USD/JPY con fresco ímpetu alcista por encima de 103.00

USD / JPY retrocedió a la tendencia bajista la semana pasada, a pesar de un impulso el jueves. El posterior retroceso del 76.4% condujo a un nuevo mínimo de cuatro meses.

Si bien vemos que el precio se mueve más alto esta mañana, es probable que este sea otro retroceso antes de que bajemos nuevamente. Como tal, busque la zona de retroceso del 61.8-76.4% (¥ 109.09- ¥ 109.28) como un área para pantalones cortos. Esta perspectiva bajista permanece en su lugar, a menos que el precio suba a ¥ 109.59.

El índice Nikkei ha caído desde un máximo de décadas de 24.195,00 la semana pasada, ya que las acciones globales caen desde niveles récord de confianza, con los inversores y los operadores retrocediendo de las altísimas acciones mientras que los bonos comenzaron a afectar el precio en una desaceleración del crecimiento económico. el año fiscal neto, con los Bonos del Tesoro a 10 años subiendo a un máximo de cuatro años de más del 2.7%, dando a los inversionistas razones para pensar por qué y dónde ponen su dinero mientras los bancos centrales de todo el mundo se preparan para comenzar a ajustarlos políticas monetarias que han dejado a los mercados de renta variable con más efectivo de lo que saben qué hacer. Si bien los bonos han retrocedido desde los máximos alcanzados en sus últimos rangos de rendimiento, las acciones han tardado en volver a retomar donde lo habían dejado.

A pesar de la reciente desaceleración en los mercados de acciones , el Nikkei todavía está operando cerca de máximos históricos, mientras que en enero el S & P 500 y el Dow Jones Industrial Average cerraron sus meses con mejores resultados desde 2016. Sin embargo, el final de la era de la facilidad el dinero está en el horizonte: con los bancos centrales preparándose para poner fin a sus políticas de flexibilización cuantitativa con el crecimiento económico mundial en aumento, el aumento de las tasas de interés ejercerá una intensa presión sobre los índices enfrentados a una disminución del suministro de dinero.

El dólar se ha movido adelante y atrás durante la semana pasada, probando el nivel de 108 como soporte, un zona que claramente ha sido de interés para los compradores en el último año y parece probable que, si rompemos por encima de la parte superior de la vela semanal, continuaremos subiendo mucho más, quizás alcanzando el nivel de 115 a más largo plazo. Creo que hay varias zonas en el camino que podrían ser interesantes para recoger ganancias y que por eso podrían causar algo de inestabilidad.

El primer nivel en el que creo que encontraremos alguna recogida de ganancias está cerca de los 110, seguido muy de cerca por el nivel de 111. Creo que los mercados probablemente seguirán mostrándose muy ruidosos, pero tenga en cuenta que están altamente correlacionados con el mercado bursátil. Normalmente, si el S&P 500 sube, también lo hace el par USD/JPY. No creo que salgamos de este rango, al menos no este mes. Es probable que el mercado continúe viendo muchos movimientos de ida y vuelta, pero, en general, creo que rendirá bastante bien a corto plazo. Estamos en posición de sobreventa y ver señales de sobreventa en el oscilador estocástico solo se suma a este panorama.

Citas clave:

"El déficit comercial de EE. UU. Aumentó en diciembre y el déficit de $ 53.1 bln fue un poco mayor de lo esperado. Fue el mayor déficit desde octubre de 2008. Para 2017, EE. UU. Registró un déficit comercial de bienes y servicios de $ 566 mil millones, el mayor desde 2008 ".

"El deterioro de la balanza comercial puede ser peor de lo que parece. Ha habido una mejora significativa en la balanza comercial del petróleo . En 2017, el saldo real de petróleo fue apenas inferior a $ 96 mil millones, el más pequeño en 14 años. El déficit de bienes no petroleros de casi $ 740.7 bln fue un nuevo récord ".

"Las exportaciones aumentaron 1.8% en diciembre a $ 203.35 bln. Este es un registro. Hubo un envío récord de bienes de capital y aumentos en suministros y materiales industriales. Las exportaciones aumentaron 7.3% en 2017. Las importaciones aumentaron 2.5% en diciembre a un récord de $ 256.5 mil millones. Las importaciones aumentaron un 9,5% en 2017. Hubo compras récord de bienes de consumo y bienes de capital producidos en el extranjero ".

"Se estima que las exportaciones netas han restado 1,1 puntos porcentuales del PBI del cuarto trimestre, y el riesgo es que fue un lastre ligeramente mayor. Cuando se ajusta por inflación, el déficit de bienes reales se amplió a $ 68.4 mil millones desde $ 66.5 mil millones en noviembre ".

USD / JPY Precio actual: 109.19
El USD / JPY avanza sobre la demanda del dólar y a pesar del bajo rendimiento de las acciones y los rendimientos.
La corrección alcista puede continuar, pero el par sigue siendo intrínsecamente bajista.

La caída salvaje de Wall Street para el cierre del lunes condujo a una fuerte apreciación del yen frente a todos sus principales rivales, con el par USD / JPY tocando fondo a 108.45 por día. El par rebotó después cuando las acciones europeas intentaron estabilizarse después de un fuerte declive en la apertura, pero mantienen un tono agrio, mientras que al mismo tiempo, los rendimientos del Tesoro estadounidense también cayeron fuertemente, retrocediendo desde máximos de varios años, poniendo un límite al USD. / La recuperación del par JPY.

Ahora, tratando de recuperar la cifra de 109.00, el par estableció un máximo intradiario de 109.31 en la madrugada de Londres, manteniendo una posición técnica negativa a corto plazo antes de la apertura en los Estados Unidos, ya que el precio no está muy lejos de su mínimo reciente de varios meses de 108.27, y debajo del 23.6% de retroceso de su última caída diaria, después de vacilar alrededor del 38.2% de retroceso la semana pasada. En el gráfico de 4 horas , el precio se mantiene muy por debajo de una media simple de 100 bajista, mientras que los indicadores técnicos permanecen dentro del territorio bajista, careciendo de una fuerza direccional clara. El par necesitaría superar los 109.50, la mencionada resistencia de Fibonacci para poder extender sus ganancias hacia la región de los 110.00, aunque parece improbable que aumente aún más con el estado de ánimo continuo de riesgo.

Niveles de soporte: 108.80 108.30 108.00

Niveles de resistencia: 109.50 110.00 110.35

Lo único que pensé que tenía razón ayer fue sugerir que un rompimiento por encima de 109.24 llevaría a precios más altos. El movimiento giró casi hasta la punta en el nivel de resistencia previsto de 109.72, y al momento de escribir está llegando al soporte previsto en 109.00. Es difícil no ser bajista, ya que existe una tendencia bajista a largo plazo y el precio se mueve dentro de un claro canal bajista, sin duda con grandes oscilaciones en ambas direcciones. Sin embargo, la durabilidad de los mínimos por encima de 108.00 debería preocupar a los osos
No hay nada pendiente hoy sobre el JPY. Con respecto al USD, habrá una publicación de los Inventarios de Petróleo Crudo a las 3:30 p. M., Hora de Londres.

La Cámara de Representantes de los Estados Unidos aprobó otra resolución continua para evitar el cierre del gobierno a partir del viernes, señala el equipo de investigación de BBH.

Cotizaciones clave

"Extiende la autoridad de gasto hasta el 23 de marzo, mientras aumenta los gastos de defensa por el resto del año fiscal. Pero no permita que distraiga el mayor esfuerzo en el Senado. Puede haber un acuerdo en los trabajos que resuelva la autorización de gastos y los problemas del techo de la deuda. Esencialmente, en lugar de dividir las diferencias y el compromiso, la solución es dejar que ambas partes tengan lo que quieren. Pistolas y mantequilla ".

"Los topes de gasto militar y no de defensa impuestos por un acuerdo de 2011 se levantarán este año y el próximo. Cuando se combina con los recortes de impuestos recientemente aprobados, es difícil no ver cómo se deteriorará la situación fiscal. Lo que lo hace aún más problemático es que se produce en un momento en que la economía de EE. UU. Ya está creciendo por encima de la tendencia, y seguimos señalando la acumulación de evidencia de que se encuentra en una fase madura o tardía del ciclo comercial. La resaca de la deuda de un régimen de reducciones de impuestos y aumentos del gasto puede dar forma al clima de inversión en el futuro, así como ser un tema clave en las elecciones de 2020 ".

El yen japonés ha registrado ligeras ganancias en la sesión del miércoles, borrando las pérdidas vistas el martes. En el comercio de América del Norte, el USD / JPY se cotiza a 109.23, una caída de 0.29% en el día. En el frente de publicación, no hay indicadores importantes en el cronograma. Se espera que el superávit de la cuenta corriente de Japón se reduzca a 1,66 billones. El jueves, los Estados Unidos publican reclamos de desempleo.

El yen japonés tuvo un fuerte comienzo de la semana, ganando un 1.0% el lunes. El yen se aprovechó de la masiva venta masiva en los mercados bursátiles mundiales, ya que los inversores perdieron su apetito por el riesgo. La caída comenzó el viernes, luego de fuertes fuertes cifras de empleo en Estados Unidos el viernes, ya que las nóminas no agrícolas y los informes de crecimiento salarial superaron sus estimaciones. Los inversores se alejaron de los mercados bursátiles, preocupados de que los datos nítidos pudieran generar una mayor inflación, lo que a su vez generaría más alzas en las tasas este año. Los mercados bursátiles de EE. UU. Se han recuperado el martes, y los mercados accionarios de Asia y Europa han respondido con ganancias el miércoles. Si la volatilidad continúa en los mercados bursátiles mundiales, podemos esperar un mayor movimiento del yen.

La economía japonesa continúa cobrando impulso a principios de 2018, pero el Banco de Japón continúa insistiendo en que no tiene planes de aumentar las tasas de interés en el futuro cercano. El martes, el gobernador del Banco de Japón, Haruhiko Kuroda, reiteró esta postura y dijo que, aunque las condiciones económicas habían mejorado, los niveles de inflación eran demasiado bajos como para justificar la reducción del programa de estímulo. La inflación se está ejecutando al 1.0%, muy por debajo del objetivo del BoJ justo por debajo del 2%. Kuroda agregó que sería "inapropiado" aumentar el objetivo de rendimiento de los bonos del gobierno a 10 años. Hasta que la inflación se mueva significativamente más, es una apuesta segura que el BoJ no reducirá el estímulo ni elevará las tasas de interés.

Sin embargo, aún está por ver si los toros son capaces de aprovechar el movimiento ascendente temprano o la carrera alcista se esfuma por delante de la marca psicológica clave de 110.00.

En ausencia de datos económicos importantes de los EE. UU., El sentimiento de riesgo del mercado más amplio y la dinámica de los precios en USD podrían seguir siendo determinantes clave del movimiento de la pareja el jueves.

Omkar Godbole, analista y editor de **Street escribe: "Es probable que el lugar recorte los niveles de 110.00 y el nivel máximo del 2 de febrero de 110.48 en las próximas 24-36 horas. Un cierre diario por debajo de 109.00 indicaría una invalidación alcista a corto plazo y una baja abrupta hacia 108.28 (mínimo del 26 de enero) y 108.00 (nivel psicológico) ".

El mercado se mueve desde que el informe de nóminas el viernes pasado ha sido significativo y la volatilidad del mercado se ha disparado (al menos en el VIX de todos modos). Las fuertes oscilaciones en el mercado de valores muestran pocos indicios de estabilizarse todavía, con Wall Street muy por encima y luego bajó ayer. El factor determinante ha sido el gran salto en los rendimientos de los bonos del Tesoro a más largo plazo ante el temor a un salto en la inflación. El rendimiento a 10 años saltó nuevamente a la alza nuevamente hacia el 2.85%, un gran retroceso desde la caída hasta el 2.65% de la sesión anterior. ¿Pueden los comentarios de los miembros del FOMC actuar para calmar al mercado? El temor es que la Fed tenga que acelerar su endurecimiento de la política monetaria. El miembro de la Fed John Williams (San Francisco) por lo general adopta una posición bastante dura pero parece tratar de calmar los nervios al sugerir que la Fed debería mantener las alzas de tasas a un ritmo "constante y gradual". El rendimiento del Tesoro a 10 años ha bajado ligeramente hoy. El dólar ciertamente se ha recuperado en las últimas sesiones, sin embargo, esto también ha aportado una sensación de seguridad al mercado con el fuerte desempeño del yen japonés también. Cómo se mueve el dólar / yenes en los próximos días podría ser un indicador del sentimiento del mercado en general.