los que las distintas potencias se recriminen mutuamente que sus políticas monetarias buscan empobrecer al vecino, lo que desembocaría en tensiones proteccionistas

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la Reserva Federal estadounidense (Fed) ha ido aplazando esta subida de tipos de interés debido a la situación en China y al Brexit, por lo que resultaría exagerado preocuparse de todos estos potenciales seísmos al mismo tiempo, ya que si China colapsa o el Brexit se contagia a Europa, parece razonable pensar que EE UU demoraría aún más su proceso de normalización monetaria.

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A estos riesgos económicos hay que añadir otros de carácter geopolítico. Los principales provienen de las tensiones en las antiguas repúblicas soviéticas como Ucrania, en Oriente Próximo y el norte de África, tanto vinculadas a la política expansionista rusa como a la evolución de la guerra civil en Siria y los ataques de Daesh, que también podrían aumentar el flujo de refugiados hacia Europa

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no es descartable una escalada de conflictos en el mar de China por su rivalidad con Japón. Por último, hay que señalar los riesgos provenientes tanto del terrorismo “clásico” como de los ciberataques, que han hecho de la ciberseguridad un campo del que tanto Estados como empresas deberán estar cada vez más pendientes.

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En resumen, la economía mundial está en transición y desaceleración, tiene importantes focos de riesgo, pero no es probable que estos se materialicen de forma abrupta generando una crisis sistémica. En todo caso, más allá de estos riesgos a corto plazo identificados para 2016 y 2017, la economía mundial tendrá que gestionar durante los próximos años una serie de retos más complejos

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El alto endeudamiento que atenaza a los países avanzados, la baja inflación, el envejecimiento y el bajo crecimiento de la productividad dibujan un complejo panorama de “estancamiento secular” que, de traducirse en bajos niveles de crecimiento, resultaría preocupante. Asimismo, el problema del cambio climático, la creciente rivalidad por los recursos, el riesgo de fragmentación del sistema comercial mundial en bloques enfrentados o la guerra de divisas, serán asuntos que los líderes de las principales potencias deberán abordar.

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El problema es la debilidad de la gobernanza global y la incapacidad para intervenir de forma efectiva, coordinada y eficiente en estas grandes cuestiones que han superado a los Estados-nación. Por tanto, probablemente el mayor riesgo económico y geopolítico a medio y largo plazo no sea ninguno de estos problemas candentes, sino el hecho de no ser capaces de crear nuevos acuerdos internacionales para afrontar los retos globales

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Que la bolsa es un camino lleno de peligros es algo que cualquier inversor con años de experiencia a sus espaldas no dudará en acreditar. La palabra incertidumbre es una constante en el mercado y siempre hay que estar preparado para navegar en aguas revueltas. Porque llegará la tormenta, antes o después. Desde la crisis de deuda europea en 2011, los peligros han sido constantes y con orígenes muy distintos.

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Es cierto que entre el verano de 2012 y el de 2014 las bolsas europeas se comportaron bien, y el único gran bache fue el que desencadenó la Reserva Federal (Fed) en el mercado de bonos al anunciar que empezaba a desmantelar su programa de estímulos. Fue el llamado taper tantrum del año 2013, caracterizado por un fuerte desplome en los precios de los títulos de deuda. Tras él, el siguiente gran susto para el mercado llegó por la parte de las materias primas. El petróleo fue el principal representante: terminó el superciclo de subidas de estos activos en 2013, y en verano de 2014 la sobreproducción de crudo generó caídas de precio superiores al 75 por ciento en apenas 18 meses. Estados Unidos había inundado de petróleo el mercado, una situación con la que los grandes productores siguen lidiando hoy en día.

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El miedo a impagos en la industria y a que el petróleo barato pudiese generar una recesión afectó a las bolsas, una situación a la que se sumó China a mediados de 2015: devaluó el yuan por sorpresa durante el verano, intentando dar un empujón a su crecimiento económico, que en los últimos años ha perdido fuelle y ahora avanza a un ritmo inferior al 7 por ciento.

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La devaluación aumentó el temor a que los fabricantes de todo el mundo tuviesen que bajar precios para competir, a lo que también contribuían las materias primas baratas, una espiral bajista que generó fuertes caídas en las bolsas europeas entre 2015 y 2016 -el EuroStoxx llegó a perder un 27 por ciento desde agosto de 2015 hasta febrero del siguiente año

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Con el tiempo estos miedos empezaron a disiparse, gracias en parte a los esfuerzos de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) por aumentar los precios del crudo -el barril Brent pasó de 28 dólares a superar los 50 dólares entre enero de 2016 y junio de ese mismo año-, además de que muchos expertos empezaron a destacar la capacidad de China de gestionar la situación. También el Banco Central Europeo (BCE) puso su granito de arena con un programa de estímulos monetarios orientado a evitar caer en deflación, que todavía hoy sigue vigente

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Con todo, y como suele ser habitual, nuevas nubes aparecieron en el horizonte, en forma de riesgos políticos: el Brexit y Donald Trump han sido los dos últimos grandes problemas para las bolsas, pero de momento el mercado parece haber sido capaz de digerirlos: las bolsas estadounidenses cotizan en máximos históricos, mientras en Europa los principales índices están gozando de un año 2016 en el que, de forma general, se revalorizan más del 10 por ciento, después de que el populismo perdiese fuerza en las elecciones de Holanda y Francia

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Esto, sin embargo, ha llevado al mercado a cotizar en valoraciones elevadas -el Dow Jones cotiza con un multiplicador de beneficios en 2017 de 18,4 veces y el EuroStoxx de 17,4, según las previsiones de los expertos que recoge FactSet- lo que podría aumentar el riesgo de ver caídas ante nuevas amenazas.

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O no tan nuevas. Porque China vuelve a colarse entre los principales dolores de cabeza del mercado y junio llega cargado de citas clave que rememoran problemas del pasado: "Las elecciones en Reino Unido de las que saldrá el Gobierno que negociará el Brexit con la Unión Europea, la reunión del BCE en la que se podría adelantar una reducción de los estímulos, el encuentro en el que se espera que la Fed vuelva a subir los tipos de interés y el último round entre Grecia y sus acreedores para alcanzar un acuerdo sobre su deuda", enumera James Butterfill, de ETF Securities. A esta maraña de complicaciones se suma la crisis política en Brasil, especialmente dolorosa para España por la importancia que adquiere para muchas empresas.

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La rebaja de la calificación de la deuda de China que anunció Moody's esta semana, de Aa3 a A1, la primera en 28 años, trajo los peores augurios al mercado: los del verano de 2015 y los de principios de 2016, cuando la inesperada devaluación del yuan y las dudas sobre el crecimiento del gigante asiático hicieron temblar a las bolsas de todo el mundo. Con su decisión, la agencia de rating devolvió a China a la primera línea de las incertidumbres, donde también la sitúan los gestores de fondos que participaron en la última entrega de la encuesta que realiza mensualmente Bank of America

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Un escenario que parecía descartado después de que "el encuentro entre Donald Trump y Xi Jinping menguara la inquietud en relación a una posible guerra comercial", señalan desde UBP. Ahora, los recelos proceden del "fuerte crecimiento de la deuda" en la segunda economía del planeta, ya que la empresarial ha pasado de suponer el 99 por ciento del PIB en 2008 al 159 por ciento, mientras que la pública ronda el 45 por ciento

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Subyace también la sibilina depreciación del yuan en su cruce con el euro y, en menor medida, con el dólar. "Las autoridades chinas actúan como apagafuegos", reconoce Iain Stewat, de Newton, quien se manifiesta preocupado "no solo por la envergadura del crecimiento del crédito en China, sino también por su velocidad". "La prioridad ha pasado de ser la estabilización del yuan y del mercado inmobiliario a avanzar en el desapalancamiento, algo que ha elevado los costes financieros y ha reducido el crédito", concluyen Mizuho Securities. Eso sí, para sacar conclusiones, parece que el mercado esperará al congreso quinquenal del Partido Comunista chino que se celebra en otoño.

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Los mercados esperan una clara victoria de los conservadores en las elecciones del 8 junio en Reino Unido", describe James Butterfill, de ETF Securities y, de hecho, la ventaja de los tories de Theresa May, la actual primera ministra, está detrás de la recuperación de la libra desde mínimos -de un 4,5 por ciento frente al euro- y de la tranquilidad existente sobre que las elecciones no van a derivar en ningún sobresalto", añade Manuel Ortiz-Olave, de Monex Europe. Sin embargo, cualquier indicio que ponga en cuestión la formación de un Gobierno que plantee unas negociaciones "cordiales" traerá fantasmas del pasado, continúa Ortiz-Olave, quien reconoce que el principal riesgo es que gane el laborista Jeremy Corbyn "porque es una opción que no se está teniendo en cuenta

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No en vano, el recorte de la brecha entre May y Corbyn mostrado por un sondeo de YouGov este mismo viernes llevó a la libra a sufrir su mayor caída en 2 meses. Más impuestos, más gasto público y nacionalizaciones son las principales amenazas que acompañan al laborista, más allá de su indefinición respecto al Brexit. Por otro lado, ?para el Partido Liberal es la última oportunidad de suavizar la ruptura, por lo que planteará una campaña dura?, apunta Victoria Torre, de Self Bank. Lo que es seguro es que resta un proceso largo y complicado, por lo que Borja Rubio, de Orey Financial, cree que "hay que prestar más atención a los datos macro que reflejan el efecto del Brexit y, por el momento, la tendencia es positiva

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La economía brasileña aún no ha conseguido salir de una recesión que comenzó en el segundo trimestre de 2014. La contracción de su economía se ha visto alimentada por la corrupción del Gobierno de Dilma Rousseff, quien fue destituida por ello en el verano de 2016. Sin embargo, su sucesor, Michel Temer, no ha empezado con mejor pie: sobre él también pesa la sombra de la corrupción, y esto está afectando a los mercados: como explican desde Bankia Estudios, "el último escándalo que se ha destapado podría provocar la destitución del presidente Temer: en unas supuestas grabaciones se le escucha autorizar que se compre el silencio de un diputado, en prisión por corrupción. Además, el descontento social va en aumento e, incluso, el ejército ha tenido que intervenir para contener a los manifestantes, generando un elevado clima de incertidumbre e inestabilidad que se refleja en la evolución de las principales variables financieras: desde que estalló el escándalo el 16 de mayo, la bolsa ha caído casi un 8 por ciento y el real se ha depreciado un 5,5 por ciento con el dólar

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la bolsa brasileña no es la única que ha sufrido el azote de la corrupción: las empresas con más exposición al país carioca también lo han hecho, y las firmas españolas con negocio en Brasil son un claro ejemplo: Banco Santander, Telefónica y Mapfre son los grandes valores españoles con más peso en el país, con un 25,2, 21,9 y 20,1 por ciento de su negocio total en la región, respectivamente. El banco pierde más del 5,7 por ciento en bolsa desde que el escándalo salió a la luz, mientras que Mapfre cae más del 6,5 por ciento. Telefónica aguanta mejor y cede en torno a un 1 por ciento en ese periodo.

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La política monetaria ha sido durante los últimos años uno de los factores más decisivos en la mente de los inversores. En 2016 el foco se movió hacia la incertidumbre política debido al Brexit y, posteriormente, las elecciones en Estados Unidos. Sin embargo, los partidos populistas, nada amigos del mercado, han perdido peso en la agenda de los inversores tras cosechar pobres resultados en Holanda y, sobre todo, en Francia

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Esto ha devuelto a Draghi y al Banco Central Europeo -BCE- a la primera linea de interés, ya que se acerca el momento en el que la entidad va a tener que tomar una decisión sobre el rumbo de su política monetaria: a pesar de su prudencia, el BCE ya empieza a admitir la mejora de la economía europea, aunque no está totalmente convencido de la robustez de la inflación. Con todo, el momento en el que la entidad dé pistas claras sobre el fin del programa de compras de deuda -QE-, y sobre el momento de subir tipos, podría generar turbulencias en las bolsas, acostumbradas al apoyo de la entidad

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Además de Draghi, tampoco se debe descartar el impacto que podría tener una nueva recaída del petróleo para la economía global. Hay expertos que avisan de la posibilidad de que Estados Unidos caiga en recesión si vuelve a haber fuertes caídas en el crudo, y la realidad es que el precio del recurso energético no termina de repuntar: a pesar de los esfuerzos de la Organización de Países Exportadores de Petróleo -OPEP- por incrementar los precios a base de recortar producción, el barril Brent cede un 9 por ciento en 2017, ya que hay productores, sobre todo en Estados Unidos, que se están comiendo la cuota que está liberando el cártel.

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El Fondo Monetario Internacional (FMI) proyectó este martes un "decepcionante" crecimiento de la economía mundial en 2016 y 2017, y advirtió un mayor riesgo de episodios de volatilidad ocasionados por problemas económicos y geopolíticos.

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La economía global crecerá 3.2% en 2016 y 3.5% en 2017, lo que representa un descenso de dos décimas y una décima de punto porcentual respectivamente en relación con sus proyecciones económicas de enero pasado.

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Se prevé que la recuperación se fortalezca a partir de 2017, empujada por los mercados emergentes y las economías en desarrollo, conforme las condiciones en las economías más afectadas se normalizan gradualmente”, señaló la entidad en su reporte de Perspectivas Económicas Mundiales

[Alonda Alvarez]

El Brent y el Bitcoin crecerán despúes de la corrección
Mercado de bienes y materias primas
Según Libertex, el Brent terminó la semana pasada a nivel de 52,60. Hay probabilidades de que los precios de oro negro vuelvan a recuperarse. La OPEP decidió limitarse a solamente prorrogar el acuerdo en vez de aumentar el volumen de las cuotas. Sin embargo, si es necesario, es posible cambiar los parámetros del acuerdo, lo principal es que el sistema de limitación de producción de petróleo sigue funcionando. Además, en los EE.UU. el combustible está gozando de la demanda adicional debido a la temporada de vacaciones. Por consiguiente, el volumen de reservas comerciales estadounidenses irá bajando, lo que favorecerá la apreciación del Brent, que puede regresar a nivel de 53,70.

Mercado de divisas
El precio neto de todas criptomonedas superó la marca de 80 mil millones de dólares, y no se puede decir que este nivel sea máximo, porque las tecnologías blockchain siguen desarrollándose: Citigroup y la bolsa NASDAQ anunciaron la creación de la plataforma blockchain para el mercado de valores. Esta plataforma hará más transparentes las operaciones con valores en tiempo real.
Se ha aclarado el asunto de la escalabilidad de Bitcoin, lo que aumentará la capacidad de la red. Los líderes de la industria de criptomonedas por fin firmaron el acuerdo, según el cual el sistema Segregated Witness será activada en blockchain de Bitcoin. La empresa Bitpay producirá tarjetas de débito disponibles en 131 países del mundo. La asociación de BitPay y Visa permitirá a los clientes de esta empresa pagar con estas tarjetas en la mayoría de países del mundo, convertiendo de inmediato los bitcoins en dólares, euros o libras esterlinas.
La situación en esta industria es bastante positiva. Por lo tanto, después de la corrección sería lógico comprar este activo, teniendo como el objetivo la marca de 2800.

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El gasto del consumidor de Estados Unidos registró en abril su mayor incremento en cuatro meses y la inflación mensual repuntó, lo que indica un fortalecimiento de la demanda local que podría permitir a la Reserva Federal subir las tasas de interés el próximo mes.

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El gasto del consumidor, que responde por más de dos tercios de la actividad económica en Estados Unidos, probablemente permanezca en un pie sólido tras otros reportes publicados el martes que mostraron que la confianza en los hogares se mantiene en niveles elevados, pese a una baja el mes pasado y fuertes alzas en los precios de las viviendas en marzo.

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Los funcionarios de la Fed pueden seguir con su ritmo gradual de alzas de tasas de interés en junio en la medida en que la economía permanece encaminada a un crecimiento más fuerte este trimestre y durante el resto del año", comentó Chris Rupkey, economista jefe de MUFG Union Bank, en Nueva York.

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El Departamento de Comercio informó que el gasto del consumidor subió un 0,4 por ciento el mes pasado tras un avance revisado al alza de 0,3 por ciento en marzo, debido a que los hogares gastaron más tanto en bienes como en servicios.

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El incremento de abril fue el mayor desde diciembre y alivió preocupaciones sobre el crecimiento económico en el segundo trimestre luego de la divulgación de débiles informes de pedidos de bienes de capital, déficit comercial de bienes e inversión en inventarios el mes pasado.

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En el primer trimestre, el gasto del consumidor creció a su ritmo más lento en más de siete años, lo que ayudó a contener un incremento del Producto Interno Bruto (PIB) a una tasa anual de 1,2 por ciento en los primeros tres meses del año.

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Las acciones estadounidenses operaban levemente a la baja por una caída de los precios del petróleo, mientras que el índice dólar se depreciaba frente a una cesta de monedas y los precios de los bonos del Tesoro de Estados Unidos subían.

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En un abrir y cerrar de ojos, ya han pasado cuatro meses de este año y nos vamos encaminando poco a poco al cierre de la primera mitad del 2017. En el plano de los mercados financieros, más allá de aspectos geopolíticos relevantes que se han presentado a lo largo de estos meses, se aprecia un escenario relativamente estable. Los indicadores de volatilidad financiera global, tanto para economías desarrolladas como emergentes, muestran, en tendencia, mayor tranquilidad

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En el ámbito de los flujos de capitales, se observa un sesgo positivo hacia países emergentes, que tiene su correlato en las mejoras de sus respectivos índices de riesgo y valorización en la bolsa, particularmente en el caso de América Latina. La mejora observada hasta ese momento en el mercado de materias primas refuerza las fortalezas relativas de la región de cara a los inversionistas.

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En este contexto, el consenso de analistas y organizaciones internacionales muestran un mayor optimismo en el crecimiento global. Estas proyecciones anticipan un crecimiento mundial entre el 3.0% y 3.5% para el 2017 y 2018. Los indicadores reflejan claras mejoras en los países emergentes, particularmente en Asia. Esta recuperación se viene dando sin presiones inflacionarias significativas en Estados Unidos ni Europa

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En este contexto los bancos centrales siguen dando pasos y señales hacia la normalización de sus políticas monetarias, con varios incrementos anticipados de la Fed por parte de los mercados. Sin embargo, siguen estando bajo la lupa las acciones extremas que anticipaba el gobierno de Trump –bastante menos probables luego de la dinámica observada en sus primeros 100 días– así como volatilidades producto de los escenarios electorales en Europa.

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Una visión más desagregada de esta fotografía de mayor crecimiento mundial permite anticipar crecimientos para el período 2017-2018: la economía de los Estados Unidos estaría por encima de 2.0%, Europa superaría el 1.5%, mientras que China sigue preparándose para un aterrizaje suave en sus cifras de expansión, que se ubicarían por debajo del 6.0% hacia el 2018.

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América Latina va dejando el período de recesión de los años 2015 y 2016, el consenso de analistas anticipa una recuperación promedio que podría quedar por debajo del 2.0% en el 2018. Pero, como se conoce, hay dos velocidades en la región —México y las economías andinas muestran, marginalmente, un mayor dinamismo que los demás—, lo que en promedio podría llevar a un crecimiento en torno al 2.0%-3.0% para el 2017-2018 en estas economías que gozan de mayor estabilidad.

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A diferencia de los últimos dos años, los factores que pueden poner en riesgo el crecimiento mundial parecen presentar más contenidos. Como señalábamos, las iniciativas proteccionistas del gobierno de Donald Trump tienen dificultades en tomar tracción en la arena política, legislativa y judicial en los Estados Unidos

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la senda planteada por las comunicaciones y acciones de la Fed sugieren que están bastante interiorizadas por los agentes económicos. En tanto, China también parece avanzar sin mayores sobresaltos dentro de su guión de reacomodamiento de los soportes de su crecimiento. Sin embargo, habrá que estar atentos a los riesgos de carácter geopolítico y otros elementos domésticos, que podrían despertar volatilidades.

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Esta sorpresa positiva del crecimiento en el primer trimestre se ha dado en un contexto de cierta relajación fiscal y monetaria, hecho que, sin embargo, está empezando a cambiar. Las autoridades son conscientes de las fragilidades financieras y de la necesidad de apuntar hacia el objetivo de menor crecimiento.

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En este contexto cabe esperar un mayor ajuste dirigido al mercado inmobiliario y financiero, dentro de un marco de una política monetaria más ajustada que deberían llevar a un debilitamiento de la demanda. De hecho, cifras adelantadas del crecimiento manufacturero chino ya empiezan a dar cuenta de una desaceleración en marcha. Las encuestas de los sectores de manufactura y de servicios revelan niveles por debajo de las expectativas de mercado. El mercado de materias primas no ha tardado en reaccionar y ya se han empezado a observar ajustes considerables en corto plazo.

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El “aterrizaje suave” hacia un menor crecimiento es claro y es parte del objetivo del Partido Comunista. El objetivo de crecimiento del gobierno para este año se orientan hacia el 6.5%. Se espera en esa línea una actitud vigilante de la política monetaria , los mayores esfuerzos para reducir la ”banca en la sombra”, desinflar la “burbuja” inmobiliaria y los créditos de alto riesgo del sector financiero, lo que debería llevar a una desaceleración en la segunda mitad del año que oriente el crecimiento a la meta de menor expansión del gobierno. Hay que tener en cuenta que el Fondo Monetario Internacional (FMI) ha advertido en su reciente Global Financial Stability Report los enormes desequilibrios financieros en China, muy similares a los de otras situaciones de explosión de burbujas en el globo.

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China seguirá determinando el destino de la economía global de manera decisiva en los próximos meses, y para muchos países emergentes podría determinar la probabilidad de ubicarse en la zona de recuperación o recesión.

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En un abrir y cerrar de ojos, ya han pasado cuatro meses de este año y nos vamos encaminando poco a poco al cierre de la primera mitad del 2017. En el plano de los mercados financieros, más allá de aspectos geopolíticos relevantes que se han presentado a lo largo de estos meses, se aprecia un escenario relativamente estable. Los indicadores de volatilidad financiera global, tanto para economías desarrolladas como emergentes, muestran, en tendencia, mayor tranquilidad.

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En el ámbito de los flujos de capitales, se observa un sesgo positivo hacia países emergentes, que tiene su correlato en las mejoras de sus respectivos índices de riesgo y valorización en la bolsa, particularmente en el caso de América Latina. La mejora observada hasta ese momento en el mercado de materias primas refuerza las fortalezas relativas de la región de cara a los inversionistas.

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Con la explosión del caso Odebrecht, y los hechos de corrupción que han cruzado transversalmente a toda América Latina, muchos de los esquemas de inversión en infraestructuras bajo los modelos de asosciación público-privadas (PPP, por sus siglas en inglés) han entrado bajo sospecha.

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más peligroso y dañino aún es que esto puede colocar una enorme sombra de duda sobre el futuro desarrollo de los proyectos que tanto necesita la región para dar soporte a su crecimiento.

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Un reciente reporte del Fondo Monetario Internacional resume de forma muy sucinta los problemas de fondo que lastran a la región: limitaciones en la calidad de la educación, poca diversificación de las exportaciones, precio y dependencia en los commodities y la inadecuada infraestructura de sus países

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quizá la inversión en infraestructura sea la variable que puede tener un efecto más inmediato. No obstante es mucho más fácil decirlo que realizarlo, como los propios hechos de escándalo surgidos recientemente nos lo han demostrado

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En estos ‘tiempos del cólera’ es sumamente importante reponerse del golpe y poner en marcha procesos muy bien institucionalizados que permitan retomar el curso adecuado para que las necesarias inversiones se pongan en marcha. Las brechas de infraestructuras de la región son inmensas

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En una reciente presentación realizada en el Banco Mundial, donde citaba los datos de un estudio que haremos públicos próximamente, mostrábamos que la brecha de infraestructuras en Latinoamérica sumaba más de US$200,000 millones, y sólo en el caso del Perú esta brecha superaba los US$10,000 millones.

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la elasticidad del crecimiento económico a las infraestructuras es de 0.14 para los países en condiciones de emergentes. Esto implica que si el Perú, por ejemplo, incrementa la inversión en infraestructuras en 7%, el crecimiento del PBI lo haría en 1.0%. El Fondo Monetario encuentra resultados similares para cinco países, donde las elasticidades fluctúan de 0.08 en el menor de los casos, y de 0.18 en el caso de mayor efecto

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Evidentemente mientras los rendimientos marginales decrecientes sean mayores (que van de la mano con el mayor rezago en las condiciones de infraestructura), mayor es el potencial, las elasticidades y el efecto positivo sobre el PBI

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El diseño de un buen marco institucional para las PPP debería permitir la identificación de los cuellos de botella de los procesos, el mapeo de las necesidades de proyectos de los países (banco de proyectos) con los costos-beneficios respectivos (para que no nos vendan gato por liebre), la identificación de los riesgos de los proyectos, así como los mecanismos de mitigación para cada uno.

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Las implicancias del concepto PPP y su implementación transparente requieren tener en cuenta la alineación de los intereses de sus varios actores (accionistas, instituciones financieras, reguladores, ofertantes de materias primas, constructores, operadores, aseguradoras y usuarios finales de la obra), así como la gestión/anticipación de los riesgos que su participación envuelve (de construcción, operacionales, mercados, ambientales, financieros, políticos, etc.). Experiencia y gran conocimiento es un factor necesario, aunque no suficiente, para lograr buenas PPP. Se requerirá también un marco institucionalizado y transparente que reduzca eventos futuros de corrupción.

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La economía mundial crecerá en los dos próximos años, impulsada por un crecimiento más fuerte en los últimos seis meses y una recuperación modesta en comercio e inversión, pronosticó ayer la ONU.

La aceleración está apuntalada por un sólido crecimiento económico en muchas naciones desarrolladas y por perspectivas fortalecidas en países en transición, siendo el este y sur de Asia las regiones más dinámicas del mundo, señaló el organismo mundo

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el reporte de la ONU dice que "el panorama para algunas regiones en desarrollo se ha deteriorado desde enero" y "las perspectivas para África, en particular, suscitan preocupaciones". La ONU pronosticó un crecimiento per cápita insignificante en el centro, sur y oeste de África en 2017-2018, así como en Sudamérica.

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En general, la ONU pronostica un crecimiento económico global de 2,7% en 2017 y de 2,9% en 2018, en comparación con una cifra de crecimiento revisada de 2,3% en 2016.

"El reporte confirma que el crecimiento económico a nivel global se ha fortalecido en meses recientes conforme a los pronósticos presentados en enero", dijo en conferencia de prensa Diana Alarcón, directora de la Unidad de Monitoreo Económico Global de la ONU, durante la presentación del reporte.

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Alarcón dijo que las perspectivas económicas para algunas de las naciones más pobres del mundo son especialmente preocupantes.

Según el reporte, la proyección promedio de crecimiento del PIB para muchos de los 48 países menos desarrollados fue revisada a la baja hasta un crecimiento de sólo 4,7% en 2017 y de 5,3% en 2018, cifras significativamente por debajo del objetivo de crecimiento anual de al menos 7% para erradicar la pobreza extrema en todo el mundo para 2030.

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La planificación financiera de una empresa debe tener en cuenta algunas proyecciones claves de la economía doméstica y global: cuánto crecerá el PBI, cómo se moverá el tipo de cambio, qué decisiones tomará el BCR sobre las tasas de interés, si se cumplirá o no la meta de inflación, entre otros.

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ualquier proyección, sin embargo, puede variar a lo largo del año debido a una serie de riesgos e incertidumbres. La economía peruana, por ejemplo, tendrá que enfrentar tres grandes incertidumbres relevantes que pueden afectar el devenir del 2017: (i) las disputas políticas internas que terminen afectando las confianzas de las empresas y los consumidores; (ii) el impacto de las políticas reactivadoras del gobierno; (ii) el escenario internacional. Concentrémonos, en la presenta entrega, en las incertidumbres internacionales.

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El 2016 ha sido un año donde la racionalidad económica fue derrotada en casi todos los campos relevantes del mundo. Basta mencionar las palabras brexit y Donald Trump para saber de qué estamos hablando. Respuestas similares se han venido dando en otras latitudes y se pronostica que esta tendencia se podría acentuar durante el 2017

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el populismo se ha erguido en todo su esplendor, ofreciendo soluciones simplistas a problemas económicos harto complejos y dependiendo de lo que se termine haciendo, el mundo puede sufrir más temprano que tarde. Uno de los grandes temas que la economía peruana deberá monitorear en este nuevo año son las decisiones que tomará el nuevo gobierno de los Estados Unidos

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Habrá que calibrar cómo el discurso del candidato Trump se traslada a acciones concretas como jefe de Estado. Sus decisiones, en un escenario extremo, podría derivar en una “guerra comercial”, proteccionismo y anti-inmigración, con efectos sobre los flujos comerciales, financieros, tipos de cambio y crecimiento económico de nuestro país que será difícil de ponderar

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están las acciones que tomará la Reserva Federal de Estados Unidos en el 2017. Sin duda, este elemento será otra de las claves en la economía del Perú. Luego de su última decisión, bastante esperada por el mercado, de incrementar en 25 puntos básicos la tasa de interés y llevarla a 0.75%, se ha dejado abierta la posibilidad de que la Fed realice otros tres incrementos adicionales a lo largo del año. El último incremento del 2016 generó movimientos en los mercados financieros bastante asumibles por la región

[oleota]

Queda por ver si las reacciones serán igual el 2017. Por el momento la mayoría de proyecciones del tipo de cambio en Latinoamérica apuntan a un alza moderada. Las acciones de la Fed, más las decisiones de política por parte del gobierno americano, y la tendencia al alza de algunos commodities (como el petróleo) pueden derivar en un escenario de alto fortalecimiento del dólar que habrá que observar con cuidado.

[oleota]

Finalmente, China será un elemento de cuidado como ya se hace usual. Su protagonismo, desde el punto de vista de riesgos, cada vez es mayor. Son muy conocidas sus vulnerabilidades, aunque algo menos sus verdaderas dimensiones por falta de data fiable: alto endeudamiento del sector corporativo, continua expansión de la banca en la sombra (no regulada), burbujas del mercado inmobiliario y, por supuesto, las dificultades internas para la toma de políticas económicas adecuadas y oportunas por parte del Partido Comunista –un elemento que ha pasado factura en eventos puntuales.

[oleota]

Las estadísticas chinas señalan que estos riesgos están bajo control con su política monetaria estricta y restricciones de capital. No obstante, si sus estadísticas son un “cuento chino”, recomiendo ajustarse muy bien los cinturones de seguridad.

No quiero acabar este último post del 2016 sin desearles un feliz y exitoso 2017. Pero ya saben: disfruten, beban poco y a ponerse las pilas apenas puedan que este año viene movido.

[oleota]

La decisión de las inmobiliarias de reforzar su enfoque en el desarrollo de proyectos para el NSE B en lugar del NSE C trae para las inmobiliarias mayores retos que sólo elegir los terrenos y diseñar el formato de los departamentos. La consolidación de esta tendencia implica adaptar la estrategia comercial, afrontar retos financieros por la menor dimensión de los proyectos y buscar perfiles de personal distintos.

[oleota]

La migración hacia el NSE B se inició en el 2014 (SE 1471), luego de que la SBS endureció las condiciones de préstamos hipotecarios, lo que dificultó el acceso al crédito del NSE C. Esta tendencia se acentuó recientemente por dos factores: la continua caída en la demanda de viviendas y la reducción del precio tope ofrecido para el crédito MiVivienda, que también se dirige al NSE C

[oleota]

Esto se refleja al comparar el número de proyectos en los segmentos de vivienda social —que abarca al NSE C— y vivienda residencial —dirigida a NSE más altos—. Ambos cayeron fuertemente hasta finales del 2016, pero el segmento residencial muestra un recuperación más pronunciada.El dato evidencia cómo en los últimos meses las inmobiliarias han virado sus inversiones hacia distritos más atractivos para el NSE B. “Esto también se da porque se prevé que el NSE C no va a despertar. Si fuera así puedes esperar o mantenerte, pero no es el caso”, dice Rodrigo Arróspide, exgerente de Inversiones del Grupo Centenario

[oleota]

Para atender a este segmento en un contexto de desaceleración, las inmobiliarias han puesto el foco en zonas con condiciones más flexibles (menores áreas mínimas por departamento, menores estacionamientos requeridos, mayor altura permitida, etc). Tres distritos destacan por el incremento en su stock de proyectos, según Info Inmobiliaria.

[oleota]

Barranco pasó de concentrar el 3% del stock de viviendas de Lima en el cuatro trimestre del 2016 a 5% en el primer trimestre del 2017. San Miguel pasó de 9% a 11% y Breña, de 7% a 8%. Estos distritos tienen mayor cantidad de población en NSE B que los distritos en las afueras de la ciudad, como Puente Piedra, Villa El Salvador y Carabayllo

[oleota]

Los desarrolladores están migrando a zonas de tickets más altos. Hay mucho movimiento en Pueblo libre, Jesús María y Surquillo, que son segmentos de alrededor de S/.400,000 por vivienda”, dice Andrés Zubiate, gerente general de Arteco Inmobiliaria. Antes las desarrolladoras se enfocaban más en los conos, donde el ticket promedio es menor a S/.200,000.

[oleota]

El interés de las inmobiliarias por Barranco responde al atractivo del distrito para un segmento joven y por el tamaño mínimo permitido de vivienda (40 m2). “El mercado de unidades de menor metraje está compuesto por personas de 25 a 45 años”, dice Antonio Espinosa, gerente general de Desarrolladora. Este interés, que despertó en el 2015 se ha traducido en que Barranco sea uno de lo distritos de mayor crecimiento de nuevas viviendas: al primer trimestre del 2017 habían 25 proyectos en Barranco de este tipo, según Info Inmobiliaria.

[oleota]

El reenfoque del público objetivo implica cambios más allá del producto. El volumen de ventas “de un proyecto para el NSE C es dos o tres veces mayor que el de un proyecto para el NSE B. Con menos contratos y menor volumen de ventas, la estructura de la compañía tiene que ajustarse”, indica Arróspide. Así, una inmobiliaria que decide reenfocarse hacia el NSE B tendría que reducir su personal administrativo y back office para ser rentable

[oleota]

Varias inmobiliarias, como Livit y Paz Centenario, también han reforzado su fuerza de ventas, dándole mayor importancia a la tasa de conversión y a la recomendación de sus clientes. Los consumidores del NSE B son más exigentes con los acabados, toman más tiempo para elegir una vivienda y le dan mayor importancia al aspecto visual del inmueble. “Ello requiere más personal de posventa que de venta. Son perfiles distintos” respecto a los ejecutivos de venta, dice Arróspide

[oleota]

El año 2016 fue complicado para Latinoamérica. De forma agregada, su Producto Interior Bruto cayó un 0.8%, aunque gran parte de esta contracción puede explicarse por el comportamiento de Brasil (-3.6%), que está inmerso en un proceso de recesión y ha vivido una situación política compleja con la destitución de su Presidenta hace un año; y de Venezuela, que con una caída de su PIB del 12.2% vive una tensa situación económica y política que cada vez resulta más insostenible.

[oleota]

aunque pueda parecer sombrío, no lo es del todo: aquellas economías que han conseguido un mayor grado de industrialización ahora dependen menos de las exportaciones de materia prima y dotan a sus países de credibilidad en sus políticas económicas, por lo que han mostrado un comportamiento mucho más positivo. Por citar algunos ejemplos de este contraste, México creció un 2.3%, Costa Rica un 3.7% y Perú un 3.3%.

[oleota]

En primer lugar, un ejercicio de realismo implica reconocer que el contexto externo es en gran medida negativo. Por un lado, el menor crecimiento de las economías emergentes y, en especial, la orientación de China hacia un crecimiento más interno y basado en servicios, reduce su demanda de materias primas, presionando los precios a la baja; la plata, el cobre o el gas natural muestran precios que se han recuperado parcialmente, pero con cotizaciones muy inferiores a las de hace 4 o 5 años.

[oleota]

Por otro lado, la Reserva Federal ha iniciado un camino de normalización de la política monetaria que implica un año en el que potencialmente pueden producirse varias subidas de tipos de interés. Estos aumentos del tipo de interés presionan el dólar al alza y reducen el valor de las divisas de los países latinoamericanos.

[oleota]

En los últimos años las empresas no financieras en Latinoamérica han aumentado su endeudamiento y además, en muchas ocasiones, en dólares, lo que implica que la subida del dólar y la caída de valor de sus monedas reducen el valor de sus activos y dificulta el pago de la deuda. Se trata de un contexto en el que no pueden descartarse episodios de incertidumbre financiera y alta volatilidad en los mercados.

[oleota]

También dificulta el panorama de algunos países la postura internacional que adopte la Administración Trump, pues habrá que comprobar si su orientación claramente proteccionista afecta a las exportaciones de México y otros países claramente orientados hacia la exportación a los Estados Unidos. A estos factores debe añadirse la escasa capacidad de reacción de la política fiscal, ya que el déficit público de muchos países y las dificultades de obtener financiación dificultan políticas expansivas.

[oleota]

A su vez, debe considerarse la política monetaria, en gran medida condicionada por aumentos de inflación superiores a los objetivos fijados por los Bancos Centrales y condicionados por mayores precios al importar, que se trasladan a precios del consumidor.

El acceso a la educación en muchos países ha mejorado notablemente y en algunos se observa como las exportaciones de productos elaborados muestran crecimientos superiores a los de las materias primas, como Chile en el 2016.

[oleota]

En gran medida, el futuro de muchos países latinoamericanos pasará por ser capaces de afrontar dos retos clave, que además están interrelacionados entre ellos. En primer lugar, la creación de una clase media que represente un porcentaje importante de la población con capacidad para consumir, lo que sin duda implica continuar en mayor medida con la reducción de la desigualdad.

[oleota]

aplicar las reformas estructurales, no sólo económicas sino también políticas, que permitan generar confianza en los inversores internacionales. No solo en los mercados financieros, sino inversión en la economía real, aquella que a la larga supone mayor productividad y, por tanto, prosperidad. A pesar de un 2017 de dificultades, el futuro de Latinoamérica no está escrito y pasa en gran medida por la voluntad de afrontar sus retos en el largo plazo.

[oleota]

A pesar de los reveses, sigue en marcha una recuperación mundial desigual. En las economías avanzadas, los legados del boom previo a la crisis y la coyuntura siguiente, entre ellos un elevado nivel de deuda privada y pública, siguen ensombreciendo la recuperación. Las perspectivas de crecimiento que recoge el último informe del Fondo Monetario Internacional tanto de las economías avanzadas como de los mercados emergentes muestran una heterogeneidad considerable.

[oleota]

Entre las economías avanzadas, se proyecta un repunte del crecimiento, más lentamente en Japón y la zona del euro, y más pronunciado en general en Estados Unidos. Entre los grandes mercados emergentes, se prevé que el crecimiento se mantendrá elevado en las economías de la región de Asia-Pacífico, con una leve desaceleración en China y un repunte en India, pero que será atenuado en Brasil y Rusia.

[oleota]

La desaceleración del crecimiento global, que conspira contra la recuperación de los flujos comerciales y de los precios de los productos básicos, y la perspectiva de un empeoramiento de las condiciones de acceso a los mercados financieros internacionales, aunque con riesgos sistémicos limitados, configuran una nueva normalidad a la que las economías de América Latina y el Caribe deberán adecuarse.

[oleota]

Ante este escenario futuro, la inserción internacional de América Latina y el Caribe en la estructura económica mundial se enfrenta a intensos cambios en la naturaleza, las fuentes y las pautas de distribución del poder y la riqueza, que suponen una menor relevancia del área del Atlántico norte y un proceso de shifting wealth o de desplazamiento del centro de gravedad económico y político hacia el área Asía- Pacífico.

[oleota]

La crisis financiera global de 2008 y 2009 interrumpió bruscamente la prolongada bonanza económica internacional que experimento la región a partir de 2003 y ha cambiado el contexto externo que deberán enfrentar las economías de América Latina y el Caribe, en el marco del proceso de(re)estructuración del poder mundial.

[oleota]

Según las proyecciones y lo observado durante los meses transcurridos de 2014, los cambios en el dinamismo económico de las principales economías del sistema internacional registrados este año y la continuidad de las pautas correspondientes en el entorno externo de la región, se expresarán en 2014 y 2015 en un moderado aumento del crecimiento mundial. Se prevé que el crecimiento en la región sea, en promedio, del 1,3% en 2014, la tasa más baja desde 2009. Un crecimiento que repuntará al 2,2% en 2015, impulsado por el fortalecimiento de las exportaciones y un modesta recuperación de la inversión.

[oleota]

Aunque es probable que lo peor de la crisis haya quedado atrás y la probabilidad de eventos sistémicos es baja, los cambios en la economía mundial –que pueden tener efectos duraderos– nos ofrecen la posibilidad de realizar una proyección de los posibles escenarios futuros a los que la región deberá hacer frente, prestando atención a las dinámicas de los países en desarrollo, el desempeño de las economías emergentes y la evolución de las economías ricas

[oleota]

ntre éstos últimos países, solo la economía estadounidense muestra signos claros de recuperación. En la zona del euro hay un panorama bastante heterogéneo: mientras Alemania y un conjunto limitado de Estados están comenzando a crecer, las economías de la periferia europea están todavía lejos de superar las dificultades derivadas de la crisis que puso en dudas la supervivencia del euro; sus niveles de actividad apenas han dejado de contraerse, en el mejor de los casos, al tiempo que mantienen muy elevadas tasas de desempleo y no se han alejado todavía de la probabilidad de un proceso deflacionario que podría tener efectos muy adversos

[oleota]

La disminución del ritmo de crecimiento del comercio mundial que traería aparejado el bajo crecimiento de las economías desarrolladas, no solo afectaría al volumen del comercio, sino que también tendría un impacto negativo (que ya ha comenzado a observarse) en los precios de los productos básicos, agravado por las perspectivas de las propias economías en desarrollo, en especial de China. Asimismo, el bajo crecimiento global también tendría repercusiones negativas en el comercio de servicios, en especial de aquellos cuya demanda es más elástica respecto del ingreso, como ocurre con el turismo.

[oleota]

En el caso de la economía china, dada su importancia creciente en el comercio internacional, y muy en especial para América Latina y el Caribe, la desaceleración de su crecimiento y la perspectiva de un cambio de su patrón de desarrollo, a favor de una mayor importancia del consumo interno y una menor relevancia de la inversión, abren la posibilidad de una reducción del ritmo de crecimiento de la demanda de productos básicos –como las materias primas– y de menores precios en un futuro próximo, junto a un cambio en la composición de la demanda a favor de aquellos bienes más ligados al consumo, como los alimentos, y en contra de aquellos más vinculados a la inversión, como los metales.

[oleota]

Estos escenarios propician que la sostenibilidad del desarrollo de América Latina y el Caribe se enfrente a tres amenazas: la económica, la social y la ambiental. La sostenibilidad económica se basa en la capacidad de alcanzar un crecimiento económico elevado y continuo como condición necesaria, si bien no suficiente, para el desarrollo con igualdad.

[oleota]

Esta sostenibilidad presenta vulnerabilidades internas y externas. Las primeras se relacionan estrechamente con las necesidades y restricciones del acceso al financiamiento externo. Estas debilidades se hacen patentes cuando empeoran las condiciones externas, habitualmente por perturbaciones en los mercados de bienes (de volumen exportado o, más a menudo, de precios) o en los financieros. Una sostenibilidad que también se relaciona con el desarrollo de una estructura productiva diversificada y competitiva.

[oleota]

La sostenibilidad social del desarrollo de América Latina y el Caribe depende de los avances frente a una serie de problemas seculares de la región, como son la alta desigualdad, las brechas en capacidades, la escasa eficacia redistributiva de la fiscalidad, la baja cobertura de los sistemas de protección social y la segmentación del empleo. En este contexto la sostenibilidad social se encuentra estrechamente relacionada con la económica.

[oleota]

Un último aspecto que debemos destacar en relación a la inserción y vinculación de América Latina y el Caribe en la estructura económica mundial, es el descenso en los últimos meses del precio del petróleo. Un acontecimiento con claras implicaciones geopolíticas y geoeconómicas. En lo que respecta a la región, por un lado, para los exportadores de crudo esta reducción del precio va a suponer una caída importante en el valor de sus exportaciones y, por tanto, un aumento de su déficit exterior. Lo que sin duda puede generar una depreciación de sus monedas en el medio plazo.

[Diosmer-leon]

El dólar se depreció hoy ante las principales divisas, en una jornada en la que el euro tuvo un repunte del 2 % frente a la moneda estadounidense.

Al final de la sesión de hoy en los mercados financieros de Nueva York, un dólar se cambiaba a 0,8968 euros, frente a los 0,9150 euros del cierre de la jornada anterior, mientras que por un euro se pagaban 1,1151 dólares.


La moneda estadounidense también se depreció ante la divisa japonesa, con un cambio de 124,11 yenes por dólar, así como frente a la libra esterlina, el franco suizo, el dólar canadiense y el peso mexicano.

[Diosmer-leon]

El euro tuvo el mayor avance frente al euro en una sola jornada desde mediados de marzo pasado, impulsado tanto por los datos sobre la inflación de la eurozona como por la proximidad de que Grecia cierre un acuerdo con sus acreedores.

Según datos oficiales, la tasa interanual de inflación en la eurozona se situó en mayo pasado en el 0,3 %, frente al 0 % anotado en abril. Este aumento es el primero que tiene ese indicador en seis meses.

[Diosmer-leon]

Además, el euro salió fortalecido hoy en los mercados de divisas internacionales tras conocerse que los principales acreedores de Grecia han llegado a una propuesta de consenso que será presentada en las próximas horas al gobierno de Atenas.

El "billete verde" terminó hoy así frente a las principales divisas internacionales:

[Alonda Alvarez]

La apreciación del NZD. La libra tiene dos días.
Mercado de divisas
El par NZD/AUD puede seguir cayendo, porque la situación en la economía neozelandesa es más positiva que en la australiana.
En primer lugar, una variedad de factores deteriora la posición del AUD. El banco central de Australia está preocupado por la situación económica en el país El estado del mercado laboral, en que se está cayendo la demanda interna y externa, es uno de los problemas clave. También hay que tener en cuenta la desaceleración económica de China, que influye negativamente en economía australiana. Además, cabe mencionar la disminución del rating de 10 instituciones financieras del país.
Al mismo tiempo la situación en Nueva Zelanda es relativamente estable. La inflación está creciendo acompañada por la reducción del paro. El superávit del saldo comercial está aumentándose. La apreciación pronosticada de la leche es también positiva para el NZD.
Por lo tanto, el par debe retroceder a nivel de 1,0445 después de bajar por encima de nivel de soporte de 1,0565. Según Libertex, desde el punto de vista técnico los precios en los gráficos diarios y horarios están por encima del promedio de 50 periodos, lo que indica que los precios han de retroceder.

El lunes era el día feriado en Gran Bretaña, sin embargo, según Libertex, el par GBP/USD logró crecer casi 0,3% en un día. De hecho, la libra resultó ser la moneda más dinámica en estos días.
Es que los sondeos revelaron que Theresa May, la primera ministra del país, sigue manteniendo las posiciones del líder en la carrera electoral. Es bien probable que su partido gane la mayoría en el parlamento del Reino Unido. Hace una semana su rating estaba cayendo, y eso causó la liquidación de la libra esterlina.
Por consiguiente, hasta el 8 de junio el par GBP/USD puede oscilarse abruptamente. Actualmente el par tiene potencial de crecimiento a corto plazo (alrededor de 2 días), el objetivo inmediato es la marca de 1,2910.

[Alonda Alvarez]

EURO y BRENT hoy
Mercado de divisas: ¿Qué está pasando con el euro?
El martes tuvo lugar la liquidación del EUR/USD, provocada por las noticias de Grecia. En unos momentos en los gráficos de Libertex el par retrocedía hasta 1,1109.
¿Pues, qué pasó? El periódico “Bild” citando las fuentes anónimas escribió que Grecia puede negarse a pagar el siguiente tramo de la deuda total de 7 mil millones de euros, si las condiciones de la deuda no se suavizan.
Sin embargo, en poco tiempo todo volvió a sus andadas. El ministro de finanzas de Grecia negó estas afirmaciones, destacando que sus palabras fueron distorsionadas. Él informó que este problema incluso no estaba en la agenda. Según Libertex, el par EUR/USD regresó a nivel de 1,1170.
No obstante, esta situación destaca los problemas de la zona de euro. Las posibilidades de que Grecia pueda volver a entrar en la agenda comunitaria presionarán el par EUR/USD, que tendrá como el objetivo inmediato la marca de 1,1120.

Mercado de bienes y materias primas: Hay que comprar el Brent si rompe la resistencia de 52,85
El petróleo de la marca Brent sigue cotizándose a nivel de comienzos de esta semana, porque los vendedores no se apuran a abrir las posiciones en espera de la publicación de los datos sobre reservas estadounidenses.
La caída de los precios después de que la OPEP+ anunció oficialmente la prorrogación del acuerdo por nueve meses les alertó a los inversores. Es la reacción absolutamente irracional que parecía más a la fijación de beneficios por parte de los que apostaban por la prorrogación del acuerdo. Según Libertex, por ahora los precios siguen sin mover ya durante dos días. Parece que nadie está dispuesto a vender de momento y que todos todavía temen comprar por miedo a perder si los precios caen.
En esta situación la publicación de los datos semanarios de la Agencia de Energía de EE.UU. puede ser un catalizador para la dinámica del activo. Según las encuestas de Bloomberg, se espera la reducción de reservas en 4,4 millones de barriles. Es la cifra significativa. Si se confirma, habrá otro estímulo para la apreciación del Brent que puede llegar a nivel de alrededor de 55 dólares por el barril. Sería lógico abrir las posiciones si el activo se cierra por encima de la resistencia de 52,85.

[Alonda Alvarez]

BRENT y LIBRA ESTERLINA
Mercado de bienes y materias primas: OPEP pierde la confianza de inversores
Según Libertex, el miércoles en algunos momentos el Brent caía hasta 50,22 dólares por barril, el nivel que no se ha registrado desde 11 de mayo. Es decir, los precios van cayendo después de la reunión de la OPEP, y parece que la depreciación continuará.
En el informe publicado por JBC Energy el miércoles se indica que en mayo la OPEP cumplió las cuotas en sólo 92%. Cabe recordar que en abril este indicador estaba a nivel de 96%. Más aún, Bloomberg informó que en mayo el volumen de la producción en los países del cartel se aumentó 370 mil barriles hasta llegar a nivel de 32,5 millones de barriles diarios.
De hecho, el mercado empieza a tomar los nuevos acuerdos y promesas de la OPEP con más escepticismo. Muchos dudan que estas medidas puedan balancear la oferta y la demanda en el mercado global de petróleo.
El jueves se publicarán los datos sobre las reservas comerciales en depósitos subterráneos estadounidenses. Si el volumen crece, la caída del Brent se acelerará. El objetivo inmediato será la marca de 49,80 dólares por barril.
Mercado de divisas: La estrategia de compraventa de la libra hasta el 8 de junio
El par GBP/USD volvió a ser el centro de atención, ya que, por ejemplo, el miércoles en algunos momentos el par perdía y ganaba 100 puntos básicos debido a la información electoral.
Las encuestas nos proporcionan resultados ambiguos. Cuando YouGov sugirió que a los conservadores les faltarán 16 escaños para ganar la mayoría, la libra, según Libertex, retrocedió hasta 1,2769. Esta noticia es negativa para la actual primera ministra y para el proceso de la salida de la Unión Europea.
Después se publicó otra encuesta, esta vez preparada por Panelbase. Se señala que los conservadores obtendrán 48% y los laboristas – 33% de votos. 15% es una buena margen para los conservadores, y por eso el GBP/USD pudo regresar hasta 1,2840.
La conclusión principal es que se aumentará la volatilidad de la libra. Hasta el 8 de junio el par será afectado por cada encuesta electoral. La mejor estrategia en estas condiciones es comprar y vender en el intervalo de 1,2770 – 1,2920. Cuando el par se acera al límite inferior – compramos, cuando ya está alrededor del límite superior – vendemos.

Alonda Alvarez, experta analítica de Libertex
Atención: Rentabilidad en el pasado no significa rentabilidad en el futuro. Cualquier pronóstico tiene solo un carácter informativo y no es una garantía.

[oleota]

El PRI y PAN chocaron ayer en la Cámara de Diputados por los Precriterios Generales de Política Económica para 2018, enviados por el Ejecutivo, luego de que el coordinador de la bancada tricolor, César Camacho Quiroz, afirmó que el documento ofrece certeza jurídica a las decisiones del gobierno federal sobre la economía y las finanzas públicas del país.

La respuesta inmediata corrió a cargo de su homólogo panista, Marko Cortés, quien aseguró que el documento "confirma los efectos de la tóxica reforma fiscal de 2013-2014" y sostuvo que el gobierno y el PRI "no aceptan que la política fiscal reprimió la economía y que lo único que les importa es la recaudación y no que la gente produzca"

[oleota]

Los Precriterios, entregados por la Secretaría de Hacienda a la Cámara de Diputados el pasado viernes, calculan un crecimiento económico de entre 2.0 y 3.0 por ciento; una inflación de 3.0 por ciento y un tipo de cambio de 19.1 pesos por dólar, así como un ajuste al gasto por 43 mil 800 millones de pesos, Al respecto, el coordinador del PRD en San Lázaro, Francisco Martínez Neri, dijo que el recorte al gasto previsto por la Secretaría de Hacienda constituye "un demérito a las finanzas públicas y a la capacidad del gobierno federal".

El perredista advirtió que constantemente la realidad es un mentís (un desmentido) a los propósitos, a las cifras que se muestran en los Precriterios, como por ejemplo la inflación.

[oleota]

Hace un año por estas fechas saltaban todas las alarmas. El riesgo de recesión mundial parecía cercano. El desplome del petróleo y varios datos macroeconómicos malos en China inocularon el miedo. El largo ciclo alcista para el crecimiento de EE UU parecía próximo a su fin. Los mercados, siempre tan sensibles, descontaron rápidamente la inevitable catástrofe. Por si este pésimo arranque no fuera poco, 2016 tuvo que cargar a sus espaldas con varios cisnes negros geopolíticos (Brexit, Donald Trump, el terrorismo o la crisis de refugiados).

[oleota]

Y al final… Pues al final los fantasmas se difuminaron y tuvimos un ejercicio muy parecido a los cursos precedentes: crecimientos por debajo de la media histórica pero ni rastro de recesión (salvo en algunos países emergentes), precios deprimidos, aumento de la brecha en el reparto de la riqueza y economías sostenidas por la máquina de hacer dinero de los bancos centrales.

[oleota]

Hoy finaliza este año tan volátil y la bola de cristal de bancos de inversión, gestoras de fondos y casas de Bolsa vislumbra un 2017 con numerosos obstáculos, pero, en general, de mayor crecimiento. El consenso del mercado augura una aceleración del PIB mundial. Se habla de un repunte del 3,4% frente al 3,1% de 2016. Eso sí, el nuevo ejercicio parece traer bajo el brazo un cambio en el paradigma económico que surgió de las cenizas de la Gran Recesión. “2017 está emparentado con el largo ciclo económico que ya vimos en 2016 y años anteriores. La diferencia clave está en los movimientos de transición que empiezan a tomar cuerpo.

[oleota]

El populismo amenaza a la globalización; las preocupaciones acerca del bajo crecimiento dejan paso a los temores inflacionistas; el eje del crecimiento se desplaza poco a poco desde los estímulos monetarios de los bancos centrales a las políticas fiscales de los gobiernos; y la fiebre normativa abre paso a movimientos de desregulación”, argumentan desde Goldman Sachs Asset Management.

[oleota]

Si se cumplen los pronósticos, EE UU será quien más contribuya a la aceleración de la actividad global. Trump tomará posesión como presidente el próximo 20 de enero. Sus promesas electorales —bajadas de impuestos y aumento del gasto público— podrían llevar a la economía americana a crecer a un ritmo superior al 2,2% en 2017. “Paradójicamente, la elección de Trump es un factor positivo a corto plazo. Mejora las perspectivas de crecimiento y empleo, aunque a costa de algo más de inflación. Como contrapartida, eleva el riesgo de desequilibrios [déficit fiscal y deuda pública] en el medio y largo plazo”, destaca Bankinter en su informe de estrategia.

[oleota]

Desde el fin de la Segunda Guerra Mundial, la jerarquía de las prioridades económicas ha sido relativamente clara. Por sobre todo estaba la creación de una economía global impulsada por el mercado que fuera abierta, innovadora y dinámica, en la que todos los países puedan (en principio) prosperar y crecer. En segundo lugar -hasta se podría decir en un segundo puesto distante- estaba la generación de patrones de crecimiento nacional vigorosos, sustentables e inclusivos. Nada más.

[oleota]

una inversión de las prioridades parece estar en marcha. Lograr un crecimiento fuerte e inclusivo a nivel nacional para reanimar a una clase media que se desmorona, fomentar los ingresos estancados y recortar el alto desempleo juvenil hoy está cobrando precedencia. Los acuerdos internacionales de beneficio mutuo que rigen los flujos de mercancías, capital, tecnología y personas (los cuatro flujos esenciales en la economía global) son apropiados sólo cuando refuerzan -o, al menos, no minan- el progreso para cumplir con la más alta prioridad.

[oleota]

Esta inversión se volvió evidente en junio, cuando los británicos -inclusive aquellos que se benefician significativamente del sistema económico y financiero abierto de hoy- votaron a favor de abandonar la Unión Europea, en base a lo que podría llamarse el principio de soberanía. La percepción fue que las instituciones de la UE estaban minando la capacidad de Gran Bretaña de impulsar su propia economía, regular la inmigración y controlar su destino.

[oleota]

Una visión similar ha animado los movimientos políticos nacionalistas y populistas en toda Europa, muchos de los cuales creen que los acuerdos supranacionales deberían venir después de la prosperidad interna. La UE -que en verdad, con su configuración actual, deja a sus gobiernos miembro casi sin herramientas políticas para satisfacer las necesidades en evolución de sus ciudadanos- es un blanco fácil.

[oleota]

Pero sin estos acuerdos institucionales, existe la sensación de que promover los mercados y vínculos internacionales puede obstaculizar la capacidad de un país de potenciar sus propios intereses. La victoria de Donald Trump en la elección presidencial de Estados Unidos dejó esto muy en claro.

[oleota]

En sintonía con el principal eslogan de campaña de Trump, “Haz que Estados Unidos vuelva a ser grande”, fueron sus comentarios “Estados Unidos primero” los que resultaron más reveladores. Si bien Trump podría impulsar acuerdos bilaterales de beneficio mutuo, podemos esperar que estén subordinados a las prioridades domésticas, especialmente los objetivos distributivos, y respaldados exclusivamente si son coherentes con estas prioridades.

[oleota]

La frustración de los votantes de los países desarrollados con la antigua arquitectura económica global impulsada por el mercado no es infundada. Ese orden efectivamente permitió que fuerzas poderosas, por momentos más allá del control de los funcionarios electos y de los responsables de las políticas, forjaran las economías nacionales.

[oleota]

Puede ser verdad que algunas de las elites de ese orden optaran por ignorar las consecuencias adversas del antiguo orden en materia de distribución y de empleo, cosechando al mismo tiempo los frutos. Pero también es cierto que el antiguo orden, tomado como sacrosanto, dificultó la capacidad de las elites de abordar esos problemas, aunque lo intentaran.

[oleota]

Luego de la Segunda Guerra Mundial, Estados Unidos, motivado en parte por la Guerra Fría, ayudó a crear el antiguo orden al facilitar la recuperación económica en Occidente y, con el tiempo, crear oportunidades de crecimiento para los países en desarrollo. Durante 30 años aproximadamente, los aspectos distributivos de los patrones globales de crecimiento que estos esfuerzos apuntalaron fueron positivos, tanto para los países en forma individual como para el mundo en general. Comparado con cualquier cosa que ocurrió antes, el orden de posguerra fue un beneficio para la inclusión

[oleota]

Pero nada dura para siempre. En tanto declinó la desigualdad entre países, la desigualdad al interior de los países aumentó -al punto de que la inversión de las prioridades probablemente fue inevitable-. Ahora que la inversión finalmente llegó, junto con ella llegaron las consecuencias. Si bien es difícil decir precisamente cuáles serán, algunas parecen bastante claras.

[oleota]

Para empezar, Estados Unidos se mostrará más reacio a absorber un porcentaje desproporcionado del costo de ofrecer mercancías públicas globales. Mientras que otros países terminarán tomando la posta, habrá un período de transición de duración incierta, durante el cual la oferta de esas mercancías puede declinar, minando potencialmente la estabilidad. Por ejemplo, los términos de compromiso en la OTAN probablemente sean renegociados.

[oleota]

El multilateralismo -que existió durante mucho tiempo gracias a la misma suerte de contribución asimétrica, aunque normalmente proporcional al ingreso y la riqueza de los países- también perderá fuerza, en tanto se acelere la tendencia hacia un comercio y acuerdos de inversión bilaterales y regionales. Trump probablemente sea uno de los principales defensores de este rumbo; en verdad, hasta se pueden descartar los acuerdos comerciales regionales, como sugiere su negativa a ratificar el Acuerdo Transpacífico de 12 países.

[oleota]

Esto crea una oportunidad para que China lidere el establecimiento de un pacto comercial para Asia -una oportunidad que los líderes chinos ya están listos para aprovechar-. Como resultado de ello, junto con su estrategia de “un cinturón, una ruta” y su creación del Banco Asiático de Inversión en Infraestructura, la influencia de China en la región se expandirá significativamente.

[oleota]

para los países en desarrollo que carecen del poderío económico de China, la tendencia de alejarse del multiculturalismo puede ser nociva. Mientras que los países pobres y menos desarrollados encontraron oportunidades para crecer y prosperar en el antiguo orden, tendrán que esforzarse para negociar de manera efectiva en una base bilateral. La esperanza es que el mundo reconozca su interés colectivo en mantener senderos de desarrollo abiertos para los países más pobres, para beneficio de esos países y por el bien de la paz y la seguridad internacional.

[oleota]

Más allá del comercio, la tecnología es otra fuerza global poderosa que probablemente reciba un trato diferente en el nuevo orden: se convertirá en objeto de más regulaciones a nivel nacional. Las amenazas cibernéticas exigirán algunas regulaciones y demandarán intervenciones de políticas en evolución. Pero otras amenazas -por ejemplo, las noticias falsas que han proliferado en Occidente (y, en particular, en Estados Unidos durante la campaña presidencial)- también pueden requerir un abordaje más activo. Y tal vez sea necesario moderar el ritmo de la adopción de tecnologías digitales que desplazan la mano de obra, para que el ajuste estructural de la economía pueda coger ritmo.

[oleota]

El nuevo énfasis en los intereses nacionales claramente tiene costos y riesgos. Pero también puede traer aparejados grandes beneficios. Un orden económico global apoyado en un cimiento que se desmorona -en términos de respaldo democrático y cohesión política y social nacional- no es estable

[oleota]

Siempre que las identidades de la población estén esencialmente organizadas, como lo están hoy, en torno de la ciudadanía en los estados nación, una estrategia que priorice a los países puede ser la más efectiva. Nos guste o no, estamos a punto de averiguarlo

[oleota]

Los vínculos económicos con Estados Unidos y el sólido desempeño de las exportaciones dan luces positivas para que América Central y el Caribe crezcan más de un 3% en los próximos dos años, según el Banco Mundial.

América Latina en general no está en sus mejores años. Los pronósticos del Banco Mundial, en su informe “Perspectivas económicas mundiales”, apuntan a que la región se contraerá un 1,3% en 2016, lo cual, junto al descenso de 0,7% en 2015, representan los primeros años ininterrumpidos de recesión en más de 30 años.

[oleota]

la subregión centroamericana y el Caribe viven un panorama distinto, con un crecimiento relativamente más sólido potenciado, según la entidad, por sus lazos económicos estrechos con Estados Unidos, que hoy se encuentra en una recuperación sostenida.

[oleota]

Además, estas economías se han beneficiado en la competitividad debido a la depreciación monetaria y el consumo más firme derivado de la disminución del desempleo y la moderada inflación. De manera análoga, las economías del Caribe, que también tienen una relación estrecha con Estados Unidos, son estimuladas por el florecimiento del sector turístico”, apunta el Banco Mundial en un comunicado.

[oleota]

El informe del Banco Mundial determina que la región terminará el año estable y aumentará el crecimiento en los próximos dos años. Según explican, el descenso prolongado de los precios de los productos básicos agrícolas y las medidas de consolidación fiscal mantendrán un 2016 sin variaciones en término de desempeño económico. Sin embargo, el periodo 2017-2018 parece más prometedor.

[oleota]

En estos años “se debería producir un aumento modesto del crecimiento, ya que la depreciación real de las monedas nacionales estimula las exportaciones netas y la economía estadounidense continúa expandiéndose”, cita el Banco Mundial.

Como parte de las estimaciones, se espera que el consumo de los hogares continúe en recuperación, gracias a la baja inflación y el descenso del desempleo en la región. Asimismo, señala el informe, la política monetaria nacional de algunas de las economías se mantendrá flexible en el corto y mediano plazo, alentando la inversión en sus países.

[oleota]

Lo anterior dibuja un panorama regional donde Panamá lidera el crecimiento, estimándose que este será de 6.0%, 6.1% y 6.2% para 2016, 2017 y 2018 respectivamente. Costa Rica le sigue con un incremento esperado de 3.3%, 3.6% y 4.0% para los años previstos; mientras Nicaragua mantendrá un crecimiento alto con respecto a sus vecinos, pero con una tendencia a la baja, pasando de 4.4% en 2016 a 4.1% en 2018.

[oleota]

El 2014 y 2015 fueron años excepcionales para República Dominicana, registrando crecimientos de 7.4% y 6.9%; sin embargo, para el 2016 la entidad espera una normalización en la isla y pronostica un crecimiento de 5.0% que continuará a la baja en los próximos dos años

[oleota]

La desaceleración se prevé a pesar del sólido desempeño del sector turismo en el Caribe, pues la entidad argumenta que la construcción de grandes obras relacionadas a esta actividad ya se está retrayendo.

Por otro lado, el organismo evidencia que “diversas economías caribeñas están adoptando medidas de consolidación fiscal para fortalecer las finanzas públicas y reducir la pesada carga de la deuda pública que padecen”. No obstante, advierte que la consolidación fiscal en los países del Caribe afectarán el crecimiento a mediano plazo.

[Alonda Alvarez]

Vendemos la moneda australiana
Mercado de divisas
El jueves el par AUD/USD perdió 70 puntos básicos. Hay dos factores principales que influyen en la dinámica del dólar australiano: primero es el estado de la economía de China, segundo – la dinámica de precios de metales industriales.
Por la mañana del jueves se transcendió que la actividad comercial en el sector industrial de China había caído. Cuando China sufre, todos sus socios comerciales sufren también. Australia depende mucho del comercio chino. La caída del AUD/USD hasta 0,7384 no parece extraña. Pero, ¿después qué?
Desde el punto de vista global, el par, según Libertex, ahora está en el centro del intervalo anual de 0,7160 – 0,7740. Después de las liquidaciones el par puede ganar unos puntos. Sin embargo, todavía se mantiene el potencial de depreciación tanto técnico como fundamental. Por lo tanto, cada corrección al alza es la oportunidad para entrar con ventas.
El objetivo inmediato en la racha bajista es la marca de 0,7330.

Alonda Alvarez, experta analítica de Libertex
Atención: Rentabilidad en el pasado no significa rentabilidad en el futuro. Cualquier pronóstico tiene solo un carácter informativo y no es una garantía.

[Alonda Alvarez]

¿El reparto de Venezuela: EE.UU. o Rusia?
La crisis que se está desarrollando en Venezuela, entre otras cosas, es el resultado de la colisión de intereses de dos superpotencias, que, a pesar de la declaración oficial de la Guerra Fría, siguen repartiendo las esferas de influencia en todo el mundo. La guerra que está destrozando Siria, la desestabilización en este de Ucrania y el estatus pendiente de Crimea son ejemplos patéticos de esta tendencia.
En Venezuela ahora la lucha se lleva a cabo no solamente por la distribución del poder político, sino por el futuro ideológico. Hugo Chávez era el líder reconocido de la república, respetado y amado por el pueblo. Esta cita del expresidente del país refleja su orientación estratégica: “Yo siempre he dicho que no sería extraño que hubiese habido civilización en Marte, pero tal vez el capitalismo y el imperialismo llegaron y terminó el planeta. “
El sucesor de Hugo Chávez, Nicolás Maduro, se hizo frente a la variedad tan amplia de problemas, que surgen dudas de que él pueda resolverlos, mantenerse en el poder y continuar el curso de su predecesor.
La economía venezolana se encuentra en la situación de colapso. A mediados de mayo el gobierno del país por séptima vez prorrogó el estado de emergencia económica por dos meses más. Sólo en abril la inflación llegó hasta 16,5%, mientras que desde principios del año los precios ya han subido 92,8%. El pronóstico del Fondo Monetario Internacional es horroroso para la población y el país – la inflación ha de crecer 720% en 2017.
Las exportaciones del petróleo representan más del 90% de las exportaciones totales del país, por eso el país vivía “a lo grande,” cuando los precios de oro negro eran altos, es decir, hasta los mediados de 2014. Cada día más productos se importaban del exterior del país, mientras que la producción nacional de bienes estaba a nivel bajo. En el periodo de 2000 a 2013 los gastos presupuestarios de Venezuela se aumentaron de 28% a 40% del PIB.
Nicolás Maduro asumió el cargo en el periodo difícil para el país, pero su administración no pudo influir rápidamente en la crisis en desarrollo. En vez de permitir la devaluación del bolívar que habría causado la apreciación de los bienes importados, se preservó la sobrevaloración del tipo de cambio de la moneda nacional frente al dólar y también fueron impuestas las restricciones de las importaciones de los bienes extranjeros. Como resultado, muchos bienes simplemente desaparecieron. Según Financial Times, el déficit de los productos básicos en las tiendas de Caracas está por encima de 80%. Para conseguir los medicamentos necesarios o productos de higiene básicos muchos venezolanos tienen que cruzar la frontera temporalmente abierta con Colombia. Más de 100 mil personas se ven obligados a hacerlo cada fin de semana.
Mientras el gobierno nacional trata de encontrar alguna manera para estabilizar la situación económica en el país, EE.UU. y Rusia toman medidas para consolidar su influencia en la región.
EE.UU. siguen realizando el guion de revolución de colores, aprobado ya en muchos países del mundo. En particular, desde 1998 la oposición venezolana recibió más de 50 millones de dólares del soporte financiero sólo de forma oficial. Además, los autores del último proyecto de la ley presentado en el Senado proponen efectuar otro pago de 20 millones de dólares en un futuro cercano. El proyecto se llama “Sobre la ayuda humanitaria a Venezuela y la protección del gobierno democrático.” El representante permanente de EE.UU. ante la ONU resumió las posibles acciones de EE.UU. de la siguiente manera: “En vez de esperar la agravación de la situación que hará necesaria la celebración de la sesión abierta del Consejo de Seguridad, ¿por qué no adelantemos los acontecimientos y no prevengamos el problema antes de que esto surja?”
A diferencia de Estados Unidos, Rusia actúa como el amigo y aliado del régimen actual. A mediados de mayo después de las negociaciones de líderes de Rusia y Venezuela fue tomada la decisión de suministrar 60 mil toneladas del trigo ruso a Venezuela. Esta cifra es 1,5 veces mayor que el volumen de suministros totales de trigo a toda América Latina en 2016. Los detalles del acuerdo no se hacen públicas, pero está claro que estos suministros no son una forma de ayuda humanitaria simple, así como las inversiones financieras estadounidenses en la oposición no simplemente corresponden a la lucha por el futuro mejor de Venezuela.
La atención tan detallada a los problemas venezolanos por parte de dos potencias mundiales se debe a las reservas de materias primas del país, particularmente al petróleo. Venezuela es el noveno mayor productor del petróleo en el mundo, que extrae 2,7 millones de barriles diarias. Sin embargo, el país tiene el mayor volumen comprobado de petróleo en el mundo que está a nivel de 300 mil millones de barriles.
EE.UU. tratan de consolidar sus posiciones, poniendo la oposición leal a los cargos dirigentes. El presidente actual, que se opone a los intereses norteamericanos, no es beneficioso para EE.UU., que están dispuestos a introducir nuevas sanciones a pesar de la terrible situación del pueblo. Rusia, a su vez, apoya la administración actual y ya ha tomado precauciones por si este país se declare insolvente. Rosneft (empresa de petróleo de gobierno ruso) le otorgó al PDSVA, la empresa de petróleo propiedad de gobierno venezolano, créditos de 5 mil millones de dólares garantizados con 49,9% de acciones de Citgo, la filial estadounidense*de PDSVA. En EE.UU. Citgo tiene tres refinerías y una amplia red de oleoductos. Si Rusia asume control de esta empresa, EE.UU. recibirán un doloroso golpe. Por lo tanto, por una parte, EE.UU. necesitan la quiebra venezolana y el cambio del poder político, por otra – el gigante norteamericano arriesga perder algunas zonas de influencia.
Donald Trump ya tuvo encuentros oficiales con presidentes de Perú y Colombia, en los que se discutió, entre otras cosas, la cuestión de la instalación de bases militares temporales en fronteras con Venezuela. Es difícil predecir si los acontecimientos en Venezuela se desarrollarán siguiendo el modelo sirio o si Venezuela logrará elegir su propio camino. Sin embargo, es un hecho objetivo que otros estados utilizan en su propio beneficio la crisis económica y social en el país.
La decisión final tiene que tomar el pueblo venezolano. El país tendrá que elegir entre, por un lado, cambiar la constitución y empezar el juicio político del presidente, y por otro, esperar pacientemente a que varias reformas económicas bastante duras tengan efecto y la situación se estabilice. Es bien difícil decir que pasará en un futuro cercano, pero los principales actores mundiales ya hicieron sus apuestas. Ahora mucho depende de Venezuela.

Alonda Alvarez, experta analítica de Libertex

[josedaniel100]

El dólar retrocedió hoy frente al euro y otras divisas, impactado todavía por las secuelas de las tensiones políticas que se han registrado esta semana.

Al término de la sesión en los mercados financieros en Nueva York, un dólar se cambiaba a 0,8923 euros, frente a los 0,9007 euros de la jornada anterior, mientras que por un euro se pagaban hoy 1,1207 dólares.

La moneda estadounidense bajó también ante la japonesa, con un cambio de 111,26 yenes por dólar, y ante el franco suizo, la libra esterlina, el dólar canadiense y el peso mexicano.

Los analistas dijeron que el retroceso de hoy está ligado a la incertidumbre que reina aún en los mercados de divisas por las repercusiones de la salida de James Comey como director del FBI, el martes pasado.

También están afectando algunas revelaciones ligadas con ese cese de Comey y el papel que tuvo el presidente de EEUU, Donald Trump, al compartir con altos funcionarios rusos informes de inteligencia.

[Diosmer-leon]

El dólar se depreció hoy ante las principales divisas, en una jornada en la que el euro tuvo un repunte del 2 % frente a la moneda estadounidense.

Al final de la sesión de hoy en los mercados financieros de Nueva York, un dólar se cambiaba a 0,8968 euros, frente a los 0,9150 euros del cierre de la jornada anterior, mientras que por un euro se pagaban 1,1151 dólares.

La moneda estadounidense también se depreció ante la divisa japonesa, con un cambio de 124,11 yenes por dólar, así como frente a la libra esterlina, el franco suizo, el dólar canadiense y el peso mexicano.

[Diosmer-leon]

El euro tuvo el mayor avance frente al euro en una sola jornada desde mediados de marzo pasado, impulsado tanto por los datos sobre la inflación de la eurozona como por la proximidad de que Grecia cierre un acuerdo con sus acreedores.

Según datos oficiales, la tasa interanual de inflación en la eurozona se situó en mayo pasado en el 0,3 %, frente al 0 % anotado en abril. Este aumento es el primero que tiene ese indicador en seis meses.

[Diosmer-leon]

Además, el euro salió fortalecido hoy en los mercados de divisas internacionales tras conocerse que los principales acreedores de Grecia han llegado a una propuesta de consenso que será presentada en las próximas horas al gobierno de Atenas.

El "billete verde" terminó hoy así frente a las principales divisas internacionales:

[Alonda Alvarez]

Compramos Bitcoin a nivel del límite inferior del intervalo comercial
Mercado de divisas
El rally alcista de criptomonedas se ha acabado. En breve sólo se espera la consolidación de estos activos en marco de intervalos comerciales establecidos, porque las noticias ahora son ambiguas.
Tres factores pueden presionar el Bitcoin a corto plazo: primero, la persecución del Bitcoin en América Latina; segundo, la falta de la actividad necesaria por parte de fondos especulativos; tercero, las posibles palabras del jefe del Banco de Rusia sobre la posible regulación del Bitcoin en este país.
Sin embargo, hay factores positivos para esta criptomoneda. Primero, la mayor plataforma británica para las inversiones online Hargreaves Lansdown hizo posible la inversión en Bitcoin para sus clientes. 876 mil clientes de esta plataforma gozarán del acceso al instrumento inversionista relacionado con el precio Bitcoin. Segundo, tres mayores bolsas de criptomonedas chinas renovaron la posibilidad de retiro de fondos. Debido a esta decisión el volumen de comercio aumentó un 10%, es decir, la demanda del Bitcoin puede mantenerse a nivel bastante alto. Tercero, el Banco de Singapur desarrolla “el dólar digital de Singapur,” lo que otra vez confirma la popularidad creciente de instrumentos de este tipo. Cuarto, en el Foro En el transcurso del Foro Económico Internacional de San Petersburgo Sergey Shevtsov, vice-presidente del Banco Central de Rusia, declaró que en un futuro cercano se haría posible la compraventa del Bitcoin en una de las bolsas rusas.
Por lo tanto, es recomendable comprar el Bitcoin después de la corrección. Según Libertex, esta moneda terminó la semana pasada a nivel de 2518 dólares.


Alonda Alvarez, experta analítica de Libertex
Atención: Rentabilidad en el pasado no significa rentabilidad en el futuro. Cualquier pronóstico tiene solo un carácter informativo y no es una garantía.

[oleota]

En América del Sur, el BM pronosticó que este año Brasil crecerá a 0,5%, Argentina a 2,7% y Colombia a 2.5%.

Venezuela seguirá sufriendo graves desequilibrios y una contracción de 4,3%, mientras que Ecuador tendrá crecimiento negativo de 2,9% debido principalmente a sus escasos ingresos fiscales derivados de los bajos precios del petróleo.

[oleota]

Entretanto, el BM calculó en 3,1% el crecimiento en el Caribe, pero proyectó que República Dominicana —la economía de mayor tamaño en la subregión— crecerá solamente a 4,5% a medida que disminuya el gasto público tras la culminación de proyectos de construcción de gran escala.

[jeff gutz]

El crecimiento económico; a partir de las cuales intentan explicar todos los cambios que ocurrirán en nuestra economía bajo el supuesto que todo se regulará a través del mercado al tiempo de asumir a la economía como una ciencia exacta que facilita emprender cualquier curso de acción con ¡resultados previsibles!

[jeff gutz]

Tan deseable marco analítico no encaja en la Venezuela actual, ya que el “proceso revolucionario” (¿?) es apuntalado por “expertos” que actúan sin respeto al contenido de alguna doctrina sino que combinan medios y fines, sin la debida coherencia, con fundamento en una economía heterodoxa

[jeff gutz]

El presidente de la República, Nicolás Maduro, encargó al vicepresidente Ejecutivo, Tareck El Aissami, así como al ministro del Poder Popular para la Economía y Finanzas, Ramón Lobo y al vicepresidente de Planificación, Ricardo Menéndez, reunirse con los factores encargados de la economía para congelar los precios de los productos en el país.

[jeff gutz]

El crecimiento de la economía en Europa se verá ralentizado en 2017 por la influencia de factores adversos. Tan solo se espera un modesto desarrollo de la zona euro y de la Unión Europea, ya que a pesar de las mejoras recientes observadas en el mercado laboral y en el aumento del consumo privado, se prevén obstáculos al crecimiento y un debilitamiento de los factores favorables.

[jeff gutz]

El principal motor de crecimiento de aquí a 2018 seguirá siendo el consumo privado, además de las expectativas de crecimiento del empleo y el ligero aumento de los salarios.

[jeff gutz]

La Comisión Europea ha presentado sus previsiones de otoño y vaticina que el crecimiento del Producto Interior Bruto en la zona euro será del 1,7% en 2016, del 1,5% en 2017 y del 1,7% en 2018. Por otra parte, se espera que el crecimiento del PIB en la Unión Europea siga una pauta similar con un 1,8% en 2016, un 1,6% en 2017 y un 1,8% en 2018.

[jeff gutz]

El crecimiento se traducirá en más empleo
El impulso de la economía supondrá un aumento del 1,4% del empleo en la zona euro y en la Unión Europea, más que en ningún otro momento desde 2008.

[jeff gutz]

El voto del Reino Unido de abandonar la Unión Europea, el conocido como Brexit, junto a otros factores, ha generado una incertidumbre que puede considerarse un indicador de mayores riesgos políticos en la actual coyuntura política inestable

[jeff gutz]

La Comisión Europea ya ha dicho qué espera de la economía continental para este año. Según se desprende de sus previsiones de invierno, los Veintiocho crecerán de media un 1,8%, reducirán su tasa de desempleo hasta el 8,1% y vivirán una subida de los precios que situará la inflación en el 1,8%. El déficit público, por su parte, se quedará en el 1,7%, mientras que la deuda representará casi el 85% de la economía comunitaria.

[jeff gutz]

Si en vez del crecimiento del PIB nos fijamos en la variable inflación, descubrimos que España será uno de los países donde más subirán los precios.

[jeff gutz]

En el caso del paro, nuestro país tiene un papel protagonista y no precisamente para bien. La tasa de desempleo en España se reducirá a lo largo del año hasta quedarse en el 17,7%, por lo que se convertirá en el segundo país con mayor tasa de personas en edad de trabajar que no tienen empleo. Solo Grecia registra una previsión más pesimista...

[jeff gutz]

Los riesgos de una desaceleración y tras registrar una décima menos en el PIB del último trimestre, la economía china tuvo un aumento del 6,9 por ciento en el primer trimestre del presente año...

[jeff gutz]

Mientras China, la segunda economía mundial, defiende la globalización y es contraria a las políticas proteccionistas de Donald Trump, tal como detalló el primer ministro chino, Li Keqiang, en su discurso de apertura de...

[jeff gutz]

Madrid. El cierre del complejo industrial en la ciudad fronteriza de Kaesong entre las dos Coreas, clausurado por Seúl, tras el lanzamiento del último misil norcoreano, en febrero de 2016, cumple su primer aniversario...

[jeff gutz]

La Comisión Europea ya ha dicho qué espera de la economía continental para este año. Según se desprende de sus previsiones de invierno, los Veintiocho crecerán de media un 1,8%, reducirán su tasa de desempleo hasta el 8,1%

[jeff gutz]

La economía de China se ralentiza al crecer un 6,7 por ciento en 2016 y al 6,5 por ciento en 2017, una rebaja en su crecimiento que frena al resto de las economías, en...

[jeff gutz]

La contaminación continúa siendo uno de los principales adversarios, ya no solo por la imagen exterior ofrecida en el ámbito turístico, sino también por los efectos colaterales que conlleva en la salud de la...

[pc master]

El presidente del Banco Central de la República Argentina (BCRA), Federico Sturzenegger, consideró hoy que en el país "se ha consolidado un significativo proceso de desinflación" y que a mediados de este año se alcanzarán las tasas más bajas desde 2009.

[pc master]

Durante un congreso celebrado en Buenos Aires por el Instituto Argentino de Ejecutivos de Finanzas (IAEF), Sturzenegger apuntó que espera que el próximo Índice de Precios al Consumo (IPC) interanual que se difunda (con datos de mayo) marque un 25 % y que para el mes de julio se ubique en el 21 %-22 %.

[jeff gutz]

En el caso del paro, nuestro país tiene un papel protagonista y no precisamente para bien. La tasa de desempleo en España se reducirá a lo largo del año hasta quedarse en el 17,7%, por lo que se convertirá en el segundo país con mayor tasa de personas en edad de trabajar que no tienen empleo.

[pc master]

El Gobierno argentino comenzó hoy a elaborar el borrador del presupuesto nacional para el próximo año, que será "austero" y con "menor peso del Estado sobre la economía", aseguró hoy la ministra de Seguridad, Patricia Bullrich, informaron medios locales.

[jeff gutz]

Si analizamos la deuda pública tampoco encontramos grandes mejoras: España será uno de los seis países europeos cuya deuda alcanzará el 100% del PIB. Esto significa que, un año más, deberemos tanto dinero como la riqueza que somos capaces de generar durante un año.

[pc master]

Según la agencia oficial Télam, Bullrich, que ejerció de portavoz en la rueda de prensa posterior a la reunión del Gabinete de ministros del Ejecutivo, celebrada hoy, confirmó que el Gobierno ya comenzó a preparar el primer proyecto presupuestario, que deberá entregar al Congreso antes del 15 de septiembre.

[jeff gutz]

En la lista de países con más de un 100% de deuda sobre PIB Bruselas también incluye a Bélgica (106,5%), Grecia (177,2%), Italia (133,3%), Chipre (103,2%) y Portugal (128,9%). Sus cifras, al igual que el 100% de España, superarán con creces la media de la eurozona (90,4%) y de la Unión Europea (84,8%).

[jeff gutz]

Madrid. La reciente resolución de Naciones Unidas que endurece las sanciones económicas contra el régimen norcoreano, además del cierre del complejo industrial de Kaesong, entre otras medidas, han supuesto que Corea del Norte sondee otros...

[pc master]

Los gobiernos de Arabia Saudí y Baréin retiraron hoy el permiso de operaciones a la aerolínea catarí Qatar Airways y ordenaron el cierre de todas sus oficinas en sus respectivos países en un plazo de 48 horas, un día después de que ambos rompiesen relaciones diplomáticas con Doha.

[pc master]

La orden emitida por la Autoridad General de Aviación Civil saudí también le retiró el permiso que había concedido a todos los trabajadores de Qatar Airways, según un comunicado difundido por la agencia oficial saudí, SPA.

[jeff gutz]

Madrid. Tras las dos últimas pruebas nucleares efectuadas por Corea del Norte, los pasados 6 de enero y 7 de febrero, la desconfianza de la comunidad internacional para que lleguen inversiones extranjeras se hace...

[jeff gutz]

La cumbre anual de la Asamblea Popular Nacional (APN) finalizó esta semana con la aprobación del 13º Plan Quinquenal (2016-2020), orientado a la reforma económica, institucional e industrial del país para lograr que la...

[jeff gutz]

Tras el registro por parte de Agentes de la Unidad Central Operativa (UCO) de la Guardia Civil en la sede en Madrid del Banco Industrial de Comercio de China (ICBC) por blanqueo de capitales,...

[pc master]

El dólar retrocedía 0.91% contra la moneda japonesa a 109.45 yenes, luego de haber caído previamente hasta debajo de su promedio móvil de 200 días y cotizar en 109.29 yenes, su menor nivel desde el 21 de abril.

[pc master]

El dólar se depreciaba este martes hasta tocar un mínimo de seis semanas contra el yen, por debajo de un piso técnico clave, en línea con un declive de los rendimientos de la deuda estadounidense antes de una serie de acontecimientos económicos y políticos previstos para esta semana.

[jeff gutz]

Madrid. Durante el pasado año 2015, las empresas chinas han completado inversiones en el extranjero por valor de 61.000 millones de dólares, el nivel más alto de inversión en el extranjero jamás conocido por...

[pc master]

Los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos bajaron porque los inversionistas compraron más deuda de bajo riesgo en la antesala a las elecciones generales de Reino Unido, a la reunión del Banco Central Europeo (BCE) y al testimonio del exdirector del FBI James Comey ante una comisión del Senado estadounidense, todos eventos programados para el jueves.

[jeff gutz]

La recuperación económica en toda Europa está mezclada, pues muchos países ahora registran un fuerte crecimiento, mientras que otros siguen sufriendo un crecimiento débil impulsado por prolongadas demandas internas, altas tasas de desempleo y fragmentación financiera.

[jeff gutz]

Una nueva brecha también parece estar apareciendo entre los países que están implementando las reformas necesarias para volverse más competitivos y aquellos que no están registrando mucho progreso.

[pc master]

El dólar retrocedía 0.91% contra la moneda japonesa a 109.45 yenes, luego de haber caído previamente hasta debajo de su promedio móvil de 200 días y cotizar en 109.29 yenes, su menor nivel desde el 21 de abril.

[jeff gutz]

El informe califica 144 economías de acuerdo con 12 medidas clave que influyen la competitividad, la cual incluye infraestructura, educación e innovación. A continuación aparecen las 10 economías mejor posicionadas de la región.

[pc master]

"Básicamente la demanda de activos de refugio, además de la ruptura del umbral técnico, están afectando la cotización dólar-yen", dijo Brad Bechtel, director gerente de operaciones con divisas en Jefferies, en Nueva York.

[jeff gutz]

Suiza aparece en la cima del Índice de Competitividad Global (ICG) por sexto año consecutivo. , Tiene un excelente desempeño a través de las medidas evaluadas y aparece en los primeros 10 de ocho pilares clave.

[pc master]

El índice dólar, que mide al billete verde frente a una cesta de seis monedas importantes, bajaba 0.18% a 96.624 unidades.
Comey, que fue despedido por el presidente Donald Trump en mayo, será interrogado por la Comisión de Inteligencia del Senado para determinar si el mandatario intentó frenar una investigación del FBI sobre los supuestos lazos de miembros de su campaña electoral con Rusia.

[jeff gutz]

Finlandia sigue con un sólido desempeño en todos los sectores evaluados en el índice, a pesar de haber caído un lugar y que ahora se encuentre en la cuarta posición mundial, lo cual se debe a un ligero deterioro de las condiciones de su macroeconomía. Finlandia sufre de un déficit y deuda pública altos pero manejables..

[jeff gutz]

Alemania cae un lugar y se encuentra en la quinta posición mundial este año debido a inquietudes acerca de instituciones e infraestructura que se equilibran sólo parcialmente gracias a las mejoras en el medio macroeconómico y en el desarrollo financiero del país.

[jeff gutz]

Como en la edición anterior, los Países Bajos retienen la octava posición mundial este año. Cuentan con un excelente sistema educativo y de capacitación, adoptan activamente la tecnología y demuestran una gran capacidad para innovar, permitiéndoles a los negocios competir en el extremo más alto de las cadenas de valor internacionales.

[jeff gutz]

El Reino Unido asciende una posición y se coloca en el noveno lugar del ranking global gracias a los bajos niveles de déficit fiscal y deuda pública. El país sigue beneficiándose de un eficaz mercado laboral y altos niveles de desarrollo financiero, esto a pesar de las recientes dificultades en partes de su sistema bancario

[jeff gutz]

Suecia, a pesar de tener resultados estables en todas las áreas evaluadas, ha descendido cuatro posiciones en el ranking mundial este año hasta el 10º lugar. El país ostenta sólidas instituciones que se consideran transparentes y eficaces: tiene una excelente infraestructura y condiciones macroeconómicas saludables que incluyen bajos niveles de déficit fiscal

[jeff gutz]

Noruega logra de nuevo el 11º lugar en el ranking mundial, con un medio macroeconómico estable, sólidas instituciones, alta preparación tecnológica, una excelente educación superior y capacitación.

[jeff gutz]

Dinamarca la competitividad está mejorando gracias a condiciones macroeconómicas más favorables y un alza en la evaluación del funcionamiento de sus instituciones y mercados financieros.

[pc master]

En tanto, el euro subía 0.16% contra la moneda estadounidense a 1.127 dólares. La moneda europea ha avanzado en las últimas semanas por varios factores, entre ellos menores preocupaciones por la situación política de Francia y datos económicos optimistas de la zona euro.

[jeff gutz]

Bélgica ha mejorado un poco su competitividad gracias a un mejor desempeño macroeconómico con déficits públicos más bajos, que permanecen por debajo del 3% de su PIB.

[jeff gutz]

Luxemburgo, con una población de sólo 500,000 personas, tiene un PIB mucho más alto que el promedio de las economías avanzadas. Se beneficia de una situación macroeconómica saludable, sólidas instituciones, buena infraestructura y un alto grado de preparación tecnológica.

[jeff gutz]

La Casa de Galicia en Madrid y la Cátedra China han escenificado en la capital española un encuentro entre el embajador de la República Popular China en España, Lyu Fan, y la asociación española...

[jeff gutz]

China ha estimado un crecimiento del 6,9 por ciento en el tercer trimestre, su menor crecimiento en 25 años, un dato que el Gobierno chino corresponde con sus previsiones, que se había fijado la...

[pc master]

La inflación en Argentina se desaceleraría a un 25 por ciento en mayo, en la medición interanual, y caería a entre un 21 y un 22 por ciento en julio, dijo el martes el presidente del Banco Central, Federico Sturzenegger.

[jeff gutz]

Durante esta semana (20 al 24 de enero) vuelve a Madrid una nueva edición de FITUR-2016, uno de los certámenes internacionales más importantes del turismo mundial, con la participación de unos 165 países y...

[jeff gutz]

El Banco Asiático de Inversiones en Infraestructuras (BAII), al que China aporta 30.000 millones de dólares, ha comenzado a funcionar en una ceremonia oficial en la que ha participado el presidente chino, Xi Jinping, y...

[pc master]

El Banco Central estableció como meta cerrar el 2017 con una inflación del 12 al 17 por ciento, aunque funcionarios del Gobierno nacional han dicho recientemente que buscarán que las alzas de precios en el año se ubiquen por debajo del 20 por ciento, muy lejos del nivel superior al 40 por ciento del 2016.

[jeff gutz]

Madrid. La Bolsa china sigue su caída paulatina, sigue creando incertidumbre y sobre todo sigue creando preocupación a nivel mundial, cuya inestabilidad en las de Shenzhen o Shanghái originan cada vez más inestabilidad.

[pc master]

El indicador de julio mostraría "los números de inflación más bajos desde 2009 y, si exceptuamos el período afectado por la crisis internacional de ese año, este sería el nivel más reducido de los últimos diez años", dijo Sturzenegger en una conferencia de prensa.

[pc master]

En abril, el último mes para el que hay datos oficiales, la inflación a 12 meses alcanzó un 27,5 por ciento, según reportó el ente estatal de estadísticas Indec.

[pc master]

El presidente Mauricio Macri apunta a reducir la elevada inflación que el país sudamericano sufre desde hace años y que desalienta la llegada de las inversiones a las que apuesta el Gobierno para impulsar la golpeada economía doméstica.

[pc master]

La mayoría de analistas peruanos y extranjeros apuestan a que el Banco Central recorte la tasa de interés en junio, por segundo mes consecutivo, debido a que las expectativas de inflación se moderaron y a que la economía local se ha frenado, según un sondeo de Reuters publicado el martes.

[jeff gutz]

La región de Oriente Medio y Norte de África (MENA) atraviesa por un periodo de agitación. Siria, Iraq, Libia y Yemen protagonizan guerras civiles que causan daños incalculables en términos de vidas humanas y obras de infraestructura. Unos 15 millones de habitantes han huido de sus hogares.

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De 13 analistas de bancos y consultoras encuestados, 10 esperan que el Banco Central recorte la tasa de referencia en 25 puntos básicos a un 3,75 por ciento, mientras que los otros apuestan que se mantendría en un 4 por ciento.

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la tasa de desempleo de Gaza es la más alta del mundo en este momento, mientras que el producto interno bruto (PIB) alcanza solo el 40 % de su potencial. Los países que experimentan transiciones políticas, como Egipto, Túnez, Marruecos y Jordania.

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En mayo, el banco redujo la tasa a un 4 por ciento desde un 4,25 por ciento, en un escenario de menor crecimiento de la economía y de la inflación.

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Además del decepcionante crecimiento mundial en el cuarto trimestre de 2015 y la posibilidad de que el pronóstico de crecimiento anual de 2,9 % de enero de 2016 tenga que ser revisado a la baja, las perspectivas económicas en Oriente Medio y Norte de África (MENA) siguen siendo desalentadoras. Se espera que la combinación de las guerras civiles y la afluencia de refugiados, los ataques terroristas...

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el crecimiento económico en MENA podría mejorar durante el periodo proyectado (2017 y 2018). Se prevé que el PIB real en la región crecerá cerca del 4 % en 2017 y 2018, lo que sigue siendo bajo según los parámetros históricos. Si esta situación se mantiene, la tasa general de desempleo, que ahora llega al 12 %, y los ingresos de los hogares de la región se verán considerablemente afectados.

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El Índice de Precios al Consumidor (IPC) cayó un 0,42 por ciento en mayo y un 0,26 por ciento en abril debido a una baja de los precios de algunos alimentos por la normalización del abastecimiento, que se había interrumpido por las graves inundaciones generadas por el fenómeno climatológico El Niño.

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A pesar de los bajos precios del petróleo, el crecimiento en el grupo de importadores de crudo se reducirá en 0,8 puntos porcentuales respecto de su nivel de 2015, para llegar al 2,6 % en 2016, y esta cifra aumentará al 3,4 % en 2017 y al 3,8 % en 2018.

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"El descenso de las expectativas inflacionarias y la debilidad del componente estructural de los precios, que va en línea con la fragilidad de la demanda interna, elevan la probabilidad de una reducción de la tasa", dijo el jefe de economía monetaria del Scotiabank, Mario Guerrero.

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El Banco Central espera que la inflación cierre el año en un 2,4 por ciento, dentro del rango oficial de entre un 1 y un 3 por ciento. Los analistas apuestan que la inflación cierre el 2017 en un 3 por ciento en tasa interanual.

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En tanto, el Gobierno ha proyectado que el crecimiento de la economía se desacelerará a un 3 por ciento este año.:rules:

Algunos analistas creen que el banco dejará sin cambios la tasa de interés porque "esperará ver cómo se desarrollarán los datos sobre el crecimiento de la economía y las expectativas de inflación", dijo el economista de 4CAST, Pedro Tuesta.

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El banco central dará a conocer su decisión de política monetaria el jueves a las 18.00 hora local (2300 GMT). El siguiente es un detalle de las previsiones del sondeo.

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Se espera que la deuda pública del Líbano, que ya llega a un alto nivel situándose en el 138 % del PIB, aumente en un 7 % del PIB en 2016. y prosiga su escalada en el 2017 y 2018 hasta llegara su pico maximo en 2019 . teniendo previsto una estabilizacion en años posteriores.

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La economía de Paraguay creció un 6,6 por ciento interanual en el primer trimestre del 2017 impulsada por un buen desempeño en la mayoría de los sectores, dijo el martes el Banco Central.

La tasa respecto al trimestre anterior fue de 3,4 por ciento.

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"Las actividades económicas de mayor incidencia fueron el comercio, ciertas ramas de los servicios, la industria manufacturera y la construcción", dijo a periodistas el director del Departamento de Estadísticas del Sector Real del Banco Central, César Yunis.

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Los datos reafirman la proyección del Banco Central de cerrar el 2017 con un crecimiento de 4,2 por ciento, cifra que la entidad mantuvo a pasar de las dificultades que están teniendo ciertos sectores como el agropecuario y la construcción por las persistentes lluvias de las últimas semanas.

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El Banco Mundial calcula que el crecimiento en el grupo de exportadores aumentará levemente en 2016 y 2017 debido a un repunte en la producción petrolera en Irán, Iraq y Libia. y paises miembros de la opep.

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"Cuando hicimos la proyección del año lo hicimos con un sesgo al alza. Lo que vamos a analizar en julio es justamente los efectos de los factores climáticos en los sectores de construcción, ganadería y, en menor medida, agricultura", dijo Miguel Mora, Jefe de Estudios Económicos.

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El Fondo Monetario Internacional ajustó al alza su estimación de crecimiento para Paraguay a 4,3 por ciento la semana pasada, en tanto consultoras privadas independientes estiman que el número podría llegar a 5 por ciento, uno de los más altos de la región.

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El Banco Mundial (BM) espera que la economía del planeta crezca un 2,7 % en 2017, tres décimas más que en 2016, gracias al aumento del precio de las materias primas en los países emergentes y al repunte del comercio en las economías avanzadas.

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En su informe "Perspectivas económicas mundiales", el BM augura que el aumento del comercio llevará al producto interior bruto (PIB) de las economías avanzadas a aumentar un 1,9 % este año, mientras que las emergentes crecerán este año un 4,1 % por el repunte de los precios de materias primas.

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La economía global crecerá menos de lo previsto durante este año y el siguiente, según el Fondo Monetario Internacional (FMI), que ha recortado en dos décimas su pronóstico de crecimiento para 2017 y 2018, hasta el 3,1% y el 3,6%, respectivamente en respuesta al frenazo de las economías emergentes, aunque ha subrayado que una recesión global "no es el escenario base".

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La mejora de los precios de las materias primas contribuirá a un mayor crecimiento de las economías emergentes desde el 3,5 % de 2016 este año y hasta 2019, cuando el aumento del PIB podría llegar al 4,9 %, según las previsiones del BM.

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"Después de una desaceleración prolongada, el reciente repunte en la actividad de algunos de los mercados emergentes más importantes es un cambio muy bienvenido para el crecimiento de sus respectivas regiones y para la economía mundial", afirmó Ayhan Kose, director del Grupo de Análisis de las Perspectivas de Desarrollo del BM.

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"Durante demasiado tiempo, hemos visto cómo los bajos niveles de crecimiento impedían el avance en la lucha contra la pobreza, por lo que resulta alentador observar indicios de que la economía mundial está cobrando solidez", apuntó Jim Yong Kim, presidente del organismo, en un comunicado.

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No obstante, el informe avisa de que "la debilidad persistente de la productividad y del aumento de las inversiones podría deteriorar las perspectivas de crecimiento en el largo plazo en los mercados emergentes y las economías en desarrollo, fundamentales para reducir la pobreza".