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El Banco de Japón puede extender los programas de ayuda más allá de septiembre.
Dovish Powell se niega a decir cuándo se reducirán las compras de bonos.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro ofrecen un posible contrapunto a la política monetaria de la Fed.
El aumento de la inflación estadounidense puede erosionar las tasas de interés reales.
La encuesta de pronóstico de F XStreet no ve potencial alcista para el USD / JPY
La política del banco central en Japón y Estados Unidos cautivó los titulares esta semana, pero la posición a largo plazo del dólar se ve cada vez más amenazada por la erosión de las tasas de interés reales por la inflación.
El USD / JPY subió moderadamente pero se mantuvo por debajo de la resistencia en 109.30, ya que la compensación de las perspectivas moderadas del Banco de Japón (BOJ) y la Reserva Federal dejaron al par sin motivo.
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El USD / JPY revirtió un repunte anterior el lunes cuando los rendimientos de los bonos del Tesoro cayeron luego de datos de fabricación estadounidenses más suaves de lo esperado y la tranquilidad del presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, de que la recuperación hasta ahora "no es suficiente" para provocar un endurecimiento de la política monetaria.
El índice ISM de la actividad manufacturera nacional cayó a una lectura de 60,7 el mes pasado después de subir a 64,7 en marzo, que fue el nivel más alto desde diciembre de 1983. Los economistas encuestados por Reuters habían pronosticado que el índice subiría a 65 en abril.
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El dólar estadounidense registra máximos de 15 meses frente al yen japonés. Las acciones y las monedas se beneficiaron de la seguridad del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, de que el rápido aumento de la inflación que se produjo en la década de 1970 es "muy, muy poco probable". Con la confianza del banco central, los inversores impulsaron los activos de riesgo. Los cruces con yen japonés ofrecieron la mejor actuación, subiendo el USD/JPY por encima de 111 intradía. El aumento del interés por el riesgo es una de las principales razones por las que la demanda de la libra esterlina y las materias primas superaron al dólar y las ganancias del billete verde se limitaron al yen, el franco suizo y el euro. Dado la reciente debilidad de los datos de Estados Unidos, la Fed quiere ver una recuperación más fuerte antes de subir los tipos de interés. Las ventas de vivienda nueva cayeron inesperadamente junto con los PMI compuesto y de servicios de Markit Economics. Según Powell, "No subiremos los tipos de interés preventivamente porque temamos el posible inicio de la inflación. Esperaremos evidencias de inflación real u otros desequilibrios". Los bienes duraderos, las revisiones del PIB del 1T, las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo y la balanza comercial se publicarán el jueves.
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En las actas que reflejaban una lucha de la Fed dividida con nuevos riesgos de inflación pero aún con un desempleo relativamente alto, "varios participantes" en la reunión del 15 al 16 de junio sintieron que las condiciones para reducir las compras de activos del banco central se "cumplirían algo antes de lo que habían anticipado".
Otros vieron una señal menos clara de los datos entrantes y advirtieron que la reapertura de la economía después de una pandemia dejó un nivel inusual de incertidumbre que requería un enfoque "paciente" para cualquier cambio de política, indicaron las actas, que se publicaron el miércoles pasado.
En noticias económicas, los datos del jueves mostraron que el número de estadounidenses que presentaron nuevas solicitudes de beneficios por desempleo aumentó inesperadamente la semana que finalizó el 2 de julio, una indicación de que la recuperación del mercado laboral de la pandemia de COVID-19 sigue siendo entrecortada.
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El par USD / JPY retrocedió alrededor de 25-30 pips desde los máximos de oscilación diarios y fue visto por última vez rondando la mitad de los 109.00 durante la primera sesión de América del Norte.
El par ganó algo de tracción positiva durante la primera parte de la acción comercial del martes y fue respaldado por una combinación de factores, aunque tuvo problemas para capitalizar el movimiento. Un repunte sólido en los mercados de valores socavó la demanda del yen japonés como refugio seguro. Esto, junto con la compra sostenida de dólares estadounidenses, extendió cierto soporte al par USD / JPY.
Dicho esto, la reciente fuerte caída en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. , Junto con la disminución de las probabilidades de una acción inminente de la Fed en el futuro cercano, impidió que los alcistas del USD hicieran apuestas agresivas. De hecho, el rendimiento del bono del gobierno estadounidense de referencia a 10 años cayó por debajo del umbral del 1,16% por primera vez en más de cinco meses y limitó la subida del par USD / JPY.
Mientras tanto, los futuros de los fondos de la Fed mostraron que las posibilidades de un alza de un cuarto de punto en diciembre de 2022 cayeron al 58% el lunes desde el 90% del 13 de julio, mientras que la probabilidad de que la Fed suba las tasas en enero de 2023 cayó al 70% desde el 100% anterior. Martes. Además, el diferencial entre los rendimientos a 10 y 2 años se mantuvo cerca de los mínimos de febrero, lo que indica dudas sobre las perspectivas de crecimiento.
Esto se debe a los crecientes temores del mercado sobre las posibles consecuencias económicas de la variante Delta del coronavirus, que se propaga rápidamente, que debería actuar como un viento de cola para el JPY. El telón de fondo fundamental parece inclinado a favor de los operadores bajistas y respalda las perspectivas de una extensión de la caída de retroceso de este mes desde los máximos de YTD, alrededor de la región de 111.65 tocada la semana pasada.
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Los estrategas de divisas de UOB Group todavía ven al USD / JPY navegando dentro del rango de 109.20-110.60 durante las próximas semanas.
Cotizaciones clave
Vista de 24 horas: “Destacamos el viernes pasado que el USD 'podría caer aún más, pero es poco probable que se rompa el soporte principal en 109,20'. Nuestra opinión no estaba equivocada, ya que el USD cayó a 109,35 antes de recuperarse. Las acciones del precio se consideran parte de una consolidación y es probable que el USD cotice dentro de un rango de 109,45 / 109,85 por hoy ".
Próximas 1-3 semanas: “Nuestra actualización del miércoles pasado (28 de julio, lugar en 109,85) sigue en pie. Como se destacó, el USD podría negociarse dentro de un rango de 109.20 / 110.60 por ahora. Si bien el impulso bajista a corto plazo ha mejorado algo, el USD tiene que cerrar por debajo de 109,05 antes de que se pueda esperar una caída sostenida. La perspectiva de que el USD cierre por debajo de 109,05 no es alta, pero permanecería intacta siempre que el USD no se mueva por encima de 110,00 en estos pocos días ".
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La situación asiática en la propagación del Coronavirus irrita a los inversores en el apetito por el riesgo. Además de Japón, China registró 32 nuevos casos confirmados de Covid 19. De ellos, se cree que 27 proceden del extranjero. No se informó de ninguna muerte. La Comisión Nacional de Salud dijo que seis casos que se cree que proceden del extranjero se encontraban en la frontera suroeste de China con Myanmar. En general, la cifra de muertos en China ascendió a 4.636 de un total de 9.229 casos confirmados.
El principal experto en enfermedades infecciosas de EE.UU afirmó que este país se encuentra en un "aprieto innecesario" por el aumento de los casos de COVID-19 debido a los estadounidenses no vacunados y a la virulenta variante delta. "Estamos yendo en la dirección equivocada", añadió el Dr. Anthony Fauci, describiéndose a sí mismo como "muy frustrado".
Casi 163 millones de personas, o el 49% de la población estadounidense con derecho a vacunarse, según los datos de los CDC.
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El dólar / yen está subiendo poco a poco el martes temprano, pero eso no cambia las perspectivas a corto plazo. Ayudar a frenar el par Forex y posiblemente conducir a una mayor presión de venta más adelante en la sesión está aumentando la ansiedad de que la variante Delta en expansión del coronavirus podría interrumpir, si no descarrilar, la recuperación económica global de la pandemia.
A las 05:06 GMT, el USD / JPY cotiza en 109,329, subiendo 0,063 o + 0,06%.
Una sorpresa para ayudar a influir en el sentimiento es la caída del dólar neozelandés y un dólar australiano más débil . La presión adicional proviene de los rendimientos más débiles de los bonos del Tesoro de EE. UU. Y los mercados de valores estadounidenses más bajos.
