theheidy21
13-07-2019, 10:16 PM
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El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, está empezando a sonar como si fuera el banquero central del mundo.
En el testimonio ante el Congreso esta semana, citó repetidamente una expansión económica mundial más lenta al presentar el caso para una política monetaria estadounidense más fácil.
"Hay algo que está sucediendo con el crecimiento en todo el mundo, particularmente en torno a la manufactura, la inversión y el comercio", dijo el miércoles al Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes cuando casi prometió un recorte de tasas de interés a fines de este mes.
Powell no es meramente altruista. Como él mismo dijo, la desaceleración internacional y el aumento de las tensiones comerciales están afectando el panorama interno.
Y con otros bancos centrales importantes que carecen de municiones monetarias, se podría decir que esto le da más peso a la Fed para apoyar a la economía mundial a fin de evitar que arrastre a los EE. UU.
"Hay herramientas limitadas disponibles en la comunidad global del banco central, que ponen el foco en la Reserva Federal para facilitar y apuntalar el crecimiento global y las condiciones financieras", escribió en una nota el 10 de julio la economista del Bank of America, Michelle Meyer y sus colegas.
En un sentido, Powell solo intenta deshacer el daño que las políticas comerciales del presidente Donald Trump han causado a la economía mundial. Los aranceles de Trump, realizados y amenazados, han llevado a las corporaciones multinacionales a postergar los planes de gasto de capital, frenando el crecimiento global.
Esta no es la primera vez que la Fed cambia de postura en respuesta a los cambios fuera de los EE. UU. En 2016, redujo los planes para aumentar las tasas, ya que una brusca caída de la moneda china sacudió los mercados financieros internacionales. Y en 1998, redujo las tasas tres veces en una rápida sucesión, ya que el impago de la deuda de Rusia sacudió la economía mundial.
Papel dominante
De hecho, la Fed ha tenido durante mucho tiempo un papel dominante en la banca central global, como señaló recientemente el vicepresidente Richard Clarida. Una cosa que es diferente ahora es el desempeño divergente de las principales naciones.
"Lo que es un poco inusual en esta ocasión es que EE. UU. Está mucho más cerca de donde quiere estar en términos de empleo e inflación que otras economías importantes", dijo Clarida en una entrevista de Bloomberg Television el 21 de junio .
El resultado: la Fed, con tasas de interés cercanas al 2.5%, tiene mucho más margen para promover el crecimiento que el Banco de Japón o el Banco Central Europeo; Ambos tienen tasas negativas.
En su entrevista, Clarida señaló algo más que ha cambiado en los últimos años, a saber, "un mercado de capital mucho más globalizado".
Esto significa que EE. UU. Está más afectado por los acontecimientos en el extranjero que lo que sugeriría una simple recuperación de sus exportaciones e importaciones. Esa exposición se produce a través de los altibajos de los mercados financieros del mundo a medida que los inversores mueven billones de dólares en todo el mundo, y los efectos en cadena de esos movimientos del mercado pueden tener en la economía nacional.
"La Fed está pensando cada vez más fuera de los Estados Unidos hacia las condiciones financieras globales", dijo Jim Caron, gerente de cartera de ingresos fijos de Morgan Stanley Investment Management, quien pronostica un recorte de 50 puntos básicos de la Fed a fines de julio.
El economista jefe de JPMorgan Chase & Co., Michael Feroli, dijo que una gran cantidad de ahorros en el extranjero ha presionado a la baja las tasas de interés de Estados Unidos. Según sus cálculos en una nota del 9 de julio, las condiciones internacionales han deprimido la tasa neutral, que ni estimula ni restringe el crecimiento económico, en 1,5 puntos porcentuales
El amplio enfoque de la Fed apareció en el acta de su última reunión, del 18 al 19 de junio. Los responsables de la formulación de políticas "juzgaron que los riesgos e incertidumbres en torno a sus perspectivas, en particular los relacionados con la perspectiva económica mundial, se habían intensificado en las últimas semanas", según el acta publicada el miércoles.
El presidente del Banco de la Reserva Federal de St. Louis, James Bullard, dijo en una conferencia esta semana que está prestando especial atención a lo que está sucediendo en el extranjero.
"El panorama global en general probablemente está afectando mi toma de decisiones", dijo Bullard, quien no estuvo de acuerdo con las tasas de interés más bajas en la reunión de junio de la Fed. "Europa en particular es ciertamente una faceta de la escena global, y los datos europeos han sido decepcionantes".
Los responsables de la formulación de políticas del BCE se unieron en junio en su disposición a brindar más estímulos a la economía de la zona del euro, al tiempo que expresaron opiniones diferentes sobre cómo calibrar sus herramientas, según un informe de esa reunión publicada el jueves.
Sin embargo, el Fondo Monetario Internacional cuestionó cuánta ayuda puede proporcionar el BCE y dijo el jueves que los gobiernos deben estar listos para intervenir si se produce una grave desaceleración.
Powell también ha citado a China y su esfuerzo por desapalancamiento de su economía como una fuente potencial de debilidad. Mientras que China implementó una variedad de medidas de apoyo, el primer ministro Li Keqiang dijo en una conferencia el 2 de julio que el país evitará un estímulo político masivo similar al que implementó para combatir la crisis financiera mundial hace más de una década.
En el análisis final, por supuesto, la Reserva Federal es responsable de administrar la economía de Estados Unidos, no del mundo, y de cumplir con sus dos objetivos de máximo empleo y precios estables. Pero Powell aún está siendo empujado a tomar un papel más importante para apoyar la expansión internacional y con ello, en los EE. UU.
"La gente está muy preocupada por el crecimiento global, y lo sentiremos con el tiempo", dijo Powell al Comité de Banca del Senado el jueves. "Eso es lo principal de lo que me preocupo".
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, está empezando a sonar como si fuera el banquero central del mundo.
En el testimonio ante el Congreso esta semana, citó repetidamente una expansión económica mundial más lenta al presentar el caso para una política monetaria estadounidense más fácil.
"Hay algo que está sucediendo con el crecimiento en todo el mundo, particularmente en torno a la manufactura, la inversión y el comercio", dijo el miércoles al Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes cuando casi prometió un recorte de tasas de interés a fines de este mes.
Powell no es meramente altruista. Como él mismo dijo, la desaceleración internacional y el aumento de las tensiones comerciales están afectando el panorama interno.
Y con otros bancos centrales importantes que carecen de municiones monetarias, se podría decir que esto le da más peso a la Fed para apoyar a la economía mundial a fin de evitar que arrastre a los EE. UU.
"Hay herramientas limitadas disponibles en la comunidad global del banco central, que ponen el foco en la Reserva Federal para facilitar y apuntalar el crecimiento global y las condiciones financieras", escribió en una nota el 10 de julio la economista del Bank of America, Michelle Meyer y sus colegas.
En un sentido, Powell solo intenta deshacer el daño que las políticas comerciales del presidente Donald Trump han causado a la economía mundial. Los aranceles de Trump, realizados y amenazados, han llevado a las corporaciones multinacionales a postergar los planes de gasto de capital, frenando el crecimiento global.
Esta no es la primera vez que la Fed cambia de postura en respuesta a los cambios fuera de los EE. UU. En 2016, redujo los planes para aumentar las tasas, ya que una brusca caída de la moneda china sacudió los mercados financieros internacionales. Y en 1998, redujo las tasas tres veces en una rápida sucesión, ya que el impago de la deuda de Rusia sacudió la economía mundial.
Papel dominante
De hecho, la Fed ha tenido durante mucho tiempo un papel dominante en la banca central global, como señaló recientemente el vicepresidente Richard Clarida. Una cosa que es diferente ahora es el desempeño divergente de las principales naciones.
"Lo que es un poco inusual en esta ocasión es que EE. UU. Está mucho más cerca de donde quiere estar en términos de empleo e inflación que otras economías importantes", dijo Clarida en una entrevista de Bloomberg Television el 21 de junio .
El resultado: la Fed, con tasas de interés cercanas al 2.5%, tiene mucho más margen para promover el crecimiento que el Banco de Japón o el Banco Central Europeo; Ambos tienen tasas negativas.
En su entrevista, Clarida señaló algo más que ha cambiado en los últimos años, a saber, "un mercado de capital mucho más globalizado".
Esto significa que EE. UU. Está más afectado por los acontecimientos en el extranjero que lo que sugeriría una simple recuperación de sus exportaciones e importaciones. Esa exposición se produce a través de los altibajos de los mercados financieros del mundo a medida que los inversores mueven billones de dólares en todo el mundo, y los efectos en cadena de esos movimientos del mercado pueden tener en la economía nacional.
"La Fed está pensando cada vez más fuera de los Estados Unidos hacia las condiciones financieras globales", dijo Jim Caron, gerente de cartera de ingresos fijos de Morgan Stanley Investment Management, quien pronostica un recorte de 50 puntos básicos de la Fed a fines de julio.
El economista jefe de JPMorgan Chase & Co., Michael Feroli, dijo que una gran cantidad de ahorros en el extranjero ha presionado a la baja las tasas de interés de Estados Unidos. Según sus cálculos en una nota del 9 de julio, las condiciones internacionales han deprimido la tasa neutral, que ni estimula ni restringe el crecimiento económico, en 1,5 puntos porcentuales
El amplio enfoque de la Fed apareció en el acta de su última reunión, del 18 al 19 de junio. Los responsables de la formulación de políticas "juzgaron que los riesgos e incertidumbres en torno a sus perspectivas, en particular los relacionados con la perspectiva económica mundial, se habían intensificado en las últimas semanas", según el acta publicada el miércoles.
El presidente del Banco de la Reserva Federal de St. Louis, James Bullard, dijo en una conferencia esta semana que está prestando especial atención a lo que está sucediendo en el extranjero.
"El panorama global en general probablemente está afectando mi toma de decisiones", dijo Bullard, quien no estuvo de acuerdo con las tasas de interés más bajas en la reunión de junio de la Fed. "Europa en particular es ciertamente una faceta de la escena global, y los datos europeos han sido decepcionantes".
Los responsables de la formulación de políticas del BCE se unieron en junio en su disposición a brindar más estímulos a la economía de la zona del euro, al tiempo que expresaron opiniones diferentes sobre cómo calibrar sus herramientas, según un informe de esa reunión publicada el jueves.
Sin embargo, el Fondo Monetario Internacional cuestionó cuánta ayuda puede proporcionar el BCE y dijo el jueves que los gobiernos deben estar listos para intervenir si se produce una grave desaceleración.
Powell también ha citado a China y su esfuerzo por desapalancamiento de su economía como una fuente potencial de debilidad. Mientras que China implementó una variedad de medidas de apoyo, el primer ministro Li Keqiang dijo en una conferencia el 2 de julio que el país evitará un estímulo político masivo similar al que implementó para combatir la crisis financiera mundial hace más de una década.
En el análisis final, por supuesto, la Reserva Federal es responsable de administrar la economía de Estados Unidos, no del mundo, y de cumplir con sus dos objetivos de máximo empleo y precios estables. Pero Powell aún está siendo empujado a tomar un papel más importante para apoyar la expansión internacional y con ello, en los EE. UU.
"La gente está muy preocupada por el crecimiento global, y lo sentiremos con el tiempo", dijo Powell al Comité de Banca del Senado el jueves. "Eso es lo principal de lo que me preocupo".