Acciones italianas "superbaratas"

Las acciones italianas vuelven a comportarse peor que el conjunto de Europa en la jornada de hoy, principalmente debido a otra fuerte caída en Atlantia cuyas acciones ya se han dejado un 30 por ciento desde el mortal colapso del puente de Génova el martes pasado.

Ha sido un gran descenso para el índice de referencia italiano FTSE MIB, que fue el que comportó mejor en Europa en mayo, antes de que los inversores empezaran a descontar la perspectiva de un gobierno de la Liga-M5. El índice alcanzó su nivel más bajo desde el 24 de abril de 2017 el viernes.

Las acciones italianas ahora cotizan con un 16 por ciento de descuento frente a sus contrapartes de la zona del euro, un descuento aún más extremo que el alcanzado durante la crisis de la deuda soberana, según los analistas de Goldman Sachs.

"El FTSE MIB se ha quedado rezagado en los últimos 3 meses en Europa y recientemente se ha enfrentado a presiones adicionales por la crisis monetaria turca", escriben en una nota.

Dos de los cinco bancos europeos con exposición a Turquía se encuentran en Italia.

Entonces, ¿que pasa con este mercado que ignora esta atractiva valoración?

Goldman Sachs reconoce que la relación entre la deuda y el PIB de Italia empeorará y que existe un alto riesgo de elecciones en el primer semestre de 2019. Ambos factores probablemente presionarán al FTSE MIB aún más, a pesar de su valoración relativamente baja.

Las acciones de ACS (ACS.MC)registraron este lunes un repunte del 0,2%, para cerrar la sesión en los 34,7 euros, con lo que rompen con tres sesiones de caídas.

De esta manera, los títulos de la compañía que preside Florentino Pérez se recuperan ligeramente, después de caer cerca de un 5% entre el miércoles y el viernes de la semana pasada.

La constructora es socio en Abertis de Atlantia, la concesionaria italiana encargada de la gestión de la autopista por la que transcurre el túnel que se hundió en Génova la semana y que causó más de 40 muertes.

Las acciones de Atlantia sufrieron el pasado jueves un importante castigo en la Bolsa italiana, pues sus títulos cedieron más de un 20%.

Los bancos italianos suben en Bolsa tras la prórroga del BCE para deshacerse de los créditos malos
El programa Gacs tiene como objetivo el desprendimiento de los créditos malos
Desde que se introdujera en 2016, ha ayudado a cinco bancos italianos a descargar una deuda incobrable de 33.000 millones de euros

Las acciones de los bancos italianos registran subidas después de que el pasado viernes el BCE aprobara una prórroga de seis meses para el programa de compra de activos, denominado Gacs, que tiene como objetivo el desprendimiento de los créditos malos.


El índice de acciones bancarias de Italia FTIT8300 aumenta un 1,2%, frente a un sector europeo plano. El índice ha perdido casi el 30% de su valor desde mediados de mayo, cuando los mercados comenzaron a acusar los planes antiausteridad de un nuevo gobierno italiano.

Esta medida, ha ayudado a reducir presión sobre la deuda pública italiana ya que actualmente supera el 130% del producto interior bruto. Tras el anuncio de la extensión del programa, que finalizaba a finales de 2018, los principales bancos del país transalpino registran alzas desde la apertura de la sesión. Mediobanca sube un 2,71%, Intesa Sanpaolo suma un 0,96%, Banca Mediolanum un 0,34% mientras que UniCredit cae un 0,34%. De igual forma, el rendimiento del bono italiano a 10 años baja al 3,211%, después de que el viernes alcanzara el 3,236 %, rozando el nivel de mayo de 2014.

Desde que se introdujera en 2016, el programa Gacs ya ha ayudado a cinco bancos italianos a descargar una deuda incobrable de 33.000 millones de euros, lo que representa más del 60% de la reducción de este tipo deuda. Para evitar infringir las normas de la UE sobre ayudas estatales, los bancos pagan precios de mercado para la garantía estatal Gacs.

Ante el aumento que ha experimentado en los últimos tiempos la prima de riesgo sobre los activos italianos, como consecuencia del carácter euroescéptico del nuevo gobierno, el plan se ha encarecido.