España se convierte en el mercado de gas más barato de Europa por la avalancha de GNL

El mercado español del gas se ha convertido por primera vez en el más barato de Europa, distorsionado por la afluencia de cargamentos de gas natural licuado (GNL) a bajo precio que siguen llegando al país a pesar de la moderada demanda.

Los precios del gas en España -el principal mercado europeo de GNL- suelen tener una prima en comparación con los precios en algunos de los principales mercados europeos de gas porque el país importa gas de menos fuentes de suministro.

Pero la semana pasada los precios del gas en España para el día siguiente, fin de semana y diciembre cayeron al nivel más bajo en todo el continente. El gas natural licuado (GNL), antes relativamente caro, ha estado cotizando a un precio más bajo que el gas en algunos centros de distribución de gas en Europa, inundando los mercados, entre ellos España.

"Mucho GNL está llegando a España, pero parece que nadie quiere comprar gas (en el mercado nacional). Es terrible", dijo una fuente de la industria en España.

El contrato para entrega el día siguiente en el PVB (Punto Virtual de Balance) estaba el jueves alrededor de 1,3 euros por debajo del precio holandés, de referencia para el gas en Europa, dijo un operador de gas. El gas de entrega para diciembre español estaba alrededor de 0,37 euros más barato, mientras que el contrato de fin de semana era más de 2 euros más barato, según otra fuente.

España ha importado 14,24 millones de toneladas de GNL este año, un 50% más que en el mismo periodo de 2018, según datos de Refinitiv.

El GNL que ahora llega al país se compró hace al menos uno o dos meses. "El precio incentivó a los importadores a hacerlo (en ese momento). El problema es que si la demanda no es fuerte, el sistema es incapaz de soportarlo, por lo que el precio se desploma", dijo un operador de gas.

Los operadores señalaron que los precios de la energía son bajos en España y dijeron que los fuertes vientos están disminuyendo la demanda de gas en la generación de energía en la actualidad.

El almacenamiento de gas en España está casi al 95%, una situación similar a la de la mayoría de los mercados europeos de gas.

Las existencias de GNL también han sido elevadas, y los importadores se han abstenido de procesar el líquido a principios de este año, a la espera de que suban los precios y de que se cree un embudo en la cadena de suministro.

Como ahora llegan más cargamentos al país, el GNL tiene que ser regasificado y enviado al sistema de gas para dar cabida a los recién llegados, lo que está provocando un exceso de oferta en el mercado español.

De cara al futuro, los operadores prevén una situación más equilibrada en el primer trimestre de 2020, ya que la afluencia de GNL podría reducirse ligeramente, mientras que es probable que la demanda aumente.

"El hecho de tener PVB con un gran descuento respecto al gas holandés o francés tendrá un impacto en las futuras importaciones de GNL en España", dijo un comerciante.

"Los importadores tendrán que valorar esta posibilidad como un riesgo, por lo que las potenciales ofertas futuras serán más bajas y probablemente eso repercutirá en la competitividad de los importadores españoles".

(Información de Ekaterina Kravtsova; traducido por Tomás Cobos en la redacción de

Cepsa reduce su beneficio un 42 % por caída del crudo y de márgenes de refino

La petrolera española Cepsa obtuvo un beneficio neto de 380 millones de euros en los nueve primeros meses del año, un 42 % menos que en el mismo periodo de 2018, descenso que se debe a la caída de los precios del crudo y a los bajos márgenes de refino, ha informado hoy la empresa.

El beneficio neto ajustado o CCS (que no tiene en cuenta la variación del valor de las existencias) se situó en 424 millones, lo que supone una disminución del 20 %.

Por el contrario, el resultado bruto de explotación (ebitda) ajustado creció un 26 %, hasta 1.551 millones.

El importe neto de la cifra de negocio ascendió a 18.113 millones, lo que representa un descenso del 1 %.

La mejora del ebitda ajustado ha respondido, básicamente, al buen comportamiento de los negocios de Exploración y Producción, y de Marketing.

En concreto, el ebitda ajustado del área de Exploración y Producción creció un 60 %, hasta 712 millones, y el de Marketing lo hizo un 47 %, hasta 342 millones.

Sin embargo, el ebitda del negocio de refino se situó en 347 millones, lo que supone una caída del 16 %.

El área petroquímica aportó 186 millones al ebitda, un 6 % más que en los nueve primeros meses de 2018.

Las inversiones ascendieron a 634 millones y se destinaron fundamentalmente al desarrollo de los campos de Abu Dabi y a proyectos para optimizar el funcionamiento de las refinerías.

Durante los nueve primeros meses del año, el precio del crudo Brent, de referencia en Europa, alcanzó una cotización media de 64,7 dólares por barril, un 10 % por debajo del mismo periodo de 2018. El margen de refino descendió de 5,8 dólares a 4,5 dólares.

En este periodo, Cepsa ha reducido su deuda neta un 3,9 %, hasta 2.802 millones, y ha alargado su vida media hasta más de cinco años.

La relación entre deuda neta y ebitda se ha situado en 1,4 veces, cuatro décimas menos que al cierre de 2018.

El precio de la bombona de butano se revisa cada dos meses y es la primera vez que sube en una revisión durante el año 2019, después de que en la revisión de enero rompiera con una racha de tres incrementos consecutivos que comenzó en julio de 2018.

A pesar de este ascenso, la bombona será a partir del día 19 de noviembre 2,59 euros más barata respecto a noviembre del año pasado, es decir su precio será un 16,9 % inferior al que tenía entonces aún con esta subida.

El nuevo precio estará vigente durante dos meses, hasta el tercer martes de enero de 2020, cuando el Ministerio para la Transición Ecológica lo revise de nuevo en función de las cotizaciones internacionales de la materia prima, el tipo de cambio o los costes de comercialización.

Las petroleras recibieron por su petróleo un 28% menos que si lo hubieran exportado, y en la década de extensión de esas medidas dejaron de cobrar 50.600 millones de dólares, a razón de 4.600 millones anuales durante once años, según publicó Diario Rio Negro.

Desde el 2015, tras la caída del precio internacional del crudo, se aplicó el Barril Criollo, que al contrario elevó artificialmente el precio del barril en el país. Se abonó un 41% más que si se hubiera exportado y en esos tres años las petroleras ganaron 9.900 millones de dólares extra.

Unos 50.600 millones de dólares de menos fue el efecto de las retenciones del 2004 al 2015, según explicó Lopetegui.

Desde octubre de 2017 se recuperó una senda similar a la paridad de exportación, hasta enero del año pasado cuando se aplicaron nuevamente retenciones fijas y luego el congelamiento del DNU 566. Por estas dos medidas las empresas cobraron 800 millones de dólares menos por año.

"Hoy el tipo de cambio es alto, si al país le va bien puede ser que pesificando las tarifas sea más el ajuste por inflación, o bien no se ajusta nada y volver al 2007 a importar barquitos", remarcó Lopetegui. Y destacó que en el caso del gas "la mitad de la tarifa está en pesos, que es el transporte y distribución".

A pocos días de culminar su gestión advirtió que "creo que tenemos una buena Ley de Hidrocarburos. Yo tendría mucho cuidado porque querer meterle cambios en el Congreso argentino puede ser peligroso". Y agregó que "hay otras alternativas, pueden hacer subastas de gas para tener tarifas más bajas porque hay exceso de producción".

En ese sentido, remarcó que "la ley tiene décadas y con esa le y se hicieron desarrollos importantes. Si inventás un fondo fiduciario y dentro del país las naftas valen la mitad no sirve para nada porque las empresas venden dentro del país el 90% de su petróleo".

Por último, Lopetegui insistió en lo que considera los pilares fundamentales que se deben realizar en materia enegética: "hay que hacer el gasoducto de Vaca Muerta para ampliar el mercado y garantizar un precio de 3,5 dólares por millón de BTU, sino va a volver el barco". En la energía eléctrica advirtió que no se ven necesidades urgentes, mientras que con el petróleo aseguró que "no hay que meter la pata. Me sentiría cómodo con que no arruimenos el petróleo que es lo que tenemos más a mano, muy cerca de empezar a exportar".

EXIGENCIA DE LOS BANCOS

En cuanto al porqué de este movimiento, DIA explica que, como parte del acuerdo de refinanciación con la banca se acordó crear un 'holding' del que colgarían divisiones donde estuviesen los distintos activos y que esas sociedades intermedias estarían localizadas en Luxemburgo.

El motivo no es la fiscalidad, sino que los bancos exigieron ese país porque la legislación luxemburguesa es más flexible y eficiente en caso de tener que llevar a cabo una liquidación societaria. Además, apuntan que DIA España seguirá tributando de forma local; y lo mismo con las operaciones en Portugal y Brasil.

DIA ya indicó en el folleto de ampliación de capital de 605 millones suscrita por Fridman que en ese proceso de 'hive down' se iban a traspasar "todos los inmuebles propiedad de la sociedad en España; algunas tiendas comerciales de la sociedad que representen al menos el 58% del EBITDA Restringido (EBITDA después de sumar todos los importes previstos para depreciación, amortización y deterioro); y las participaciones de la Sociedad en las filiales brasileña, argentina y portuguesa".

El director de Comunicación de Faconauto, Rául Morales, dio por bueno el año, "teniendo en cuenta que las matriculaciones se han visto muy impactadas todavía por el ruido" en torno al diésel, que ha afectado particularmente al mercado de particulares".

En el mes de diciembre las matriculaciones de turismos y todoterrenos aumentaron un 6,6% interanual, alcanzando la cifra de 105.853 unidades vendidas.

QUÉ ESPERAR PARA 2020

Las dos principales asociaciones del sector esperan caídas de alrededor del 3% en las matriculaciones de 2020, debido principalmente a la incertidumbre política en España.

"Asimismo, habrá que ver cómo encaja el sector la entrada en vigor de la nueva normativa europea de emisiones, que obligará a los fabricantes a no rebasar en su mix de ventas los 95 gramos de CO2", dijo Raúl Morales, director de comunicación de Faconauto.