Análisis del par EUR/USD

El RSI en el gráfico de 4 horas ahora está ligeramente por debajo de 30, lo que muestra que el par está técnicamente sobrevendido. Por lo tanto, el soporte de 1.1000 (nivel psicológico) podría mantenerse en el corto plazo y el par podría realizar una corrección técnica antes del próximo intento. En caso de que los compradores no puedan defender ese soporte, el siguiente objetivo bajista se encuentra en 1.0960 (nivel estático).

Por el lado positivo, el antiguo soporte de 1.1060 ahora aparece como resistencia inicial. La línea de tendencia descendente que viene del lunes también refuerza esa resistencia. Mientras este nivel permanezca intacto, los vendedores deberían seguir dominando la acción del par. Por encima de ese nivel, 1.1100 (nivel psicológico, SMA de 20 períodos) podría verse como la próxima resistencia antes de 1.1150 (nivel estático).

Perspectiva 24 horas: "No anticipamos la subida sobredimensionada que envió ayer al EUR a un máximo de 1.1094. La rápida y brusca subida parece avanzarse a sí misma y es poco probable que el euro se fortalezca mucho más. Por el momento, la moneda única podría consolidarse y cotizar entre 1.1000 y 1.1100."

Próximas 1-3 semanas: "En nuestra última narración del lunes (07 de marzo, par en 1.0875), destacamos que el EUR seguía siendo débil y el siguiente nivel en el que centrarse era en el soporte a largo plazo en 1.0805. Posteriormente, el EUR bajó a 1.0804 antes de repuntar. Ayer (09 de marzo), el euro despegó y se disparó a 1.1094 antes de cerrar con un alza del 1.61% (cierre en Nueva York de 1.1075), su mayor avance de un día desde junio de 2016. La ruptura de nuestra "resistencia fuerte" a 1.1000 indica que la fase débil ha llegado a su fin. A pesar del avance sobredimensionado, parece esperar pronto un cambio importante. Una mayor volatilidad no sería sorprendente y el euro podría cotizar entre 1.0870 y 1.1180 en este período."

En cuanto a los datos, la UE publicó la lectura final de su Producto Interno Bruto del cuarto trimestre, que se confirmó en 0.3% intertrimestral como se esperaba. El cambio de empleo en el mismo período publicó un 0.5%, como se esperaba. En cuanto a los EE.UU., el país publicó sus datos comerciales de enero. La Balanza Comercial de Bienes y Servicios resultó en un déficit de 89.7 mil millones de dólares, peor de lo anticipado. El calendario macroeconómico estará bastante vacío el miércoles, aunque el jueves el Banco Central Europeo anunciará su decisión de política monetaria mientras que EE.UU. dará a conocer los datos de inflación de febrero.

Las cifras del IPC de Alemania de hoy van a tener cierto impacto en el mercado a pesar de que los inversores se centran firmemente en Ucrania. Los economistas de ING esperan que el par EUR/USD se mantenga por encima de 1.12 en medio de los altos datos de inflación de Alemania.

Inflación alemana en el punto de mira
"Esperamos ver un aumento de la inflación general alemana de febrero al 5.1%, en línea con las expectativas, lo que puede ofrecer cierto apoyo al euro, ya que los mercados pueden al menos consolidar sus expectativas para una subida del BCE en septiembre después de haber vuelto a valorar en el precio el momento para el endurecimiento de las políticas monetarias en las últimas semanas".

"Esperamos que las pruebas de una aceleración de la inflación ayuden a que el EUR/USD mantenga el nivel de 1.1200 por ahora, aunque las sanciones/represalias y el aumento de los precios de las materias primas todavía sugieren un riesgo a la baja para el par".

EUR/USD se suma a la nota bajista vista el viernes, aunque el par cotiza mayormente dentro del rango familiar el lunes.

En caso de que los vendedores presionen más, el vecindario de 1.1000 debería ofrecer una competencia decente. Esta área también está respaldada por el soporte temporal en la SMA de 10 días en 1.0997 antes del mínimo semanal en 1.0900 (14 de marzo).

Se espera que la perspectiva negativa a mediano plazo para el EUR/USD permanezca sin cambios, mientras que por debajo de la SMA clave de 200 días, hoy en 1.1525.

La Reserva Federal de EE.UU confirmó que está dispuesta a subir fuertemente las tasas de interés en EE.UU a lo largo del año, por lo que la fortaleza del Dólar estadounidense aumentó frente al resto de las principales divisas. En el caso del par EUR/USD, se movió en su trayectoria descendente, alcanzando el nivel de soporte 1.0875, donde se mantiene estable cerca al momento de escribir el análisis. El par de divisas más popular del mercado de divisas es el que está más cerca de romper el soporte psicológico de 1.0800. Como ya he mencionado, la divergencia de los resultados económicos y el futuro endurecimiento de la política monetaria por parte de los bancos centrales seguirán favoreciendo al Dólar estadounidense.

Los resultados de los últimos datos económicos lo confirman. La economía de la Eurozona está sufriendo fuertemente los efectos de la guerra ruso-ucraniana, que ha entrado en su segundo mes, y no hay indicios claros de que esté llegando a su fin, lo que aumenta el sufrimiento del Euro. Dentro de la serie de datos débiles, los datos de la agencia de estadísticas Destatis revelaron que los pedidos de fábrica alemanes cayeron por primera vez en cuatro meses en febrero, impulsados en gran medida por una menor demanda exterior. Según las cifras, los pedidos de fábrica alemanes cayeron un -2.2% en términos mensuales en febrero, en contraste con el aumento del 2.3% en enero. Los economistas esperaban un ligero descenso del 0.2%. Esta fue la primera caída desde octubre de 2021.

Mientras tanto, el crecimiento anual de los nuevos pedidos totales cayó bruscamente hasta el 2.9% desde el 8.2% de enero.

Los nuevos pedidos procedentes de países extranjeros cayeron un 3.3% desde enero. Dentro de esta demanda extranjera, los pedidos de la Eurozona cayeron un 3.3% y los pedidos de las economías de fuera de la Eurozona cayeron un 3.4%. Por su parte, los pedidos nacionales registraron un descenso mensual del 0.2%. Los datos mostraron que los productores de bienes de equipo registraron un descenso del 2.8%. Los productores de bienes intermedios registraron un descenso del 1.9% en los nuevos pedidos. En cuanto a los bienes de consumo, los pedidos aumentaron un 0.7%. Además, los datos mostraron que el volumen de comercio interior cayó un 1.4% en febrero, invirtiendo un aumento revisado del 1.6% en enero. Por su parte, el Ministerio de Economía alemán afirmó que las perspectivas de los pedidos a las fábricas son actualmente débiles debido a la incertidumbre provocada por la guerra en Ucrania.

Por otra parte, una encuesta realizada a los directores de compras de la construcción alemana mostró que el sector registró una fuerte desaceleración del crecimiento de la actividad en marzo, ya que la guerra de Ucrania hizo mella en la demanda y los precios, así como en la oferta. En consecuencia, el índice global de gestores de compras de la construcción de S&P 500 cayó a 50.9 en marzo desde el máximo de dos años de 54.9 en febrero. Una puntuación superior al nivel de 50.0 indica crecimiento en este sector.

En el gráfico en Forex diario, la tendencia del mercado general del par EUR/USD sigue siendo bajista (bearish), y cruzó el soporte psicológico de 1.0800, lo que profundiza el control de los Osos sobre el rendimiento, preparándose así para niveles más bajos. Por otro lado, y en el mismo periodo de tiempo, la ruptura de la resistencia de 1.1200 será crucial para cambiar el panorama general inicialmente, pero hasta ahora las ganancias del EUR/USD seguirán siendo objeto de venta mientras continúe la guerra rusa. Los inversores no se preocupan de que los indicadores técnicos alcancen niveles de sobreventa, sino que vigilan y reaccionan ante la evolución de la guerra y su impacto negativo en la economía europea.

En el plano económico, el EUR/USD cotiza con el voto del Banco Central Europeo de mantener sin cambios la tasa de interés de referencia y la tasa de depósito en el 0% y el -0.5%, respectivamente. Antes de eso, se anunció que la encuesta ZEW de la Unión Europea sobre la confianza económica para el mes de abril cayó de las expectativas a 0.2, con una lectura negativa de -43. Los datos alemanes fueron impresionantes en muchos sectores.

En Estados Unidos, el grupo de control de las ventas minoristas de marzo incumplió las previsiones en un 0.6% con una variación del 0.5% (MoM). Las ventas minoristas generales para este periodo también se situaron por debajo del 0.2% con una lectura del -0.1%, mientras que las ventas minoristas fuera de los automóviles superaron el cambio esperado (MoM) en un 1% con un cambio del 1.1%. Anteriormente, se anunció que el índice de precios al productor, excluyendo alimentos y energía, superó las expectativas, mientras que el índice de precios al consumidor, excluyendo alimentos y energía, se situó por debajo de las estimaciones.

El EUR/USD ha protagonizado un modesto rebote hasta la zona de 1,08. A menos que el par logre superar la resistencia de 1.0830, es probable que los vendedores continúen dominando la acción del par

1.0760 se alinea como soporte clave a corto plazo para el euro
“Los inversores seguirán de cerca los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. En caso de que el rendimiento a 10 años supere el 3%, el EUR/USD podría verse sometido a una nueva presión bajista".

“Para extender su rebote, el EUR/USD necesita despejar el nivel estático que parece haberse formado en 1.0830. Por encima de ese nivel, el área 1.0850/1.0860 (SMA de 50 períodos, nivel estático) se alinea como el siguiente obstáculo por delante de 1.09 (nivel estático, nivel psicológico)".

“En el lado negativo, el soporte clave se encuentra en 1.0760 (nivel estático, mínimo posterior al BCE). Si ese nivel se convierte en resistencia, 1.0730 (mínimo del 24 de abril de 2020) y 1.07 (nivel psicológico) podrían verse como los próximos objetivos bajistas".

En lo que respecta al repunte, el nivel de 1.08 debería ser la resistencia, al igual que el nivel de 1.0933. Esa es un área en la que habíamos visto mucha presión de venta anteriormente, así que considero que ambos niveles son áreas a las que hay que prestar mucha atención cuando se trata de cualquier repunte en el que se intente saltar. También reconozco que este es un mercado que ha sido bastante ruidoso y agitado en los últimos tiempos, pero claramente es una situación unidireccional en el futuro predecible.

¿Qué tan bajo caerá el EUR/USD? Después de caer a su nivel más bajo en más de cinco años, los analistas de Credit Suisse esperan que el par de divisas más popular del mundo extienda su caída hacia la zona de 1.0485/1.0341.

Quiebre directo por debajo de 1.0341 para darle paso a la paridad

"Por debajo del mínimo de 1.0635 de 2020, vemos un soporte de canal potencial desde el máximo de 2016 en 1.0485 a continuación, luego el mínimo de 1.0341 de 2017. Nuestro sesgo, por ahora, sería buscar un mínimo en esta zona de 1.0485/1.0341".

“Una ruptura directa por debajo de 1.0341 advertiría de una mayor aceleración en la tendencia bajista, con soporte visto a continuación en el 78.6% de retroceso de toda la tendencia alcista de 2.000/2.008 y el suelo psicológico en 1.00/0.99. En un panorama general, sospechamos que aquí es donde eventualmente se extiende la debilidad del EUR/USD".

El EUR/USD ha caído con fuerza durante la sesión de trading de Forex del miércoles hasta alcanzar la zona de 1.05. Esta es una zona en la que hemos visto mucha acción anteriormente, y es por supuesto una figura grande, redonda y psicológicamente significativa. El nivel de 1.05 causaría mucho ruido en los titulares, y hemos rebotado más de 60 pips desde esa zona. Debido a esto, creo que es probablemente sea sólo una cuestión de tiempo antes de que tengamos que rebotar después de esta venta masiva.

Dicho esto, no quiero comprar el Euro. De hecho, creo que cualquier repunte (rally) significativo que se vea en este momento debería terminar siendo una buena oportunidad para ponerse en corto en este mercado una vez más. El nivel de 1.08 por encima debería actuar como una especie de techo en el mercado, y luego, por supuesto, tenemos la EMA de 50 días que se está acercando rápidamente al nivel de 1.0933, un área donde también habíamos visto una resistencia anterior.

Hasta que no rompamos por encima de la estrella fugaz de la semana pasada, que puso a prueba el nivel de 1.0933, yo sería comprador. La otra cosa podría ser si vemos que la Reserva Federal empieza a ser un poco más moderada (dovish), pero eso no va a ocurrir a corto plazo, porque están en el "período de apagón" antes de la próxima reunión. Por ello, considero que lo que hemos visto el viernes ha sido más o menos una toma de ganancias que otra cosa.

El miércoles el dólar comenzó una caída tras la suba de 50 puntos básicos de la Fed. Powell apuntó en contra de subas de 75 puntos básicos y favoreció el escenario de “comprar con el rumor, vender con la noticia”, debilitando al dólar. El tono negativo del dólar está quedando atrás y ya ha recuperado gran parte de la caída.

El DXY sube 0.72% el jueves y opera sobre 103.20. En minutos se publicará en EE.UU. el reporte de pedidos de subsidio de desempleo y el informe de productividad del primer trimestre. El viernes será el turno de las nóminas no agrícolas.

Panorama técnico de corto plazo
El EUR/USD ha perdido fuerza y deteriorado su panorama de muy corto plazo tras caer debajo de 1.0580. De conseguir regresar sobre 1.0605, el euro quedaría posicionado para una prueba al máximo del día en 1.0643, aunque en 1.0630 enfrentará una resistencia.

A la baja, en 1.0545, está la media de 20 en cuatro horas, que ofrece soporte por el momento. Si el EUR/USD cae por debajo, empeoraría el panorama para el euro favoreciendo una baja hacia el siguiente soporte en 1.0510 (resistencia intermedia en 1.0532).

Los movimientos podrían ser de 25 puntos básicos cada uno, pero elevar las tasas de interés por encima de cero el próximo año sería una fuerte señal para el público, incluso si todavía queda "una buena parte del camino por recorrer" antes de lograr tasas neutrales para la economía.

Holzmann ha sido uno de los más firmes defensores del endurecimiento monetario acelerado en la eurozona. Los responsables de las políticas del Banco Central Europeo están discutiendo el momento y el alcance de las subidas de tipos de interés este año, y se espera que las compras netas de activos finalicen en julio. El gobernador del Banco Nacional de Austria también dijo que las expectativas de inflación han aumentado en los últimos tres o cuatro meses, pero aún no están lejos del objetivo del 2% del Banco Central Europeo. Holzmann agregó que los acuerdos salariales aún no indican un vórtice de salarios y precios.

Mientras tanto, el modelo STEER personalizado de BNP Paribas encontró la mayor subestimación en el tipo de cambio al contado EUR/USD desde el inicio del modelo. Los economistas ahora también están en sintonía con la posibilidad de un próximo aumento de tasas por parte del Banco Central Europeo, con señales de que el movimiento en julio es cada vez más claro.

El Banco Central Europeo ha favorecido durante mucho tiempo las tasas de interés ultrabajas, pero el aumento de la inflación ha obligado a repensar y cada vez más los miembros del Consejo de Gobierno opinan que las tasas de interés deberían volver a estar por encima del 0%. Esta normalización daría cierto soporte a la tasa de interés del Euro, del que hace tiempo que carece. BNP Paribas, por su parte, ahora espera que el BCE suba las tasas antes de lo previsto y vea el primer aumento en septiembre, aunque la medida en julio estuvo cerca.

En la última hora el par pudo rebotar por una corrección del dólar. El mejor clima en las bolsas jugó en contra del billete verde. En Wall Street, el Dow Jones sube 1.22% y el Nasdaq 3.02%.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro suben, pero no han marcado nuevos máximos, lo que puede explicar la debilidad extra del dólar. En caso de arrancar nuevamente las ventas de bonos, la historia podría cambiar. El índice del dólar sube solo 0.05%, y se aleja del nuevo máximo en años que marcó horas atrás en 105.05.

El mejor humor en los mercados contribuye al buen desempeño del euro, a lo que se suma una suba en los rendimientos de los bonos alemanes, con la tasa de 10 años acercándose a 1%. El EUR/CHF está cerca de 1.0800 en máximos desde el miércoles y el EUR/GBP borró pérdidas, recuperándose desde mínimos en 12 días.

La Comisión Europea publicó sus pronósticos y ve a la región expandirse a un ritmo del 2.7% este año y al 2.3% en el 2023 (revisado a la baja desde 4.3% y 2.4%). Estiman que la inflación terminará el año en 6.1% y en 27% el próximo.

En EE.UU. el lunes se publicará el índice Empire Manufacturero y hablarán John Williams, presidente de la Fed de Nueva York. Más allá de los datos, es de esperar que el foco siga puesto en lo que pasa con los mercados de renta variable y las tensiones.

Hay varias preocupaciones sobre la economía de la Eurozona, ya que los inversores prestan mucha atención a una serie de acontecimientos clave.

En primer lugar, Finlandia y Suecia han anunciado su intención de unirse a la OTAN, una medida que ya ha enfurecido a Vladimir Putin. Por ello, se teme que Putin invada a ambos países en el futuro e incluso les prive de recursos naturales vitales. En una declaración realizada el lunes, advirtió que no debía colocar equipos militares cerca de su frontera.

El EUR/USD registra ganancias en la semana de alrededor del 1.30%.

El dólar recorta las pérdidas del jueves y se mantiene al alza el viernes en medio de un sentimiento positivo.

Los miembros del Consejo de Gobierno del BCE siguieron expresando la necesidad de abordar la inflación.

Previsión del precio del EUR/USD: Amenaza con romper por debajo de la DMA de 20, y una vez superada, se prevé un movimiento hacia 1.0500.

El EUR retrocede desde los máximos semanales, aunque se mantiene por encima de la media móvil de 20 días (DMA), situada en 1.0531, en medio de una sesión de sentimiento optimista, cortesía del estímulo adicional del Banco Popular de China (PBoC), que recortó los tipos en la LPR a 5 años del 4.6% al 4.45%, mientras crece la preocupación por una recesión mundial entre los analistas financieros. En el momento de redactar este informe, el par EUR/USD cotiza a 1.0552.

Otro factor que puede haber ayudado a los alcistas del par es el Banco Central Europeo. Los miembros del Consejo de Gobierno habían anunciado frenéticamente su voluntad de subir los tipos de interés lo antes posible, con el mes de julio ya sobre la mesa. Los mercados financieros valoran ahora en un 52% la posibilidad de una subida de 50 puntos básicos a principios del tercer trimestre, frente al 40% de la semana anterior.

La Reserva Federal de EE.UU. tiene una postura mucho más agresiva, pero se anticipó hace tiempo. En los últimos días, el camino hacia el endurecimiento sigue siendo el mismo. Si no hay sorpresas, no hay reacción del mercado.

Para agravar los problemas del dólar estadounidense, el crecimiento de EE.UU. ha sido revisado a la baja por diferentes institutos a lo largo de la semana. S&P, Wells Fargo e incluso JP Morgan esperan ahora que la economía crezca a un ritmo más lento que el estimado anteriormente. Los datos económicos publicados estos días apuntan claramente en esa dirección. El índice de la encuesta manufacturera de la Fed de Filadelfia de mayo cayó a 2.6, el nivel más bajo desde que comenzó la pandemia. Los nuevos pedidos y los envíos aumentaron, pero los precios pagados, el empleo y los inventarios cayeron. Las perspectivas también fueron a la baja, lo que hace pensar en un futuro previsible sombrío.

A pesar del impulso alcista del par, las perspectivas generales para la moneda única siguen siendo negativas por el momento. Como es habitual, la acción de los precios al contado debería reflejar la dinámica del dólar, las preocupaciones geopolíticas y la divergencia entre la Fed y el BCE.

Sin embargo, los focos ocasionales de fortaleza de la moneda única deberían verse reforzados por la especulación de que el BCE podría subir los tipos en algún momento del verano, mientras que el aumento de los rendimientos alemanes, la elevada inflación y un ritmo decente de la recuperación económica en la región también favorecen una mejora del estado de ánimo en torno al euro.

Los estrategas de divisas de UOB Group, Lee Sue Ann y Quek Ser Leang, sugirieron que el EUR/USD podría dirigirse ahora hacia la región de 1.0800.

Perspectiva 24 horas: "El euro alcanzó un nuevo máximo de un mes en 1.0764 el viernes pasado antes de relajarse para cerrar con pocos cambios en 1.0727 (+0.03%). El impulso alcista apenas ha mejorado y es poco posible que el euro siga avanzando. Para hoy, es más probable que el euro se consolide y cotice entre 1.0690 y 1.0765".

Próximas 1-3 semanas: "Hemos mantenido una visión positiva del euro desde principios de la semana pasada. Nuestra opinión no era errónea, pero como el euro luchaba por extender sus ganancias, el jueves pasado (26 de mayo, par en 1.0690) destacamos que el euro tenía que moverse y mantenerse por encima de 1.0720 o la posibilidad de romper 1.0750 disminuiría rápidamente. El viernes, el euro superó los 1.0750, pero retrocedió rápidamente desde el máximo de 1.0764. El riesgo sigue siendo alcista, pero en vista del escaso impulso al alza, queda por ver si el euro podría extender su avance hasta 1.0800. El riesgo alcista está intacto mientras el euro no se mueva por debajo de 1.0655 (nivel de "soporte fuerte" anteriormente en 1.0640)."