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Análisis del usd/mxn:
El peso mexicano se prepara para concluir el ejercicio con una apreciación de 4.1% frente al dólar estadounidense.
Si bien el 2019 ha sido un año positivo para el MXN, el 2020 podría traer dificultades.
El consenso de los inversores apunta a que el USD/MXN se ubicaría sobre los 20.00 en la primera mitad del 2020.
El peso mexicano se dispone a cerrar diciembre con una ganancia de 3.7% frente al dólar estadounidense en torno a los 18.8500/USD, mientras que perfila una apreciación anual de aproximadamente 4.1%, su mejor desempeño desde el 2017.
En las últimas semanas, el menor apetito por posiciones defensivas debido a los avances en el proceso de ratificación del TMEC y el anuncio de que China y Estados Unidos llegaron a un entendimiento para la firma de un acuerdo comercial de primera fase, crearon un ambiente más positivo para los activos de riesgo. En este contexto, el dólar americano fue debilitándose rápidamente, mientras que las monedas emergentes comenzaron a ganar impulso.
La situación, sin embargo, podría cambiar en el 2020, en especial para el peso mexicano. Aunque la economía de México retomaría el rumbo de crecimiento en el nuevo ejercicio tras el estancamiento de la actividad en el 2019, las perspectivas no son muy alentadoras. Por ejemplo, las expectativas del mercado apuntan a que la nación azteca solo se expandiría a una tasa interanual de 1% en el 2020, una cifra bastante baja para una nación emergente que necesita dinamismo para afrontar sus compromisos y competir a escala internacional.
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La baja expansión pronosticada para los próximos 12 meses induciría al Banco de México a recortar más agresivamente su tasa de interés que se sitúa en 7.25%, considerando que la inflación ya no es una amenaza al encontrarse por debajo del objetivo de 3%.
Los inversores estiman que la entidad reguladora rebajará su tasa de interés entre 100 a 150 puntos base de forma acumulativa en el curso de 2020 para hacer frente a los desafíos y crecientes riesgos de desaceleración. Una postura monetaria menos restrictiva por parte Banxico reduciría el alto “carry” del peso mexicano, uno de los factores más importantes que ha mantenido a flote a la divisa latinoamericana. Por ende, no sería sorprendente si el USD/MXN volviera a visitar el nivel psicológico de los 20.00 en los primeros compases de 2020.
ANÁLISIS TÉCNICO USD/MXN
Tras sus últimas caídas, el USD/MXN se sigue aproximando a una zona de confluencia de soportes en los 18.80/18.75. En esta región se alinea una línea de tendencia ascendente de largo plazo trazada desde el 2017, el retroceso de Fibonacci de 61.8% del movimiento alcista de julio de 2017 a junio de 2018 y los mínimos de 2019. Si los vendedores no logran perforar esta área de apoyo en el arranque de 2020, esto sería una señal de que las caídas del par han llegado a su fin, en cuyo caso no se descarta una subida hacia la resistencia en los 19.65 a corto plazo.
Por el contrario, si los bajistas provocan una ruptura decisiva del soporte en 18.80/18.75, el escenario más probable contempla un descenso hasta el próximo piso en los 18.40 (mínimo de agosto de 2018).
