Conociendo las Bolsas de Valores

¿Qué son las bolsas de valores?
Una bolsa de valores no posee acciones. En cambio, actúa como un mercado donde los compradores de acciones se conectan con los vendedores de acciones. Las acciones se pueden negociar en varias bolsas, como la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) o el Nasdaq.
Aunque la mayoría de las acciones se negocian a través de un corredor, es importante comprender la relación entre las bolsas y las empresas que negocian. Además, existen varios requisitos para diferentes intercambios diseñados para proteger a los inversores.
CONCLUSIONES CLAVE
• Una bolsa de valores es un lugar centralizado que reúne a corporaciones y gobiernos para que los inversionistas puedan comprar y vender acciones.
• Los intercambios basados en subastas, como la Bolsa de Valores de Nueva York, permiten a los comerciantes y corredores comunicar física y verbalmente órdenes de compra y venta.
• Los intercambios electrónicos se realizan en plataformas electrónicas, por lo que no requieren una ubicación física centralizada para las transacciones.
• Las redes de comunicación electrónica conectan a compradores y vendedores directamente sin pasar por los creadores de mercado.
• La OTCBB ha sido cerrada por FINRA.
La historia de las bolsas de valores
Cómo funcionan las bolsas de valores
Una bolsa de valores es donde se negocian diferentes instrumentos financieros, incluidas acciones, productos básicos y bonos. Los intercambios reúnen a corporaciones y gobiernos, junto con inversionistas. Los intercambios ayudan a proporcionar liquidez en el mercado, lo que significa que hay suficientes compradores y vendedores para que las transacciones se puedan procesar de manera eficiente y sin demoras.
Los intercambios también aseguran que el comercio se realice de manera ordenada y justa, de modo que se pueda transmitir información financiera importante a los inversores y profesionales financieros.
Las acciones están disponibles por primera vez en una bolsa después de que una empresa realiza su oferta pública inicial (IPO). Una empresa vende acciones a un conjunto inicial de accionistas públicos en una oferta pública inicial conocida como mercado primario. Después de que la oferta pública inicial haga flotar las acciones en manos de los accionistas públicos, estas acciones se pueden vender y comprar en una bolsa o en el mercado secundario.
El público en general puede negociar acciones en el mercado secundario después de la oferta pública inicial de una empresa.
El intercambio rastrea el flujo de pedidos para cada acción, y es el flujo de oferta y demanda lo que establece el precio de una acción. Según el tipo de cuenta de corretaje, es posible que pueda ver este flujo de acción del precio. Por ejemplo, si el precio de oferta de una acción es de $40, esto significa que un inversionista le está diciendo a la bolsa que está dispuesto a comprar la acción por $40. Al mismo tiempo, es posible que vea un precio inicial de $41, lo que significa que alguien más está dispuesto a vender las acciones por $41. La diferencia entre los dos es el diferencial de oferta y demanda.
Intercambios de subasta
Los intercambios de subastas, o el mercado de subastas, es un lugar donde los compradores y vendedores presentan ofertas y ofertas competitivas simultáneamente. En un intercambio de subasta, el precio actual de las acciones es el precio más alto que un comprador está dispuesto a gastar en un valor, mientras que el precio más bajo es lo que aceptará el vendedor. Luego, las operaciones se igualan y, cuando se combinan, se ejecuta la orden.
El mercado de subastas también se conoce como el sistema de protesta abierta. Los corredores y comerciantes se comunican física y verbalmente en el parqué o foso para comprar y vender valores. Aunque este sistema está siendo gradualmente eliminado por los sistemas electrónicos, algunas bolsas todavía utilizan el sistema de subasta, incluida la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE).
La subasta de cierre de NYSE es el último evento del día de negociación en el que se determina el precio de cierre de cada acción reuniendo a todos los compradores y vendedores para establecer un precio para todos los involucrados.

La subasta de cierre de la Bolsa de Nueva York es uno de los momentos de negociación más activos en los mercados de valores de EE. UU. cuando se negocian casi 223 millones de acciones.
Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE)
La Bolsa de Valores de Nueva York es la bolsa de valores más grande del mundo.5 La empresa matriz de la Bolsa de Valores de Nueva York es Intercontinental Exchange (ICE) como resultado de la fusión con la bolsa europea Euronext en 2007.

Aunque algunas de sus funciones se han transferido a plataformas de negociación electrónica, sigue siendo uno de los principales mercados de subastas del mundo, lo que significa que los especialistas (llamados "Creadores de mercado designados") están físicamente presentes en sus pisos de negociación.6 Cada especialista se especializa en una acción en particular, comprando y vendiendo las acciones en la subasta.
Estos profesionales se encuentran bajo la amenaza competitiva de los intercambios exclusivamente electrónicos que afirman ser más eficientes, es decir, ejecutan transacciones más rápidas y exhiben diferenciales de oferta y demanda más pequeños, al eliminar a los intermediarios humanos.
Las empresas que cotizan en la Bolsa de Nueva York tienen una gran credibilidad porque deben cumplir con los requisitos iniciales de cotización y cumplir con los requisitos de mantenimiento anual. Para seguir cotizando en la bolsa, las empresas deben mantener su precio por encima de $4 por acción.
Los inversores que negocian en NYSE se benefician de un conjunto de protecciones mínimas. Entre varios de los requisitos que la NYSE ha promulgado, los siguientes dos son especialmente significativos:
• Los planes de incentivos de capital deben recibir la aprobación de los accionistas.
• La mayoría de los miembros de la junta directiva deben ser independientes, el comité de compensación debe estar compuesto en su totalidad por directores independientes y el comité de auditoría debe incluir al menos una persona que posea "pericia en contabilidad o gestión financiera relacionada".
Intercambios Electrónicos
Muchos intercambios ahora permiten el comercio electrónico. No hay comerciantes ni actividad comercial física. En cambio, el comercio se lleva a cabo en una plataforma electrónica y no requiere una ubicación centralizada donde los compradores y vendedores puedan reunirse.
Estos intercambios se consideran más eficientes y mucho más rápidos que los intercambios tradicionales y realizan transacciones de miles de millones de dólares cada día. El Nasdaq es una de las principales bolsas electrónicas del mundo.
El Nasdaq
El Nasdaq a veces se denomina basado en pantalla porque los compradores y vendedores solo están conectados por computadoras a través de una red de telecomunicaciones. Los creadores de mercado, también conocidos como distribuidores, llevan su propio inventario de existencias. Están listos para comprar y vender acciones en el Nasdaq y están obligados a publicar sus precios de compra y venta.
La bolsa tiene requisitos de cotización y gobernanza similares a los de la Bolsa de Nueva York. Por ejemplo, una acción debe mantener un precio mínimo de $4. Si una empresa no cumple con estos requisitos, puede ser excluida de la cotización en un mercado extrabursátil (OTC).12 Por ejemplo, en la Bolsa de valores de Nueva York (NYSE), si el precio de un valor cerró por debajo de $1,00 durante 30 transacciones consecutivas días, ese intercambio iniciaría el proceso de exclusión de la lista.

En promedio, se ejecutan más de 5 millones de transacciones a través del Nasdaq diariamente.13
Redes de comunicación electrónica (ECN)
Las redes de comunicación electrónica (ECN) son parte de una clase de intercambio llamada sistemas de negociación alternativos (ATS). Las ECN conectan a compradores y vendedores directamente porque permiten una conexión directa entre los dos; Las ECN eluden a los creadores de mercado. Piense en ellas como un medio alternativo para negociar acciones que cotizan en el Nasdaq y, cada vez más, en otras bolsas como la NYSE o las bolsas de divisas.
Hay varias ECN innovadoras y emprendedoras que generalmente son buenas para los clientes porque representan una amenaza competitiva para los intercambios tradicionales y, por lo tanto, reducen los costos de transacción. Aunque algunas ECN permiten que los inversores minoristas operen, las ECN son utilizadas principalmente por inversores institucionales, que son empresas que invierten grandes sumas para otros inversores, como administradores de fondos de pensiones.
Los ejemplos de ECN incluyen la transferencia electrónica de red interbancaria (INET) de Nasdaq y las opciones de Arca, que son supervisadas por la NYSE.

Las redes de comunicación electrónica (ECN) permiten que las empresas de corretaje y los comerciantes de diversas regiones geográficas del mundo operen fuera del horario comercial normal de las principales bolsas.
De venta libre (OTC)
El término extrabursátil (OTC) se refiere a mercados distintos de los intercambios organizados descritos anteriormente. Los mercados OTC generalmente enumeran pequeñas empresas, muchas de las cuales se han retirado al mercado OTC porque fueron excluidas de la lista. Dos de los principales mercados OTC incluyen:
Tablero de anuncios de venta libre (OTCBB)
El tablón de anuncios de venta libre (OTCBB) era una comunidad electrónica de creadores de mercado. Las empresas que caen del Nasdaq a menudo terminan aquí. Una vez en la OTCBB, no había mínimos cuantitativos ni ventas o activos anuales mínimos requeridos para cotizar. El Bulletin Board de la OTC se cerró en noviembre de 2021.