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La tendencia se ha estancado recientemente, pero podría haber una señal de que el repunte podría continuar.
De cara a las elecciones estadounidenses, podría haber cierta volatilidad y el gráfico muestra algunos niveles clave.
Contexto fundamental: bomba de Powell en Jackson Hole
El jueves, en Jackson Hole, el presidente de la Fed, Powell, pronunció su discurso en el que describió los cambios que el FOMC debe realizar en su política. La Fed ahora está buscando alcanzar un objetivo de inflación promedio del 2% y ahora también se centrará más en el empleo en el extremo inferior del espectro de ingresos.
El nuevo plan de inflación de la Fed podría significar que el FOMC podría permitir que la inflación se eleve ligeramente por encima del 2% antes de aumentar las tasas de interés. La relación entre los niveles de empleo y la inflación será ahora muy importante en el futuro. Powell también dijo que la Fed no establecerá una meta específica para la tasa de desempleo, sino que permitirá que las condiciones dicten lo que considera pleno empleo.
La reunión de septiembre es ahora potencialmente muy importante y podría haber una orientación futura más mejorada y los inversores también verán si la Fed está buscando hacer cambios en su programa de compra de bonos. Actualmente, la Fed compra bonos por valor de 80 mil millones de dólares al mes, pero se ha especulado que la Fed podría comenzar a comprar bonos a más largo plazo.
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El oro (XAU / USD) cerró al alza por segundo día consecutivo el miércoles, tras haber realizado un sólido rebote intradía de $ 30. La reversión alcista del Doji apunta a más ganancias, pero el Banco Central Europeo (BCE) podría ser un riesgo, informa Dhwani Mehta de **Street.
Citas clave
“Todos los ojos permanecen puestos en la decisión de política monetaria del BCE prevista para el jueves en medio de mayores expectativas moderadas, lo que podría beneficiar al oro sin rendimiento. Es probable que el banco central mantenga su política, aunque podría dejar las puertas abiertas para la expansión del estímulo en su reunión de diciembre en medio de una inflación negativa y preocupaciones sobre la fortaleza del euro . Un resultado moderado del BCE podría ser un buen augurio para las acciones y exacerbar el dolor en el dólar, a su vez, haciendo que el oro respalde ".
“Los alcistas mantienen la esperanza, aunque se necesita la aceptación por encima de la resistencia de la línea de tendencia descendente (triángulo simétrico) en 1958 dólares para extender la reversión alcista. Una ruptura por encima del último podría abrir puertas hacia el máximo del 2 de septiembre de $ 1973.34 ".
"Mientras tanto, es probable que el sesgo alcista permanezca intacto siempre que el precio se mantenga por encima del límite sólido alrededor de $ 1916- $ 1910, donde coinciden el 50-DMA de pendiente ascendente y el soporte de la línea de tendencia ascendente".
"El Índice de Fuerza Relativa (RSI) de 14 días se negocia plano, pero se mantiene por encima de la línea media, lo que respalda el caso de una mayor ventaja".
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Los operadores aumentaron sus posiciones de interés abiertas por tercera sesión consecutiva el miércoles, esta vez en alrededor de 8.1K contratos según cifras avanzadas de CME Group. El volumen, en cambio, revirtió dos compilaciones consecutivas y se redujo en casi 199.000 contratos.
El oro todavía apunta a $ 2,000 / oz
Los precios de la onza troy de oro mantienen el tema de la línea lateral sin cambios por encima de la marca de $ 1,900 hasta ahora. El desempeño positivo del miércoles del metal amarillo estuvo acompañado de un creciente interés abierto, lo que indica que es probable que se obtengan ganancias adicionales en el horizonte a corto plazo.
El oro (XAU / USD) consolida el rebote del miércoles, mientras los alcistas toman un respiro de cara a la decisión de política monetaria del Banco Central Europeo (BCE). El dólar sufrió un golpe tras un repunte en los índices de Wall Street, impulsado por el repunte tecnológico.
El metal amarillo también animó el optimismo sobre el acuerdo de estímulo de Estados Unidos después de que los republicanos del Senado propusieran un paquete de ayuda más pequeño. Todos los ojos permanecen en la decisión política crucial del BCE para cualquier postura moderada, que podría impulsar el oro sin rendimiento. ¿Cómo se posiciona en los gráficos?
Oro: Resistencias y soportes clave
Habiendo enfrentado el rechazo por encima de $ 1950, el oro ha regresado al nivel crítico de $ 1945, un grupo de niveles de soporte saludables, que incluyen Fibonacci 38.2% de un mes, SMA10 de un día y SMA100 de cuatro horas.
Al alza, el límite inmediato aguarda en $ 1950, el máximo del día anterior, por encima del cual los alcistas podrían ver el punto de pivote R1 de un día en $ 1959.
La siguiente barrera alcista se alinea en $ 1964, el Fibonacci 61.8% una semana, mientras que el punto de pivote R2 de un día en $ 1970 será el nivel a batir para los toros XAU.
Por otro lado, la convergencia del Fibonacci 38.2% en un día y SMA100 en 15 minutos podría amortiguar la desventaja.
Si la presión de venta se acelera, se pondrá a prueba el próximo soporte en $ 1934. Ese nivel es la intersección del Fibonacci 23.6% una semana y SMA5 un día.
A continuación, entrará en juego un soporte menor de alrededor de $ 1930, que es el 61,8% de Fibonacci en un día. Los vendedores probarán el mínimo del día anterior de $ 1920.
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Como se ha dicho varias veces en nuestros videos recientes, el oro llama la atención a pesar de su consolidación debido a la formación de un triángulo desde principios de agosto. Después de los flujos récord durante 2020 que impulsaron el oro y la mayoría de las materias primas y activos relacionados con las materias primas a máximos históricos, el metal precioso ha entrado en un mercado en las últimas 4 semanas.
A pesar de la corrección en agosto, el sentimiento a largo plazo sigue siendo fuerte y los grandes bancos pronostican que, debido a la relación del oro con la inflación, podría alcanzar los $ 3,000 en 2021. Más precisamente, Bank of America pronosticó que:
el oro alcanzará los $ 3.000 la onza durante los próximos 18 meses, impulsado por la caída de las tasas de interés reales (ajustadas a la inflación) y la debilidad del dólar como resultado de la grave perturbación de la economía estadounidense provocada por la pandemia. El repunte [hasta ahora] ha sido impulsado principalmente por las compras de los inversores. Y vemos que [la tendencia] continuará en el transcurso de los próximos seis a 12 meses
dijo Francisco Blanch, estratega de materias primas de BofA.
La expectativa de un sesgo positivo creciente para el metal precioso se fortaleció en agosto después de que el FOMC anunció un cambio en su estrategia de política monetaria.hacia una meta de inflación promedio, lo que permite que los precios se mantengan "moderadamente" por encima del 2% durante algún tiempo para compensar los períodos de falta de alcance. Este anuncio con respecto a una mayor inflación y el uso completo de una variedad de herramientas para respaldar la economía aumenta las probabilidades de que los bancos centrales sigan el enfoque de la Fed. Esto es algo que también se vio en el BCE la semana pasada, cuando el presidente del BCE, Lagarde, restó importancia a la tasa negativa del IAPC de agosto y sugirió que, a pesar de esto, las presiones deflacionistas han retrocedido algo en comparación con junio. Esto sugiere que a los banqueros centrales realmente no les preocupan los riesgos de inflación en este momento y todavía están comprometidos con la política monetaria expansiva y el programa PEPP.
Tradicionalmente, el oro a menudo se aclama como una cobertura contra la inflación, aumentando su valor a medida que disminuye el poder adquisitivo del dólar. La disminución de los rendimientos indica una expectativa de economía débil, lo que a su vez hace que la inflación caiga, por lo que el oro se usa como cobertura contra ella. Por lo tanto, las tasas de interés reales más bajas que se mantengan bajas mientras se expanden los déficits gubernamentales (hasta ahora un estímulo de $ 20 billones a nivel mundial) reducirían el costo de oportunidad de tener oro, ya que comprar bonos no sigue siendo atractivo.
Como tal, la agenda de esta semana es crucial para las perspectivas del oro , ya que la reunión del FOMC, el BoJ y el BoE están en el centro de atención. Para el FOMC, la atención estará en el SEP - Resumen de proyecciones económicas - donde buscaremos revisiones significativas a las estimaciones de crecimiento e inflación hechas en junio, mientras que el gráfico de puntos debería subrayar una postura de tasa sin cambios durante varios años por delante.
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Implicaciones para el oro
Entonces, para concluir, ¿qué significa lo anterior para el mercado del oro? Bueno, en medio de la recesión , las tasas de interés negativas , el aumento de la deuda pública (la semana pasada, la Oficina de Presupuesto del Congreso proyectó que la deuda federal de los Estados Unidos en manos del público se dispararía a aproximadamente el 195 por ciento del PIB de los Estados Unidos en 2050), políticas monetarias y fiscales relajadas y el riesgo de una aceleración de la inflación, la perspectiva fundamental para el oro sigue siendo positiva en el largo plazo.
Sin embargo, a pesar de eso, esta caída, podemos ver más debilidad en el precio del oro. Los riesgos a la baja incluyen la renovada recesión con un impulso hacia el efectivo, una elección presidencial sin problemas, la introducción de una vacuna COVID-19 y la euforia del mercado relacionada, y la falta de estímulos fiscales y monetarios adicionales. De hecho, el estancamiento actual en el Congreso sobre programas de ayuda adicionales, aunque negativo para las perspectivas del PIB , no ayuda al oro. La falta de bonos del Tesoro recién emitidos también reduce el potencial de la Fed para monetizar la deuda pública.
En otras palabras, parece que la segunda etapa del mercado alcista del oro no entrará en vigencia a menos que la Fed vuelva a expandir sus activos o la inflación se acelere, lo que al final del día, es bastante posible, dada la amplitud monetaria. expansión de la oferta , el aumento de la deuda federal y el nuevo marco monetario de la Fed.
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El control de la curva de rendimiento contemplado por la Fed sería ese tipo de represión financiera, ya que también tendría como objetivo mantener los rendimientos de los bonos del Tesoro en un nivel suficientemente bajo para reducir la relación deuda / PIB con el tiempo. De implementarse --hasta ahora el banco central de EE. UU. Ha aumentado el endeudamiento privado, no respaldaba la idea--, mantendría tasas de interés ultrabajas con todas sus consecuencias negativas, tales como: el predominio de empresas zombis y la mala asignación de capital, la búsqueda de rendimiento y excesiva asunción de riesgos, aumento del endeudamiento privado, etc.
Además, las tasas de interés ultrabajas podrían provocar salidas de capital, lo que debilitaría el dólar estadounidense, al tiempo que fortalecería el oro. Por último, pero no menos importante, la promesa de mantener las tasas de interés a un nivel muy bajo podría requerir que la Fed permita que la inflación se caliente, lo que también respaldaría los precios del oro. En resumen, el elevado endeudamiento público será uno de los legados más importantes de la crisis del coronavirus. Los esfuerzos para reducirlo se convertirán en un elemento importante del debate político en los próximos años, ya que los legisladores se darán cuenta, tarde o temprano, de que están sentados en una bomba de tiempo. Parece que la represión financiera será el método preferido para reducir la elevada relación deuda / PIB, que dominará las perspectivas de inversión en los próximos años. Inversores en metales preciosos con orodeberían beneficiarse de tipos de interés reales negativos .
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En segundo lugar, las próximas elecciones presidenciales seguramente generarán aún más volatilidad a medida que se acerque la fecha de la votación. A pesar de que Joe Biden obtiene una ventaja saludable sobre Donald Trump en las encuestas preliminares, es probable que los cambios de humor erráticos del actual presidente y los cambios impredecibles en la dirección de las políticas pongan nerviosos a los inversores en las próximas semanas.
Podría decirse que la mayor conclusión del reciente debate presidencial es que es muy probable que Trump continúe desacreditando la validez del proceso electoral. Principalmente, mantendrá su retórica tempestuosa para asestar un golpe al impulso positivo de Biden en las encuestas.
Trump tuiteó: "11,00 residentes de Carolina del Norte obtienen formularios de registro de votantes incorrectos. 2000 Los votantes del condado de Los Ángeles recibieron boletas" defectuosas ", SIN FORMA DE VOTAR PARA PRESIDENTE. Muchos otros en todo EE. UU. Aquí vamos. Esta será la elección más corrupta en la historia de Estados Unidos ". (https://twitter.com/realDonaldTrump/...61368856457217)
Al cuestionar continuamente la transparencia y legitimidad de las próximas elecciones, Trump corre el riesgo de obstaculizar la confianza de los votantes estadounidenses en los principios democráticos del país. A su vez, es probable que tales acciones resuenen en los mercados financieros al provocar un resurgimiento de la incertidumbre y el miedo . En consecuencia, la demanda de refugios seguros podría despegar una vez más, lo que provocaría una nueva tendencia alcista en el precio del oro.
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El interés abierto y el volumen en los precios de los futuros del oro se redujeron en alrededor de 4.6K contratos y alrededor de 24.6K, respectivamente, el miércoles, según datos flash de CME Group.
Puntos de oro para una consolidación adicional
Los precios de la onza troy de oro subieron en medio de la disminución del interés abierto y el volumen el miércoles, lo que respalda la opinión de que las ganancias adicionales parecen algo insostenibles a muy corto plazo. Dicho esto, el SMA de 100 días cerca de $ 1,860 y el SMA de 55 días alrededor de $ 1,940 continúan manteniendo la acción del precio por el momento.
El oro (XAU / USD) recupera nuevas ofertas, ya que el dólar estadounidense de refugio seguro continúa cayendo en medio de una reactivación de las esperanzas de algunos gastos de estímulo de EE. UU. El presidente Donald Trump y la presidenta de la Cámara de Representantes, Nancy Pelosi, mostraron su disposición a ofrecer su apoyo al proyecto de ley de ayuda de la aerolínea después de que el primero cancelara abruptamente negociaciones más amplias el martes por la noche.
Sin embargo, queda por ver si el metal puede extender su repunte, ya que el repunte del riesgo en las acciones mundiales probablemente podría afectar negativamente al oro sin rendimiento. Además, los inversores podrían volverse cautelosos antes de la publicación Weekly Jobless de EE. UU. Que vence más tarde el jueves.
Oro: Resistencias y soportes clave
El indicador de confluencias técnicas muestra que el oro está buscando extender el rebote más allá del límite fuerte inmediato en $ 1891, donde aparece el 23.6% de Fibonacci en un día.
Se ve un grupo de los siguientes niveles de resistencia relevantes alrededor de $ 1900, que es la convergencia del máximo del día anterior, Fibonacci 23.6% en una semana y SMA100 en una hora.
Luego, los compradores apuntarán a una barrera fuerte en $ 1905, que el Fibonacci 38.2% en un mes. Este es un nivel crítico que deben eliminar los toros XAU.
En el lado negativo, la intersección del SMA10 de un día, la Banda de Bollinger de 15 minutos superior y el SMA10 de cuatro horas a $ 1888 podría limitar los retrocesos inmediatos.
Una ruptura por debajo de esa línea, el feroz soporte en $ 1883 podría ponerse en riesgo. Ese nivel es el punto de encuentro de Fibonacci 61,8% en un día, Fibonacci 23,6% en un mes y el mínimo anterior en cuatro horas.
El próximo objetivo a la baja en $ 1874 (Fibonacci 61.8% en una semana) quedará expuesto en una ruptura por debajo de este último.
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El abandono por parte de la administración de la negociación del estímulo el martes agita los mercados y presiona al oro.
Las conversaciones se reanudaron el miércoles en el Congreso con la perspectiva, el tamaño y la forma del paquete inciertos.
El aumento del oro del viernes y la caída del dólar impulsados por la esperanza de un estímulo revivido.
El aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro no ha disminuido el atractivo del oro, los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años están cerca de un máximo de cuatro meses.
Las encuestas de expertos de **Street sugieren estabilidad y ganancias después de las elecciones estadounidenses.
El repentino retiro de la Casa Blanca de las conversaciones con los demócratas de la Cámara de Representantes y el presidente Pelosi sobre el tamaño y los términos de un segundo proyecto de ley de estímulo el martes envió a los mercados a una oleada de aversión al riesgo , reduciendo las acciones y los rendimientos de los bonos del Tesoro, y conduciendo al oro a $ 1.900 como dólar reunidos en la mayoría de los preocupados.
Pero en el mundo de la política de Washington, nada es para siempre y no es solo un paso más en la negociación. Después de la sorpresa del martes, la Casa Blanca presentó una serie de propuestas alternativas para proyectos de ley individuales más pequeños y las discusiones entre Pelosi y el secretario del Tesoro Mnuchin comenzaron de nuevo.
Las consideraciones electorales son el principal obstáculo para un acuerdo. Los demócratas asumen que un paquete de estímulo ayudará a la economía y quizás a la reelección del presidente Trump y quieren algo a cambio.
Para acordar proporcionar a los estadounidenses $ 1200 que ambas partes creen que está justificado, la Sra. Pelosi ha exigido cambios en la ley electoral federal que prohibirían los requisitos de identificación de votantes, obligarían a los estados a contar las boletas de voto en ausencia que lleguen hasta 10 días después de la elección y hacer lo mismo el registro diario es obligatorio a pesar de que actualmente solo 21 estados lo permiten. Estos cambios anularían las leyes electorales locales que históricamente han sido el avance de los gobiernos estatales. Los republicanos se han resistido a estas alteraciones de última hora en los procedimientos electorales.
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Las acciones fueron respaldadas anteriormente por tecnología. La posible adquisición por parte de AMD del fabricante de chips especializados Xilinx es muy positiva para el espacio de fusiones y adquisiciones. Los inversores también están mirando hacia el evento "Hola, Velocidad" de Apple del 13 de octubre de la próxima semana. Se espera que Apple presente la mayor revisión del iPhone en años. Se espera que se lancen cuatro nuevos iPhones que admitan 5g y, si tienen éxito, podrían brindar un fuerte apoyo a Apple y todos sus proveedores.
La temporada de ganancias comienza el martes y se espera que los grandes bancos muestren ganancias, el comienzo de la represión de los gastos y la salud del consumidor estadounidense . Es posible que las acciones no se desvanezcan demasiado ante las decepciones de los estímulos, ya que los eventos de riesgo de la próxima semana podrían ser positivos para las acciones tecnológicas, de consumo y financieras .
Virus
El virus no va a ninguna parte y eso descarrilará por completo la reapertura de la economía durante el resto del año. Los casos de COVID en los EE. UU. Continúan aumentando, 41 estados experimentan aumentos y 23 estados experimentan un aumento del 10% o más con las hospitalizaciones.
A Europa no le está yendo mejor con COVID-19. El gobierno español declaró un estado de emergencia de 15 días en la capital, luego de que un tribunal anulara el cierre parcial anunciado a principios de mes. Los casos europeos ahora están aumentando exponencialmente, y parece que solo es cuestión de tiempo antes de que el resto de Europa Occidental siga las medidas restrictivas de España. Suiza agregó regiones de Alemania e Italia a su lista de cuarentena. Escandinavia está viendo un aumento de casos en Suecia, Finlandia y Noruega.
Europa deberá imponer medidas más estrictas para contener la propagación del virus y eso debería influir en las perspectivas para el resto del año.
