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EUR / USD - 1.1200
A pesar de la brecha inicial de Mon hasta 1.1161, el aumento errático subsiguiente por encima del máximo post-PFN de 1.1206 a 1.1209 ha mantenido una tendencia alcista a corto plazo 1.1135 para dirigirse a 1.1230 / 40, sin embargo, recuerde que la resolución anterior en 1.1265 debe limitarse al alza y ceder el retiro más tarde.
Los datos pueden decepcionar las expectativas
El titular de IHS Markit / BME Germany Manufacturing PMI se redujo drásticamente en marzo a 44.1, el nivel más bajo desde julio de 2012, desde 47.6 en febrero. El deterioro fue sostenido por una disminución brusca y acelerada en los nuevos pedidos, principalmente los del extranjero.
La caída de la demanda extranjera puede haber pesado una vez más sobre los pedidos de fábrica. Cabe destacar que la caída del 4,2% en los pedidos de fábrica (la mayor desde enero de 2017) registrada en febrero se debió en gran parte a la demanda externa anémica.
En pocas palabras, la probabilidad de que las expectativas falten en los datos es alta.
La Fed volvió a justificar su postura moderada, aunque cambió ligeramente el tono de su discurso, en el que expresó lo que más o menos percibe todo el mercado: las cosas no están tan mal como parecía que iban a estar a esta altura del año.
Abril dejó como conclusión que a China le va mejor de lo esperado, con cifras de industria por encima de lo esperado, un superávit comercial a tono con el dato anterior, y con la inflación estable. De manera tal que la desaceleración de su economía, producto en principio de los aranceles de Estados Unidos no es tan grave, y tal vez ni siquiera pueda ser atribuida a tal circunstancia. De hecho, cuando Trump impuso la última tanda de aranceles, Wall Street reaccionó al alza ante la presunción de que finalmente estos no serían tan gravosos.
Por otra parte, los datos de Estados Unidos son muy buenos. El PBI del primer trimestre se situó nada menos que un punto porcentual por encima de lo esperado, lo cual es una diferencia enorme respecto a lo esperado, al tiempo que los datos de empleos de abril, conocidos el viernes, reflejaron un excelente crecimiento de la creación de trabajo, con más de 70 mil nóminas más que en marzo, y una tasa de desempleo que bajó a un record del 3.6%. La ligera caída del dólar posterior a los datos, y atribuida a que los salarios crecieron apenas por encima de lo esperado no es tal: solo se trata de una corrección, lógica, y a que, en verdad, cada vez que un movimiento es obvio, el precio sale sí o sí disparado en dirección contraria.
Sobre China y Estados Unidos, además del alivio de que el Brexit no será como estaba previsto, o directamente se anulará, es que habló el presidente de la Fed, Jerome Powell, dando un impulso alcista al dólar que encontró un ligero freno sobre el cierre semanal.
La moneda estadounidense se prepara para atacar la semana entrante, aunque sin tanta convicción: no habrá datos que justifiquen su alza en forma clara, y tan solo los avances en las negociaciones entre Estados Unidos y China, que buscan superar su guerra comercial, podrían ser motivo de un nuevo alza importante del billete.
El euro no encuentra incentivos para recuperarse en forma sustancial, aunque podría volver a tocar 1.1260 sin muchas dificultades, de acuerdo a lo que mostró el viernes. La libra Esterlina, algo más fuerte, tendrá por delante los datos de PBI de Reino Unido, que se esperan con algunas mejoras. El yen, por su parte, no está dando señales, y podría sufrir algún tipo de retroceso.
Para seguir de cerca: el oro. Luego de varias idas y vueltas, se estabiliza en el cierre semanal por encima de 1280 dólares, lo que lo sitúa con tendencia alcista para la próxima semana.
La moneda compartida perdió terreno frente a su rival estadounidense este martes, en parte debido a la persistente aversión al riesgo relacionada con la relación comercial entre Estados Unidos y China, y en parte como resultado del informe de primavera de la Comisión de la UE, que redujo su perspectiva de crecimiento este año en Unión al 1.2% del 1.3% anterior. Para 2020, se recortó a 1.5% desde 1.6%, mientras que las previsiones de inflación se mantuvieron sin cambios, en 1.4% para este 2019.
El euro ha disminuido el sentimiento optimista inicial y se ha visto sometido a una presión de venta posterior, lo que obligó al EUR/USD a retroceder hacia mínimos diarios cerca de 1.1175.
EUR/USD atento a los rendimientos y al comercio
El par ha caído bajo cierta presion ante el regreso de la amplitud de los diferenciales entre los bonos de 10 años de Estados Unidos y Alemania, que creció a máximos diarios de 250 puntos básicos, ante la caída de los rendimientos de Alemania al área de 0.04%.
Mientras tanto, las especulaciones en torno a la disputa comercial entre Estados Unidos y China continúan dominando el sentimiento en los mercados globales, todo antes de la próxima reunión entre los funcionarios de Estados Unidos y China en Washington a fines de esta semana. En cuanto a los datos en la zona euro, los pedidos de fábrica alemanes se expandieron menos de lo esperado durante marzo, lo que aumentó el sesgo de venta en euros.
Más adelante en la sesión americana, el índice IBD/TIPP junto con la Encuesta de ofertas de trabajo y rotación laboral de Estados Unidos y el discurso de R.Quarles del FOMC se conocerán.
Qué buscar alrededor del EUR
Los datos recientes de la zona euro y Alemania permitieron a los participantes del mercado creer que podría haber algún proceso de recuperación en la zona en medio de la desaceleración en curso. Sin embargo, este escenario necesita confirmación en los próximos meses, mientras que se espera que la actual postura 'neutral/moderada' del BCE persista durante el recordatorio del año y el probable primer semestre de 2020. Las tendencias de apetito por el riesgo de amplia base y la dinámica del USD se plantean para descartar el sentimiento que rodea al euro por el momento, todo en combinación con la progresiva escalada en la disputa comercial entre Estados Unidos y China y los aranceles potenciales de los Estados Unidos sobre productos de la UE. En el frente político, se espera que surjan vientos en contra a la luz de las próximas elecciones parlamentarias de la UE a fines de mayo, ya que la opción populista en la forma de la extrema derecha y los movimientos de la extrema izquierda parece seguir creciendo entre los países votantes.
Niveles técnicos
En este momento, el par está perdiendo un 0.13% en 1.1184 y se enfrenta al próximo soporte en 1.1135 (mínimo del 3 de mayo) secundado por 1.1109 (mínimo del 26 de abril) y, finalmente, 1.0839 (mínimo del 11 de mayo de 2017). En el lado positivo, una ruptura de 1.1264 (máximo del 1 de mayo) apuntaría a 1.1269 (SMA de 55 días) en ruta a 1.1323 (máximo del 17 de abril).
La moneda compartida el miércoles se mantuvo relativamente resistente frente a sus rivales ante la ausencia de una importante publicación de datos macroeconómicos de la zona del euro. El presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi, tampoco pronunció ningún comentario que pudiera haber desencadenado una reacción de los mercados. Mientras hablaba en una sesión de Preguntas y Respuestas en el Premio de los Estudiantes de la Generación Euro, Draghi dijo que el BCE perdería su credibilidad si cambiara su meta de inflación y notó que la presión sobre los salarios nominales estaba aumentando.
En la segunda mitad del día, los inversores se mantuvieron al margen mientras esperaban nuevos titulares en torno a la disputa comercial entre Estados Unidos y China. La portavoz de la Casa Blanca, Sanders, durante la conferencia de prensa diaria dijo que había recibido una indicación de que China estaba dispuesta a hacer un acuerdo comercial.
El par EUR / USD cotiza sin vida alrededor de 1.1200, con la aversión al riesgo aún dominando los mercados, aunque el dólar no puede avanzar contra la moneda compartida. La demanda por el dólar ha retrocedido, aunque el yen y el oro de los refugios continúan apreciándose, ya que las acciones cayeron junto con los rendimientos de los bonos del gobierno.
Perspectiva del euro en dólares estadounidenses: ¿Impresionante tasa de inflación en EE. UU. USD?
El jueves, el dólar estadounidense (USD) podría subir frente al euro (EUR) luego de la publicación del Índice de Precios al Productor (PPI) de EE. UU., Excluyendo alimentos y energía.
Si el PPI aumenta más de lo previsto en abril, el 'Greenback' podría recibir un aumento de soporte.
De cara al viernes, el dólar estadounidense podría subir aún más después de la publicación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de los Estados Unidos.
Si el IPC aumenta más de lo esperado y cumple con la meta de inflación de la Reserva Federal, el tipo de cambio del euro en dólares estadounidenses (EUR / USD) podría deslizarse.
La disputa comercial entre Estados Unidos y China, que se supone que hasta el domingo pasado estaba en camino a una resolución negociada, se convirtió en un evento de mercado importante cuando el presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, amenazó con aumentar los aranceles en muchas importaciones chinas al 25%.
El Sr. Trump acusó a los chinos de incumplir el compromiso de cambiar sus leyes para adaptarse a los términos del borrador del acuerdo.
China se detuvo durante dos días. El viceprimer ministro, Liu He, tenía programado encabezar una gran delegación en Washington el miércoles para completar el borrador del acuerdo. Después, Pekín decidió enviar al Sr. Liu con un equipo más pequeño para continuar con las conversaciones el jueves.
Según Reuters y sus fuentes estadounidenses, China editó sistemáticamente el borrador del acuerdo comercial de 150 páginas, cambiando completamente la demanda clave de Estados Unidos de que China se comprometiera a cambiar sus leyes para hacer cumplir el acuerdo.
El Sr. Trump se negó a terminar las conversaciones y el Sr. Liu llegará presumiblemente con algo que discutir, sabiendo el descontento de la Administración Trump. El miércoles, el presidente estadounidense anunció en un tweet que el representante comercial de China está "llegando a los Estados Unidos para llegar a un acuerdo".
Si bien la conclusión de la disputa comercial desde hace un año aún no está decidida, las reacciones de los mercados bursátiles y de divisas fueron muy diferentes. Los mercados bursátiles cayeron bruscamente el lunes y luego se recuperaron, fueron golpeados el martes y se mantuvieron estables el miércoles tras noticias alentadoras, si no concretas, desde Washington.
Por otro lado, las divisas parecían casi inconscientes de que había una delegación comercial china en Washington para las conversaciones, que moverán a la economía global independientemente de su desenlace.
El Dow Jones Industrial Average cerró el viernes en 26.504, abrió el lunes 344 puntos por debajo en 26.160, se hundió otros 127 puntos hasta 26.033 y luego cerró en 26.438, 66 puntos por debajo del cierre del fin de semana. El martes fue una caída directa de 473 puntos desde el cierre del lunes, terminando en 25.965. El miércoles mostraba una ganancia menor de unos 20 puntos durante la sesión americana.
Archivo adjunto 8160
La moneda común ha comenzado la semana de negocios con cierta falta de dirección, haciéndose eco de las más amplias tendencias en el apetito por el riesgo en los mercados globales y llevando al EUR/USD a navegar en un esquema de rango en torno a 1.1230 por el momento.
Como siempre en las últimas jornadas, todo continua girando en torno a las negociaciones en el frente comercial entre Estados Unidos y China, que han dejado poco y nada después de las reuniones de Washington, realimentando a su vez la incertidumbre de cara a los próximos meses. Se aguarda que el diálogo entre ambas partes continúe en Beijing, aunque la fecha aún no está determinada. De acuerdo a última noticias, la Casa Blanca podría imponer tarifas a todas las importaciones de productos chinos si China no implementa algunas concesiones.
En resumen, esta guerra comercial ahora se espera que dure más de lo esperado y el resultado es más incierto que en semanas anteriores, lo que mantendrá la incertidumbre por más tiempo y los prospectos de desaceleración en la economía del mundo tenderían a consolidarse.
Desde la comunidad especulativa, las posiciones netas vendedoras en el EUR han trepado al máximo nivel desde el 6 de diciembre de 2016, al tiempo que los participantes del mercado continúan pendientes de la desaceleración económica en el bloque así como de la incertidumbre creciente en el plano comercial.
Para hoy no habrá publicaciones tanto en Eurolandia como en la economía americana, dejando toda la atención al dólar y a los discursos de los miembros del FOMC Rosengren Clarida y Kaplan. Para mañana, lo más destacado serán los resultados de la encuesta ZEW tanto en Alemania como en la más amplia zona euro.
EUR/USD por el momento enfrenta la inmediata resistencia en la banda de 1.1260/70, donde emergen recientes fallidos intentos alcistas y la crítica media móvil de 55-días. En el más amplio panorama, la tónica vendedora persiste siempre que se opere por debajo de la línea de resistencia de multi-meses, hoy en 1.1299. En el muy corto plazo, se aguarda una extensión del rango consolidativo, confirmado por el RSI (14) en la zona media. De todas maneras, una visita al mínimo del año en la vecindad de 1.1100 permanece con la puerta abierta por el momento.