EUR/USD para 6.12.2017

EURUSD
El Euro mantiene dentro del rango estrecho en las primeras operaciones del martes, tras un nuevo rechazo al alza en 1,1800 zona el martes, después de que ambos se vio impulsado por los duros comentarios de Draghi jefe del BCE respecto a la inflación, pero el optimismo inicial se desinfla después de Draghi repitió que interesan a las tasasse mantendría en los niveles actuales hasta el tercer trimestre de 2019. El Doji del martes con una sombra superior larga podría ser una señal negativa, ya que los toros no lograron despejar la barrera 1.18 y tampoco cerraron por encima de 1.1780 (Fibo 38.2% de 1.2555 / 1.1300), el impulso de debilitamiento y el estocástico lento hacia el sur, después de formar una divergencia bajista, pesan sobre la acción a corto plazo. El escenario bajista requiere confirmación al cierre por debajo del soporte de 1.1700 (aumento de 10SMA / Fibo 38.2% de 1.1526 / 1.1815 de elevación) para abrir el camino a un retroceso más profundo. Se espera que el sesgo alcista permanezca intacto mientras el precio se mantenga por encima de 1.1724 (mínimo del martes) con anticipados intentos en la zona de 1.18, pero se podría esperar una acción más fuerte luego de que la Fed anuncie su decisión el miércoles.

La vista de macro
El par EUR / USD ha sido bastante errático desde principios de 2015. La crisis griega provocó que el par cayera de 1.40 a casi paridad, todo en el espacio de 10 meses, y ese fue un movimiento brutal más bajo que destruyó los largos. Desde entonces, el par ha cambiado de rango entre 1.04 y 1.24, pasando un tiempo cerca de estos dos extremos. Intentemos determinar cuáles son los principales impulsores para este par y cómo podrían evolucionar las cosas en el futuro.

El euro ha logrado negociar (hasta ahora) con éxito varios peligros potenciales, como el problema de la deuda griega, el nuevo e impredecible gobierno italiano y la situación en Cataluña. La economía de la eurozona ha mostrado signos de promesa, con la inflación finalmente alcanzando el objetivo del 2% y el crecimiento siendo decente. El desempleo está cayendo, aunque los niveles elevados de la periferia lo mantienen más alto que muchas otras economías occidentales. Todos estos factores han permitido que el BCE empiece a hablar sobre el ajuste y la confianza en la posibilidad de una recuperación continua. Se planea que QE termine a fines de 2018 y se prevé que el ajuste comience después del verano de 2019, aunque eso obviamente está sujeto a cambios.

La tendencia principal es alcista en el gráfico diario, sin embargo, el impulso puede haber cambiado a la baja con la formación del giro de máximo en 1.1816. Un movimiento a través de 1.1723 confirmará el patrón gráfico y señalará un cambio en el impulso a bajista.

Un movimiento a través de 1.1816 anulará patrón de giro de máximo y señalará una reanudación de la tendencia alcista.

La tendencia menor es alcista. Un movimiento a través de 1.1650 cambiará la tendencia menor a bajista. Esto también señalará un cambio en el impulso a bajista.

El rango a corto plazo es 1.1526 – 1.1816. Si se confirma el giro de máximo, entonces su zona de retroceso en 1.1671 a 1.1637 se convertirá en el objetivo principal a la baja.

Configuración de comercio diario de HFT: EURUSD entre la zona de compra y venta de HFT

El análisis de la actividad de negociación de los algoritmos de HFT en el par de divisas EURUSD muestra que las oportunidades de negociación en el rango podrían existir en la actualidad.

El par se cotiza en un rango muy estrecho entre 1.1750 y 1.1770 desde el inicio de la sesión de hoy. La volatilidad es baja ya que el mercado espera la decisión sobre la tasa de interés y la conferencia de prensa de la Fed el día de hoy.

La zona de presión de venta ligera HFT se observa en 1.1795 y superior, mientras que la zona de presión de compra ligera HFT se observa en 1.1733 y por debajo. Las zonas HFT coinciden con soporte sólido y resistencia en los gráficos intradía que se encuentran en 1.1730 y alrededor de 1.1800 respectivamente.

Los operadores pueden, por lo tanto, buscar jugar el rango actual entre la zona de presión de venta ligera HFT y la zona de presión de compra ligera HFT.

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Mientras tanto, en otros eventos recientes que determinan el precio actual en EUR / USD, el Dólar recibió un impulso de la Confianza del Consumidor de The Conference Board, sorprendida con 138.4 puntos en septiembre, la más alta en 18 años. La cifra de agosto fue revisada al alza. "Peter Praet del BCE enfrió las expectativas al decir que los comentarios de Draghi el lunes" no eran nada nuevo ". Draghi dijo que la inflación está en aumento", señaló Yohay Elam **Street en los temas Market of the Day de hoy, y agregó: "Un aliado de Alemania La canciller Angela Merkel perdió un voto por un puesto de alto rango en un partido, la coalición de Merkel está en un terreno inestable ".

Los bonos italianos continuaron subiendo hoy después de que se publicara el resumen del gasto del gobierno. Los comerciantes creen que las prioridades aumentarán el gasto y aumentarán el déficit. El plan apunta a un déficit presupuestario anual de 2.4% en 2019 y gradualmente lo reducirá a 2.1% y 1.8% en 2020 y 2019 respectivamente. Estas proyecciones fueron superiores a las anunciadas a principios de esta semana. Esta noticia es importante porque después de la crisis en Grecia, los comerciantes creen que Italia probablemente será el próximo. También es importante porque, a diferencia de Grecia, Italia es la cuarta economía más grande de la UE, después de Alemania, el Reino Unido y Francia. Los bonos del Tesoro a dos años aumentaron en 20 puntos básicos para alcanzar un máximo del 1,4%, mientras que los de cinco años alcanzaron un máximo del 2,64%.

El franco suizo se acercó a la paridad con el dólar de los Estados Unidos después de que las estimaciones de la inflación suiza no alcanzaran las estimaciones. Los datos de la oficina de estadísticas suiza mostraron que el IPC aumentó un 1% en septiembre. Esto fue más bajo que el 1.1% que esperaban los operadores y el 1.2% de agosto. El IPC básico aumentó un 0,4%, lo que era inferior al 0,6% que esperaban los operadores. Estos datos reforzarán la decisión del BNS de dejar las tasas de interés en estos niveles durante los próximos años.

El Departamento de Trabajo de EE. UU. Publicó los números de empleos para septiembre que fueron mixtos. El NFP se redujo drásticamente a 134K. Esto fue más bajo de lo que los operadores de 185K esperaban y los 270 lanzados en septiembre. Este número fue considerablemente más bajo que los 230 mil lanzados por ADP el miércoles. El crecimiento salarial, el promedio de semanas de trabajo y la participación cumplieron con las expectativas en 2.8%, 34.5% y 65.7% respectivamente. El crecimiento salarial fue un ligero descenso desde el 2,9% de agosto. En el lado positivo, la tasa de desempleo se redujo a un mínimo de 48 años de 3.7%.

Mientras tanto, Canadá también dio a conocer cifras de empleo que eran optimistas. En septiembre, la economía sumó 63 mil personas a la fuerza laboral. Esto fue más alto que los 25K que esperaban los comerciantes. La tasa de participación aumentó 65.4%, que fue más alta que el 65.3% que esperaban los operadores, mientras que la tasa de desempleo cayó a 5.9% desde el 6.0% anterior.


El par USD/CHF subió a un máximo intradiario de 0.9945 a medida que se acercaba a la paridad. Esto fue después de que los datos de Suiza mostraron que la inflación estaba disminuyendo. Los indicadores técnicos como el índice direccional promedio (ADX), los promedios móviles y las bandas de Bollinger muestran que la tendencia alcista continuará. Sin embargo, los operadores deben ser cautelosos acerca de ir largo si el par alcanza la paridad. Esto se debe a que es probable que encuentre resistencia a medida que los operadores piensan en sus próximos movimientos.

El par ha estado negociando de una manera fuerte y una vez más ha rebotado ayer, lo que demuestra que a los toros todavía les queda algo de vida. La pareja tuvo un regreso decente hacia el final de la sesión de Londres y hasta ahora, los toros han sido capaces de aferrarse a las ganancias que obtuvieron ayer. El par había caído durante las primeras horas de negociación en Asia ayer, ya que el dólar ganó otra ronda de fortaleza y, por un breve tiempo, pareció que todo había terminado para los toros del euro, ya que los precios superaron la región de soporte de 1.15 y esto fue antes de la La sesión de Londres comenzó y con todas las noticias e informes que rodearon la caída, se creía que el euro sufriría aún más.

Pero nada de eso sucedió cuando el euro avanzó en ritmo y logró rebotar desde los mínimos del rango y esto ayudó al par a retroceder en la región de 1.15 a su debido tiempo. Esto ha debilitado la tendencia alcista del dólar y ahora estamos en una coyuntura crucial en lo que respecta a la tendencia alcista del dólar. Tenemos que esperar y ver cómo se desarrollan las cosas en los próximos días y con un montón de noticias de los EE. UU. Y de todo el mundo en los próximos días, deberíamos ver mucha volatilidad. Es recomendable que los operadores esperen hasta que se publiquen todas las noticias y se solucione el problema para que luego puedan decidir en qué dirección irá el dólar. El euro parece estar bastante estable en este momento y toda la atención del mercado parece estar firmemente en la Reserva Federal, el Trump y el dólar, y estos son los que probablemente sacudirán el mercado a corto plazo. La recuperación tiene muchas esperanzas para los toros del euro en el corto plazo y esperarán llegar a la cima en la batalla que probablemente comenzará en los próximos días. Por ahora, la postura es neutral.

Las pequeñas ganancias en el Compuesto de Shanghai de China y el yuan están contribuyendo al sentimiento de hoy. La noticia de que el organismo de control del presupuesto de Italia puede rechazar los planes fiscales del gobierno ha ayudado a estabilizar los activos italianos inicialmente, pero la presión renovada se materializó rápidamente. La mayoría de las acciones asiáticasse retiró mientras el Dow Jones Stoxx 600 de Europa está luchando por romper una diapositiva de tres días. Las acciones estadounidenses cotizan fuertemente en Europa. Los rendimientos estadounidenses a 10 años son un poco más altos hoy después de las vacaciones de ayer. Los rendimientos de los bonos europeos son en su mayoría de uno a tres puntos básicos más altos, con el bono italiano a 10 años saltando más de 10 pb cerca del mediodía en Roma. El JGB de 10 años está a 15 pb, arrastrándose más cerca del extremo superior del +/- 20 pb. El rendimiento del JGB a 30 años se aproxima al 1%, y este nivel había sido identificado a principios de este año por los administradores de activos nacionales como un posible incentivo para mantener más fondos en casa. Los bancos japoneses compraron una cantidad récord de bonos extranjeros el mes pasado, y las compañías de seguros compraron más en dos años.

El dólar es firme pero en su mayoría se está consolidando dentro de los rangos de ayer.. El índice del dólar ha estado tocando 96.00 en las últimas sesiones, y aunque se ha producido una penetración intradía, no se ha cerrado por encima de ese umbral. Si la satisfacción no se ve a la brevedad, es posible que deba retroceder para comenzar a correr, por así decirlo. El euro se fija cerca de los mínimos de ayer, cerca de $ 1.1460 en la mañana europea. Los osos quieren empujar a través de $ 1.1450, si se detiene y la opcionalidad puede forzar ventas adicionales. Por el lado positivo, hay una opción de 1.600 millones de euros a $ 1.15 que vence hoy. El extremo superior del rango de consolidación se ve alrededor de $ 1.1550. El dólar se mantuvo por encima del mínimo de ayer justo por delante de JPY112.80. La resistencia es vista por el máximo de ayer en América del Norte cerca de JPY113.40. Hay una opción de $ 415 millones en JPY113 y $ 1.100 millones en JPY113.25 que vencen hoy. Sterling también tiene un día interior y parece cómodo en un rango de $ 1.30 a $ 1.31. Las opciones con una huelga de $ 1.30 para GBP325 millones se reducirán hoy. El dólar australiano, que creíamos que era el que más probablemente lideraría una recuperación, extendió las ganancias de ayer pero se tambaleó frente a los $ 0.7100. Siempre que el soporte se mantenga cerca de $ 0.7060, nuestra perspectiva favorable a corto plazo permanece intacta. El dólar estadounidense se mantiene firme frente a su vecino del norte, después del soporte de CAD1.2950, ​​donde se encuentra una opción de vencimiento de $ 815 millones. El máximo del dólar de ayer de CAD1.3010 parece probable que se mantenga hoy. Siempre que el soporte se mantenga cerca de $ 0.7060, nuestra perspectiva favorable a corto plazo permanece intacta. El dólar estadounidense se mantiene firme frente a su vecino del norte, después del soporte de CAD1.2950, ​​donde se encuentra una opción de vencimiento de $ 815 millones. El máximo del dólar de ayer de CAD1.3010 parece probable que se mantenga hoy. Siempre que el soporte se mantenga cerca de $ 0.7060, nuestra perspectiva favorable a corto plazo permanece intacta. El dólar estadounidense se mantiene firme frente a su vecino del norte, después del soporte de CAD1.2950, ​​donde se encuentra una opción de vencimiento de $ 815 millones. El máximo del dólar de ayer de CAD1.3010 parece probable que se mantenga hoy.

El calendario económico norteamericano de hoy es ligero. Presenta los inicios de viviendas en Canadá en septiembre, que cayeron en julio y agosto. Se espera una pequeña ganancia en el inicio de la vivienda en Canadá. A pesar de la volatilidad de mes a mes, tenga en cuenta que el promedio del año hasta la fecha es casi idéntico al de agosto pasado (~ 217k). No hay informes económicos notables de EE. UU., Pero hay tres funcionarios de la Fed (Kaplan, Harker y Williams) presentes. Además, hoy comienza una semana pesada de suministro de tesorería . Hay $ 130 mil millones en T-bill que vendrán al mercado hoy, y esto será seguido por subastas de cupones por otros $ 100 mil millones el miércoles y el jueves.

La calma nerviosa al comienzo de la sesión italiana se evaporó rápidamente. Los inversionistas parecieron al principio poner sus esperanzas hoy en día de que un grupo de fuerzas centristas podrían lograr que el Movimiento de 5 Estrellas y la Liga reconsideren el déficit presupuestario del 2.4% proyectado para el próximo año. Los centristas incluyen al presidente, el primer ministro, el ministro de finanzas y algunos otros. La forma, se piensa, de evitar un conflicto creciente con la CE es proporcionar algún tipo de verificación a nivel nacional.

Esto no nos parece particularmente probable. Desde su punto de vista, el M5S y la Liga ya se han comprometido con la elección del propio ministro de finanzas y en las proyecciones presupuestarias para 2020 y 2021. Recibieron un mandato popular para el cambio y están atentos a las elecciones parlamentarias de la próxima primavera. El clímax y la resolución no aparecen cerca. Al mismo tiempo, las últimas encuestas de opinión sugieren un posible escenario. Tanto el M5S como la Liga han visto decaer su apoyo. Es demasiado pronto para esperar un cambio en la postura del gobierno, pero si continuara, algún ajuste del curso parecería necesario.

Por primera vez en un par de años, el FMI ha reducido sus pronósticos de crecimiento mundial. Su trayectoria y precisión sugieren que el recorte del 0,2% en este año y el crecimiento del próximo año es más indicativo que exacto. Según las proyecciones, la economía mundial se expandirá un 3,7% para 2018 y 2019. Sin embargo, el crecimiento no se redujo en todas partes. En particular, observamos que los pronósticos de Estados Unidos y China para este año se mantuvieron sin cambios en 2.9% y 6.6% respectivamente. El crecimiento en la eurozona se redujo al 2,0% desde el 2,2%. No es sorprendente, ya que los datos económicos siempre han sorprendido a la baja. El crecimiento en los mercados emergentes también se redujo 0.2% a 4.7%. El próximo año, el FMI anticipó un crecimiento más lento en los Estados Unidos y afeitó su pronóstico anterioren un 0,2%, citando vientos en contra comerciales. El FMI también recortó el pronóstico de crecimiento para China del próximo año al 6,2% desde el 6,4%.

El consenso parece ser que después de enfrentarse e intercambiar algunos proverbios disparos a través del arco, los EE. UU. Y China alcanzarán un acuerdo el próximo mes cuando los dos presidentes puedan reunirse al margen de la cumbre del G20. Sin embargo, esta visión parece ingenua y más ilusoria que una lectura atenta de las señales que cada lado está enviando. Además, se especula que EE. UU. Podría citar a China como manipulador de la moneda en el informe del Tesoro de este mes en medio de la preocupación por la reciente debilidad del yuan, aunque el PBOC haya intervenido para fortalecer el yuan en lugar de debilitarlo. Desde los EE. UU., La retórica en contra de China parece haberse vuelto más conflictiva. El TLCAN 2.0, en el que Estados Unidos ha introducido algunos principios nuevos, será la plantilla para los acuerdos con Europa y Japón.

Solo después de que estos se resuelvan, la Administración de Trump se volverá a China, y eso podría muy bien ser el próximo año después de que los aranceles del 10% sobre $ 200 mil millones de los productos chinos se conviertan en el 25%. Una de las cláusulas relevantes es sobre los acuerdos comerciales con economías no de mercado (también conocida como China). Lograr un acuerdo comercial con una economía no de mercado podría ser motivo para que Estados Unidos se retire de su acuerdo. Otros tienen que elegir. El acceso privilegiado al mercado estadounidense requiere que los países no alcancen acuerdos comerciales con China. Por supuesto, hay pocas posibilidades de que México o Canadá negocien un acuerdo de libre comercio con China, pero es probable que la cláusula sea un prototipo para futuros acuerdos.

La mayoría de los modelos económicos sugieren que China se verá más afectada por el conflicto comercial que los EE. UU., Pero puede ser precipitado concluir que esto significa que capitulará. China está tomando medidas para compensar el impacto de las tarifas. Anunció hoy que impulsará las exenciones fiscales para las exportaciones. Está proporcionando estímulo monetario y fiscal y puede proporcionar más. Los funcionarios chinos han sugerido que no permitiría que el dólar subiera a través de CNY7.0, pero eso fue antes del aumento en las tasas de Estados Unidos.. El área de CNY7.15 corresponde a un retroceso del 50% de la apreciación del yuan desde que se abandonó la paridad en 2005. China también está reduciendo los aranceles para alentar el suministro alternativo de productos que previamente se compraron en los EE. UU. La lección que China puede extraer de esta experiencia, incluida la demanda de Estados Unidos de que cambia fundamentalmente su modelo de desarrollo, es volverse más hacia adentro.

Entre los mercados emergentes de hoy, las divisas de Europa central y oriental, incluida la lira turca, son líderes. Sin embargo, hay una moneda asiática entre los cinco más débiles de EM, y esa es la rupia india, que cayó a nuevos mínimos históricos cuando el dólar subió por encima de INR74.25. El FMI mantuvo el pronóstico del PIB de este año fiscal para India en un 7,3%, mientras que el próximo año se redujo a un 7,4% desde el 7,5%. Si bien los inversionistas extranjeros fueron vendedores pesados ​​de activos indios la semana pasada, otra fuente de presión proviene de compañías nacionales que cubren el riesgo cambiario, según los informes.

El real de Brasil se recuperó fuertemente, extendiendo sus recientes avances en respuesta a los resultados de las elecciones. El dólar se abrió a la baja y cayó a BRL3.71 antes de revertir el máximo para cerrar en los máximos de la sesión. Queda una brecha y se encuentra entre el máximo de ayer (~ BRL3.7830) y el mínimo anterior al fin de semana (~ BRL3.8380). El dólar pasó la sesión completa ayer debajo de la banda inferior de Bollinger. La fuerte liquidación del dólar antes de las elecciones del fin de semana y la ganancia de ayer deja los indicadores técnicos sobre extendidos, y la brecha al alza podría dibujar los precios.

Según los analistas de Nordea Markets, la gran revalorización del EUR, debido a los riesgos italianos, ya ocurrió en la primavera, cuando tanto el EUR / CHF como el EUR / USD cayeron simultáneamente, ya que los diferenciales entre Italia y Alemania se ampliaron después de las elecciones de marzo.

Cotizaciones clave

"Los riesgos de Italia no han sido tan grandes como el motor EUR en esta ocasión , ya que de otro modo hubiéramos esperado una caída adicional en el EUR / CHF para acompañar el tipo de cambio más bajo del EUR / USD".

"Más bien, reducir el exceso de liquidez en USD ha sido la fuerza impulsora detrás del USD fuerte y continuo frente al EUR. Nuestra evaluación es que el EUR / USD bajará antes del cambio de año, con mediados de noviembre como un momento probable ".

"A partir de 2019, también el exceso de liquidez en euros comenzará a reducirse (el número de euros electrónicos en exceso de los requisitos de reserva), ya que el BCE ha detenido sus compras de activos netos y los bancos europeos reembolsan a los TLTRO. Trágicamente, los bancos italianos que reembolsan a los TLTRO podrían ser una fuerza impulsora para un EUR más fuerte en la primavera del próximo año ".

"Si la historia italiana continúa pesando sobre el euro , estimamos una sensibilidad de aproximadamente un 2,5-3% más débil en términos ponderados en función del comercio por 100 puntos básicos más amplio en 10 años entre Italia y Alemania".

En el frente de los datos, Alemania lanzó su balanza comercial de agosto, que mostró un superávit mayor a lo esperado de € 18.3B, en medio de una gran disminución en las importaciones, una disminución en el mes 2,7%. Las exportaciones también disminuyeron, pero en menor medida, cayeron un 0,1%. En los EE. UU., El Índice de Optimismo Empresarial NFIB llegó a 107.9 en septiembre, perdiendo las expectativas del mercado. Todavía está pendiente de publicación el Índice de Optimismo Económico IBD / TIPP para octubre, previsto en 54.6 de los 55.7 anteriores.