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Comprar las caídas en EUR/USD - Danske Bank
El analista principal de Danske Bank, Mikael Milhoj, sugirió que las caídas en el lugar podrían considerarse oportunidades de compra.
Cotizaciones clave
“El EUR/USD finalmente se rompió por debajo de la marca técnica de 1.13 ayer, y si bien mantenemos que el cruce está configurado para una recuperación decente hasta mediados de los 1.20 en 2019, todavía vemos una serie de factores que mantienen el cruce bajo presión hacia Fin de año, en particular las perspectivas relativamente cíclicas y de rendimiento ”.
“La cruz está en un territorio inexplorado que se abre para una prueba de los mínimos del 17 de junio alrededor de 1.1110-20. Por lo tanto, en nuestra opinión, es demasiado pronto para ir mucho al EUR/USD, pero estamos cada vez más predispuestos a comprar el cruce en las caídas y los clientes con ingresos / activos deberían aumentar gradualmente los ratios de cobertura del USD en caídas por debajo de 1.12 ".
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La recuperación del par EUR / USD no ha sido suficiente para salir del terreno bajista, todavía en riesgo de alcanzar mínimos más bajos para el año. El gráfico de 4 horas muestra que el precio se mantiene por debajo de un SMA bajista 20, que mantiene una fuerte pendiente descendente muy por debajo de las más grandes, mientras que los indicadores técnicos han corregido las condiciones de sobreventa, ahora reanudando sus descensos dentro del terreno bajista. No volver a tomar y avanzar más allá de 1.1300 es una señal fuerte para los osos, que intentarán empujar el par sub-1.1200. A largo plazo, el avance continuará buscando correctivos a menos que el par pueda recuperar 1.1460.
Niveles de soporte: 1.1215 1.1185 1.1140
Niveles de resistencia: 1.1300 1.1335 1.1370
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• Las preocupaciones presupuestarias italianas pesan mucho en la moneda compartida.
• El continuo aumento del USD agrava aún más la presión de venta.
• El foco sigue siendo la propuesta revisada del presupuesto de Italia el martes.
El par EUR / USD se mantuvo fuertemente ofrecido hasta la mitad de la sesión europea el lunes, aunque ha logrado repuntar alrededor de 25-30 pips desde los mínimos YTD nuevos tocados anteriormente hoy.
La pareja extendió la fuerte caída de la semana pasada de la marca psicológica clave de 1.1500 y se mantuvo fuertemente ofrecida por tercera sesión consecutiva en medio de crecientes preocupaciones sobre las propuestas presupuestarias de Italia
Los comentarios del viceprimer ministro de Italia, Luigi Di Maio , señalan que la única forma de respetar los parámetros de la UE es hacer una ley presupuestaria suicida que provoque una recesión que apunte a una posible escalada del enfrentamiento entre Roma y Bruselas.
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Luego de cuatro sesiones operando bajo presiones bajistas, finalmente, a efectos del día de hoy, la moneda única se encuentra logrando ubicarse en terreno positivo frente a su homólogo estadounidense.
Esta reciente presión a la baja ha sido parte de un movimiento general bajista que comenzó a finales de septiembre donde desde entonces, el euro ha visto perder casi 5% de su valor.
En cuanto a los factores que han determinado tal pesimismo o en cierta manera falta de atracción a la moneda europea, estos pueden ser en cierta manera resumidos en tres puntos principales.
En primer lugar tenemos la cuestión política donde en efecto, este punto se divide en dos frentes, el Brexit y la actual contienda entre la Unión Europea y el gobierno populista de Italia.
En relación al Brexit, si bien los efectos han sido más notorios en los activos ingleses, por el lado europeo, estos también han resentido el proceso de estar por perder a un miembro notorio en la unión.
Como lo comentó el día de hoy el vicepresidente de la UE, Frans Timmermans, la retirada del Reino Unido causará disrupción a la UE independientemente de si se lleva a cabo la separación bajo un acuerdo o no y por consecuente, nos encontramos bajo la obligación de buscar que se genere el menor daño posible.
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Los inversores están en los pines y agujas hoy. Los precios del petróleo están tratando de estabilizarse después de que el 7% del WTI cayera ayer, su mayor en tres años. Las acciones globales son más pesadas, arrastradas por la energía, pero también son mayores que las contracciones del Q3 en Japón y Alemania, y una mezcla de datos chinos que mostraron una posible estabilización del sector industrial a pesar del consumo más débil. Los datos económicos, la caída del petróleo y las acciones.están pesando sobre los rendimientos, pero la confrontación de Italia con la CE está estimulando un alza en los rendimientos italianos. Mientras tanto, hay un gran drama en la política del Reino Unido ya que el gabinete aprobará el acuerdo elaborado con la CE, y el problema es a qué costo (¿renuncias?). No está claro que el gobierno tenga el apoyo en el Parlamento. El dólar estadounidense es más alto frente a la mayoría de las monedas de los mercados principales y emergentes, pero no está disfrutando del impulso que lo había llevado a nuevos máximos para el año al comienzo de la semana.
Asia pacifico
Hay dos vientos en contra en la economía china. Hay factores internos, como el endurecimiento de las condiciones financieras y las presiones externas (aranceles) que son drásticas. Si se realizan esfuerzos oficiales para fortalecer la economía, los inversores deben esperar una combinación de datos que muestre la estabilización del sector industrial con un retraso en el consumo. Y eso es exactamente lo que se informó hoy. La producción industrial aumentó un 5,9% un poco más que el 5,8% de septiembre. La inversión en activos fijos aumentó 5.7% en octubre, en comparación con 5.4%. Las ventas minoristas disminuyeron a 8.6% desde 9.2%. Es el más débil desde mayo, y algunos sugieren que pudo haberse retrasado ya que algunos consumidores esperaron las ventas del Día de los Solteros (11/11). El yuan es firme pero en rangos estrechos.Después de que el dólar estadounidense probó CNY6.97 en el último par de sesiones, cotizó brevemente por debajo de CNY6.95 hoy.
La economía de Japón se contrajo 1.2% a un ritmo anualizado en el tercer trimestre y 0.3% en el trimestre, que fue un poco más de lo esperado. Las exportaciones (-1,8%), la inversión empresarial y el consumo cayeron en el trimestre. Esto es en gran parte una función de los desastres naturales que azotan. Los datos de principios del cuarto trimestre, como el PMI y las ventas de vehículos, sugieren que la tercera economía más grande del mundo ya se está recuperando. Para la quinta sesión, el dólar permanece en un rango estrecho de JPY113.50-JPY114.20. Hay $ 1.3 mil millones en opciones golpeadas JPY113.90-JPY114.00 que vencerán hoy.
La caída en los precios del petróleo se considera una noticia especialmente buena en India y ayudó a elevar la rupia a su mejor nivel desde fines de septiembre. El dólar estadounidense subió más de 9% frente a la rupia desde el comienzo del segundo semestre hasta principios del mes pasado en medio de la preocupación de que el alto precio del petróleo estaba ampliando el déficit de la cuenta corriente. El billete verde salió a través de INR74.48 el 11 de octubre, y hoy se abre un poco más y se sumerge brevemente por debajo de los INR72.00. Sin embargo, la compresión corta en la rupia puede haber seguido su curso.
Europa
La cuarta economía más grande del mundo, Alemania, se contrajo en el tercer trimestre. El Bundesbank había advertido de un estancamiento, por lo que la contracción del 0,2% fue peor de lo esperado. El problema principal surgió de la salida automática más baja relacionada con el cambio en los estándares de emisión. Al igual que Japón, la economía alemana ya está mostrando algunos signos de recuperación (órdenes de fábrica, producción industrial y PMI). El PBI preliminar para el tercer trimestre de la UEM aumentó un 0,2%, en línea con las expectativas y coincide con el ritmo del segundo trimestre. Recordemos que la economía de la eurozona creció 0.7% cada trimestre el año pasado antes de desacelerarse a 0.4% en el primer trimestre.
El BCE parece ver la desaceleración del crecimiento como un retorno a un nivel más sostenible, pero más preocupante puede ser la desaceleración del crecimiento del empleo. El crecimiento del empleo se desaceleró a 0.2% en el tercer trimestre (1.3% año tras año) después de un crecimiento de 0.4% en el segundo trimestre (1.5% año tras año). Draghi, del BCE, detuvo su optimismo económico ante el endurecimiento del mercado laboral.
El gobierno de Italia se mantuvo firme ante el rechazo de la CE contra sus propuestas presupuestarias. Hizo una revisión menor de la cantidad de dinero que recaudará a través de las privatizaciones. El gobierno italiano acepta que está violando las normas de la UE, pero afirma que es necesario porque la economía está por debajo de sus niveles anteriores a la crisis. Incluso si uno simpatiza con la difícil situación de Italia y cree que el crecimiento débil es el principal culpable que está impulsando los índices de endeudamiento (ya que el país sigue teniendo un superávit presupuestario primario), no es obvio que el retroceso de las reformas de pensiones y la reducción de la edad jubilación, y un nuevo programa de bienestar impulsará el crecimiento. El recorte de impuestos puede ayudar, pero la preocupación es que las tasas más altas(del estímulo fiscal y los riesgos de desintegración / redenominación) que resultan compensan los beneficios. Además, algunos economistas sugieren que el gasto gubernamental en Italia podría tener un efecto multiplicador negativo (desplazando algunas iniciativas del sector privado).
El Reino Unido ha llegado a un acuerdo con la CE sobre el divorcio pendiente. Ahora viene la parte difícil. El primer ministro May tiene que venderlo a nivel nacional. Hoy irá ante el gabinete. Esto permitirá que se celebre una cumbre especial de la UE el 25 de noviembre. El mayor desafío será la aprobación del Parlamento. Aquí el problema es si el gobierno puede asegurar suficientes votos de oposición para compensar el contingente de tories que se espera que se opongan. El gobierno está ofreciendo un hecho consumado, ya sea a la manera del Reino Unido-CE o un Brexit desordenado y disruptivo sin un acuerdo. El drama Brexit eclipsó el informe de inflación del Reino Unido. El IPC de octubre subió un 0,1%, lo mismo que en septiembre, dejando la tasa interanual estable en el 2,4% y el núcleo sin cambios en el 1,9%. Los precios de entrada y salida del productor fueron un poco más firmes.
El euro rebotó más alto ayer después de acercarse a $ 1.12. Se estancó frente a $ 1.1300, pero hoy se agotó hasta $ 1.1320 en Asia. El máximo del lunes fue justo por encima de $ 1.1330. Hay una opción de 1.400 millones de euros a $ 1.1350 que vence hoy. En el lado negativo, hay una opción de la mitad del tamaño en $ 1.1250 que se reducirá. Tenga en cuenta que las grandes opciones de $ 1.12 están expirando en las próximas dos sesiones. El euro se ha vendido desde el inicio de la sesión europea. La libra esterlina subió ayer desde casi $ 1.2840 hasta casi $ 1.3050 en una cobertura aparentemente corta en las noticias del Brexit. Sin embargo, no logró cerrar por encima de $ 1.30 y hoy está bajo presión y ya ha devuelto casi dos tercios de las ganancias de ayer.Dadas las incertidumbres, los nuevos vendedores pueden no ser demasiado agresivos. El soporte inicial se ve en el área de $ 1.2900. Mientras tanto, la corona sueca es la más débil de las principales monedas. La derrota del intento de formar un gobierno de centro-derecha fracasó, dejando a las empresas e inversores inseguros de la perspectiva de la política.
Norteamérica
Estados Unidos reportará hoy las cifras del IPC de octubre. Se espera que aumente alrededor de un 0,3%, lo que elevaría la tasa interanual a un 2,5%. Con los alimentados fondos apunta más abajo y el crecimiento sólido, en el caso de aumentos de las tasas graduales permanece en su lugar. De hecho, el presidente de la Fed, Powell, hablará a última hora de hoy en Dallas y probablemente reiterará el punto que él y la mayoría de los funcionarios de la Fed han hecho. También al final de la sesión, API proporcionará su estimación de inventario de petróleo, un día más tarde de lo habitual debido al feriado del Día de los Veteranos al comienzo de la semana. La EIA proporcionará su estimación mañana. Además de los problemas de suministro, la OPEP advirtió ayer que es probable que la demanda de su petróleo caiga hasta 1,5 millones de barriles por día el próximo año. La AIE redujo sus proyecciones de crecimiento de la demanda de los mercados emergentes el próximo año en aproximadamente un 20%, aunque la nueva previsión es un aumento de la demanda de 1,1 millones de barriles.
El banco central de México se reúne y se espera que aumente la tasa de interés de la noche a la mañana en 25 pb a 8,0%. La decisión se anunciará alrededor de las 2:00 pm hora del este. Sería la tercera alza de este año. El motivo de la subida no es tanto la inflación actual como la debilidad del peso que amenaza las presiones de transferencia. El dólar ha subido cerca de un 11% frente al peso desde principios del mes pasado. El banco central también está preocupado por la trayectoria de la política fiscal bajo el nuevo gobierno que asumirá el cargo el próximo mes. El dólar está sondeando los máximos recientes frente al peso cerca de MXN20.40. El máximo del año se estableció en agosto justo por debajo de MXN21.00. Los indicadores técnicos están estirados, pero aún no son indicativos de una cima inminente.
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El EUR/USD está operando en una tendencia bajista por debajo del promedio móvil simple de 200 períodos.
El EUR/USD está encontrando algo de apoyo, ya que el IPC básico de EE.UU. Para octubre A / A se ubicó en 2.1% frente al pronóstico de 2.2%.
A pesar de la tendencia bajista, los toros actualmente tienen el control y deberían mantener el mercado apoyado por encima de 1.1250. El próximo objetivo es probablemente el nivel de 1.1350.
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EUR/USD visto reanudar la desventaja - Commerzbank
El analista principal de Commerzbank, Axel Rudolph, señaló que el par corre el riesgo de una nueva caída en el corto plazo.
Cotizaciones clave
“El EUR/USD se recuperó hasta el mínimo del 1.1346 del 5 de noviembre como se esperaba, pero pronto debería volver a bajar. Por debajo del máximo de noviembre de 2016 y el mínimo de agosto de 2018 en 1.1300 / 01, todavía está el 61.8% Fibonacci retroceso de del avance de 2017-18 en 1.1186. Si no se colocan los mínimos de fines de mayo y junio de 2017 en 1.1119 / 10 en las tarjetas ”.
“La resistencia por encima del máximo de ayer en 1.1348 se ubica en el mínimo de principios de octubre de 1.1432, así como en la línea de resistencia del canal de tendencia bajista en 1.1450. Si bien la cruz se mantiene por debajo del máximo actual de noviembre en 1.1500, mantendremos una perspectiva bajista de mediano plazo ".
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BCE: piloto automático con un ligero sesgo moderado - ING
Carsten Brzeski, economista jefe de ING, señala que el presidente del BCE , Mario Draghi, acaba de confirmar la determinación del banco de poner fin a la flexibilización cuantitativa, pero abrió la puerta durante un largo período de bajas tasas de interés.
Cotizaciones clave
"Confirmó la toma anterior del BCE, argumentando a favor de un parche suave y señalando varios factores puntuales. Sin embargo, al mismo tiempo, Draghi destacó que algunos factores temporales podrían llegar a ser duraderos, es decir, tensiones comerciales e incertidumbre externa. En resumen, Draghi sigue apostando por la demanda interna, el fuerte mercado laboral y la inversión, para respaldar la recuperación de la eurozona en los próximos meses ".
"Pasando a la inflación, Draghi señaló que satisfacía el crecimiento salarial, pero enfatizó que el traspaso de salarios más altos a una inflación más alta era apenas visible y que las incertidumbres en torno a las perspectivas a mediano plazo habían aumentado".
“Contra todo lo anterior, Draghi cambió ligeramente la conocida comunicación del BCE. Si bien todavía hay una fuerte determinación de terminar con las compras de QE netas para fin de año, Draghi abrió la puerta a los cambios en la guía a futuro en el curso de 2019. "
“Es demasiado pronto para leer cualquier cambio real en la trayectoria anticipada de la política monetaria del BCE más allá del final de las compras de QE neto. Sin embargo, Draghi al menos acaba de enviar una clara señal de la voluntad del BCE de errar por el lado de la precaución cuando se trata de la primera subida de tipos ".
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El movimiento al alza tuvo lugar en medio de una corrección del billete verde en todo el tablero. El DXY alcanzó el nivel más alto desde junio de 2017 por encima de 97.50 y el viernes cayó por debajo de 96.50. Para el par EUR / USD hasta ahora es la mejor semana desde septiembre.
El fuerte rebote de los mínimos podría ofrecer señales de que un fondo está en su lugar, apuntando a una posible consolidación. El nivel clave al alza es 1.1500: una confirmación anterior agregaría más fortaleza al euro. Por otro lado, una diapositiva por debajo de 1.1300, podría despejar el camino para una prueba de mínimos YTD.
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El presidente del BCE, Mario Draghi, hablando en Frankfurt, dijo que si bien la economía de la zona euro continúa creciendo, las perspectivas se tornan cada vez más turbias. Draghi dijo que si las empresas comienzan a mostrarse cada vez más inseguras sobre las perspectivas de crecimiento e inflación, "esto afectará la velocidad a la que se recupera la inflación subyacente y, por lo tanto, la trayectoria de la inflación que esperamos ver en los próximos trimestres".
El BCE ya ha dicho que finalizará su programa de flexibilización cuantitativa a fines de diciembre, luego de bombear casi 2 500 millones de euros de liquidez en la economía. Las expectativas de un alza en las tasas de interés después del verano de 2019 ahora probablemente se verán retrasadas si el crecimiento y la inflación se estancan. La economía alemana se contrajo en el tercer trimestre. Los datos oficiales mostraron esta semana, una señal de que las disputas comerciales en curso pesan sobre el motor de crecimiento de Europa.
El calendario económico de la próxima semana está bastante ligero en la zona euro hasta que se publiquen una gran cantidad de datos y números de posicionamiento el viernes 23 de noviembre.
