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"Hemos dejado constancia de que la fijación de precios actual de la Fed (que elevó el tipo de los fondos federales a poco más del 3% a finales del año que viene) es bastante superficial", añade. De hecho, los economistas de BNY Mellon creen que EE.UU. se enfrenta a un problema de inflación persistente de cara a la segunda mitad de este año y a 2023, lo que obligará a replantear el rumbo de la política. Y consideran que la tasa de los fondos federales se situará en el 4% a estas alturas del año que viene, lo que supone un cierto adelanto con respecto al mercado (el máximo actual es del 3.05%, que es más bajo de lo que era en mayo de 2006).
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La demanda de bonos aumenta ante el deterioro de las perspectivas económicas mundiales.
Las acciones estadounidenses caen el martes, lo que impulsa aún más al yen.
El USD/JPY rompe el rango y amplía el retroceso desde los máximos de varios años.
El USD/JPY terminó con días de consolidación con una fuerte caída el martes. El par rompió por debajo de 127.00 y cayó hasta 126.34, el nivel más bajo en un mes. Sigue cerca de los mínimos, presionado por la aversión al riesgo.
El descenso del USD/JPY cobró impulso gracias a la debilidad del dólar estadounidense, a la bajada de los rendimientos y a que las acciones de Wall Street se tiñeron de rojo. El Dow Jones cae un 0.83% y el Nasdaq un 2.78%. El rendimiento a 10 años en EE.UU. se sitúa en el 2.73%, un mínimo de cuatro semanas, mientras que los rendimientos a 30 años vuelve a estar por debajo del 3%.
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Vale la pena recordar que el Banco de Japón ha prometido mantener su actual configuración de política ultra laxa y ha prometido llevar a cabo operaciones ilimitadas de compra de bonos para defender su objetivo de rendimientos a 10 años cercano a cero. Por el contrario, se prevé que el banco central estadounidense adopte medidas más drásticas para controlar la inflación. Por ello, la atención se centrará en las Minutas de la última reunión de política monetaria del FOMC, que se publicarán el miércoles. Esto, junto con los datos macroeconómicos de EE.UU. programados durante la última parte de la semana, proporcionaría un nuevo impulso direccional al par USD/JPY.
Mientras tanto, la dinámica de la cotización del dólar podría seguir influyendo en el par en medio de la ausencia de publicaciones económicas relevantes para el mercado en los Estados Unidos. Los operadores podrían seguir tomando como referencia el sentimiento de riesgo del mercado en general y los rendimientos de los bonos estadounidenses para aprovechar las oportunidades a corto plazo en torno al par USD/JPY.
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Próximas 1-3 semanas: "Aunque el lunes (31 de mayo, USD/JPY en 128.00) nos pusimos en positivo en el USD/JPY, ayer (1 de junio, USD/JPY en 128,80), destacamos que una mayor fortaleza del USD/JPY no sería sorprendente e indicamos que la resistencia se encuentra en 129.30, seguida de 129.80. Anticipamos el fuerte repunte que experimentó el USD/JPY hasta un máximo de 130.18. Aunque el USD/JPY podría seguir fortaleciéndose, las condiciones de sobrecompra sugieren un ritmo de avance más lento. La siguiente resistencia se encuentra en 130.50, seguida de 130.80. En general, sólo una ruptura de 129.00 (el nivel de 'fuerte soporte' estaba ayer en 128.00) indicaría que la rápida acumulación de impulso se ha desvanecido.
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USD/JPY - 132,62
El repunte del dólar por encima del máximo de 131,34 de mayo a un nuevo máximo de 20 años en 132,01 en Nueva York el lunes junto con los rendimientos de EE. UU. y la ruptura de la firma intradiaria sugiere que la tendencia alcista a largo plazo se ha reanudado una vez más, por encima de 132,99 se extendería hacia 133,40 pero 133,79 debería limitar al alza y producir una corrección muy necesaria debido a la condición de sobrecompra.
En el lado negativo, solo un cierre diario por debajo de 132.01 indicaría que se ha alcanzado un máximo temporal y se corre el riesgo de un retroceso más fuerte hacia 131.34.
Los datos se darán a conocer el martes
Ventas minoristas BRC del Reino Unido , PMI de servicios globales de S&P, pedidos industriales de Alemania, índice sentix de la UE.
Balanza comercial de EE. UU., libro rojo, balanza comercial de Canadá, importaciones, exportaciones, Ivey PMI y precio GDT de Nueva Zelanda.
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Por el contrario, el rendimiento del bono gubernamental estadounidense de referencia a 10 años se mantuvo por encima del 3.0% en medio de la preocupación de que la interrupción de la cadena de suministro mundial causada por la guerra entre Rusia y Ucrania haga subir aún más los precios al consumidor. Esto podría obligar al banco central estadounidense a endurecer su política monetaria a un ritmo más rápido, lo que, a su vez, actuó como un viento de cola para los rendimientos de los bonos estadounidenses.
Mientras tanto, los elevados rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. apuntalaron al dólar, lo que se consideró otro factor que proporcionó un impulso adicional al par USD/JPY. Sin embargo, un tono de riesgo más suave ofreció soporte al yen japonés, que es un refugio seguro, y evitó que los operadores hicieran nuevas apuestas alcistas en torno al par, en medio de condiciones de sobrecompra extrema en los gráficos de corto plazo.
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USD/JPY toma las ofertas para renovar el máximo de varios años debido al estado de ánimo cauteloso del mercado antes de los datos/eventos clave.
Los rendimientos del Tesoro de EE. UU. recuperan el impulso alcista después de detener los avances de seis días el martes.
La revisión al alza de Japón del PIB del primer trimestre de 2022 no logra detener la debilidad del yen en medio de temores de una mayor divergencia de políticas.
USD/JPY se dispara a 133.21, el nivel más alto desde principios de 2002, ya que un repunte en los rendimientos del Tesoro de EE. UU. se une a los temores de una mayor ampliación de la divergencia de política monetaria entre el Banco de Japón (BOJ) y la Reserva Federal de EE. UU. (Fed). Al hacerlo, el par yen sube por cuarto día consecutivo a pesar de haber presenciado vientos en contra el día anterior.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años aumentan 2,2 puntos básicos (pb) hasta el 2,99 % después de romper una tendencia bajista de seis días el día anterior.
Cabe señalar que la consolidación del mercado de los movimientos recientes, en medio de la falta de datos/eventos importantes, así como las noticias negativas sobre el riesgo de Ucrania, parecen respaldar la demanda de refugio seguro del dólar estadounidense y ofrecen una fuerza adicional a la racha del USD/JPY. -arriba.
Mientras retrata el estado de ánimo, el S&P 500 Futures imprime el primer rendimiento diario negativo en tres, con una caída del 0,15% alrededor de 4.150 como máximo.
Además de la ansiedad previa a los datos/eventos, el sesgo sostenido del BOJ para mantener la política monetaria relajada en contraste con las medidas de endurecimiento de la política de la Fed también impulsa los precios del USD/JPY. El martes, el gobernador del BOJ, Haruhiko Kuroda, dijo: "Procedería con la estrategia de salida si el objetivo de inflación del 2% está a la vista, pero ahora no es el momento".
Por otra parte, los temores de una recesión global y las conversaciones sobre el optimismo presupuestario de los EE. UU. intentan desafiar los precios del USD/JPY. Los temores de crecimiento se intensifican en un comentario del presidente del Banco Mundial (BM), David Malpass, quien advirtió que un ajuste más rápido de lo esperado podría empujar a algunos países a una crisis de deuda similar a la que se vio en la década de 1980. También ejercieron presión a la baja sobre los cupones de los bonos los comentarios de la secretaria del Tesoro de EE. UU., Janet Yellen, y las esperanzas de una recuperación económica más rápida en China, que favorecen el apetito por el riesgo .. El martes, la secretaria del Tesoro de los EE. UU., Yellen, testificó sobre el presupuesto del año fiscal 2023 ante el Comité de Finanzas del Senado y dijo que la economía de los EE. UU. enfrenta desafíos debido a "niveles inaceptables de inflación", así como dificultades en la cadena de suministro. El formulador de políticas agregó: "Se necesita un presupuesto apropiado para complementar las acciones de la Fed para controlar la inflación sin dañar el mercado laboral".
Más temprano en el día, la lectura final de Japón del PIB del primer trimestre de 2022 mejoró a -0,1% frente a las estimaciones anteriores de -0,3%, mientras que las cifras anualizadas también disminuyeron a -0,5% desde las previsiones iniciales de -1,0%.
De cara al futuro, es probable que los operadores del USD/JPY sean testigos de una mayor subida en medio de fuertes rendimientos y temores de una mayor ampliación de las políticas del BOJ y la Fed . Sin embargo, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de EE. UU. del viernes para mayo parece crucial para estar atento a direcciones claras.
Análisis técnico
El retroceso de Fibonacci del 138,2% de la baja de mayo, alrededor de 133,30, se une al RSI sobrecomprado para desafiar la subida inmediata del par USD/JPY, una ruptura que podría dirigir la cotización hacia el máximo anual de 2002 cerca de 135,20.
Alternativamente, los movimientos de retroceso siguen siendo esquivos hasta que se mantienen más allá de la resistencia anterior, cerca de 131.30-40. Después de eso, no se puede descartar un retroceso hacia el nivel de retroceso de Fibonacci (Fibo.) del 61,8% de 129,45.
