¿Cómo se usan los tipos de interés negativos?
Días atrás, el Banco Nacional Suizo (BNS) anunció la imposición de tasas de depósito negativas, en torno al -0,25%. ¿El motivo? desalentar a los inversores que acuden a la adquisición de activos en francos suizos, algo que potenció la incertidumbre generada por la crisis de Rusia y la situación actual del precio del petróleo.
Pero para entender mejor cómo funciona una medida de este tipo, es necesario explicar que un tipo de interés negativo consiste en que los emisores deben pagar una cantidad específica por el derecho de depositar dinero en los bancos. En este sentido, se resta atractivo a las inversiones en la moneda perteneciente al país que aplica esta política, en este caso, el franco suizo.
BBC Mundo citó esta teoría señalada por Angelo Ronaldo, profesor de Finanzas y Riesgos Sistémicos en la Universidad de St. Gallen, Suiza, quien manifiestó que tradicionalmente, “el franco suizo es el refugio cada vez que hay un shock financiero”. Por eso, quien quiera acudir a esta moneda, deberá pagar un precio.
¿Pero por qué la negativa suiza ante la inversión extranjera en francos?. Desde BBC Mundo establecen que el BNS tiene como mandato mantener la estabilidad de los precios. En aras de cumplir con este objetivo, el organismo se dispone a continuar con la compra de divisas extranjeras para sostener el tipo de cambio vigente de 1,20 francos por cada euro, lo que facilita el flujo monetario en su sistema local.
Al mismo tiempo, existe un factor clave que obliga a mantener el tipo de cambio alrededor de estos valores, como lo es el hecho de que Suiza es un país exportador, por lo que encarecer sus ventas puede generar un impacto negativo en su dinámica económica.
Hay que recordar, además, que la medida se centra en las entidades financieras que tienen depósitos de acceso inmediato en el BNS, mientras que éstos sean superiores a los 9,77 millones de dólares.
Cómo afectó esta medida en el pasado
En 2011, Suiza también anunció la compra de divisas extranjeras para presionar a la baja el valor del franco, cuando se produjo una sobrevaloración de la moneda ante los conflictos que tenían lugar en la zona euro para entonces.
Por otro lado, en junio pasado, el Banco Central Europeo (BCE) aplicó tipos de interés negativas, pero la decisión fue tomada para mantener el flujo de capitales destinados a las inversiones de los países de la región.
También Suecia y Dinamarca han implementado este tipo de políticas en el pasado que aunque lograron bajar los precios de sus monedas, no lograron efectos significativos posterior a ello.
