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La gran pregunta ahora es si la tendencia ha cambiado completamente para el USD / JPY, lo que hace que 114 sean más propensas a ser alcanzadas antes de 110. Somos escépticos respecto del repunte porque el crecimiento de EE. UU. No se está acelerando y los banqueros centrales están preocupados. El presidente de la Fed , Bullard, en particular, piensa que el aumento de marzo marcó el final de la normalización de la política y favorece que se elimine la palabra "paciente" de la declaración de política porque sugiere un sesgo más estricto. Los futuros de los fondos de la Fed están fijando los precios en un 48% de probabilidad de un recorte de tasas en enero, por lo que la relajación es una certeza en sus mentes. Fundamentalmente, el USD / JPY debería ver 110 antes que 114, pero técnicamente, el USD / JPY alcanzó un máximo de 7 semanas y el impulso positivo es fuerte. El SMA de 200 semanas está en 112, por lo que si el par rompe el máximo de este año de 112.14, la próxima parada debería ser 113.
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El par USD / JPY se rompió más bajo en la sesión temprana de Londres, aunque la acción en torno al par sigue siendo limitada. De todos modos, alcanzó un nuevo mínimo semanal de 111.76, ya que los pobres datos de crecimiento de Alemania reavivaron las preocupaciones sobre una desaceleración económica, lo que provocó una carrera hacia la seguridad. Las ganancias en el par ya eran limitadas en Asia, ya que las acciones cotizaban con un tono amargo, siguiendo el liderazgo de Wall Street. Además, los rendimientos del Tesoro de EE. UU. Comenzaron a bajar más tarde el miércoles, luego de que el Libro Beige de la Reserva Federal mostró que la economía local creció a un ritmo moderado en marzo y principios de abril. Los rendimientos permanecen bajo presión en este momento, con eso en la nota de 10 años ahora alrededor del 2,55%.
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El lugar se mantiene estable antes de los días festivos de la Semana Dorada de 10 días, en previsión de enormes flujos de JPY, ya que los mercados recurren a un reposicionamiento de cara al cierre. De cara al futuro, el par continuará con su acción plana en medio de transacciones silenciosas que se acortaron durante los días festivos y es probable que los datos de vivienda de los Estados Unidos también tengan poco impacto en el par del Yen, ya que los mercados esperan un fuerte catalizador para la ruptura del rango 112.15-111.75.
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Cotizaciones clave:
“El crecimiento del PIB a punto de volverse negativo ha comenzado a afectar al JPY. En nuestra opinión, estas tendencias desinflacionarias son importantes para monitorear y podrían convertirse rápidamente en tendencias deflacionarias. El Banco de Japón (BoJ) continúa enfatizando su voluntad de mantener la política monetaria acomodaticia y no esperamos cambios antes de finales de 2020 como muy pronto. Sin embargo, sus acciones comienzan a parecer contradictorias, ya que, en nuestra opinión, la desaceleración del crecimiento monetario no acercará al BoJ a su objetivo de inflación; además, podría comenzar a convertirse en un JPY positivo. ”
“La recuperación en activos de riesgo para comenzar el año pesó sobre el JPY en una base más amplia. Un nuevo retroceso en el sentimiento de riesgo apoyaría al JPY. Otro riesgo a tener en cuenta es la posibilidad de que los precios del petróleo se excedan si, por ejemplo, se materializan los riesgos de suministro. Eso a su vez sería JPY negativo. Finalmente, EE. UU. Comenzó a mirar hacia el JPY en una posible segunda etapa de la guerra comercial mundial (otro factor de riesgo negativo para el JPY) ".
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El USD/JPY está operando sin cambios con respecto al cierre de ayer en 111.85. Mantiene un leve sesgo bajista, aunque sigue dominando el recorrido lateral dentro de pequeños rangos. Hoy el cruce alcanzó el nivel más alto en la sesión asiática en 111.98 y luego viró a la baja cayendo hasta 111.73.
El recorrido de precios es de 25 pips, reflejando que la volatilidad aún permanece baja en el par. Tanto el dólar como el yen vuelven a subir el miércoles en el mercado por segunda jornada en forma consecutiva. El mercado de divisas continúa reflejando un tono de aversión al riesgo, que se manifiesta también en la caída del rendimiento de los bonos del Tesoro, pero en no en Wall Street, donde los principales índices están en zona de máximos históricos.
Mientras que la suba en las bolsas y el tono de fortalecimiento del dólar, están apoyando el sesgo al alza en el USD/JPY, la mencionada aversión al riesgo junto con la baja en los rendimientos del Tesoro, le resta fuerza al par. El índice del dólar (DXY) que mide la evolución del dólar frente a una canasta de monedas, subió al nivel más alto desde junio de 2017, mientas que el rendimiento del bono a 10 años acaba de caer a 2.53%, el mínimo en 10 días.
El calendario económico no muestra reportes importantes de Estados Unidos para las próximas horas. La clave en el resto de la semana será el informe de crecimiento del PIB del primer trimestre que se publicará el viernes. En Jajón, mañana será la reunión de política monetaria del banco central.
USD/JPY Niveles técnicos
Al alza, la zona de 112.00 es la resistencia inmediata seguido luego por 112.15 (máximo del 17 de abril) y luego 112.40. En la dirección contraria, los soportes se pueden ver en 111.65 (mínimo de la actual semana), 111.15 y 111.00.
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Análisis Técnico USD / JPY - Bullish
El dólar / yen se ubicó por encima de la media móvil simple de 200 días y se siente cómodo allí. Además, el SMA de 50 días se está acercando a cruzar por encima del de 200 días, el patrón de cruz dorada. El impulso sigue siendo positivo y el Índice de Fuerza Relativa es estable.
El USD / JPY está operando en una cuña estrecha, con un soporte de tendencia alcista más inclinado que la resistencia de tendencia bajista. El par se está negociando en la mitad del rango en el momento de la escritura.
A pesar de la reciente diapositiva, la imagen técnica es positiva.
Algo de resistencia espera en 112.15 que coronó a la pareja tanto en marzo como en abril. La siguiente línea a observar es el reciente máximo de 112.40 que fue el nivel más alto visto este año. Los siguientes niveles son 113.60 y 114.20 que se remontan a finales de 2018.
111.35 fue la baja reciente y proporciona soporte inmediato. También converge con el SMA de 50 días. La siguiente línea para ver es 110.85, que fue el punto más bajo a mediados de abril.
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El día de hoy, mientras testificaba ante el parlamento, el Director Ejecutivo del Banco de Japón, Eiji Maeda, explicó que la política monetaria muy fácil del BoJ tenía como objetivo alcanzar la meta de inflación del 2% y que no tenían intención de influir en el yen japonés. Sin embargo, el JPY ignoró en gran medida estos comentarios como lo hizo el día anterior a la hora de seguir las decisiones de política monetaria del BoJ.
Mientras tanto, el rendimiento de los bonos T en EE. UU. A 10 años, que muestra una fuerte correlación con el par USD / JPY, registra pequeñas pérdidas hoy, lo que dificulta que el par adquiera un impulso de recuperación.
Más adelante en el día, la Oficina de Análisis Económicos de EE. UU . Publicará su primera estimación del crecimiento del PIB real para el primer trimestre del año. La expectativa del mercado es que el PIB se expanda un 2.1% sobre una base anual luego de la lectura del trimestre anterior de 2.2%. Es probable que una lectura positiva ayude al dólar a ganar fuerza contra sus rivales, ya que reviviría las especulaciones de que la Fed se alejaría de su postura moderada y viceversa. Antes de los datos, el índice del dólar estadounidense subió un 0,03% en el día a 98.17.
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Como resultado, el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. Se redujo en respuesta debido a la caída en los indicadores de inflación . Los rendimientos cayeron de 2.54% a 2.49%, mientras que el rendimiento a 2 años se redujo de 2.32% a 2.27% para imprimir un mínimo de un mes.
La semana por delante
En primer lugar, tenemos el PMI de China el martes, donde los mercados buscarán signos de un continuo repunte en la actividad manufacturera. Luego, la atención se dirige a EE. UU. Para la fabricación de ISM, la decisión de tasas del FOMC y las nóminas no agrícolas .
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El reporte de ingreso y gasto personal mostró datos mixtos, lo que hizo que el dólar no se viera muy influenciado tras la presentación de los mismo. Según el informe, el ingreso personal en marzo se incrementó “solo” 0.1%, por debajo de la suba del 0.4% del consenso del mercado; en febrero había subido 0.2%.
Con respecto a los gastos, en febrero subieron 0.1% (contra 0.2% esperado) y en marzo saltaron 0.9% superior al 0.7% de las expectativas.
Los indicadores de precios también mostraron cifras dispares. El índice de precios subyacente del gasto en consumo personal en marzo, dato utilizado por la Reserva Federal, se mantuvo sin cambios tras subir 0.1% en febrero. El índice general subió en marzo 1.6% con respecto a un año atrás, por debajo del 1.7% esperado por el mercado.
Otro dato para destacar del reporte es que la tasa de ahorro tuvo la caída mensual más grande desde enero de 2013, al pasar de 7.3% a 6.5%.
El dólar retrocedió inicialmente tras el reporte pero luego se recuperó. Los datos se contrarrestaron entre sí. La fuerte suba del gasto, fue opacada por el incremento menor al esperado en los ingresos y por los datos de precios.
