Londres juega duro con Brexit ante "obstinada" UE, libra cae a mínimo de dos años

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La libra esterlina tocó un mínimo de dos años el lunes, después de que el gobierno del nuevo primer ministro, Boris Johnson, dijo que asume que habrá un Brexit sin acuerdo porque una “obstinada” Unión Europea se niega a renegociar su acuerdo de divorcio.

Muchos inversores aseguran que un adiós no pactado impactaría a la economía mundial, haría que la economía británica entrara en recesión, perjudicaría a los mercados financieros y debilitaría la posición de Londres como gran centro financiero internacional.

La libra, que operaba a 1,50 dólares el día del referendo del año 2016, perdía un 0,4%, a 1,2325 dólares, su cota más reducida desde marzo de 2017.

La apuesta de Johnson es que la amenaza de un Brexit sin pacto persuadirá a las principales potencias europeas -Alemania y Francia- a acceder a revisar el pacto sellado en noviembre por su predecesora Theresa May, pero que no logró aprobar en las tres ocasiones en que lo sometió al Parlamento británico.

No obstante, los 27 miembros restantes de la UE afirman en público y en privado que el acuerdo de divorcio -que incluye la “salvaguarda” de la frontera irlandesa- no está abierto a cambios. Muchos diplomáticos del bloque dicen que es probable que haya elecciones.

“La UE debe hacer cambios y, si no están dispuestos a moverse, entonces debemos estar listos para ofrecer algún tipo de conclusión al país”, comentó el secretario de Relaciones Exteriores, Dominic Raab, al tiempo que agregó que Londres está “acelerando” los preparativos para una salida sin pacto.

Raab indicó que Reino Unido quiere un acuerdo, pero calificó como “obstinado” en repetidas ocasiones al bloque. Al ser preguntado sobre si estaba amenazando a la UE -cuya economía de 15,9 billones de dólares es casi seis veces más grande que la británica-, Raab dijo: “No estoy amenazando a nadie”.

Los fondos de cobertura incrementaron las posiciones netas cortas de libras a su nivel más alto en casi un año. Y en una señal de que los inversores están buscando protección contra los vaivenes cambiarios en torno a la fecha de salida del 31 de octubre, la volatilidad esperada para dentro de tres meses trepó a su cota más elevada en cuatro meses.

Johnson dijo a los líderes de la UE que se sentará a negociar el Brexit cuando se muestren dispuestos a introducir cambios en el acuerdo de divorcio, de lo contrario Reino Unido se preparará para irse sin un pacto, afirmó su portavoz el lunes.

Las diferencias sobre el Brexit han tensado los lazos que mantienen junto a Reino Unido. El país en su conjunto votó por 52-48 en favor de irse en 2016, pero Escocia e Irlanda del Norte optaron por la permanencia y Gales e Inglaterra se inclinaron por abandonar el bloque.

El primer ministro irlandés, Leo Varadkar, dijo que la cuestión de la reunificación de Irlanda y la provincia británica de Irlanda del Norte volverá a surgir si Reino Unido deja la UE sin un acuerdo. Asimismo, insinuó que un “Brexit duro” podría erosionar la posición de Escocia en el seno del Reino Unido.

Johnson realizará el lunes su primera visita a Escocia como primer ministro, en un momento en que el líder de su Partido Conservador en ese territorio dijo que no apoyaría un Brexit sin acuerdo.

“Nuestra Unión es la más exitosa a nivel político y económico de la historia. Somos una marca global y juntos somos más seguros, fuertes y prósperos”, dijo Johnson en un comunicado previo al viaje. “Así que, mientras nos preparamos para un futuro brillante tras el Brexit, es vital que renovemos los lazos que unen a Reino Unido”.

EEUU, Reino Unido y Francia fueron los países que más inversiones efectuaron en España, con 38, 29 y 15, respectivamente. EEUU, el que registró operaciones por mayor importe, de 2.567,4 millones de euros.

En capital privado o "private equity" se contabilizaron 26 operaciones hasta septiembre, con un capital movilizado de 2.577,89 millones.

Por su parte, en el mercado de capital de empresas en expansión ("venture capital") hubo diez operaciones por 59,71 millones de euros, entre las que destacan las relacionadas con la "startup" española ProntoPiso, que recibió 14 millones de financiación.

Las ventas minoristas de la zona euro se aceleraron más de lo esperado en septiembre, según los datos de la oficina de estadísticas de la Unión Europea, lo que apunta a una demanda interna sostenida en Europa.

Eurostat dijo que las ventas minoristas en los 19 países que comparten el euro subieron un 0,1% intermensual, lo que supone una subida interanual del 3,1%, frente al 2,7% registrado en agosto. La cifra mensual estaba en línea con la previsión de los economistas encuestados por Reuters, pero pronosticaron un aumento anual de solo el 2,5%.

Las ventas al por menor son un indicador de la demanda interna, que se ha visto reforzada por el dato de desempleo, que ha alcanzado su nivel más bajos en 11 años, y por el crecimiento gradual de los salarios.

La oficina de estadísticas dijo que las ventas minoristas mensuales de alimentos, bebidas y tabaco cayeron un 0,4%, pero subieron un 0,1% para los productos no alimenticios. En términos interanuales, menos propensos a las oscilaciones, las ventas de alimentos crecieron un 1,3% y las de productos no alimentarios un 4,6%, acelerando desde el 4,2% del mes anterior.

El principal selectivo español abría la sesión del miércoles con prudencia, en un momento de incertidumbre en torno a la posibilidad de un acuerdo comercial preliminar entre China y EEUU.

Las bolsas asiáticas caían el miércoles por primera vez en las últimas cuatro sesiones, con los inversores esperando nuevos pasos en firme que apunten a un desescalada del conflicto comercial entre Pekín y Washington.

La posibilidad de que ambos Gobiernos firmen un acuerdo preliminar depende en gran medida de que EEUU retire más aranceles de los impuestos en septiembre a las importaciones chinas, según informaron el lunes a Reuters personas familiarizadas con el proceso de negociación.

En este contexto, el Ibex subía un 0,19%, hasta los 9.425,8 puntos, mientras el índice de grandes valores europeos FTSE Eurofirst 300 retrocedía 1,29 puntos o un 0,08%, a 1.583,74.

El Banco de Inglaterra actualizará la información sobre el Brexit y los riesgos de las elecciones para la economía
El comité de política monetaria del Banco de Inglaterra anunciará los resultados de su última reunión a las 13:00 horas (CET).

Si bien se espera que el comité vuelva a mantener inalterados los tipos de interés, todo apunta a que habrá señales más claras de futuros recortes ante la ralentización económica mundial y el continuo deterioro de las condiciones internas debido a la incertidumbre en torno al Brexit.

Esa incertidumbre se ha visto agravada por el anuncio de las elecciones anticipadas el 12 de diciembre. Las encuestas de opinión indican que los conservadores de Boris Johnson serán la fuerza más grande en el nuevo Parlamento, pero su capacidad para conseguir una mayoría dependerá de los caprichos del sistema electoral de mayoría simple. Los partidos que se oponen al Brexit han anunciado este jueves un pacto electoral formal destinado a maximizar las posibilidades de los candidatos anti-Brexit.

El banco de inversión detecta un fuerte interés de los 'family offices' en esta compañía cotizada que tomará participaciones en fondos de 'venture capital' y 'start up' tecnológicas.

Si todo sigue el guion previsto, Balboa Ventures empezará a cotizar dentro de diez días. Se producirá entonces el primer y más que probable único debut de este año en el Mercado Continuo. Pero hasta materializar este hito, Arcano Partners, el banco de inversión responsable de esta compañía concebida para invertir en fondos de venture capital y start up tecnológicas, tiene por delante una intensa agenda de encuentros para ganarse el apoyo de los inversores cualificados a los que se dirige la oferta.

Balboa Ventures parte con 25 millones de euros ya asegurados, según el folleto de admisión aprobado por la CNMV el pasado jueves, y confía en rehuir la inestabilidad de las Bolsas y la dificultad para la gobernabilidad de España que parece derivarse del resultado electoral para alcanzar sin aprietos el importe restante hasta los 100 millones que, como mínimo, pretende captar (150 millones, como máximo).

"Vamos a ver qué pasa en los próximos días. La psicología de los inversores importa, pero ésta es una propuesta de valor que tiene poco que ver con España", defiende Álvaro de Remedios. El presidente ejecutivo de Arcano Partners explica que el road show de la entidad trasciende el mercado doméstico y que se están entablando contactos con inversores internacionales. Al cierre de este proceso, De Remedios prevé que la cartera de inversores atraídos por esta iniciativa "superará los cien". Muchos serán family offices. Éstos son los que están revelando un mayor interés por Balboa Ventures, apunta el directivo, porque para ellos "más allá de ser una inversión financiera atractiva, esta compañía también tiene un ingrediente de acceso a la tecnología que entronca con el componente industrial o empresarial que les suele caracterizar", señala.

Riesgos
Con la integridad de los recursos recaudados ahora -y en las dos ampliaciones de capital previstas- Balboa Ventures pretende tomar posiciones en algunos de los fondos de venture capital más punteros del planeta, que financian proyectos basados en tecnologías disruptivas y de elevado potencial, y con los que los responsables de Arcano Partners llevan años construyendo relación para garantizarse una puerta de entrada. Siempre con el propósito de componer un portfolio basado en la diversificación tanto geográfica como por sectores y fases de inversión. "Participaremos en vehículos de entre 12 y 15 gestores, y eso nos otorgará exposición a un subyacente de no menos de cuatrocientas empresas", indica De Remedios.

Los retornos históricos de esta selección de gestoras de venture capital rondan "el 30% anual", según indica el presidente ejecutivo de Arcano. "Aunque rentabilidades pasadas nunca garantizan rentabilidades futuras", advierte De Remedios, este dato sugiere una idea del nivel al que apunta Balboa Ventures. Un rendimiento que ayudará a contrarrestar los riesgos que comporta este proyecto, entre los que destacan la "significativa subjetividad" que afecta a la valoración de la cartera o la iliquidez que puede rodear las acciones de la compañía, según especifica el folleto.

El Banco Central Europeo duda. Tras la salida de Mario Draghi del regulador, la nueva presidenta, Christine Lagarde, tiene una papeleta dura que solucionar.

En una política de tipos de interés bajo y con una batería de inyección de liquidez, los mercados, a corto plazo, parecen responder positivamente, pero no es oro todo lo que reluce. “En Estados Unidos, los tipos de financiación a corto plazo experimentaron una fuerte presión al alza hacia fines de septiembre, lo que requirió que la Reserva Federal llevara a cabo operaciones adicionales de suministro de liquidez. En la zona del euro, la introducción de un sistema de remuneración de reserva de dos niveles generó expectativas entre los participantes del mercado de algunas, aunque limitadas, presiones al alza sobre las tasas a un día”, ha subrayado Yves Merch, miembro ejecutivo del BCE.

La razón por la que, tanto el BCE como la Fed, han enviado estos estímulos es para frenar el fantasma de la recesión. No obstante, Merch ha recalcado que los recientes acontecimientos en la eurozona y Estados Unidos han puesto de manifiesto que los amplios niveles actuales de exceso de liquidez pueden “no garantizar que las tasas de interés a corto plazo reflejen los niveles deseados por los responsables de las políticas en todo momento”.

Powell frustra las esperanzas sobre los tipos de interés - ¿le seguirán otros?

Hoy escucharemos, sin embargo, a un coro de portavoces de la Reserva Federal. El presidente Jerome Powell regresa al Capitolio para un segundo día de comparecencia tras no ceder el lunes a la presión para implementar más recortes de los tipos de interés.

Además, el presidente de la Fed de Chicago, Charles Evans, y el vicepresidente, Richard Clarida, deberían comparecer a las 14:10 horas (CET), mientras que el presidente de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams (NYSE:WMB), ofrecerá declaraciones a las 17:00 horas (CET), y el presidente de la Fed de San Luis, James Bullard, 20 minutos después.