Previsión del PIB del primer trimestre de EE.UU.

El pronóstico del crecimiento económico de Estados Unidos será estable en el primer trimestre.
Las mejoras en las actitudes de los consumidores y las ventas minoristas dan una razón para el optimismo.
El mercado laboral es clave para el crecimiento económico.
La Oficina de Análisis Económicos, una división del Departamento de Comercio, emitirá su primera estimación para el producto interior bruto anualizado para el primer trimestre a las 12:30 GMT del viernes 26 de abril.

Pronóstico

Se espera que el crecimiento económico de Estados Unidos será del 2.1% anualizado en el primer trimestre, después de la tasa del 2.2% en el cuarto trimestre de 2018. Se espera que los gastos de consumo personal subyacente sean del 1.6%, por debajo del 1.9% anterior.

Crecimiento económico y el mercado laboral

En una economía que está aproximadamente un 70% alimentada por el gasto de los hogares, como lo es Estados Unidos, las actitudes y perspectivas del consumidor son de suma importancia. La inversión empresarial es un factor importante y secundario, pero es uno que tiende a seguir la dirección predominante del consumidor. El hecho más destacado para el consumo es el estado del mercado laboral.

Si las personas trabajan, confían en la estabilidad de sus ingresos y en su capacidad para encontrar un nuevo trabajo en caso de que sea necesario, estarán dispuestos a gastar una buena parte de su ingreso disponible.

El éxito del mercado laboral en la generación de empleos en los últimos dos años es una historia bien conocida. Desde un mínimo en el promedio móvil de 12 meses para las nóminas no agrícolas en septiembre de 2017, de 167.700, el promedio se ha movido constantemente al alza, alcanzando los 235.000 en enero de este año. La caída de un mes a 33.000 en febrero, entre los 312.000 de enero y los 196.000 de marzo, fue intrascendente y tal vez condicionada por el cierre del gobierno en enero.

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La eurozona publica la cifra preliminar del PIB del primer trimestre, el martes 30 de abril a las 9:00 GMT. El Viejo Continente se desaceleró notablemente en 2018, después de disfrutar de un sólido crecimiento en 2017. Una serie de factores excepcionales, como el mal clima, la reorganización de las fábricas de automóviles e incluso la gripe, se convirtieron en un problema mayor de la demanda mundial más débil.

En el cuarto trimestre, las economías del bloque de 19 países crecieron un 1.1%, una tasa pobre. Trimestralmente, la zona del euro se expandió solo un 0.2% en el último trimestre de 2018. Los mercados esperan que el crecimiento haya repuntado en la cifra trimestral hasta el 0.3%, mientras que se prevé que las cifras interanuales se repitan en el 1.1%.

Las previsiones ligeramente mejores se basan en algunos signos de rejuvenecimiento, especialmente en el sector de servicios. El consumo interno está aumentando junto con los salarios. El Banco Central Europeo destaca el crecimiento optimista de los salarios como un factor positivo.

Además, las otras dos grandes economías globales están mejorando. El crecimiento chino se ubicó en el 6.4% anualizado gracias al estímulo crediticio y la inversión de 5G. El crecimiento de Estados Unidos se ubicó en el 3.2%, aunque se basó en una baja inflación.

¿Recuperación? No tan rápido

Menos vientos en contra globales y actividades optimistas del sector servicios apoyan un optimismo cauteloso. Sin embargo, quizás se justifique más cautela y menos optimismo. El PMI manufacturero de Markit para el sector de servicios cayó profundamente en el territorio de contracción, con 44.1 puntos en marzo. Otros países no lo están haciendo mucho mejor.

Además, el repunte en la economía china, un importador de productos europeos, tomará tiempo en verse en el Viejo Continente. Por lo tanto, la mejora puede tomar tiempo en materializarse.

Una tasa de crecimiento trimestral del 0.3%, o alrededor del 1.2% anualizado, sigue siendo bastante modesta, pero quizás no lo suficientemente modesta. El Banco Central Europeo está observando los datos muy de cerca y esto afecta sus decisiones, sacudiendo así la moneda común.

Cualquier cifra por debajo de las expectativas podría desencadenar una venta masiva en el euro. Unos datos mejor de lo esperado lo impulsará. Dado todo lo anterior, un 0.2% es más probable que un 0.4%. Los riesgos están sesgados a la baja.

El índice del dólar estadounidense DXY lucha por ganar tracción el martes.
Los mercados ignoran los datos mixtos del índice de precios al productor de los Estados Unidos.
El rendimiento de los bonos a 10 años estadounidenses retroceden desde los máximos.
La onza troy del metal precioso ha continuado perdiendo valor el martes después del impresionante movimiento alcista de la semana pasada, con los precios del oro cayendo a su nivel más bajo en una semana, en 1.319,95$. Con el apetito por el riesgo perdiendo fuerza en la segunda mitad del día, el oro se ha recuperado desde los mínimos diarios y cotiza, en el momento de escribir, en 1.325,80$, perdiendo un 0.16% en el día.

El rendimiento de los bonos a 10 años del Tesoro de EE.UU., que se desplomó a su nivel más bajo desde septiembre de 2017 la semana pasada, subió más de un 2% el lunes y aumentó durante la primera mitad del día de hoy, reflejando un sentimiento positivo del mercado que dificulta los flujos monetarios hacia los refugios tradicionales como el oro. Sin embargo, en la sesión americana, el rendimiento de los bonos a 10 años se alejó del máximo de 12 días, que se estableció en el 2.178% más temprano hoy.

Además, los principales índices bursátiles de EE.UU. devolvieron una gran parte del hueco de apertura alcista, para reafirmar el cambio en el estado de ánimo del mercado.

Por otro lado, tras las publicaciones de datos macroeconómicos de hoy de EE.UU., que mostraron que el índice de precios al productor (IPP) general y el IPP subyacente aumentaron un 1.8% y un 2.3% sobre una base anual, respectivamente, el índice del dólar estadounidense DXY tuvo dificultades para hacer un movimiento decisivo en cualquier dirección. En el momento de escribir está logrando pequeñas ganancias diarias, cotizando en 96.80.

La onza de oro es protagonista en los mercados este viernes, al alcanzar un máximo de mediados de abril de 2018. El metal precioso llegó a 1357 dólares, producto de una serie de noticias y preocupación de los inversores por diversos conflictos globales.

El primero de ellos, claramente, es la guerra comercial que mantienen Estados Unidos y China. Si bien hubo algún acercamiento durante los meses anteriores, las negociaciones entre ambos países están ahora mismo en una vía muerta, y solo un encuentro entre los líderes Trump y Xi Xinping en la Cumbre del G20 en Osaka hacia fines de junio podría volver a retomar dichas negociaciones. Cabe señalar que la reunión entre ambos mandatarios en la Cumbre de Buenos Aires, en noviembre pasado, no fue más que un paliativo para el conflicto, pero no hubo acuerdos de fondo.

Por otro lado, mientras el Primer Ministro de Japón, Shinzo Abe, se encontraba en Teherán buscando mediar entre Irán y Estados Unidos por el Acuerdo Nuclear, hubo un ataque a barcos cargueros en el Golfo de Omán. El incidente tuvo lugar el jueves, y encendió las alarmas del mercado, al punto que movió al petróleo al alza, en un movimiento luego debilitado.

En tanto, se acerca la definición del Brexit. El candidato a suceder a Theresa May, Boris Johnson, suma votos en instancias eliminatorias, y se encamina a una “final” de la que podría resultar victorioso. Claro que su triunfo significará la salida de Reino Unido de la Unión Europea, y así lo refleja la libra Esterlina, que otra vez se encamina a 1.2600, con tendencia bajista muy marcada.

En cuanto al déficit fiscal de Italia, que está trayendo dolores de cabeza a la Unión Europea, esta prometió sancionar a la península si no recorta su gasto público, algo a lo que un gobierno populista como el de Di Maio y Salvini no parece estar dispuesto a ceder.

Los datos macroeconómicos optimistas de hoy de los Estados Unidos proporcionaron un impulso al dólar y permitieron que el par USD/JPY avanzara a un máximo de sesión de 108.50. En el momento de escribir, el par opera en 108.45, agregando 0.06% diariamente.

Los datos publicados hoy por la Oficina del Censo de EE.UU. revelaron que las ventas minoristas aumentaron un 0.5% mensual en mayo. Además, la Reserva Federal informó en su publicación mensual que la producción industrial y la producción manufacturera aumentaron un 0.4% y un 0.2%, respectivamente, en mayo, después de la contracción de abril. Los últimos datos del día mostraron que el Índice de Confianza del Consumidor de la Universidad de Michigan bajó a 97.9 en la lectura preliminar de junio desde 100 en mayo, lo que tuvo poco o ningún impacto en el rendimiento optimista del dólar. En este momento, el índice del dólar estadounidense se encuentra en su nivel más alto en 10 días a 97.50, agregando un 0.5% en el día.

El Ministro de Relaciones Exteriores de China dice que el acuerdo comercial con los Estados Unidos es también lo que el mundo quiere, no solo los dos países

Reuters informa sobre los últimos comentarios del Ministerio de Relaciones Exteriores de China sobre el acuerdo comercial entre Estados Unidos y China. A continuación se encuentran los comentarios clave:

Los presidentes Xi Jinping y Donald Trump hablarán sobre lo que quieran.
El acuerdo comercial con los Estados Unidos también es lo que todo el mundo quiere, no solo los dos países.
Lo que más importa es llegar a un acuerdo que sea aceptable para ambas partes.