Cómo replicar el portafolio de retiro recomendado por Warren Buffett
Warren Buffett es, sin lugar a dudas, uno de los mayores expertos del mundo en materia de finanzas e inversiones, y sus consejos son siempre tenidos en cuenta por la comunidad inversionista. Las recomendaciones del magnate al respecto de cómo seleccionar acciones, gestionar el capital de una compañía o simplemente tomar decisiones financieras inteligentes son tema de enorme interés en los mercados.
En su carta a los inversores en el año 2013, Warren Buffett expone los criterios de inversión que ha seleccionado para su capital luego de su fallecimiento. Es decir, explica cómo va a gestionarse el dinero que va a quedar a nombre de su mujer cuando él no se encuentre presente para administrarlo.
Un portafolio simple y diversificado
En base a los escritos de Buffett, y complementando la información con sus declaraciones posteriores en una entrevista televisiva, podemos tener una idea bastante clara de sus recomendaciones de inversión y la lógica detrás de las misma.
La distribución de activos recomendada por Warren Buffett es clara, simple y de fácil implementación. En sus propias palabras: “Mi recomendación no podría ser más sencilla: poner 10% del dinero en bonos del gobierno de corto plazo y el 90% en un fondo índice de muy bajo costo que replique al S&P 500 (sugiero fondos de Vanguard). Creo que el retorno de este portafolio a largo plazo será superior a los retornos obtenidos por la mayoría de los inversores”.
Buffett explicó posteriormente que esta recomendación ha sido pensada para su viuda en el futuro debido a que no se trata de una persona con gran experiencia en cuanto a seleccionar acciones individuales. El porcentaje de 10% invertido en bonos del gobierno a corto plazo está pensado principalmente para evitar el riesgo de tener que vender acciones a precios poco convenientes ante un mercado bajista.
Una regla general cuando se trata de planificación de retiro es que se asume que el inversionista va a retirar entre el 3% y el 4% del capital todos los años para financiar sus necesidades de ingresos. Buffett explica, entonces: “La razón para el 10% en bonos del gobierno a corto plazo es que, si viene un período terrible para el mercado y ella está retirando entre 3% y 4%, puede retirarlo de allí (los bonos) en lugar de vender acciones en un mal momento”.
En cuanto a la recomendación de utilizar fondos de Vanguard, esto con toda probabilidad se debe a que la compañía ofrece fondos índice de muy bajo costo, lo cual implica que el inversionista retiene una gran parte de los retornos generados por el índice, reduciendo el impacto de los costos de gestión y administración.
Resumiendo la filosofía detrás de este portafolio, Buffett concluye: “Ella va a estar bien con eso. Cualquiera estaría bien con eso. Es de bajo costo, es un conjunto de compañías maravillosas, y se cuida por su propia cuenta”.
Implementando la estrategia de retiro de Buffett
A la hora de implementar la estrategia, bien puede realizarse mediante ETFs o exchange traded funds. En este caso, bastaría con colocar el 90% del capital en el ETF Vanguard S&P 500 ETF (VOO) y el 10% restante en el iShares 1-3 Year Treasury Bond ETF (SHY).
Es interesante observar que el simple portafolio recomendado por Buffett ha demostrado una solidez bastante clara a largo plazo. En base a datos de la firma Vanguard, una cartera de este tipo hubiera generado retornos en la zona de entre el 9% y el 10% por año durante el período comprendido entre 1926 y 2015.
El profesor Javier Estrada, de IESE Business School, analizó la robustez de un portafolio de este tipo en términos de proveer los fondos suficientes para la jubilación. Según estos datos, asumiendo una tasa de retiro de capital del 4% anual ajustada por inflación, la probabilidad de que el dinero se acabe en menos de 30 años es del 2,3%. Es decir, la cartera parece bastante sólida en cuanto a su capacidad para afrontar con solvencia las necesidades de capital en la etapa de retiro. Por otro lado, vale aclarar que según el trabajo de Estrada, un portafolio de 60% - 40% entre acciones y bonos tendría una solidez aún mayor.
Más allá de la distribución puntual del portafolio recomendada por Buffett, resulta muy importante comprender los criterios detrás de la estrategia. Básicamente, el magnate considera que resulta inteligente invertir en una cartera bien diversificada a bajo costo y rebalancear las tenencias regularmente, manteniendo una estrategia disciplinada a largo plazo.
Una estrategia de este tipo seguramente no va a producir retornos alucinantes, aunque la clave del éxito muchas veces pasa por evitar los grandes errores, en lugar de buscar aciertos rutilantes.
En el mundo del tenis suele decirse que los puntos se ganan en el tenis profesional, pero se pierden en el tenis amateur. Esto significa que el tenista amateur debe concentrarse principalmente en evitar los errores no forzados en lugar de buscar permanentemente tiros ganadores.
En el mismo sentido, Warren Buffett recomienda que la mayoría de los inversionistas individuales piensen en no perder antes que en ganar, y esta parece ser la filosofía de inversión detrás del portafolio de retiro que el magnate diseñó para su viuda en el futuro.
