Arlette
30-06-2015, 07:13 PM
Incluso en los mercados eficientes, donde los precios reflejen con exactitud y seguridad toda la información relevante y reciente, están bien documentados los efectos estacionales que siguen existiendo en muchos mercados. Este artículo te llevará a través de algunas de estas anomalías estacionales existentes y te mostrará cómo sacar provecho de la estacionalidad del mercado de valores midiendo el momento de su compra y las decisiones de venta según las tendencias diarias, semanales y mensuales.
La estacionalidad mensual
Los mercados tienden a tener altos rendimientos en torno al cambio de año, así como durante los meses de verano, mientras que septiembre es tradicionalmente un mes de baja. El rendimiento promedio en octubre es históricamente positivo, a pesar de las caídas récord de -19,7% y -21,5% en 1929 y 1987.
¿Cómo te puedes beneficiar?
Un inversor puede considerar la compra de más acciones en septiembre. Sin embargo, hay que tener en cuenta que es casi imposible el timing del mercado a la perfección y los inversores que negocian con frecuencia pagan más comisiones, pero no necesariamente ganar más dinero. Por otra parte, hay una diferencia entre el timing del mercado y el factor de la estacionalidad en las decisiones de inversión.
El timing del mercado se basa en los patrones de precios a corto plazo, tratando de recoger los techos y los suelos del mercado. La estacionalidad es anticiparse a cómo se comportará el mercado en un momento dado del año y tomar una posición antes de que el cambio se produzca (por ejemplo, si yo sé que diciembre y enero suelen ser fuertes entonces podré invertir en noviembre para asegurarme de que tengo mis inversiones en los meses siguientes).
Fin de diciembre
Con el fin de reclamar las pérdidas de capital, muchos inversores venden acciones que han disminuido en valor durante todo el año durante los últimos días de negociación del año.
¿Cómo te puedes beneficiar?
Si planeas la venta para anotar una pérdida fiscal, debes hacerlo antes de empezar el mes, ya que muchos inversores venden acciones en masa a finales de año.
Efecto de enero
A principios de enero, los inversores regresan a los mercados de renta variable para vengarse, empujando al alza los precios de los valores de pequeña capitalización y las acciones de valor, de acuerdo con “Stocks for the Long Run: La guía definitiva del retorno de los mercados financieros y estrategias a largo plazo de inversión” por Jeremy J. Siegel (2002) y “Almanaque de Stock Trader, 2005″, por Yale Hirsch y Jeffery J. Hirsch.
El efecto es más pronunciado para los valores de pequeña capitalización y las acciones de valor, pero también podría extenderse a todo el mercado de valores.
¿Cómo te puedes beneficiar?
En función de la estacionalidad, a finales de diciembre se ha demostrado que es un buen momento para comprar valores de pequeña capitalización o de acciones de valor.
Darse la vuelta un mes
Darse la vuelta un mes es un término que se refiere a la tendencia de las acciones a subir dándose la vuelta un mes, y estando a mediados de ese mes. Esta tendencia se relaciona, principalmente, con nuevos periodos de flujo de dinero dirigidos a los fondos de inversión, en un principio de cada mes.
¿Cómo te puedes beneficiar?
Este es un poderoso efecto que es fácil de usar. Si tienes un plan mensual, debes considerar hacer contribuciones regulares a mediados del mes en lugar de al principio.
Decoración de escaparates
Muchos gestores de fondos de inversión al tratar de hacer sus balances lucen bastante al final de cada trimestre mediante la compra de acciones que han tenido éxito durante un trimestre determinado. Para muchos de estos gestores, que se aferran a sus puestos de trabajo, es más importante que mejore el interés de los partícipes de su fondo de inversión enseñándoles una adornada cartera.
¿Cómo te puedes beneficiar?
Para los inversores individuales el efecto puede ser significativo, pero los costos de transacción pueden ser mayores que los beneficios. No es una buena idea comprar acciones sólo para que tu cartera esté adornada.
Pre-Día de Rally
Debido al optimismo general, los mercados bursátiles tienden a subir tres días antes de vacaciones en los Estados Unidos, como el Día de la Independencia, Acción de Gracias, etc.
¿Cómo te puedes beneficiar?
Una vez más esta es una situación en la que los costos de transacción pueden ser mayores que los beneficios.
Efecto Lunes
Durante décadas, el mercado de valores, en promedio, ha tenido una tendencia a la baja los lunes. Algunos estudios, como en “Un Estudio de la Literatura en vigor el lunes” por Glenn N. Pettengill en el Quarterly Journal of Business and Economics (verano 2003), lo han atribuido a una gran cantidad de malas noticias que se libera durante el fin de semana. Otros señalan el estado de ánimo sombrío de los inversores, que es especialmente evidente durante las primeras horas de la jornada del lunes.
¿Cómo te puedes beneficiar?
Si te estás planteando la compra de acciones es mejor hacerlo en un lunes que cualquier otro día de la semana. Si usted es un operador con experiencia, y está interesado en las ventas en corto, entonces el viernes es el mejor día para tomar una posición corta (ya que las acciones tienden a tener un precio más alto en un viernes), y el lunes es el mejor día para cubrir el corto plazo.
Reducir tus impuestos
Los inversores deben tener mucho cuidado al comprar fondos de inversión en diciembre, antes de la distribución anual. En el Año nuevo, ellos pueden estar bastante sorprendidos de encontrar que aunque sus fondos han disminuido en el valor, todavía requieren que se paguen impuestos sobre la distribución anual.
Vamos a utilizar un TD Bank Equity Fund de EE.UU. como ejemplo. Supongamos que un inversor compra un fondo el 22 de diciembre de 2004, a 18,1 dólares por unidad. El 24 de diciembre, el fondo distribuye las plusvalías de 0.2768 dólares y la distribución de los ingresos de 0.0126 dólares sobre los cuales el titular tendrá que pagar impuestos, mientras el valor del fondo disminuye a 17.96 dólares (incluyendo la distribución). En efecto, el nuevo comprador termina pagando los impuestos para todas las demás personas que ocupaban el fondo a lo largo del año, pero lo vendió antes de la distribución. Esto puede no parecer justo, pero esta laguna en el sistema actual, en realidad se puede comer tus declaraciones si no tienes cuidado.
Como siempre, es ventajoso para minimizar los impuestos. Evitando la compra de los fondos de inversión antes de la distribución de diciembre te asegurará que no pagues impuestos por ganancias obtenidas por el fondo durante todo el año. Por lo tanto, en cualquier momento después del 1 de enero es un buen momento para comprar fondos de inversión.
Conclusión
Con el tiempo, algunas de las anomalías corrientes del calendario probablemente desaparecerán y serán sustituidas por otras. Varias de las anomalías existentes son relativamente fáciles de aprovechar, como hacer compras regulares de los fondos de inversión a mitad de mes en lugar de al comienzo de un mes. Es interesante ser informado acerca de los efectos estacionales en los mercados de capitales para que puedas empezar a utilizarlos en tu beneficio.
La estacionalidad mensual
Los mercados tienden a tener altos rendimientos en torno al cambio de año, así como durante los meses de verano, mientras que septiembre es tradicionalmente un mes de baja. El rendimiento promedio en octubre es históricamente positivo, a pesar de las caídas récord de -19,7% y -21,5% en 1929 y 1987.
¿Cómo te puedes beneficiar?
Un inversor puede considerar la compra de más acciones en septiembre. Sin embargo, hay que tener en cuenta que es casi imposible el timing del mercado a la perfección y los inversores que negocian con frecuencia pagan más comisiones, pero no necesariamente ganar más dinero. Por otra parte, hay una diferencia entre el timing del mercado y el factor de la estacionalidad en las decisiones de inversión.
El timing del mercado se basa en los patrones de precios a corto plazo, tratando de recoger los techos y los suelos del mercado. La estacionalidad es anticiparse a cómo se comportará el mercado en un momento dado del año y tomar una posición antes de que el cambio se produzca (por ejemplo, si yo sé que diciembre y enero suelen ser fuertes entonces podré invertir en noviembre para asegurarme de que tengo mis inversiones en los meses siguientes).
Fin de diciembre
Con el fin de reclamar las pérdidas de capital, muchos inversores venden acciones que han disminuido en valor durante todo el año durante los últimos días de negociación del año.
¿Cómo te puedes beneficiar?
Si planeas la venta para anotar una pérdida fiscal, debes hacerlo antes de empezar el mes, ya que muchos inversores venden acciones en masa a finales de año.
Efecto de enero
A principios de enero, los inversores regresan a los mercados de renta variable para vengarse, empujando al alza los precios de los valores de pequeña capitalización y las acciones de valor, de acuerdo con “Stocks for the Long Run: La guía definitiva del retorno de los mercados financieros y estrategias a largo plazo de inversión” por Jeremy J. Siegel (2002) y “Almanaque de Stock Trader, 2005″, por Yale Hirsch y Jeffery J. Hirsch.
El efecto es más pronunciado para los valores de pequeña capitalización y las acciones de valor, pero también podría extenderse a todo el mercado de valores.
¿Cómo te puedes beneficiar?
En función de la estacionalidad, a finales de diciembre se ha demostrado que es un buen momento para comprar valores de pequeña capitalización o de acciones de valor.
Darse la vuelta un mes
Darse la vuelta un mes es un término que se refiere a la tendencia de las acciones a subir dándose la vuelta un mes, y estando a mediados de ese mes. Esta tendencia se relaciona, principalmente, con nuevos periodos de flujo de dinero dirigidos a los fondos de inversión, en un principio de cada mes.
¿Cómo te puedes beneficiar?
Este es un poderoso efecto que es fácil de usar. Si tienes un plan mensual, debes considerar hacer contribuciones regulares a mediados del mes en lugar de al principio.
Decoración de escaparates
Muchos gestores de fondos de inversión al tratar de hacer sus balances lucen bastante al final de cada trimestre mediante la compra de acciones que han tenido éxito durante un trimestre determinado. Para muchos de estos gestores, que se aferran a sus puestos de trabajo, es más importante que mejore el interés de los partícipes de su fondo de inversión enseñándoles una adornada cartera.
¿Cómo te puedes beneficiar?
Para los inversores individuales el efecto puede ser significativo, pero los costos de transacción pueden ser mayores que los beneficios. No es una buena idea comprar acciones sólo para que tu cartera esté adornada.
Pre-Día de Rally
Debido al optimismo general, los mercados bursátiles tienden a subir tres días antes de vacaciones en los Estados Unidos, como el Día de la Independencia, Acción de Gracias, etc.
¿Cómo te puedes beneficiar?
Una vez más esta es una situación en la que los costos de transacción pueden ser mayores que los beneficios.
Efecto Lunes
Durante décadas, el mercado de valores, en promedio, ha tenido una tendencia a la baja los lunes. Algunos estudios, como en “Un Estudio de la Literatura en vigor el lunes” por Glenn N. Pettengill en el Quarterly Journal of Business and Economics (verano 2003), lo han atribuido a una gran cantidad de malas noticias que se libera durante el fin de semana. Otros señalan el estado de ánimo sombrío de los inversores, que es especialmente evidente durante las primeras horas de la jornada del lunes.
¿Cómo te puedes beneficiar?
Si te estás planteando la compra de acciones es mejor hacerlo en un lunes que cualquier otro día de la semana. Si usted es un operador con experiencia, y está interesado en las ventas en corto, entonces el viernes es el mejor día para tomar una posición corta (ya que las acciones tienden a tener un precio más alto en un viernes), y el lunes es el mejor día para cubrir el corto plazo.
Reducir tus impuestos
Los inversores deben tener mucho cuidado al comprar fondos de inversión en diciembre, antes de la distribución anual. En el Año nuevo, ellos pueden estar bastante sorprendidos de encontrar que aunque sus fondos han disminuido en el valor, todavía requieren que se paguen impuestos sobre la distribución anual.
Vamos a utilizar un TD Bank Equity Fund de EE.UU. como ejemplo. Supongamos que un inversor compra un fondo el 22 de diciembre de 2004, a 18,1 dólares por unidad. El 24 de diciembre, el fondo distribuye las plusvalías de 0.2768 dólares y la distribución de los ingresos de 0.0126 dólares sobre los cuales el titular tendrá que pagar impuestos, mientras el valor del fondo disminuye a 17.96 dólares (incluyendo la distribución). En efecto, el nuevo comprador termina pagando los impuestos para todas las demás personas que ocupaban el fondo a lo largo del año, pero lo vendió antes de la distribución. Esto puede no parecer justo, pero esta laguna en el sistema actual, en realidad se puede comer tus declaraciones si no tienes cuidado.
Como siempre, es ventajoso para minimizar los impuestos. Evitando la compra de los fondos de inversión antes de la distribución de diciembre te asegurará que no pagues impuestos por ganancias obtenidas por el fondo durante todo el año. Por lo tanto, en cualquier momento después del 1 de enero es un buen momento para comprar fondos de inversión.
Conclusión
Con el tiempo, algunas de las anomalías corrientes del calendario probablemente desaparecerán y serán sustituidas por otras. Varias de las anomalías existentes son relativamente fáciles de aprovechar, como hacer compras regulares de los fondos de inversión a mitad de mes en lugar de al comienzo de un mes. Es interesante ser informado acerca de los efectos estacionales en los mercados de capitales para que puedas empezar a utilizarlos en tu beneficio.