Arlette
22-03-2016, 07:45 PM
Las estrategias de seguimiento de tendencias son una de las metodologías de inversión más tradicionales y utilizadas en los mercados financieros, especialmente entre traders profesionales de commodities.
Los estudios estadísticos demuestran que pueden utilizarse para obtener sólidas ganancias a largo plazo, y su aplicación es relativamente sencilla y flexible.
¿Qué son las estrategias de seguimiento de tendencias?
En términos simples y sencillos, apostar a la tendencia significa operar en el mismo sentido que la acción de precios, es decir, comprar cuando los precios suben y vender cuando los precios bajan. En base a este concepto básico, las estrategias de seguimiento de tendencias pueden implementarse mediante un amplio abanico de posibilidades.
Algunas estrategias de este tipo seleccionan activos en base a su retorno durante un período determinado. Por ejemplo, comprando los activos que más ganaron en los últimos 12 o 6 meses. También se pueden aplicar estas estrategias en función de un determinado indicador de precios, por ejemplo, comprando cuando el precio está por encima de su media móvil de 200 períodos y vendiendo si cae por debajo de este valor.
En otros casos, se analiza la tendencia relativa de precios. Dentro de un conjunto de acciones o commodities se seleccionan los activos que mayor retorno muestran en comparación con el resto. Estas estrategias de retorno relativo pueden combinarse con estrategias de tendencia absoluta. Por ejemplo, compramos el activo con mayor retorno siempre y cuando el retorno del último año sea positivo.
Las estrategias de seguimiento de tendencias suelen aplicarse en horizontes temporales de los más diversos, ya sea en transacciones que duran unos pocos minutos o en datos mensuales que implican mantener las posiciones durante años. Los sistemas de seguimiento de tendencias suelen aplicarse en toda clase de activos, esto incluye ETFs, acciones, divisas o commodities.
¿Funcionan las estrategias de seguimiento de tendencias?
Diferentes estudios estadísticos avalan la validez de estas estrategias, entre ellos, en enero de 2016 se publicó un reporte realizado por Ian D’Souza, Voraphat Srichanachaichok, George Wang, y Chelsea Yaqiong Yao. Este es uno de los estudios más completos al respecto, y las conclusiones son bastante auspiciosas.
Según este trabajo, diferentes variaciones de estrategias de seguimiento de tendencia suelen generar retornos superiores al promedio en términos de ganancias ajustadas por volatilidad. Los resultados demuestran además ser persistentes, es decir que funcionan para períodos largos de tiempo y en diferentes regímenes económicos en diversos países, regiones, sectores e incluso para varias clases de activo de todo tipo.
Los retornos varían según la estrategia en particular, aunque se observa con claridad que las estrategias de seguimiento de tendencias producen retornos interesantes en cuanto a la combinación de riesgo y retorno a la que se expone el inversor.
Una de las estrategias analizadas en este trabajo apuesta a una operatoria dual basada tanto en tendencias absolutas de precios como en retornos relativos. La estrategia en cuestión apuesta al mismo tiempo al alza en el portafolio con la mayor tendencia alcista disponible y a la baja en el portafolio con la tendencia bajista más pronunciada.
Según las estimaciones, una estrategia de este tipo podría generar retornos verdaderamente excepcionales, en niveles del 22,4% anual. Por otro lado, la volatilidad también hubiera sido muy alta, en cercanías del 37,5% al año. Pocos inversores serían capaces de tolerar semejantes niveles de volatilidad, aunque los números dejan bien en claro el enorme potencial que esta clase de estrategias pueden ofrecer.
Por supuesto, ninguna estrategia es perfecta, y las estrategias de seguimiento de tendencias también atraviesan períodos con retornos decepcionantes. En especial, durante períodos de mercados laterales, es decir, cuando los precios oscilan dentro de un rango determinado sin presentar una dirección alcista o bajista bien definida.
En un escenario de este tipo, una estrategia de seguimiento de tendencias implica comprar en la parte superior del rango lateral para vender en el límite inferior, lo cual tiende a generar pérdidas en la medida en que no se modifique la estructura de comportamiento de precios.
Sin embargo, ninguna estrategia funciona siempre a corto plazo y en todo tipo de escenarios. Las estrategias de seguimiento de tendencias han demostrado su capacidad de generar retornos superiores al promedio para períodos largos de tiempo, y además tienen mucho para aportar en términos de diversificación y control de riesgos.
Teniendo esto en cuenta, existen sólidos motivos para pensar que puede ser buena idea asignar parte del capital del inversor a alguna de las tantas variantes que existen de estrategias de este tipo.
Los estudios estadísticos demuestran que pueden utilizarse para obtener sólidas ganancias a largo plazo, y su aplicación es relativamente sencilla y flexible.
¿Qué son las estrategias de seguimiento de tendencias?
En términos simples y sencillos, apostar a la tendencia significa operar en el mismo sentido que la acción de precios, es decir, comprar cuando los precios suben y vender cuando los precios bajan. En base a este concepto básico, las estrategias de seguimiento de tendencias pueden implementarse mediante un amplio abanico de posibilidades.
Algunas estrategias de este tipo seleccionan activos en base a su retorno durante un período determinado. Por ejemplo, comprando los activos que más ganaron en los últimos 12 o 6 meses. También se pueden aplicar estas estrategias en función de un determinado indicador de precios, por ejemplo, comprando cuando el precio está por encima de su media móvil de 200 períodos y vendiendo si cae por debajo de este valor.
En otros casos, se analiza la tendencia relativa de precios. Dentro de un conjunto de acciones o commodities se seleccionan los activos que mayor retorno muestran en comparación con el resto. Estas estrategias de retorno relativo pueden combinarse con estrategias de tendencia absoluta. Por ejemplo, compramos el activo con mayor retorno siempre y cuando el retorno del último año sea positivo.
Las estrategias de seguimiento de tendencias suelen aplicarse en horizontes temporales de los más diversos, ya sea en transacciones que duran unos pocos minutos o en datos mensuales que implican mantener las posiciones durante años. Los sistemas de seguimiento de tendencias suelen aplicarse en toda clase de activos, esto incluye ETFs, acciones, divisas o commodities.
¿Funcionan las estrategias de seguimiento de tendencias?
Diferentes estudios estadísticos avalan la validez de estas estrategias, entre ellos, en enero de 2016 se publicó un reporte realizado por Ian D’Souza, Voraphat Srichanachaichok, George Wang, y Chelsea Yaqiong Yao. Este es uno de los estudios más completos al respecto, y las conclusiones son bastante auspiciosas.
Según este trabajo, diferentes variaciones de estrategias de seguimiento de tendencia suelen generar retornos superiores al promedio en términos de ganancias ajustadas por volatilidad. Los resultados demuestran además ser persistentes, es decir que funcionan para períodos largos de tiempo y en diferentes regímenes económicos en diversos países, regiones, sectores e incluso para varias clases de activo de todo tipo.
Los retornos varían según la estrategia en particular, aunque se observa con claridad que las estrategias de seguimiento de tendencias producen retornos interesantes en cuanto a la combinación de riesgo y retorno a la que se expone el inversor.
Una de las estrategias analizadas en este trabajo apuesta a una operatoria dual basada tanto en tendencias absolutas de precios como en retornos relativos. La estrategia en cuestión apuesta al mismo tiempo al alza en el portafolio con la mayor tendencia alcista disponible y a la baja en el portafolio con la tendencia bajista más pronunciada.
Según las estimaciones, una estrategia de este tipo podría generar retornos verdaderamente excepcionales, en niveles del 22,4% anual. Por otro lado, la volatilidad también hubiera sido muy alta, en cercanías del 37,5% al año. Pocos inversores serían capaces de tolerar semejantes niveles de volatilidad, aunque los números dejan bien en claro el enorme potencial que esta clase de estrategias pueden ofrecer.
Por supuesto, ninguna estrategia es perfecta, y las estrategias de seguimiento de tendencias también atraviesan períodos con retornos decepcionantes. En especial, durante períodos de mercados laterales, es decir, cuando los precios oscilan dentro de un rango determinado sin presentar una dirección alcista o bajista bien definida.
En un escenario de este tipo, una estrategia de seguimiento de tendencias implica comprar en la parte superior del rango lateral para vender en el límite inferior, lo cual tiende a generar pérdidas en la medida en que no se modifique la estructura de comportamiento de precios.
Sin embargo, ninguna estrategia funciona siempre a corto plazo y en todo tipo de escenarios. Las estrategias de seguimiento de tendencias han demostrado su capacidad de generar retornos superiores al promedio para períodos largos de tiempo, y además tienen mucho para aportar en términos de diversificación y control de riesgos.
Teniendo esto en cuenta, existen sólidos motivos para pensar que puede ser buena idea asignar parte del capital del inversor a alguna de las tantas variantes que existen de estrategias de este tipo.