Forex - USD/JPY

Aunque la reunión de política del BCE de hoy no producirá nuevas proyecciones económicas para el personal (SEP), que típicamente ha sido un precursor de un cambio en las tasas de interés, el consenso del mercado exige un avance del programa de QE del Banco Central Europeo.

Del mismo modo, dado que no se espera un movimiento de tasas hoy, toda la atención estará en la conferencia de prensa celebrada por el presidente del BCE Mario Draghi, donde revelará los detalles específicos de cómo el BCE exactamente reducirá su programa de QE. Al igual que la Reserva Federal, es muy probable que el BCE no eleve las tasas mientras todavía está llevando a cabo su programa de QE. Al mismo tiempo, el BCE probablemente dejará en claro que no tendrá prisa para subir las tasas, siempre y cuando la inflación supere su objetivo de 2% a mediano plazo.

Robert Rennie, analista de investigación en Westpac, explica que han mantenido un sesgo positivo en el USD/JPY durante varias semanas y se basa en la suposición de que el impulso de los datos de EE. UU. Se acumulará hasta el final del año, de que veremos impulso suficiente en el presupuesto/factura fiscal para apoyar a los EE.UU. aún más y que el anuncio de la presidencia de la Fed agrega un poco de peso a lo anterior también.Sin duda, sigue existiendo la constante amenaza de que la política estadounidense se deteriore y la geopolítica de países como Corea del Norte/Irán alcance el tope. Por lo tanto, el USD/JPY corre el riesgo de estancarse antes de 114.50 ".
"Sin embargo, los diferenciales de rendimiento aún son más altos y si bien es discutible de qué manera va la causalidad, los N**kei fortalecen de la misma manera. Por lo tanto, dejamos nuestro sesgo alcista sin cambios durante otra semana ".

Inicialmente, el dólar estadounidense intentó subir más frente al yen japonés durante la sesión del miércoles, con el par USD/JPY alcanzando el nivel de 114,25. Hay una cantidad significativa de resistencia justo por encima que se extiende hasta el nivel de 115. Debido a esto, aunque creo que el mercado seguirá subiendo, es probable que veamos mucha agitación y retrocesos potenciales cada vez que lleguemos a esa zona. A largo plazo, anticipo que el mercado romperá por encima del nivel de 115 y subirá mucho más, tal vez al nivel de 118, y luego al nivel de 120. A más largo plazo, este es un mercado que prefiero comprar y no vender, debido a las perspectivas para ambos bancos centrales. Se sabe que la Reserva Federal subirá los tipos de interés al menos dos veces en el futuro, si no 3 veces. En el otro lado del Océano Pacífico, tenemos al Banco de Japón, que seguirá mostrándose expansivo con su política monetaria y la reciente victoria electoral abrumadora de Abe solo respaldará la política monetaria flexible que ha sido la característica.

Creo que el nivel de 112 sigue siendo el piso de este mercado y, cada vez que retrocedamos, debería haber una buena vela de apoyo con la que podamos entrar en largo. Creo que, una vez que rompamos por encima de los 115, podremos agregar a la posición con lotes mucho más grandes, pero mientras tanto, creo que probablemente será mejor aumentar la posición lentamente y tener cuidado con su cuenta, ya que la agitación en este par es legendaria. A más largo plazo, este mercado tiene una larga historia de saltos antes de conseguir algún tipo de claridad después de un cambio de tendencia general como el que vivimos recientemente.

Robert Rennie, analista de investigación en Westpac, explica que han mantenido un sesgo positivo en el USD/JPY durante varias semanas y se basa en la suposición de que el impulso de los datos de EE. UU. Se acumulará hasta el final del año, de que veremos impulso suficiente en el presupuesto/factura fiscal para apoyar a los EE.UU. aún más y que el anuncio de la presidencia de la Fed agrega un poco de peso a lo anterior también.

El dólar estadounidense subió frente al yen japonés después de caer inicialmente el jueves, probando el nivel de 113,30. Al hacerlo, es probable que el par continúe tratando de avanzar y alcanzar el nivel de 114,50, que es la parte superior de la reciente consolidación que hemos visto en este par. Una ruptura por encima de ahí nos llevará a proyectar a los 115, un nivel muy psicológico, y eso por supuesto haría subir al par muy rápidamente ya que sería un efecto de pelota de playa bajo el agua. En otras palabras, una vez que rompamos esa superficie, deberíamos ver al par dispararse al alza inmediatamente. Sin embargo, hay mucho que hacer entre ahora y entonces, especialmente teniendo en cuenta que hay muchas dudas sobre la Reserva Federal durante el próximo año, una de las cuales sería la designación del próximo presidente de la Reserva Federal.

El dólar estadounidense subió frente al yen japonés después de caer inicialmente el jueves, probando el nivel de 113.30. Al hacerlo, es probable que el par continúe tratando de avanzar y alcanzar el nivel de 114.50, que es la parte superior de la reciente consolidación que hemos visto en este par. Una ruptura por encima de ahí nos llevará a proyectar a los 115, un nivel muy psicológico, y eso por supuesto haría subir al par muy rápidamente ya que sería un efecto de pelota de playa bajo el agua. En otras palabras, una vez que rompamos esa superficie, deberíamos ver al par dispararse al alza inmediatamente. Sin embargo, hay mucho que hacer entre ahora y entonces, especialmente teniendo en cuenta que hay muchas dudas sobre la Reserva Federal durante el próximo año, una de las cuales sería la designación del próximo presidente de la Reserva Federal.

La sorpresa marginalmente moderada fue, tal vez, su indicación de que la compra de bonos no se "detendrá repentinamente" después del período de septiembre, sugiriendo quizás que el BCE podría anunciar una "reducción" real en los meses siguientes. El fuerte debilitamiento en el euro se debió a dos cosas: las compras de euros antes del anuncio, y la política de Estados Unidos y el aumento de los rendimientos de los bonos globales.

La próxima semana estará muy concurrida; el Banco de Japón (BoJ) se reúne con el nivel de 114,50-115,00 en el USD/JPY en juego, ya que EE.UU. también publicará datos clave y el presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, anunciará a su candidato a la presidencia de la Reserva Federal (Fed). Además, tenemos el súper Jueves del Banco de Inglaterra (BoE) y datos clave de inflación, tanto de EE.UU. como de la eurozona.

Las principales plazas cambiarias, han reaccionado de manera clara y marcada a las declaraciones y a las decisiones de Mario Draghi del BCE de dejar inmutadas las tasas de interés en la eurozona y reducir los importes destinados al Alivio Cuantitativo (QE, por sus siglas en inglés) hasta septiembre de 2018.

Los mercados, sin embargo, ya están, como suelen hacer, mirando al futuro y los operadores están desde ya estratégicamente modificando la composición de sus carteras de cara a los próximos catalizadores de riesgo.

En este sentido, la semana que está a punto de comenzar tendrá como protagonista principal el trading del USD/JPY ya que conoceremos las decisiones de política monetaria del Banco de Japón (BoJ) y de la Reserva Federal (FED).

Todavía bajo las presiones de las elecciones anticipadas que se han celebrado en Japón la semana pasada, las autoridades niponas podrán confirmar su política monetaria ultra acomodaticia y sus planes de dejar inalterados los tipos de financiación en el país durante un prologando periodo de tiempo.

Aun así, los operadores tendrán que monitorizar el tono y la postura del gobernador Haruhio Kuroda cuyo mandato, como para la Yellen, acabará durante la primera parte del 2018.

El USD / JPY se desglosará y se mantendrá por encima del nivel 115. El primer mercado al que hay que prestarle atención es el aumento en los rendimientos del Tesoro de los Estados Unidos. El rendimiento del UST 10Y rompió por encima del 2.4% por primera vez desde mayo. Mientras que USD / JPY ha subido al tope del rango, la pregunta sigue siendo si hay suficiente gas en el tanque para que USD / JPY rompa más. Mirando al próximo mercado líder, el N**kei, lo haría, de nuevo sí.