EUR/GBP cae a mínimos de 4 semanas en 0.8585

El movimiento al alza de la libra debilita al cruce
La venta del dólar mantiene en tono favorable para los activos más riesgosos
El PMI manufacturero cedió terreno pero se mantuvo por encima de las expectativas en abril.
La continuación del tono ofrecido alrededor de la libra ha forzado al EUR/GBP a caer por debajo del soporte clave 0.8600, marcando mínimos de casi cuatro semanas en la zona 0.8585.

EUR/GBP ofrecido a pesar del descenso del PMI manufacturero

El cruce ha quebrado el soporte clave 0.8600 a pesar de que el dato del PMI manufacturero de Reino Unido marcó 53.1 puntos en abril, por debajo de los 55.1 previos, aunque mejoró levemente los 53.0 esperados. Por su parte, los datos de concesión de hipotecas y crédito neto al consumidor decepcionaron expectativas.

Además, la libra se ha reforzado por cierto optimismo en torno al Brexit después que la Secretaria de Estado laborista en la sombra de Estrategia de Negocios, Energía e Industria, Rebecca Long-Bailey, señalara que tenía la esperanza de que las conversaciones con los Tories puedan ayudar a romper el punto muerto del Brexit.

EUR/GBP Niveles clave

Con el cruce operando al momento de escribir sobre 0.8597, un 0.09% por debajo de su precio de apertura, el próximo soporte aparece en 0.8502 (mínimo del 3 de abril), seguido de 0.8471 ( suelo del 13 de marzo), antes de descender hacia 0.8430 (media móvil simple de 200 semanas).

Al alza, una ruptura por encima de 0.8625 (media móvil simple de 21 días) abrirá las puertas hacia 0.8681 (máximo del 23 de abril) y finalmente a 0.8722 (techo del 21 de marzo).

El par EUR/USD operó dentro de un rango muy limitado el lunes, ya que el día festivo en el Reino Unido y otro en los Estados Unidos mantuvo los tableros vacíos durante todo el día. La falta de datos macroeconómicos exacerbó la tranquilidad alrededor de los pares principales, aunque el dólar terminó el día modestamente al alza contra la mayoría de los rivales. Durante el fin de semana, Europa acudió a las urnas para renovar su Parlamento, y el resultado no fue una sorpresa. El bloque centrista perdió la mayoría, con los verdes y los euroescépticos agregando asientos, aunque los partidos pro-UE mantuvieron aproximadamente dos tercios de los asientos.

La actividad se reanudará el martes con la sesión europea, ya que también habrá poco para ver durante las próximas horas de la sesión asiática. Alemania publicará la Encuesta de confianza del consumidor de GFK de junio, prevista en 10.4, que coincidirá con la lectura del mes anterior, mientras que la UE publicará el Indicador de sentimiento económico de mayo, que se prevé en un 104.0. La sesión de EE.UU. traerá el Índice de confianza del consumidor de CB y Índice de negocios manufactureros de la Fed de Dallas para mayo.

El par EUR/USD está operando por debajo del retroceso del 61.8% de la última caída diaria alrededor de 1.1200, manteniendo algunos pips por encima del retroceso del 50% de la misma caída. El gráfico de 4 horas muestra que el par fue rechazado por vendedores alineados en torno a una SMA de 200 moderadamente bajista, mientras que ahora se mantiene alrededor de la SMA de 100 sin dirección y por encima de la SMA alcista de 20, este último alrededor de 1.1175. El indicador Momentum en el gráfico mencionado oscila alrededor de sus máximos diarios, sin fuerza direccional, aunque el indicador RSI ha perdido fuerza alcista, dirigiéndose hacia el sur a alrededor de 55, sesgando el riesgo a la baja, particularmente si el par extiende su caída por debajo del mencionado 1.1175.

Niveles de soporte: 1.1175 1.1140 1.1100

Niveles de resistencia: 1.1220 1.1245 1.1280

Las expectativas del mercado de que la Fed tendrá que recortar las tasas de interés en 2019 para mantener el crecimiento económico han continuado apoyando el sentimiento alcista prevaleciente en torno al metal amarillo.

Por otro lado, una acción de precios moderada alrededor del USD ha respaldado aún más a los precios del oro, denominado en dólares, contribuyendo al movimiento positivo actual por séptimo día consecutivo.

Las publicaciones económicas de segundo nivel de EE.UU. de hoy podrían no proporcionar ningún impulso significativo, a medida que el foco de atención del mercado se desplaza hacia la publicación del informe mensual de empleos NFP de EE.UU., que se publicará al inicio de la sesión americana del viernes.

Política de tasas del Banco de Inglaterra, la economía y el Brexit
El Banco de Inglaterra estuvo dos años por detrás de la Reserva Federal en su intento de normalizar la política de tasas cuando empezó a subir la tasa base en el otoño de 2017.

La perspectiva generalmente positiva para la economía del Reino Unido durante gran parte del período posterior a la votación del Brexit permitió al banco realizar dos subidas, elevando la tasa base desde el 0.25% al 0.75% a pesar de la incertidumbre creada por el rompecabezas de la salida política. La última subida fue hace casi un año, en agosto de 2018.

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Con el fracaso del gobierno de Theresa May y el supuesto ascenso de Boris Johnson al número 10 de Downing Street la próxima semana, con su promesa de sacar al Reino Unido de la Unión Europea el 31 de octubre con o sin un acuerdo de salida, se ha convertido en el factor económico principal.

El ganador de la votación en el Partido Conservador para el liderazgo entre el Sr. Johnson y Jeremy Hunt será anunciado el 23 de julio.

El Banco de Inglaterra y muchos otros han advertido sobre la calamidad económica y financiera de una salida inexplorada de la UE. El potencial de una recesión en el Reino Unido y el continente es alto, y la respuesta de la política monetaria del banco central será el foco principal del mercado.

La libra esterlina cayó a un mínimo de 27 meses frente al dólar estadounidense el martes. El euro ha tenido una tendencia a la baja durante dos semanas y es una vulnerabilidad en el sentido de que un Brexit duro no está descontado en el precio por completo en los mercados de divisas.

Conclusión
La política de tasas del Banco de Inglaterra está a punto de convertirse en un análisis económico de un solo punto dominado por la planificación reactiva para una salida sin acuerdo.

No es que los datos económicos ya no importen, sino que durante los próximos tres meses y medio no serán más que ondulaciones en las olas de la tormenta que barre el Canal.

El dólar estadounidense se mantiene apoyado por el hecho de que los inversores continúan reduciendo sus expectativas para un movimiento de recorte de tasas de 50 puntos básicos por parte de la Reserva Federal en la próxima reunión de política monetaria del 30 al 31 de julio. Vale la pena recordar que el presidente de la Fed de St. Louis, James Bullard, descartó el viernes las posibilidades de un recorte de tasas mayor y dijo que un recorte de tasas de 25 puntos básicos parece ser apropiado debido a la actual situación económica de EE.UU.

En ausencia de cualquier publicación macroeconómica importante, ya sea desde el Reino Unido o EE.UU., las noticias políticas del Reino Unido y/o relacionadas con el Brexit podrían continuar influyendo sobre la acción del precio del GBP. Esto, junto con la dinámica de precios alrededor del USD, podría colaborar aún más para producir algunas oportunidades a corto plazo en el primer día de la semana.

Desde una perspectiva técnica, la incapacidad del par GBP/USD para capitalizar el reciente rebote correctivo al alza, desde los mínimos de 27 meses, y la subsiguiente debilidad sugieren que la presión bajista a corto plazo podría estar lejos de terminar. Por lo tanto, una debilidad de continuación, hacia el desafío del nivel redondo de 1.2400, ahora parece una posibilidad clara. El impulso bajista podría extenderse aún más para probar un soporte marcado por el extremo inferior de un canal de bajista de casi cinco meses de antigüedad, actualmente cerca de la región de 1.2340.

Por otro lado, cualquier recuperación significativa por encima del nivel de 1.2500 ahora podría enfrentar una nueva resistencia cerca de la región 1.2545-50. En caso de romperse de manera decisiva podría desencadenar un rebote de cobertura de cortos a corto plazo y elevar el par por encima de 1.2600 para probar su próximo gran obstáculo cerca de la zona de 1.2655-60.

El GBP/USD ha estado a la defensiva y alcanzó nuevos mínimos de dos años debido a la preocupación por la persistencia de un Brexit difícil. ¿Qué niveles deberíamos ver?

El indicador de confluencias técnicas muestra que la próxima parada a la baja del par GBP/USD es 1.2338, que es la convergencia del 38.2% de Fibonacci de un mes, el soporte 1 de una semana del Punto Pivote y la banda de Bollinger de 1h-Inferior.

Más abajo, el siguiente colchón espera solo en 1.2265, que es el punto de encuentro del Punto Pivote de 1 mes-S3 y del Punto Pivote de 1 día-S3.

Al mirar hacia arriba, una resistencia sustancial limita el GBP/USD en 1.2382, donde vemos una zona que incluye la Banda de Bollinger de 15 minutos superior, la de 1 día inferior, el promedio móvil simple de 5-4h y el anterior de 4h-máximo.

Más arriba, 1.2415 es otro foco de resistencia considerable, entre muchos, e incluye el Fibonacci 38.2% de un día, la SMA 10-4h y el Fibonacci 23.6% de una semana.

La que finaliza. Normalmente, los lunes son días de escaso movimiento en los activos principales, salvo que haya alguna circunstancia que los amerite. Y este lunes, la devaluación del yuan, impuesta por el Banco Popular de China, generó un descalabro en los mercados globales, que asistieron con pánico a la manipulación de la moneda del gigante asiático.

La caída de los índices bursátiles en todas las plazas financieras no se hizo esperar, y puntualmente en Nueva York se estiraron las pérdidas derivadas del recorte -hasta hace pocos días aislado- de tipos de interés de la Fed. Sin embargo, ya bien entrada la sesión del martes, y caos en horario asiático de ese día mediante, todo comenzó a cambiar.


No hubo en verdad catalizadores para tal recuperación. De hecho, las cosas no van mejor con el yuan, que se apreció por decreto, al estilo chino, solo unos puntos, pero termina la semana en la zona en que cotizaba posterior a la devaluación.

Lo que cambia esencialmente es que la Fed deberá revisar su discurso de hace apenas 10 días, y considerar un nuevo recorte de tipos de interés para septiembre, una medida que la bolsa vería con sumo agrado. Por lo demás, el oro y el yen, que marcan con sus precios la temperatura del mercado, apenas si se alejan de sus máximos, el de la onza de más de 6 años, el del yen, de todo 2019.

Así las cosas, el dólar vuelve a presentar un comportamiento dispar aunque bastante coherente con la realidad del mercado. Creció a máximos de más de 10 años contra el dólar australiano, afectado por la desaceleración de la economía china y por el BRA que intentará seguir recortando su tasa, frente al dólar neocelandés, que sufrió un recorte de medio punto, frente al cuarto de punto esperado, y se mantuvo estable ante el euro, que está tan pendiente de las próximas acciones de la Fed, como las del Banco Central Europeo, que también prepara un recorte de tasa para el mes próximo. En este sentido, y puesta a la vista una guerra de monedas, los diferenciales de tasa favorecerían al dólar, con la consiguiente caída del euro.

La libra Esterlina sigue en un mundo aparte. El Brexit se acerca, y nada se resuelve. Se habla de nuevas elecciones, que solo tendrán sentido si se llevan a cabo antes del 31 de octubre, pero si así fuera, el nuevo primer ministro tendrá horas para resolver un problema de varios años, algo imposible. Es probable que haya un nuevo referéndum, y que incluso Boris Johnson salga eyectado de su silla en mes próximo. Mientras tanto, la libra sigue cayendo sin un piso cierto, a su vez empujada por un PBI del segundo trimestre que no caía debajo de cero desde el último período de 2012.

La inflación y las ventas minoristas son los datos que van a mover el mercado la próxima semana, aún cuando, en relación con las noticias que no figuran en los calendarios pero que hoy pesan más en los precios, los hacen aparecer como informes menores. El dólar podría iniciar un ciclo bajista en varios frentes si la bolsa remonta vuelo, y si estas cifras no son satisfactorias.

Gráfico de 30 minutos


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El EUR/GBP está desafiando la SMA de 200 sugiriendo una consolidación en el corto plazo. Las resistencias inmediatas se ven en 0.9067 y 0.9081, de acuerdo con el Indicador de Confluencias Técnicas.

En el lado del EUR de la ecuación, el opositor Partido Democrático (PD) de Italia y el gobernante Movimiento 5 Estrellas continúan sus conversaciones sobre la formación de una coalición y algo de optimismo visto cuando el jefe del PD Zingaretti dice que ha aceptado que Conte sea primer ministro en las conversaciones. A pesar de los desarrollos positivos, el par EUR / USD no se beneficia en medio de las persistentes preocupaciones sobre el crecimiento económico de la Eurozona y las mayores probabilidades de un estímulo del BCE.

Mirando hacia el futuro, los titulares relacionados con el Brexit continuarán siendo el principal impulsor del mercado para la libra esterlina, lo que a su vez afectará el cruce del par EUR / GBP.

El dramático anuncio de suspensión se produjo un día después de que los laboristas, los demócratas liberales y otros acordaron tratar de bloquear un Brexit sin acuerdo a través de la legislación. Barry Gardiner, del Partido Laborista, está preparado para presentar una moción de emergencia para forzar una extensión del Artículo 50, pero con poco tiempo en sus manos.

Una petición on-line ha recibido más de un millón de firmas y los partidarios favorables a Permanecer en la UE han salido a las calles. Sin embargo, el intento más significativo para frustrar la suspensión probablemente vendrá de los tribunales.

Cualquier éxito que tenga la oposición para detener el movimiento de Johnson puede hacer que el GBP/USD suba. Por otro lado, Downing Street puede intentar cerrar sus filas y convencer a los parlamentarios conservadores rebeldes para que continúen apoyando al gobierno, y eso puede hacer que la libra esterlina baje.

Actualmente, el gobierno parece tener la ventaja.

Guerras comerciales y PIB de EE.UU.

Estados Unidos impondrá nuevos aranceles a China el 1 de septiembre y Pekín está en camino de tomar represalias. Sin embargo, solo tres días antes de que estos aranceles entren en vigencia, el secretario del Tesoro de los Estados Unidos, Steven Mnuchin, ha expresado optimismo sobre las nuevas conversaciones comerciales y los funcionarios chinos también han pedido negociaciones. Los rendimientos de los bonos estadounidenses se están recuperando desde los mínimos y el dólar está ligeramente más bajo.

Se espera que la segunda lectura del crecimiento del PIB de EE.UU. para el segundo trimestre mostrará una rebaja menor desde el 2.1% al 2.0%, y se tendrá en cuenta de cara a la próxima decisión de la Fed.

En general, la política del Reino Unido dominará el comercio hoy después de los dramáticos eventos del miércoles.