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El gobierno ha estado bajo presión en los últimos años por no hacer lo suficiente para ayudar a las personas a subir al escalafón de la propiedad cuando los precios promedio de la vivienda se han vuelto inaccesibles para muchos compradores. El gobierno está comprometiendo £ 44 mil millones de fondos de capital para el mercado de la vivienda y nuevos incentivos para garantizar la construcción de 300,000 nuevas viviendas por año para mediados de la década de 2020. La mayor sorpresa del presupuesto fue el anuncio de abolir el impuesto de timbre para todos los compradores por primera vez de hasta £ 300,000.
El principal índice de acciones del Reino Unido, el FTSE 100, alcanzó un máximo intradiario de 7460.91 (hasta 0.7%) después del discurso sobre el presupuesto, antes de irse a la baja debido a un débil Wall Street para cerrar en solo 0.1%. La libra se recuperó de una caída a $ 1,3211 en las previsiones de crecimiento más débiles antes de subir a máximos de seis semanas por encima de $ 1,33, ya que los inversores consideraron el presupuesto positivo para el crecimiento del Reino Unido sin incluir el compromiso de déficit del gobierno.
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La deuda del Reino Unido alcanzará un máximo del 86,5% del PIB en 2017 y comenzará a disminuir en 2018. Sin embargo, un presupuesto equilibrado sigue estando muy lejos dado el impacto negativo del Brexit sobre el crecimiento y las finanzas del gobierno. El antecesor de Hammond, George Osbourne, se vio obligado a abandonar su objetivo de eliminar el déficit para 2020 después de la votación Brexit, pero el déficit sigue en camino de reducirse a 1.1% del PIB en 2022-23.
Las previsiones y los planes de gastos prudentes de Hammond deberían ayudar al Reino Unido a evitar nuevas rebajas a su calificación crediticia. Sin embargo, las proyecciones están sujetas al resultado de las conversaciones sobre el Brexit, ya que una salida repentina de la UE podría provocar un mayor deterioro de las finanzas públicas.
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Los pedidos aumentaron un 0,4% y subió el índice de confianza de los consumidores de la Universidad de Michigan, la ausencia de titulares bastó para lastrar el rendimiento de los bonos. La caída de las tasas fue el principal problema para el dólar y el descenso del rendimiento de los bonos, y el dólar se disparó cuando se publicaron las actas del FOMC.
Aunque muchas de las autoridades de la Fed creen que la subida a corto plazo es un hecho, otros se opusieron debido a la baja inflación y esas preocupaciones acerca de las presiones de precio bastaron para hacer saltar al dólar. Es posible que se observe una consolidación este jueves pues los mercados estadounidenses permanecerán cerrados y muchos traders se tomarán también libre el viernes.
La libra ha subido tras el debilitamiento del dólar y el decepcionante pero aun así positivo presupuesto. La Oficina de Responsabilidad Presupuestaria ha rebajado sus previsiones para el PIB de 2017 hasta el 1,5% frente al 2% anterior, para el PIB de 2018 del 1,6% al 1,4% y para 2019 su pronóstico es del 1,3% frente al 1,7% anterior.
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El par ha subido al nivel de 1,33 pero no ha podido seguir adelante, probablemente debido a la falta de apetito entre los inversionistas por tener una visión clara y direccional antes de la cumbre clave de diciembre en la UE de Brexit. En las próximas dos semanas habrá mucho ruido en la acumulación de ruido, que creemos que podría ser positivo para el GBP, especialmente si continúa atribuyéndole una "buena oportunidad" de que se avance en las negociaciones del Brexit. Los informes de PM May están listos para pagar un Brexit Bill de £ 40 mil millones es constructivo, aunque creemos que la acción del precio de GBP dependerá más de las perspectivas de si obtenemos un "acuerdo de caballeros" sobre un acuerdo de transición ".
"El calendario del Reino Unido es liviano: tenga cuidado con el BoE's Financial Stability Report (Tue), los datos de confianza del Reino Unido (Thu) y el PMI manufacturero (Fri). Las últimas tenencias de inversores extranjeros de datos de la deuda pública británica en las estadísticas monetarias del Banco de Inglaterra (Tue) también serán bastante interesantes, especialmente para ver si los riesgos políticos domésticos a corto plazo han disminuido la confianza de los activos del Reino Unido. Creemos que el listón es bastante alto para que la política doméstica pese activamente sobre la libra esterlina, el enfoque real estará en los factores que podrían retrasar significativamente las conversaciones de Brexit ".
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Las noticias han proporcionado un ligero impulso para la libra frente al dólar estadounidense de hoy, con el tipo de cambio GBP/USD subiendo un 0,2 por ciento a una tendencia de alrededor de $ 1.336.
El gobierno había intentado mantener privadas sus conclusiones sobre el impacto económico de una división de la Unión Europea, pero ahora se ha sometido a la intensa presión de los líderes empresariales y los diputados.
Además de darles más instrucciones a los inversionistas, la posible publicación de los informes -un asunto que dependerá del comité Brexit de los Comunes- también les daría a los mercados una idea más clara de qué esperar para avanzar, permitiendo a los inversionistas tasar Sterling con más precisión.
Aunque el gobierno dio a conocer hoy su estrategia industrial altamente esperada, que apunta a superar finalmente el problema de productividad del Reino Unido que ha reducido la producción y ha mantenido el crecimiento de los salarios sin cambios desde la crisis financiera, no ha causado un gran revuelo.
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La libra esterlina subió inicialmente durante la sesión del lunes, rompiendo por encima del nivel clave de resistencia de 1,3333. Sin embargo, al escribir esto, se está dando la vuelta para formar una estrella fugaz en el gráfico diario, lo que sugiere que quizás se avecina un retroceso. Los retrocesos tendrían mucho sentido, ya que esta ha sido una zona que ofreció mucha resistencia en el pasado y creo que el mercado debería seguir bajando al nivel de 1,32 y quizás incluso más bajo que eso. Por otro lado, creo que si rompemos por encima de los máximos del día, eso sería una señal muy alcista y podría enviar a este mercado hacia el nivel de 1,35. Mirando el gráfico horario, podemos ver un canal de tendencia alcista, por lo que esta es una posibilidad.
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Tenemos el nivel significativo de 1,3650, ya que romper por encima de ahí nos ofrecería una situación de comprar y mantener a más largo plazo. Hasta entonces, creo que esto es más una situación de comprar en las caídas y, aunque creo que el mercado probablemente retrocederá, a más largo plazo este sigue siendo un mercado alcista por lo que puedo ver. Sin embargo, si rompemos por debajo de 1,32, entonces creo que podríamos abrir la puerta al nivel de 1,31, que ha sido estructuralmente importante en el pasado. Lo único con lo que creo que probablemente podremos contar en este mercado será la volatilidad, ya que siempre hay preocupaciones por los titulares que afectan a la libra sobre la separación de la Unión Europea y, por supuesto, el Congreso de los Estados Unidos no aprobó la legislación fiscal y eso también ha causado volatilidad en el dólar.
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La OCDE predice que el crecimiento del PIB real disminuirá del 1,5% este año al 1,2% el próximo año y al 1,1% en 2019. Pero con la inflación inducida por el ** se desvanecerá, con una creciente evidencia de crecimiento de los salarios, con la economía de la zona euro cerca "en pleno auge y con un período de transición de dos años ahora a punto de confirmarse, luchamos por ver por qué la economía se desacelerará como lo pronostica el OCED".
"Las noticias de que la UE y el Reino Unido han llegado a un acuerdo sobre el acuerdo financiero son muy importantes y, a pesar de las recientes preocupaciones sobre el tema fronterizo irlandés, este es el avance más importante que apunta a un posible acuerdo".
"Si bien la cuestión fronteriza irlandesa es muy complicada y, por tanto, no debemos subestimar la determinación del gobierno irlandés de obtener lo que quiere, es probable que la UE y el Reino Unido acuerden algún tipo de acuerdo escrito cuidadosamente elaborado que proporcione las garantías requeridas por el gobierno irlandés para garantizar su veto no se utilizan. Si bien esto aún no se ha resuelto en los próximos días, dudamos de que dé como resultado un colapso en la progresión formal de las conversaciones para la transición, posiblemente anunciado después de la reunión del primer ministro de mayo con Jean Claude Juncker ".
"La libra sin duda sería más fuerte hoy si no fuera por la persistente incertidumbre sobre la frontera irlandesa, pero suponiendo que esto no obstaculice el progreso, nuestro objetivo de GBP / USD de 1.3600-1.3700 para el final del año es claramente alcanzable. Además, los niveles superiores a 1.4000 el próximo año también se pueden alcanzar sobre la base de que el crecimiento económico real sea más fuerte que el consenso de construcción de la debilidad económica en los próximos años ".
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Cotizaciones clave
"También ganó el apoyo del gabinete para alinear los posibles pagos de la UE del Reino Unido con la" responsabilidad financiera "de la UE-27, que podría ser suficiente para desbloquear las negociaciones antes de la próxima ronda de reuniones. Aunque esto es claramente positivo, sigue siendo propenso a causar desavenencias dentro del Partido conservador y el tema muy espinoso de la frontera irlandesa aún debe resolverse ".
"Crítica en la temporada de Navidad, es si la presión sobre los hogares conduce a una contracción de los volúmenes minoristas. La gran cantidad de encuestas durante la próxima semana será crítica, además de contener los riesgos políticos, para mantener la firmeza del GBP observada la semana pasada ".
"Es probable que GBP / USD tenga dificultades frente a 1.3750 y cualquier tropiezo en Brexit podría restablecer las presiones bajistas".
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GBP/USD se cotiza por encima de una línea de tendencia importante que se extiende desde 2014 y parece encaminada a desafiar el pico máximo en 13659 (que se alinea con la brecha de los lunes después del Brexit). Una ruptura más allá de ese punto despeja un camino más alto.
GBP/JPY parece bastante alcista, pero aún necesita cruzar 15285 para un mayor potencial. Por otro lado, NZD/JPY está en proceso de trabajar en una bandera de oso, pero tendrá que confirmar el patrón primero antes de buscar precios más bajos. EUR/JPY continúa trabajando dentro de un amplio rango, actualmente probando el lado superior del mismo ahora. Ha estado en nuestro radar por un tiempo con niveles definidos tanto en la parte superior como en la inferior, y pronto debería estar listo para hacer una pausa de una manera u otra. Como de costumbre, tomaremos una postura reaccionaria en lugar de predecir.
