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Los bancos centrales y la política podrían causar disturbios, pero ya no pueden estimular el crecimiento.
El crecimiento es mucho peor que lo que muestran los números, la recesión corre el riesgo de materializarse.
Dos cosas dominaron el mundo financiero este 2018: la agitación política y los temores de desaceleración del crecimiento económico. El primero fue bastante previsible con la victoria de Brexit y Trump en los EE. UU., Pero el segundo surgió en los mercados como una ducha fría en la segunda mitad del año. No fue hace mucho tiempo cuando el crecimiento de la UE alcanzó niveles récord, según Markit, con la actividad empresarial disminuyendo a su ritmo de crecimiento más bajo en más de cuatro años en diciembre. Fue en marzo, cuando la Reserva Federal apretó el gatillo por primera vez, cuando los actores de los mercados se apresuraron hacia los precios del billete verde en un ciclo duradero de alzas de tasas en medio de desarrollos económicos sólidos en los Estados Unidos. Incluso el BCE tuvo la confianza suficiente para anunciar el fin de la QE. Pero, ¿cuándo y por qué las cosas dieron tal giro a lo peor?
Los frentes de batalla de Trump
Bueno, empecemos por considerar que las tensiones comerciales entre Estados Unidos y el resto del mundo se encuentran entre los principales temores políticos. La política proteccionista de EE. UU. De "volver a hacer grande a Estados Unidos", particularmente centrada en su déficit comercial con China, ha estimulado los temores durante todo el año. El déficit comercial de EE. UU. Con China fue de aproximadamente $ 347 mil millones en 2017, y a pesar de las sanciones, aranceles y todo el circo, ese déficit se igualó en los primeros 10 meses de este 2018. Hay dos razones detrás de esto: un dólar más fuerte y China Un tipo de cambio que está parcialmente fijo al dólar.
Además, y probablemente el problema más relevante, los Estados Unidos han descuidado el crecimiento, poniendo el foco en sus relaciones con el exterior en lugar de en los desarrollos internos. De hecho, las cifras macroeconómicas de los Estados Unidos fueron bastante alentadoras, pero detrás de los titulares impresionantes, hubo un par de cifras alarmantes. Como ejemplo, China anunció recientemente que reanudará la compra de soja a los EE. UU., Una señal de buena voluntad del gigante asiático. Aún así, en 2018, las exportaciones de soja a China disminuyeron un 98%, según una investigación del Deutsche Bank. Las exportaciones totales disminuyeron 1.0% en los 10 meses a octubre, luego de un aumento de 12.8% en 2017. En enero, justo después de cambiar de sitio, China importó $ 1.2 mil millones en soja de los EE. UU. El USDA prevé que la superficie cultivada con soja caerá en 6.6 millones de acres en 2019. China no solo tiene socios comerciales alternativos, sino que también reduce los costos para las empresas y los consumidores para amortiguar el impacto de los aranceles estadounidenses, con reformas fiscales. La guerra está lejos de terminar, y los Estados Unidos no parecen estar ganando la batalla.
Entonces, está la Reserva Federal. La política de "volver a la normalidad" vino de la mano de 4 alzas de tasas que se extendieron a lo largo del año, y el retiro de $ 374,6 mil millones de su dinero de alta potencia a una tasa mensual de $ 34,1 mil millones.
El presidente estadounidense Trump abrió otro frente de batalla durante la segunda mitad del año que sacudió el barco. Decidió interferir con lo que ningún otro presidente de los Estados Unidos hizo: la política monetaria de la Reserva Federal. Trump dijo que no estaba "feliz" con el jefe de la Fed, Powell, y su política de ajuste, prometiendo no más alzas en las tasas y un dólar más débil. Era una especie de círculo vicioso, con el alza del dólar en medio de la elevación de las tasas de la Reserva Federal de los EE. UU. Y una moneda local más fuerte que generaba un mayor déficit comercial y un crecimiento más lento.
El jefe Powell pasó de "un largo camino por delante" hacia niveles de tasas neutrales a "justo por debajo" del nivel de octubre a noviembre. Los banqueros centrales piensan que las tasas neutrales son un nivel en el que no afectan el PIB real, ni la inflación, un nivel de tasas que no es contractivo ni expansivo. En su última declaración de política monetaria, Powell dijo que las tasas de los fondos de la Fed están "ahora en el extremo inferior de neutral". Powell agregó que los aumentos adicionales de las tasas dependen de los datos, pero los bancos centrales han llegado a un punto en que los estímulos monetarios y fiscales ya no son suficientes para estimular el crecimiento. Dicho esto, la influencia de los bancos centrales en las monedas probablemente se mantendrá moderada.
¿La recesión viene a los Estados Unidos?
Mientras tanto, la curva de rendimiento de Estados Unidos se aplanó. La nota del Tesoro a 10 años cayó a 2,75% después de la Reserva Federal, alcanzando su nivel más bajo en 7 meses, mientras que el rendimiento de la nota a 2 años se mantuvo en torno al 2,67%. Diferencia de menos de 10 puntos básicos, algo que sucedió por última vez en junio de 2007. Una curva de rendimiento invertida se suele considerar como un signo de recesión y, si bien aún no es hora de entrar en pánico, de hecho son días preocupantes.
Al otro lado del Atlántico, las cosas no son mejores. A pesar de cumplir su promesa de poner fin a la QE, el jefe del BCE, Mario Draghi , reconoció que los riesgos para la economía se están moviendo a la baja. En su reunión de diciembre, el banco central rebajó sus previsiones de crecimiento e inflación, y aunque sigue mostrando confianza en los desarrollos futuros, ahora el banco central se mantendrá en espera al menos hasta el último trimestre de 2019. Incertidumbre, no solo de Estados Unidos El proteccionismo, pero también por la agitación local, con Francia cayendo en recesión, los temores de una crisis crediticia italiana y la salida del Reino Unido a la vuelta de la esquina sin un acuerdo claro.
Por supuesto, los desarrollos que dominaron la junta de ** durante este año continuarán liderando el camino en el primer trimestre de 2019. Hay dos eventos clave que se llevarán a cabo en estos primeros tres meses que podrían sellar el destino de la pareja: Al final de la tregua de 90 días entre China y EE. UU. y Brexit, no se ve a ninguno de ellos llegando a buen puerto. Las tensiones comerciales aún tienen que pasar factura al dólar, mientras que el Brexit golpeará más fuerte al Reino Unido pero tampoco será bueno para la UE. Y como se dijo, dado que el estímulo monetario y fiscal ya no es suficiente para resolver las cosas, la agitación financiera está preparada para intensificarse.
Perspectiva técnica EUR / USD
Después de un fuerte repunte en enero que se extendió a la primera semana de febrero, llevando el par a 1.2554, entró en una espiral de ventas que encontró un mínimo en noviembre en 1.1215. Ahora que cotiza aproximadamente 200 pips 'por encima de este último, el par ha logrado cerrar solo un mes con algunas ganancias relevantes en su camino hacia abajo. Diciembre parece estar listo para terminar de manera positiva, pero con el par en los niveles actuales, una recuperación relevante aún está fuera de la imagen. El retroceso del 23.6% de la disminución anual se produce en 1.1530, mientras que el retroceso del 38.2% de la misma caída se ubica en 1.1725, lo que significa que el par debería escalar 300 pips y alcanzar niveles no vistos desde agosto pasado para tener posibilidades de un Recuperación más sostenible. El retroceso del 61.8% del mismo rally llega a 1.2040.
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Mientras tanto, el economista jefe del BCE, Peter Praet, en una sesión anterior, dijo que el BCE podría adoptar una guía de tasas si la economía europea se desacelerara bruscamente. "El mayor problema con diferencia es la incertidumbre política que persiste durante tanto tiempo, relacionada con el proteccionismo, Brexit", agregó Praet. El ZEW del martes está programado para publicar sus datos de sentimiento económico para Alemania y la zona euro. Los analistas esperan que el índice de la eurozona mejore a -18.2 en febrero desde -20.9 en enero. Una lectura decepcionante probablemente pesará sobre la moneda compartida y hará que la recuperación de la pareja adquiera impulso.
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Una posible solución al conflicto interno en el gobierno de Estados Unidos ha sido el principal factor para que el dólar americano recobrara su fuerza compradora. Después de varios días de incertidumbre por la falta de presupuesto para el país en este 2019, se dio a conocer que ya existe un posible acuerdo entre demócratas y republicanos. Si bien aun falta que sea aprobado y firmado por el presidente, este avance antes de la fecha limite del 15 de febrero generó que un gran optimismo entre los inversionistas y especuladores, lo que se tradujo en una fuerte compra de la moneda estadounidense.
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Este miércoles, la UE publicará la Confianza del Consumidor preliminar de febrero, prevista en -7.8 vs. -7.9 anteriormente, mientras que el FOMC publicará el Acta de su última reunión cuando el banco central decidió mantener las tasas sin cambios y anunció una postura más "paciente" . Los inversores ahora creen que la Fed podría apretar el gatillo una vez este año, y buscarán pistas en el documento de si esas probabilidades podrían cambiarse de alguna manera.
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El USD continúa debilitándose antes de las actas del FOMC.
El índice del dólar estadounidense cae a mínimos de 14 días.
La confianza del consumidor en la zona del euro mejora ligeramente en febrero.
El EUR / USD se rompió por encima del área de resistencia de 1.1350 en la sesión de NA y alcanzó su nivel más alto en dos semanas en 1.1372. Al momento de escribir, el par estaba negociando un par de pips por debajo de ese nivel, agregando un 0.21% sobre una base diaria.
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Sobre la base de la acción temprana del precio, es probable que la dirección del EUR / USD el jueves esté determinada por la reacción del comerciante al ángulo de Gann de la tendencia bajista en 1.1364.
Escenario alcista
Un movimiento sostenido sobre 1.1364 indicará el retorno de los compradores. Esto podría desencadenar un rally en 1.1371 a 1.1374. La compra se fortalecerá en un movimiento sobre 1.1374 con el próximo objetivo el nivel de Fibonacci en 1.1407. Este es el punto de activación para una aceleración hacia arriba con el próximo ángulo de objetivo en 1.1439.
Escenario bajista
Un movimiento sostenido por debajo de 1.1364 indicará la presencia de vendedores. Si esto crea suficiente impulso a la baja, entonces busque la venta que se extienda al ángulo de Gann de tendencia alcista en 1.1314. Busque un rebote técnico en la primera prueba de este ángulo. Si falla, busque la venta que se extenderá a la zona de retroceso en 1.1303 a 1.1286. Los compradores también podrían presentarse en una prueba de esta zona.
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EURUSD
El viernes, la moneda única europea se negociaba entre el promedio móvil simple de 55 horas y el promedio móvil de 100 horas en la marca de 1,1340.
En lo que respecta al futuro a corto plazo, lo más probable es que el promedio móvil simple de 100 horas apoyará la tasa para llevarla al nivel de 1,1360.
Por otro lado, el nivel de resistencia del R1 semanal en 1,1345 podría resistir la tasa de cambio de la moneda para pasar a través de las SMA al nivel de 1,1300.
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El EUR / USD extiende la consolidación en el extremo superior del rango reciente, aunque un rompimiento convincente del patrón sigue siendo difícil de alcanzar.
La banda de resistencia inicial está ubicada en la banda 1.1382 / 92, donde se alinean las SMA de 55 y 100 días. Una superación de esta área debería ayudar al par a aliviar la presión a la baja.
Una caída a nuevos mínimos de 2019 en la región de 1.1230 permanece en las cartas mientras la línea de resistencia a corto plazo, hoy en día en 1.1474, limita el alza.
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EUR / USD
Resumen:
Hoy Último precio: 1.1342
Hoy Cambio diario: 20 pips
Hoy Cambio diario%: 0.03%
Hoy Abierto diario: 1.1339
Tendencias:
Diario SMA20: 1.1367
Diario SMA50: 1.1391
Diario SMA100: 1.1397
Diario SMA200: 1.1519
Niveles:
Anterior Diaria diaria: 1.1368
Baja diaria anterior: 1.1318
Máxima semanal anterior: 1.1344
Baja semanal anterior: 1.1234
Máxima mensual anterior: 1.1586
Baja mensual anterior: 1.1289
Fibonacci diario 38.2%: 1.1337
Fibonacci diaria 61.8%: 1.1349
Punto de pivote diario S1: 1.1315
Punto de pivote diario S2: 1.1292
Daily Pivot Point S3: 1.1266
Daily Pivot Point R1: 1.1365
Daily Pivot Point R2: 1.1391
Daily Pivot Point R3: 1.1414
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Gráfico diario EUR / USD
El EUR / USD está operando en una tendencia bajista por debajo de sus principales promedios móviles simples.
Gráfico de 4 horas de EUR / USD
EUR / USD está entre 50 y 100 SMA, lo que sugiere una fase de consolidación.
Gráfico de 30 minutos de EUR / USD
EUR / USD está operando en un rango de negociación ajustado entre 1.1320 y 1.1360.
Los toros necesitarían una ruptura por encima de 1.1360 para llegar a 1.1380 y 1.1400 al alza.
Una ruptura por debajo de 1.1320 puede abrir las puertas al nivel de 1.1280.
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EUR / USD está mostrando poco movimiento en la sesión del martes. Actualmente, el par se cotiza a 1.1360, un 0.04% en el día. En materia económica, la confianza del consumidor alemán GfK se mantuvo estable, con una segunda ganancia consecutiva de 10.8 puntos. Es un día ocupado en los Estados Unidos. Veremos los datos de construcción y fabricación, así como también la Confianza del Consumidor de CB. Todos los ojos estarán puestos en el presidente de la Fed, Jerome Powell , quien declarará ante el Comité Bancario del Senado. El miércoles, Powell habla ante el Comité de Servicios Financieros de la Cámara.
