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EE. UU .: La contratación supera las expectativas, pero no espere que dure - Wells Fargo
Según el informe de empleo de enero, la economía de los Estados Unidos agregó 304,000 empleos en enero. Los analistas de Wells Fargo señalan que los datos son consistentes con la tendencia de que la contratación se mantenga fuerte. Con respecto al aumento en la tasa de desempleo, consideran que no debería preocuparse que la Reserva Federal, dada la mayor participación y los efectos de cierre.
Cotizaciones clave:
“Los empleadores agregaron 304 mil nuevos trabajadores, casi el doble que las expectativas de consenso. Pero mientras que nosotros y otros pronosticadores esperábamos una corrección en enero por la gran impresión de diciembre, el reembolso se presentó en términos de una fuerte revisión a la baja, y los empleadores agregaron “solo” 222 mil trabajadores en el último mes del año, 90 mil menos que inicialmente reportado ".
"A través de las revisiones mensuales habituales y las revisiones de referencia anuales, la tendencia en los últimos tres meses sigue siendo impresionante con un promedio de 241 mil empleos".
"Las tensiones de la desaceleración del crecimiento global, las tensiones comerciales y el elevado valor del dólar pueden comenzar a afectar al sector manufacturero, donde el aumento de 13K en las nóminas fue el más pequeño desde agosto y el aumento de diciembre se revisó a la baja en 12K".
“A diferencia de la encuesta de nómina, los trabajadores sin permiso de trabajo se consideraron desempleados debido a un despido temporal, lo que contribuyó a que la tasa de desempleo volviera al 4,0%. Pero también como el informe inicial de diciembre, el aumento se produjo en medio de un salto en la participación de la fuerza laboral. El informe de enero incluyó ajustes anuales de la población sin revisiones de datos anteriores, lo que hace que las comparaciones de mes a mes sean menos reveladoras ".
“ Esperamos que la tendencia en la contratación se desacelere a lo largo de este año, ya que el crecimiento económico se moderará y el difícil estado del mercado laboral dificultará que las empresas ocupen los puestos vacantes. Sin embargo, la tasa de desempleo debería seguir bajando, mientras que el crecimiento salarial debería fortalecerse aún más, lo que significa que es demasiado pronto para cancelar el ajuste adicional de la Fed a finales de este año ".
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El rendimiento de referencia para el bono del Tesoro a 10 años terminó la semana en 2.68% luego de una breve perforación 2.62% a principios de la semana. El PMI de manufactura de Nikkei para enero resultó en 50.3, superando los 50.0 esperados. No habrá noticias relevantes provenientes de Japón hasta el martes, cuando el país verá el lanzamiento del PMI de Markit Services para enero.
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Niveles técnicos a tener en cuenta.
El par enfrenta la resistencia inicial en 109.95 / 110 (50-DMA / nivel psicológico) por delante de 110.50 (máximo del 31 de diciembre) y 111.50 (100-DMA / 200-DMA). En el lado negativo, los apoyos se ubican en 109.50 (20-DMA), 109 (nivel psicológico) y 108.50 (mínimo del 31 de enero).
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Fed en espera
Los analistas de Westpac señalaron que los mercados de futuros tienen un precio muy bajo de posibilidades de nuevas alzas en las tasas de la Fed en este ciclo, con un 10% de posibilidades de un alza en diciembre y un 5% de posibilidades de un recorte. "El ex presidente de la Reserva Federal, Yellen, dijo que los datos de EE. UU. Eran sólidos, pero estaba abierta a la próxima medida en que las tasas de interés de referencia están en ambas direcciones".
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De acuerdo con Robert Rennie, jefe de estrategia de mercados emergentes en Westpac, la mejora en el sentimiento de riesgo en una variedad de mercados, incluidos el crédito, la renta variable de mercados emergentes y los mercados de bonos europeos periféricos, no se ha manifestado realmente en un JPY más débil, aunque la acción de los precios en las últimas sesiones ha mejorado claramente.
Cotizaciones clave
"Los técnicos diarios se volvieron positivos en la segunda mitad del mes pasado y la serie de mínimos y máximos más altos desde entonces se han sumado a la estructura más optimista".
"Sin embargo, los riesgos claramente se mantienen. La cumbre de Trump-Kim el 27/28 de febrero; el informe semestral de Powell al Congreso el 27/28 de febrero; la demora del PIB del cuarto trimestre de EE. UU. que se publicará el 28 de febrero y luego el aumento demorado a los aranceles del 25% todavía está programado para el 2 de marzo, a menos que se llegue a un acuerdo. Por lo tanto, las razones para permanecer cauteloso hasta finales de febrero / principios de marzo son bastante claras ".
"Por lo tanto, mantenemos un sesgo neutral durante las próximas semanas, pero aún nos suscribimos a niveles más altos a medida que avanzamos de febrero a marzo. Una clara ruptura de 110 nos haría apuntar a un movimiento hacia 111.25 ".
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En la sesión asiática del viernes, la balanza comercial / datos de la cuenta corriente, y la Encuesta de Observadores Ecológicos de Japón serán revisados para un nuevo impulso. Sin embargo, es probable que los mercados sigan enfocados en la percepción de riesgo de los mercados en lugar de los datos de nivel intermedio.
Con una ruptura decisiva por encima de 110 (nivel psicológico), el par podría apuntar a 110.50 (31 de diciembre de 2018, máximo) al alza por delante de 111.50 (100-DMA / 200-DMA). Por otro lado, los soportes se ubican en 109.50 (20-DMA), 109 (mínimo del 31 de enero) y 108.20 (mínimo del 15 de enero).
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El Dólar / Yen continuó retirándose más tarde en la sesión después de que la Comisión Europea revisó su perspectiva de crecimiento para la Zona Euro este año, ya que las tensiones comerciales globales y otros vientos en contra amenazan con socavar las economías más grandes del bloque comercial. La Comisión considera que el crecimiento de la zona euro se desacelerará a 1.3 por ciento este año desde 1.9 por ciento en 2018.
Preocupaciones renovadas sobre las relaciones comerciales entre Estados Unidos y China
Los renovados temores sobre un acuerdo comercial entre Estados Unidos y China desencadenaron una fuerte caída en los mercados de valores estadounidenses, lo que llevó a los inversores a la seguridad del yen japonés.
La venta se desencadenó cuando el asesor económico de la Casa Blanca, Larry Kudlow, dijo que China y los EE. UU. Todavía estaban muy lejos al llegar a un acuerdo comercial. "Tenemos una distancia considerable para llegar aquí", dijo Kudlow a Fox Business. La venta masiva se extendió más tarde en la sesión después de que CNBC informó a través de una fuente que una reunión entre los dos líderes era "altamente improbable".
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El gobierno de Estados Unidos cerrará el 15 de febrero si no hay un nuevo acuerdo entre Trump y los demócratas. El presidente insiste en financiar el muro fronterizo al que se oponen los demócratas y los republicanos se muestran reacios a aprobar. Sin un acuerdo, la economía sufrirá daños adicionales luego del cierre de 35 días.
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Desde el comienzo de la semana, el JPY ha estado encontrando demanda y permaneciendo resistente frente al dólar, que pudo registrar ganancias contra casi todos sus principales rivales esta semana. Con los principales índices de acciones en los EE. UU. Cayendo en el comercio inicial en medio de los temores del conflicto comercial entre EE. UU. Y China que se prolongó más allá de la fecha límite del 1 de marzo, el JPY mantuvo su compostura y no permitió que el par ganara fuerza. Además, el sentimiento negativo del mercado continúa impactando los rendimientos de los bonos T y verificando la débil demanda de activos de riesgo.
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El USD / JPY osciló entre 110.55 y 110.85 durante la noche, en una consolidación por debajo de un soporte de línea de tendencia anterior.
El USD / JPY se cotiza actualmente a 110.63 y se encuentra dentro de un rango estrecho del viernes asiático temprano de entre 110.61 / 78.
El USD / JPY se perfila como una formación de aspecto pesado en los gráficos, ponderada por un tono neutral de la Reserva Federal y una serie decepcionante de datos de EE. UU. Del comercio nocturno.
