El EUR/USD bajó durante la sesión asiática

El Euro se dirige al martes con una nota débil después de no poder recuperar el 1.20 en la última recuperación desde 1.1822, y aunque las perspectivas técnicas de la pareja permanecen en el lado optimista según la propia Valeria Bednarik de **Street, una falla para las cifras clave del PIB podría terminar una recuperación en poco tiempo: "la imagen a corto plazo sigue siendo positiva para el par, aunque la ruptura reciente por debajo de 1.1960, el nivel mencionado de Fibonacci, limita las posibilidades de un avance más firme. En el gráfico de 4 horas, el par continúa desarrollando por encima de una SMA alcista de 20, ahora alrededor de 1.1915, mientras que los indicadores técnicos se alejan de las lecturas de sobrecompra, pero se mantienen dentro de los niveles positivos. La 20 SMA mencionada es el soporte inmediato, mientras que al alza, la cifra de 1.2000 es clave, ya que una ruptura sobre ella expone la región 1.2050 / 60, donde el par tiene una SMA bajista de 100 en el marco de tiempo mencionado y un 38.2% de retroceso del declive mencionado ".

Niveles de soporte: 1.1915 1.1880 1.1840

Niveles de resistencia: 1.1960 1.2000 1.2035

No sorprende en cifras de inflación españolas. La tasa de IAPC se confirmó en 1,1% a / a, frente al 1,3% a / a del mes anterior, pero en línea con las cifras preliminares. La inflación subyacente retrocedió a 0.8% a / a desde 1.2% a / a, pero los detalles confirman que el repunte de marzo, así como el retroceso de abril se vieron afectados por el momento de Pascua, que llegó a principios de este año y se fue los precios de recreación y cultura aumentaron a 1.2% a / a en marzo desde 0.7% a / a en febrero, para luego retroceder a -1.7% a / a en abril. Al igual que con las cifras de crecimiento, es demasiado pronto para decir si la desaceleración de la inflación se debe enteramente a factores temporales.

EUR / USD ha registrado pérdidas en la sesión del miércoles, continuando la tendencia a la baja que vimos el martes. Actualmente, el par se cotiza en 1.1803, un 0.31% menos en el día. En el frente de publicación, las emisiones de CPI en Alemania y la zona euro igualaron sus estimaciones. El presidente del BCE, Mario Draghi, hablará en un evento del BCE en Frankfurt. En los EE. UU., Se espera que los Permisos de Construcción y Construcción de Viviendas permanezcan sin cambios, en 1.32 millones y 1.35 millones, respectivamente. El jueves, los EE. UU. Publican el Índice de fabricación de la Fed de Filadelfia y los reclamos por desempleo.

El IPC final alemán continúa perdiendo terreno. El indicador cayó a 0.0%, marcando un mínimo de 3 meses. El IPC final de la Eurozona bajó a 1.2%, por debajo del 1.3% del mes anterior. El IPC final de la zona euro siguió una tendencia similar, cayendo del 1,0% al 0,7%. Si los niveles de inflación continúan disminuyendo, el BCE tendrá que considerar la posibilidad de ampliar su plan de estímulo, que está programado para septiembre. Alemania publicará números de inflación adicionales el viernes.

Los datos del primer trimestre de la zona euro y del PIB alemán estaban dentro de las expectativas, pero los inversores no deberían volverse demasiado optimistas, ya que las cifras apuntaban a una desaceleración en la economía de la eurozona. Tanto Alemania como la eurozona registraron ganancias del 0,6% en el cuarto trimestre de 2017. ¿Las condiciones económicas mejorarán en el segundo trimestre? Los analistas institucionales no parecen optimistas, de acuerdo con las muy respetadas encuestas ZEW Economic Sentiment . El indicador alemán registró una fuerte caída de -8.2 por segundo mes consecutivo, las primeras caídas desde julio de 2016. El lanzamiento de la zona euro mejoró a 2.4, pero la baja lectura ciertamente no muestra mucho optimismo. Los mercados se preparan para obtener números más flexibles el miércoles, según informan Alemania y la zona euro. Si estos indicadores pasan por alto sus estimaciones, el euro podría perder terreno.

Soy un creyente

La política italiana golpea al euro



Fundamentos de EUR / USD
2:00 CPI final alemán. Estime 0.0%. Real 0.0%

5:00 Eurozone CPI final. Estime 1.2%. Real 1.2%

5:00 Eurozone Final Core CPI. Estime el 0.7%. Real 0.7%

5:35 Subasta alemana de bonos a 10 años. Real 0,62%

8:00 El presidente del BCE, Mario Draghi, habla

8:30 US Building Permits. Estimar 1.35M

8:30 miembro del FOMC de EE. UU. Raphael Bostic habla

8:30 Comienzo de la vivienda en EE. UU. Estimar 1.32M

9:15 Tasa de utilización de la capacidad de EE. UU. Estime 78.4%

9:15 producción industrial de los EE. UU. Estime 0.6%

10:00 Deuda de hipotecas en los Estados Unidos

10:30 Inventarios de petróleo crudo de EE. UU. Estimación -1.1M

8:30 Índice de fabricación de la Fed de Filadelfia. Estimación 21.1

8:30 Reclamaciones de desempleo de los EE. UU. Estimar 219K

EUR / USD: El par de divisas EUR / USD estaba en una tendencia a la baja ayer, alcanzando 1.1132. La expectativa a corto plazo es un oso. El falso golpe por encima de 1.1285 nos dio una señal de oso válida con una posible prueba en 1.1080, que parece ser un buen lugar para comprar con un Stop-Loss ajustado. La resistencia más cercana está alrededor de 1.1200. Un claro pinchazo en esta área valdría la zona neutral, pero la resistencia clave es el área de 1.1285, que debe ser claramente penetrada para continuar con la secuencia de comandos bull con una posible prueba del rango 1.1350-1.11425. Por otro lado, una clara penetración y cierre en un gráfico diario o semanal por debajo de 1.1080 pondría fin a la actual corrida de toros.

El par EUR / USD continúa pivotando alrededor de 1.1800 antes de la apertura de EE. UU. Y después del lanzamiento de datos mixtos de EE. UU. Los reclamos de desempleo en el país fueron ligeramente superiores a lo esperado, alcanzando los 222,000 en la semana que terminó el 11 de mayo frente a los 215,000 previstos. La encuesta de fabricación de la Fed de Filadelfia de mayo sorprendió al alza, imprimiendo un sólido 34,4, muy por encima de los 23,2 anteriores o el esperado 21,0. Temprano en el día, la producción de construcción de la UE decepcionó al caer más de lo esperado, en marzo 0.3%. Y aunque ninguna de estas cifras se considera un motor del mercado, todas confirmaron el escenario que desencadenó la recuperación del dólar en las últimas semanas.

Mientras tanto, los rendimientos del Tesoro de EE. UU. Se mantienen cerca de los máximos de varios años logrados durante las horas de operaciones asiáticas, mientras que las acciones europeas apenas se mantienen a flote y los índices de EE. UU. Apuntan a abrirse más abajo. La consolidación en curso parece solo una pausa en la tendencia bajista dominante, ya que los vendedores están tomando picos para agregar a sus posiciones, ahora alineados en 1.1840 a corto plazo. En el gráfico de 4 horas , la imagen es bajista, a pesar de que los indicadores técnicos carecen de impulso direccional, ya que se mantienen bien en territorio bajista, mientras que los promedios móviles mantienen fuertes pendientes bajistas muy por encima del nivel actual. El mínimo de diciembre en 1.1741 es el soporte principal para romper y ver al par reanudar su tendencia bajista.

Niveles de soporte: 1.1765 1.1740 1.1710

Niveles de resistencia: 1.1840 1.1880 1.1925

El par EUR / USD continúa pivotando alrededor de 1.1800 antes de la apertura de EE. UU. Y después del lanzamiento de datos mixtos de EE. UU. Los reclamos de desempleo en el país fueron ligeramente superiores a lo esperado, alcanzando los 222,000 en la semana que terminó el 11 de mayo frente a los 215,000 previstos. La encuesta de fabricación de la Fed de Filadelfia de mayo sorprendió al alza, imprimiendo un sólido 34,4, muy por encima de los 23,2 anteriores o el esperado 21,0. Temprano en el día, la producción de construcción de la UE decepcionó al caer más de lo esperado, en marzo 0.3%. Y aunque ninguna de estas cifras se considera un motor del mercado, todas confirmaron el escenario que desencadenó la recuperación del dólar en las últimas semanas.

El Euro se encuentra en el pie adelantado al comienzo de la semana e intenta extender la pierna de recuperación desde el mínimo de la semana pasada en 1.1822 (el más bajo desde el 22 de diciembre).
Densidad del dólar en las expectativas de un enfoque más agresivo de la Reserva Federal a las tasas de interés en 2018, ya que los recientes datos débiles redujeron la probabilidad de que la Fed suba las tasas más veces este año de lo inicialmente planeado.
El euro está firmemente por encima de la caída de 10SMA el lunes, que ahora actúa como soporte inicial en 1.1934 y explora la caída de la nube de 4 horas (comprendida entre 1.1951 y 1.2046), con una ruptura sostenida de la base de nubes para buscar pruebas de barreras clave en 1.2018 (200SMA) y 1.2046 (4 horas en la cima de la nube / Fibo 38.2% de 1.2400 / 1.1822 en descenso) de lo cual se generaría una señal de inversión.
Las señales de los técnicos diarios aún se mezclan como RSI y ralentizan el estocástico hacia el norte, pero el impulso de 14 días se volvió hacia los lados después de recuperarse en los últimos dos días, sin embargo, un montón de señales alcistas en los gráficos de menor tiempo mantienen la moneda única respaldada por ahora.
Cerrar por encima de 10SMA es un requisito mínimo para la extensión del toro fresco hacia 1.2018 / 46 pivotes.
Por el contrario, podría esperarse un nuevo riesgo a la baja en el otoño y cierre por debajo de 10SMA.

El par EUR/USD ha caído significativamente durante la jornada del miércoles, llegando al nivel 1,1770 para rebotar y formar un martillo. El martillo, por supuesto, es una señal alcista, pero no creo que sea necesariamente una señal de compra. Creo que esto es simplemente un rebote y que cualquier subida desde aquí debería verse como una oportunidad para comprar el dólar. Creo que el nivel de 1,20 ofrecerá resistencia, por lo que un par de días de rally no sería una gran sorpresa. El escenario alternativo, por supuesto, es que rompamos por debajo del martillo de la sesión del miércoles, lo que podría enviar este mercado al nivel de 1,15 bastante rápido. Sin embargo, ese sigue siendo mi objetivo para el verano.

La política italiana: una antigua tragedia romana
Finalmente, ha habido un gran adelanto relacionado con una nueva formación del gobierno en Italia. Al líder del M5S, Luigi Di Maio, se le pidió que formara una coalición gubernamental por el presidente Sergio Mattarella hace unas semanas y este fin de semana un borrador del acuerdo entre el M5S y la Liga se filtró a la prensa. Antes de las elecciones, describimos esto como el peor resultado posible de la formación de coaliciones para la economía / mercados / Bruselas. Si bien M5S y League han retirado algunas de sus propuestas electorales, un borrador de documento filtrado (que M5S luego dijo era una versión antigua) ha afectado a los mercados. Los mercados tomaron nota de eso; en particular, los mercados ridiculizaron la exigencia de una condonación de la deuda de EUR250bn de las compras QE del BCE. En la propuesta actual, la reducción de la reforma y las tasas de impuestos fijos(a niveles reducidos) serían factores clave para niveles de deuda significativamente más altos. Discutimos la dinámica de la deuda concerniente antes de las elecciones, cuando proyectamos que la deuda / PBI llegaría al 156% en 2028 con la actual alianza del gobierno. El diferencial de referencia 10Y entre Italia y Alemania ahora es más alto que el día de las elecciones.

Los mercados financieros han alcanzado algunos hitos esta semana. El rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años se rompió un 3%, para alcanzar un 3,12% al máximo sin ningún conductor en particular, aunque con mucha especulación sobre un aumento adicional en los rendimientos. Seguimos apegados a la opinión de que los rendimientos estarán limitados al rango en los próximos meses y que la venta masiva de esta semana es temporal. El euro se ha estado negociando por debajo de 1.20 toda la semana, ya que los nervios italianos pesaron sobre el **. Sin embargo, en los últimos tres meses se ha visto un reacoplamiento notable del cruce con rendimientos relativos a largo plazo (reales), ya que los rendimientos de los Estados Unidos han roto niveles clave, mientras que los rendimientos alemanes no han aumentado en la misma medida. Esperamos el EUR / USDcruzar para establecerse en un nuevo rango alrededor del nivel actual a corto plazo, pero sigue siendo una compra en bajadas en una perspectiva 6-12M. Para la política monetaria del BCE, también observamos que el tipo de cambio ponderado por el comercio ahora está por debajo de lo que asumió en sus proyecciones de personal en marzo, lo que podría respaldar la inflación subyacente.

En el frente geopolítico, Kim Jong-Un de Corea del Norte canceló una reunión con Corea del Sur y ha amenazado con cancelar la cumbre con el presidente estadounidense Donald Trump en Singapur el 12 de junio. Corea del Norte no está contenta con los ejercicios militares llevados a cabo por los EE. UU. Y Corea del Sur, que él ve como una provocación. Es probable que los simulacros lo estén intimidando y que Un necesite una garantía de Trump antes de deshacer el programa nuclear. Además de las preocupaciones geopolíticas, tras la retirada de Estados Unidos del acuerdo nuclear de Irán desde 2015 y la intención de Estados Unidos de restablecer el más alto nivel de sanciones económicas contra Irán, el precio del petróleo ha aumentado marcadamente. Además, la inauguración de una embajada en Jerusalén por parte de Estados Unidos no mejoró la situación. Vemos más riesgos alcistas para el precio del petróleo.

La profundización de la UE ha estado en la agenda desde que Emmanuel Macron asumió el cargo el verano pasado y el evento clave que todos los políticos de la UE esperan es la cumbre del 28-29 de junio.Si bien hay mucho en juego, las opiniones son diferentes. Francia quiere compartir el riesgo, mientras que Alemania quiere el riesgo como parte de una mayor integración. Esto nos lleva a creer que es probable que obtengamos solo algunas iniciativas cosméticas para que el presidente francés Macron no pierda la cara. Alemania aún está poco entusiasta con respecto a una mayor integración de la eurozona, como también señaló Angela Merkel la semana pasada. Si bien el gobierno alemán per se no está en contra del principio fundamental de integración de la eurozona, incluyendo un mayor grado de distribución de riesgos y coordinación presupuestaria, existen dos obstáculos principales que limitan el apoyo alemán: (1) la desconfianza alemana en la capacidad de las instituciones de la UE para hacer cumplir las reglas frente a los estados miembros y (2) el escepticismo generalizado entre el público alemán sobre las reformas de la zona del euro.

Los pares principales permanecen atrapados en rangos limitados, con el dólar no muy por debajo de sus máximos recientes, y el par EUR / USD se pegó al área de 1.1800, moviéndose hacia atrás y adelante alrededor de la figura. La moneda común no reaccionó a las noticias macroeconómicas locales , que de todos modos eran poco relevantes. El índice alemán de precios al por mayor repuntó en abril un 0,5% desde el esperado avance del 0,2%, mientras que el IPP también superó las expectativas, avanzando un 0,5% intermensual y un 2,0% interanual. Además, la balanza comercial de la UE registró un superávit de 21.200 millones de euros en marzo, ligeramente mejor que el anterior y el esperado, aunque la cuenta corriente no alcanzó el pronóstico del mercado con 32.000 millones de euros. La sesión estadounidense se centrará en los datos canadienses, ya que no hay titulares programados para EE. UU. A excepción de un par de oradores de la Fed que tienen pocas posibilidades de sacudir el barco.