La revolución cuantitativa está cambiando el mundo de las inversiones
Las tecnologías de información y análisis de datos están cambiando radicalmente la economía y el mundo de los negocios en una amplia diversidad de sectores. En temas de inversiones, la revolución de las estrategias basadas en la evidencia es una fuerza disruptiva que está ganando impulso a toda velocidad, y promete ser una verdadera revolución en los próximos años.
Una nueva manera de tomar decisiones de inversión
El doctor Brett Steenbarger es profesor en psiquiatría, y trabaja como coach de performance para traders y gestores de fondos. Steenbarger ha publicado varios libros y artículos académicos sobre temas de performance y psicología aplicada al mundo de las inversiones, lo cual lo posiciona como uno de los profesionales más reconocidos en la materia.
El pasado 25 de junio, la revista Fortune publicó un artículo escrito por este doctor, en el cual profundiza sobre el tema de las inversiones cuantitativas basadas en la evidencia y cómo la utilización de datos duros está cambiando radicalmente la manera en la que se toman decisiones de inversión a todos los niveles. El artículo comienza con el siguiente párrafo:
“Una revolución está tomando forma en el mundo financiero, y está impactando todo, desde las operaciones intradiarias de los individuos hasta las inversiones de grandes fondos de pensión y fondos soberanos de inversión. Ganar dinero ya no es visto simplemente como el resultado de una decisión inteligente por parte de un mago del mercado. La inversión y el trading son cada día más basados en la evidencia (evidence-based). Esto tiene implicancias importantes para todos los participantes del mercado”.
Steenbarger ha detectado algunos paralelismos muy claros entre las nuevas tendencias en materia de inversiones y los profundos cambios que atravesó la medicina en las últimas décadas. A mediados de la década del ‘80 la investigación en medicina ocupaba un lugar importante en el mundo académico, aunque la práctica médica se llevaba adelante principalmente en función del juicio y la intuición clínica de un profesional experimentado. Sin embargo, las cosas son muy diferentes hoy en día.
Según el profesor en Psiquiatría y Ciencias del Comportamiento de SUNY Upstate Medical University, los enfoques actuales buscan permanentemente tratamientos basados en la evidencia empírica. Incluso los manuales de psiquiatría actuales se basan exclusivamente en enfoques que hayan sido validados por estudios estadísticos, dejando de lado tratamientos cuya efectividad no ha sido probada.
“El ideal de un médico sabio y experimentado ha sido reemplazado por el ideal de la medicina como ciencia… Esta misma historia se está desarrollando en el mundo de las finanzas”, explica Steenbarger.
Paul Tudor Jones es uno de los gestores de fondos más exitosos del mundo; según la revista Forbes el valor de su fortuna personal asciende a cerca de 4.700 millones de dólares. En los últimos años el magnate ha realizado fuertes inversiones en tecnologías de análisis de datos y desarrollo de estrategias cuantitativas de inversión.
Tudor Jones no propone delegar la toma de decisiones de inversión en factores cuantitativos exclusivamente, aunque reconoce que es necesario capitalizar el poder de las estrategias basadas en evidencias para optimizar la toma de decisiones. En base a las declaraciones de Paul Tudor Jones al Wall Street Journal: “Ningún hombre es mejor que una máquina, y ninguna máquina es mejor que un hombre con una máquina”.
Implicancias para los inversionistas
El mundo de la inversión activa es un juego de suma cero. Cada vez que alguien compra es porque alguien más vende, y para que existan ganadores tiene que haber también perdedores. El poder de los datos y las estrategias basadas en la evidencia representa una ventaja determinante para los inversionistas y operadores que saben cómo aplicar estas herramientas en forma inteligente.
Afortunadamente existen hoy en día servicios y plataformas tecnológicas que ofrecen acceso a este tipo de herramientas sin la necesidad de contar con bases de datos de las más sofisticadas ni conocimientos específicos en la materia. Las estrategias de inversión basadas en la evidencia se están democratizando y poniendo al alcance de todo el mundo.
Un punto central es adaptar las herramientas a las necesidades específicas del inversor. Se pueden utilizar algoritmos de trading de corto plazo, herramientas de selección de acciones en base a criterios fundamentales a mediano plazo, o estadísticas de retorno y volatilidad para construir portafolios de inversión a largo plazo. En todos los casos, se trata de estrategias sustentadas por la evidencia y basadas en criterios cuantitativos, aunque claramente se aplican a perfiles de inversión de los más diversos.
Es importante tener en cuenta que la aplicación de criterios basados en la evidencia no necesariamente requiere que la toma de decisiones sea 100% en función de aspectos cuantitativos. Volviendo a los paralelismos con la medicina moderna, no se reemplaza el valor de la experiencia subjetiva del médico, sino que esta experiencia se construye y se potencia en función de la evidencia cuantificable.
Incluso los inversionistas que tienen un enfoque más cualitativo sobre el mercado pueden ganar mucho en términos de capacidad de análisis y toma de decisiones si incorporan aspectos de las inversiones basadas en la evidencia.
Cuando leemos un informe o escuchamos la opinión de un profesional del mercado, conviene preguntarnos en qué medida la tesis de inversión está respaldada o no por la evidencia. En términos generales, mientras más sustentada en datos, sea una mirada sobre un activo o el mercado en general, más sólida y confiable es la misma.
