Guía práctica para entender cómo funciona el stop loss
En este artículo proponemos hablar sobre una herramienta que está al alcance de la mano para invertir de manera más segura: el stop loss. Amado por muchos y odiado por otros, se trata de una posibilidad que está siempre disponible, siempre que sea útil para tu estrategia de inversión.
Stop loss: ¿para qué sirve esta herramienta?
Probablemente habremos escuchado esta palabra antes. Algunos inversores sabrán lo que significa pero del otro lado están los que desconocen su funcionamiento.
En concreto, el stop loss es una orden condicionada, es decir, que se ejecutará sólo si se cumple una condición. Pero, ¿qué condición? En este caso, alcanzar un determinado precio. El objetivo principal del stop loss está relacionado con su significado en inglés: detener pérdidas.
Por lo general, se entiende por stop loss como la venta de las acciones a partir de un precio determinado de su cotización. Sin embargo, esta herramienta también puede utilizarse de modo inverso.
Para resumir lo que hemos visto hasta aquí, el inversor deberá conocer que las órdenes stop loss son de compra o venta de valores cotizados en Bolsa condicionadas a que se alcance un precio determinado. Esta cifra es fijada por el inversor de antemano y puede ser un valor fijo o variable. Estas órdenes son cada vez más utilizadas en los mercados financieros, dado que permiten asumir más riesgo de inversión con seguridad.
Ahora bien, ¿cómo funciona el stop loss? Una vez realizada la apuesta y con un stop loss ya fijado -si ésta alcanza esa cifra- la inversión se venderá por sí sola, cortando la posibilidad de mayores pérdidas para el inversor.
Distintos tipos de stop loss
En la actualidad, en la mayoría de los brokers la orden stop loss ya viene incorporada de serie para poder ser lanzada con facilidad. Pero, cuando nos disponemos a hacerlo, observaremos que nos dejan escoger entre dos tipos de stop loss: el stop a mercado y el stop limitado.
1.- Stop a mercado
Es muy sencillo, dado que sólo debemos indicar el precio al que queremos que se active el stop. Una vez el valor de referencia alcanza la cotización marcada una orden de venta por el número de acciones deseado se dispara a mercado. Esto significa que se venderá todo el paquete al precio que esté la cotización en ese momento independientemente del precio que haya alcanzado. Normalmente, cuando las caídas son rápidas, el precio de venta suele ser inferior al precio del stop.
Por lo general, se suele interpretar que el disparo de una orden de stop desencadena la venta del total de las acciones, pero esto no tiene por qué ser así. Es más: pueden colocarse stops encadenados y parciales. Un primer stop loss que vende pongamos 2/3 de las acciones y un segundo stop loss más abajo que venda el tercio restante.
Esto suele hacerse cuando se ha subido mucho la cotización respecto a nuestra compra y queremos asegurar beneficios, pero tampoco queremos perder al completo nuestra posición. Entonces el segundo stop loss -en caso de ser colocado- lo ubicaremos por debajo del primero y cuando se vendan los 2/3 iniciales estaremos en beneficios pero aún con acciones y con la posibilidad, quizá, de ganar aún más si la bajada solo fue un susto momentáneo. Conviene tener en cuenta el mayor costo que ello acarrea en comisiones.
2.- Stop limitado
En este caso, hay que especificar un valor más ya de que lo que se dispara no es una venta a mercado sino una venta limitada. Así pues, no sólo colocamos el precio de activación de la orden stop sino que también tendremos que colocar el precio límite. La orden se ejecuta de la siguiente manera: primero, si el precio es igual o menor al precio de disparo se lanza la orden limitada de venta. Hasta ahí es lo mismo que en el stop a mercado, a excepción de esa peculiaridad.
La diferencia estriba en lo que ocurre a continuación. Un stop loss a mercado una vez desencadenado empieza a vender al precio que sea a mercado y no se detiene hasta que vende todas las acciones que se le indicaron. Por el contrario, el stop limitado una vez disparado solo venderá siempre y cuando el precio no sea inferior al valor límite que fijamos.
Si de frenar pérdidas se trata, normalmente ese precio límite estará por debajo del precio de disparo. La utilidad de hacerlo así es la de evitar que vendamos excesivamente bajos en una caída muy brusca de la cotización.
Ventajas y desventajas del stop loss
1. La principal ventaja de los stop loss es que si se aplican de forma rigurosa ninguna operación provocará una gran pérdida al inversor que los utilice, salvo circunstancias excepcionales que deben tenerse en cuenta a la hora de controlar los riesgos. Los stop loss se colocan en puntos que representan una pérdida pequeña para el inversor, aproximadamente un 1% de su capital. Esto significa que, por muy malo que sea el análisis realizado, la pérdida que se obtendrá será pequeña y no supondrá un grave contratiempo para el inversor. Suponen una reducción significativa de cada operación considerada de forma individual.
2. La principal desventaja de los stop loss es que saltan con relativa frecuencia (mayor o menos según la técnica utilizada para colocarlos), por lo que la suma acumulada de las pequeñas pérdidas puede llegar a ser muy elevada. Se conoce a esta suma acumulada de pérdidas como “drawdown”. Por ejemplo, si uno comienza a invertir con 100.000 dólares y al cabo de un tiempo su capital se ha reducido a 75.000 dólares, el drawdown de este inversor es el 25%. Como referencia, algunos traders profesionales que han alcanzado un elevado éxito y grandes ganancias dicen que su mayor drawdown ha sido de un 70%. Esto supone una reducción del capital muy fuerte, incluso superior a la caída media que sufren las carteras diversificadas durante un crash bursátil. Estos traders de éxito se reponen a estas abultadas pérdidas y consiguen rentabilidades muy altas en el largo plazo.
¿Cómo colocar los stop loss?
Esta es el gran interrogante y esto va a depender de la estrategia que estemos siguiendo y del criterio individual de cada uno. Al tomar una posición uno evalúa cual es la máxima pérdida que está dispuesto a asumir ya sea en porcentaje o en términos absolutos.
Generalmente, el stop se pone en función de eso pero lo cierto es que al mercado no le importa cuánto perdemos o ganamos nosotros. Por eso, los mejores stops son los que se colocarán en función de parámetros determinados por el mercado.
