USD/CAD con fuerte resistencia en el nivel psicológico de 1.30

Pronóstico de USD/CAD: los datos canadienses frenan el entusiasmo de CAD, el PIB analizado

El USD/CAD avanzó en datos canadienses débiles, ya que el petróleo no avanzó.
El PIB canadiense se mantiene en una semana dominada por la Fed.
El cuadro técnico es mixto para el par.
Esta fue la semana: Datos débiles alrededor
El dólar canadiense estaba en la zaga, ya que los datos faltaban. Los envíos de fabricación cayeron un 1,4%, las ventas al por mayor un 1% y, lo que es más importante, las ventas minoristas se redujeron un 0,9%. Noviembre no fue un gran mes para la economía canadiense.

Los precios del petróleo no ayudaron. Después de tres semanas consecutivas de avances significativos, el precio del oro negro se estancó, consolidando ganancias anteriores. Una acumulación en inventarios pesaba.

En los Estados Unidos, el cierre del gobierno de los Estados Unidos continuó. La debacle perjudica a la economía ya que 800,000 no son pagados. Además, se aplazaron algunos lanzamientos económicos. Aprendimos que las ventas de casas existentes continuaron cayendo, exponiendo la debilidad del sector. Sin embargo, los reclamos de desempleo establecieron un nuevo récord de varias décadas, lo que demuestra que el mercado laboral es resistente.

Las conversaciones entre China y EE. UU. No fueron a ningún lado rápido, pesando ligeramente en el dólar, una moneda de riesgo. Lo mismo ocurre con la publicación del PIB chino: muestra que 2018 experimentó el crecimiento más débil en 28 años.

Eventos canadienses: PIB
El calendario canadiense es bastante ligero, ya que enero se acerca a su fin, y el informe del Producto Interno Bruto es el único punto de datos que se destaca. La economía canadiense creció un 0,3% en octubre, un comienzo prometedor para el cuarto trimestre. La cifra de noviembre puede ser algo más débil. La publicación está acompañada por el Índice de Precios de las Materias Primas (RMPI) y el Precio de los Productos Industriales que proporcionan información sobre la inflación.

El USD / CAD está mostrando poco movimiento en la sesión del lunes. Actualmente, el par se negocia en 1.3234, un 0.10% en el día. En el frente de lanzamiento, no hay eventos canadienses o estadounidenses en el calendario, por lo que podemos esperar un día tranquilo de la pareja. El martes, los EE. UU. Lanzan CB Consumer Confidence, que se espera que caiga a 125.0 puntos.

El dólar canadiense recibió un impulso inesperado el viernes, cortesía de Donald Trump. El presidente de los Estados Unidos firmó un proyecto de ley que proporcionó fondos para que el gobierno de los Estados Unidos operara durante tres semanas. El avance ha generado la esperanza de que se pueda llegar a un acuerdo para poner fin al cierre, que ha durado más de un mes. El sentimiento de riesgo saltó sobre las noticias de un acuerdo, y el dólar canadiense subió más de 1.0% el viernes, alcanzando un máximo de 2 semanas.

Al mismo tiempo, los suaves datos canadienses de la semana pasada son motivo de preocupación. Las ventas de manufacturas disminuyeron un 1,4% en noviembre, su mayor caída en más de un año. El gasto del consumidor también se hundió en noviembre. Las ventas minoristas y las ventas minoristas básicas registraron caídas, con lecturas de -0.9% y -0.3%, respectivamente. La economía recibirá una tarjeta de informe el jueves, con la publicación del informe mensual del PIB. Este evento clave debe ser tratado como un movimiento del mercado.

En el frente de lanzamiento, tanto el calendario estadounidense como el canadiense guardan silencio durante el día. Dada la falta de datos macroeconómicos, se espera que el par continúe con su acción de precios dentro de los límites del rango en los horarios del mercado estadounidense, ya que el precio del petróleo crudo y el amplio sentimiento del mercado que rodea al dólar estadounidense dictan el impulso. El enfoque está puesto en una perspectiva técnica, las perspectivas a corto plazo siguen siendo bajistas. El par necesita romper la resistencia en 1.3295 manejar para una acción positiva continua del precio. Por otro lado, una brecha por debajo de 1.3230 dará como resultado que el precio retroceda hacia el mínimo de 3 semanas en 1.32030 y una mayor disminución dará como resultado que el precio se dirija hacia la mitad inferior de la manija de 1.31.

Dado que los informes de empleos de los EE. UU. Dejaron algo para todos, los osos mantuvieron el control direccional del par USD / CAD, lo que hace que el CAD parezca la mejor casa en un mal barrio, especialmente en comparación con el CHF, el EUR y el USD.

Desde una perspectiva de soporte / resistencia, hay mucho espacio para la movilidad descendente. Permítanme explicar por qué: por encima del precio actual, el 1.3130 al 1.3150 es la primera confluencia de indicadores, uno de ellos el SMA de 200 días, que se espera que limite los intentos correctivos. Al norte de ese nivel, encontramos el pivote mensual S1 en 1.3170 a mitad del siguiente grupo que comienza en 1.3191 con el R2 diario y termina con el mínimo de la semana anterior ahora convertido en resistencia en 1.3228.

La diapositiva de hoy debajo de la zona de soporte de 1.3120 (mínimo del mes anterior, mínimo del día anterior, pivote diario S1, entre otros) abre la posibilidad de una caída rápida al área de 1.2950 (pivote mensual S1). Es posible que se requiera algo de paciencia hasta llegar al área objetivo, pero puede resultar en una configuración comercial asimétrica.

El jueves, Statistics Canada informó que el PIB canadiense se contrajo un 0,1% mensual en noviembre. Además, un informe separado reveló que los Precios de los Productos Industriales (IPP) disminuyeron en un 0,7% para no cumplir con las expectativas del mercado de un aumento del 0,2%.

Por otro lado, el dólar, que recibió una fuerte presión de venta el miércoles después de que el FOMC anunció que sería paciente con nuevos aumentos de tasas, lucha por recuperar sus pérdidas y limita las ganancias del par por el momento. En este momento, el DXY ha bajado un 0.06% en el día a 95.34. Además, el barril de West Texas Intermediate agrega hoy un 0,8% para ayudar a los locos sensibles a los productos a mostrar cierta resistencia frente a sus rivales.

Más adelante en la sesión, el PMI de Chicago y los datos de ventas de casas nuevas de los EE. UU. Se verán en busca de un nuevo impulso.

Stéfane Marion y Krishen Rangasamy, analistas del Banco Nacional de Canadá, expresaron que en medio de un contexto de desaceleración de la demanda interna, podría decirse que hay poca necesidad de una postura agresiva de política monetaria del Banco de Canadá, pero eso no necesariamente debilitará al dólar canadiense. Ven que el petróleo se reafirma como el principal impulsor del Loonie. Según ellos, el USD/CAD podría acercarse a su objetivo de 1,27 a mediados de año.

Cotizaciones clave:

“Después de un duro 2018, el dólar canadiense se está recuperando muy bien. "Loonie avanzó casi un 4% frente al USD en enero, superando a otras monedas de productos básicos como la corona noruega, el dólar australiano y el dólar de Nueva Zelanda".

“Otro canal a través del cual el joven podría beneficiarse este año es a través de entradas de capital. Las incertidumbres anteriores pueden haber sido responsables de la debilidad del año pasado en las compras extranjeras de valores canadienses. El valor aproximado de 88.000 millones de dólares canadienses en compras extranjeras netas de enero a noviembre es la entrada más débil de 11 meses desde 2013, con una debilidad en las acciones, pero principalmente en bonos: los extranjeros fueron vendedores netos de bonos denominados por C $ por primera vez desde 2003. Pero con una mejor perspectiva para el dólar canadiense (en medio de la debilidad del USD) y posiblemente menos incertidumbre con respecto al comercio (una vez que el USMCA sea ratificado por el Congreso de los EE. UU.), Los inversionistas extranjeros pueden encontrar los activos canadienses un poco más atractivos ".

"El acuerdo de USMCA y el comercio en general son de hecho cruciales para las perspectivas económicas de Canadá a la luz de una moderación esperada en la demanda interna".

“La influencia de los diferenciales de las tasas de interés de Canadá y Estados Unidos en el Reino Unido está disminuyendo, en marcado contraste con el petróleo, que ahora se está reafirmando como el principal impulsor de la moneda canadiense. Si tenemos razón sobre los aumentos adicionales para el petróleo WTI y los flujos de comercio global sin obstáculos, el USDCAD podría acercarse a nuestro objetivo de 1,27 a mediados de año ".

El rally del petróleo crudo ayuda a que el loonie gane tracción.

El índice del dólar estadounidense se mantiene por debajo de 96 a pesar de los datos optimistas.

El sector manufacturero canadiense pierde impulso en enero.

Por tercer día consecutivo el viernes, el par USD/CAD registró pérdidas y espera cerrar la semana en su nivel más bajo desde principios de noviembre. Al momento de escribir, el par caía un 0,4% en el día en 1.3086.

En el frente de lanzamiento, no hay un lanzamiento importante en el calendario canadiense mientras que el calendario de EE. UU. Ve el lanzamiento de los datos de pedidos de Factory. Al igual que en los futuros de Brent, los futuros de WTI también alcanzaron un máximo de varios meses a medida que el precio subía temporalmente a $ 55. El alza en el precio del petróleo crudo es el resultado de un impacto inesperadamente alto de las sanciones de EE. UU. Sobre el petróleo crudo venezolano, que afectó la oferta mundial a pesar de que el pronóstico indicaba que la demanda era lenta en medio de la desaceleración económica y el recorte de la producción de la OPEP, ya que las producciones estadounidenses podrían compensar cualquier interrupción. Esto proporciona cierto nivel de soporte fundamental para que el petróleo crudo evite un fuerte movimiento alcista de USD. El par debe violar el nivel medio de 1.31 para que los toros recuperen el control del repunte de precios, mientras que una caída por debajo del nivel de 1.30 dará un control CAD sobre la acción inmediata del precio.

El dólar canadiense sufrió durante un picado 2018 que estuvo dominado por las negociaciones comerciales y los precios del petróleo más que los indicadores económicos internos .

Las negociaciones comerciales no han terminado, ni el impacto creciente del petróleo y 2019 puede ver estas características en una forma diferente, al menos a principios de año, antes de que las elecciones generales de Canadá tomen la escena.

2018 - dos pasos hacia arriba, un paso hacia abajo
2018 fue un año turbulento para el USD / CAD que tuvo un rango de aproximadamente 1,400 pips con muchos altibajos , pero una tendencia alcista general. El año comenzó con el aumento de los precios del petróleo y las esperanzas de una expansión en curso en Canadá, en parte gracias al estímulo de los Estados Unidos.

Las cosas se complicaron con los aranceles estadounidenses sobre el acero y el aluminio y el punto muerto en la negociación de un nuevo acuerdo comercial para reemplazar el TLCAN. Las concesiones mexicanas a los EE. UU. No resultaron inmediatamente de acuerdo con Canadá, y la incertidumbre creció.

Cuando se llegó a un acuerdo, recientemente bautizado como el Acuerdo de Estados Unidos, México y Canadá ( USMCA, por sus siglas en inglés ), el loonie se recuperó. Pero solo tuvo unos momentos para disfrutar del alivio cuando los precios del petróleo comenzaron a caer . USD / CAD finaliza el año en los niveles de cierre vistos por última vez a mediados de 2017

La economía tuvo un comienzo lento en el año y luego las cosas mejoraron gradualmente. La incertidumbre sobre el comercio afectó las decisiones de inversión y el crecimiento.

Durante el año, el Banco de Canadá aumentó las tasas , pero cambió de opinión según la situación, varias veces. El BOC demostró ser realmente dependiente de los datos , a una frecuencia mayor que sus pares en los Estados Unidos.

2019 - ¿un año de regreso para el loonie?
El USD / CAD aumentó debido a las debilidades en Canadá y al aumento en el USD durante 2018. El dólar puede alcanzar su punto máximo durante 2019 cuando la Fed detiene o detiene su política de ajuste y Trump puede preferir el aumento de las acciones para combatir las guerras comerciales.

En esta previsión , nos centramos en el C $ y aquí hay 5 factores para ver en 201

1) USMCA - todavía no ha terminado
Comenzamos con un factor de riesgo para el dólar canadiense. Los líderes firmaron el nuevo acuerdo comercial al margen de la Cumbre del G-20 en Buenos Aires, pero aún debe ser ratificado. No debería haber problemas en el lado canadiense, pero las cosas son más complicadas al sur de la frontera.

El presidente Trump quiere romper el acuerdo actual, el TLCAN , que a menudo describió como "el peor acuerdo comercial de todos los tiempos". Trump puede cancelar el antiguo acuerdo mientras que el Congreso necesita aprobar el nuevo.

Los demócratas ganaron la Cámara de Representantes en las recientes elecciones de mitad de período y pueden no tener prisa por hacerlo. Existe el riesgo de que se cancele el TLCAN mientras no se ratifique el USMCA. El escenario es poco probable pero puede representar una amenaza considerable para Canadá.

A los demócratas les gustaría fortalecer las protecciones laborales, mientras que cada representante tiene un distrito para el cual trabajar. Un largo retraso en el proceso puede crear incertidumbre que puede tener un efecto adverso en la economía canadiense y el dólar canadiense.

El comercio actualmente se encuentra al margen de los factores que mueven el C $, pero sigue siendo un factor de riesgo que no debe olvidarse.

2) Alberta Oil no es global oil
Los precios del petróleo están cayendo, y las perspectivas no son brillantes para el oro negro en medio de un exceso de oferta y la caída de la demanda mundial. Vea un pronóstico de aceite por separado para los detalles completos.

Sin embargo, aquí está la oportunidad de brillar de Canadá. El crudo canadiense, el Western Canadian Select (WCS) que representa el crudo pesado de arenas bituminosas de Canadá, se cotiza con un gran descuento frente al índice de referencia American West Texas Intermediate. La amplia difusión fue el resultado de cuellos de botella en la compra de petróleo canadiense a puertos en el Golfo de México. El creciente petróleo de esquisto de EE. UU. Y la capacidad limitada de la tubería pesan.

El gobierno regional de Alberta tomó la inusual decisión de anunciar un recorte de producción, y WCS saltó instantáneamente. El gobierno de Edmonton puede continuar administrando el suministro en 2019 para mantener los precios razonables.

Más importante aún, los precios globales del petróleo más bajos pueden hacer que algunos productores de esquisto detengan la producción en plataformas no rentables. La industria estadounidense del fracking ha mostrado su flexibilidad en medio de la fluctuación de los precios del petróleo. Menos competidores en Dakota del Norte o en la Cuenca Permiana significan un mejor flujo para el petróleo canadiense proveniente de Fort McMurray .

Otro factor potencialmente decisivo para el petróleo canadiense es la construcción del oleoducto Keystone XL que puede comenzar en 2019. El proyecto se retiene en los tribunales de los EE. UU. Debido a problemas ambientales, pero la Administración de Trump desea que se lleve a cabo.

3) Elecciones en octubre
Justin Trudeau llegó al poder en octubre de 2015 y se enfrentará a los votantes en octubre de 2019. El gobierno liberal legalizó el consumo de cannabis y se considera un abanderado de los liberales de todo el mundo. Sin embargo, su política económica no puede ser descrita como de inclinación hacia la izquierda. Bajo Trudeau, Canadá se mantuvo firmemente a favor del comercio . El Primer Ministro también luchó contra los gobiernos regionales para promover proyectos no tan amigables con el medio ambiente.

La reelección de Trudeau representaría la continuación y la estabilidad, especialmente en torno al comercio. Su Partido Liberal es el favorito para ganar la encuesta. Una victoria para el partido conservador de centro-derecha sería un resultado más favorable para el mercado , pero parece poco probable y no haría una gran diferencia.

Hasta el momento, Canadá no se ha visto afectada por la ola populista que envuelve a los Estados Unidos y varios estados europeos. Las posibilidades de una tendencia anti-globalista, anti-inmigración son escasas.

Lo que podemos esperar, aunque sea moderadamente, es algún tipo de economía de la elección . Los gobiernos que enfrentan elecciones tienden a abrir los bolsos ya atraer votantes. La economía canadiense no requiere estímulos extraordinarios y las medidas populistas son poco probables, como se midió anteriormente. Sin embargo, un año electoral podría ver un toque de generosidad de Ottawa, y eso puede ayudar al C $.

4) Inmigración: ¿estímulo humano mejorado?
Contrariamente a la postura antiinmigratoria de Trump, Canadá está bastante abierto a los recién llegados. El sistema de puntos permitió que los migrantes calificados contribuyeran a la economía y esta tendencia continuará, especialmente bajo el gobierno liberal.

El flujo de migrantes puede aumentar en 2019 a medida que Trump se vuelve más agudo en la construcción del muro en la frontera con México y la política sigue siendo hostil en general. Canadá puede ofrecer menos oportunidades, y el clima frío disuade a muchos, pero una bienvenida más cálida puede ganar el clima frío entre los inmigrantes potenciales.

La política de Canadá ha sido apodada "estímulo humano". por el BOC y es poco probable que cambie pronto. No se espera que un gobierno o coalición potencialmente conservador invierta la tendencia.

5) BOC - Mercados sorprendentes pero con una sonrisa.
El gobernador del BOC, Stephen Poloz, reacciona a los datos y las noticias . Si bien no asumió los peores resultados cuando las conversaciones comerciales se atascaron, el BOC respondió a los datos entrantes en ambas direcciones.

El sesgo actual del banco central sigue siendo agresivo, con nuevas subidas de tipos en 2019. El ritmo puede ser gradual y mucho depende de la inflación. Cualquier figura puede cambiar la mente del banco .

Con solo ocho reuniones al año y cuatro incluyendo conferencias de prensa, será fundamental hacer un seguimiento de los discursos de Poloz, la Vicegobernadora Carolyn Wilkins y otros. Las opiniones pueden cambiar rápidamente, provocando movimientos volátiles en USD / CAD.

El BOC puede aumentar las tasas dos veces en 2019. Como ya hemos visto en los EE. UU., Los mercados pueden volverse más sensibles a los salarios. Los sueldos de los trabajadores a tiempo completo se redujeron en los últimos seis meses, y si la tendencia se extiende hasta 2019, el BOC puede abstenerse de aumentar las tasas. Sin embargo, a la economía en general le está yendo bastante bien y es probable que los salarios se recuperen.

Dos alzas canadienses sin pausa clara, junto con un alto en los EE. UU., Cambian el equilibrio en favor del CAD .

Análisis Técnico USD/CAD
Usamos el gráfico semanal para ver el panorama general.

Archivo adjunto 5620

Los dólares de las materias primas se han desempeñado mejor en lo que va de la semana, respaldados por el creciente apetito por el riesgo con los principales índices de acciones, los precios del cobre y del petróleo crudo, todos ellos imprimiendo nuevos máximos para el año. Si bien la tendencia podría extenderse, somos un poco cautos y desconfiamos de una caída repentina en estos activos de riesgo dada la perspectiva debilitada para el PIB global. Es cierto que no hay muchos eventos fundamentales programados para desencadenar esta posible respuesta en los mercados esta semana, con China fuera y los datos de EE. UU. Notablemente tranquilos. Pero los índices de acciones están empezando a parecer un poco estirados y, dado que la mayoría de las compañías estadounidenses ya han informado de sus resultados, podrían verse presionadas nuevamente, debido, entre otras cosas, a la obtención de beneficios. Los precios del petróleo pueden reanudar su caída ahora que las noticias de VenezuelaEl precio de la demanda de petróleo para 2019 no es muy bueno, mientras que las perspectivas de un mayor suministro de esquisto y la competencia en otros lugares podrían hacer que los precios bajen aún más. Entonces, el repunte del dólar canadiense podría detenerse pronto.