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Hemos observado un descenso bastante considerable en las sesiones recientes de la "cabeza-y-hombros" (H & S) patrón, pero en la venta a corto plazo podría ser exagerado. Si vemos un movimiento más bajo hoy en el área apenas debajo de 11700 abajo a ~ 11662 podemos ver a compradores paso adentro, con un intento al salto a seguir.
En la parte superior, el máximo proyectado de un día de 11821 se alinea con el "escote" (NL) de la formación H & S. El área alrededor de 11825 ha sido probado en numerosas ocasiones y podría resultar problemático si la moneda única es seguir moviéndose más bajo.
Las cifras reales mostraron que el crecimiento del PIB del Reino Unido en el segundo trimestre se mantuvo sin cambios en el estimado anteriormente de 0,3%, pero que el crecimiento año / año se había revisado a 1,5% desde la estimación anterior de 1,7%. Eso envió a la libra más bajo contra el euro y el dólar de los EEUU.
Los datos de comerciantes minoristas muestran que el 39,0% de los comerciantes son net-long EUR / USD con la relación de los comerciantes cortos a largos en 1,56 a 1. De hecho, los comerciantes se han mantenido cortos netos desde el 18 de abril, cuando EUR / USD cotizaron cerca de 1,07831; el precio ha subido un 9,0% desde entonces.
El par EUR/USD inicialmente se mostró lateral el jueves, pero luego subió ligeramente. Sin embargo, encontramos suficiente resistencia cerca del nivel de 1,1780 para dar la vuelta y caer significativamente. Estamos probando el nivel de 1,17 en este escrito, que es un área donde deberíamos ver una cierta cantidad de apoyo.
El par que lo empujó por encima de los 1,18. Esta mañana, también ha habido informes de aumento de la tensión en Corea del Norte, con EE.UU. discutiendo “opciones” para hacer frente a Corea del Norte y, con esta escalada del conflicto, el dólar ha vuelto a una posición débil.
El primer ministro español Mariano Rajoy ha dado al gobierno regional ocho días para retirar su declaración o afrontar el gobierno directo de Madrid. Eso probablemente sería seguido por una rápida elección regional. Mientras tanto, el Euro podría fortalecer aún más a medida que el dólar sigue siendo débil y Rajoy continúa flanqueando presidente regional Carles Puigdemont.
EUR / USD enfrenta poca resistencia antes de que llegue a la línea que conecta los mínimos de abril y junio en torno a 1.2020, el máximo de agosto en 1.2070 y el máximo de septiembre en 1.2095, aunque el mismo número de 1.20 también podría ser difícil de romper.
Los precios al consumidor en Estados Unidos fueron marginalmente más altos mensualmente en septiembre, debido a + 0.6% desde + 0.4% (m / m) y + 2.3% desde + 1.9% (y / y). Las lecturas del núcleo deben ser similares, a + 0.2% de desmayor (m / m), y a + 1.8% de + 1.7% (y / y).
El par EUR/USD cotiza a la baja por quinta sesión consecutiva. El aumento de los rendimientos del Tesoro de Estados Unidos está haciendo que el dólar sea una inversión más atractiva.
La tendencia principal es alcista en el gráfico diario, sin embargo, el impulso ha estado tendiendo a la baja desde la formación del giro de máximo de 1,1879 el 12 de octubre.
Un movimiento a través de 1,1668 cambiará la tendencia principal a bajista. Un movimiento a través de 1,1879 anulará el patrón de giro de máximo y señalará una reanudación de la tendencia alcista.
El rango a corto plazo es 1.1668 – 1.1879. Su zona de retroceso es 1.1773 – 1.1749. Esta zona podría actuar como un pivote a corto plazo. Espere un sesgo a la baja, siempre que el EUR/USD permanezca por debajo de 1.1749 y que el impulso cambie nuevamente al alza en un movimiento por encima de 1,1773.
El principal objetivo a la baja es la zona de retroceso principal en 1.1695 – 1.1603.
El rango principal es 1.2033 – 1.1668. Si hay un giro rápido, entonces su zona de retroceso en 1.1850 – 1.1894 se convertirá en el objetivo principal al alza.
El euro alcanzó un máximo de 3 días hoy, ya que los inversores miran la reunión de política del Banco Central Europeo la próxima semana. Los analistas dicen que los inversores en bonos con intención de cobertura impulsaron la demanda de la moneda común; sin embargo, la ausencia de un conductor fundamental y las crecientes incertidumbres políticas como resultado de otra promesa de autonomía en la región de Cataluña de España han limitado las ganancias adicionales. Los analistas dicen que se necesita más claridad antes de que el euro pueda tener una tendencia mayor.
Como se informó a las 11:17 a. M. (BST) en Londres, el EUR/USD se cotizaba a mayor nivel en $ 1,1813, una ganancia del 0,13%; el par alcanzó un máximo de $ 1.18226, mientras que el mínimo de sesión se encuentra actualmente en $ 1.17670. El par EUR/GBP subió 0.57% y cotizaba a 0.898 Pence, no lejos del máximo de sesión de 0.89808 Pence, mientras que el mínimo para la jornada bursátil está en 0.89230 Pence.
Durante la noche, el líder de la región de Cataluña dijo que seguiría adelante con una apuesta por la independencia, ya que el gobierno español suspendió la autonomía de Cataluña. España es la cuarta economía más grande de la Eurozona y existe la preocupación de que una interrupción en esta región clave pueda afectar el crecimiento en el área. Los estrategas dicen que los mercados ya tienen un precio en los desarrollos políticos, pero cualquier cosa inesperada podría afectar negativamente al euro. Mientras tanto, los mercados están esperando su tiempo abriendo largos de euros antes de la próxima reunión del BCE el 26 de octubre; los analistas esperan que los responsables de las políticas debatan sobre la limitación de la flexibilización cuantitativa recortando las compras de activos.
Las caídas sigue siendo la mejor forma de negociar este par y ahora veo el nivel de 1,18 como el piso potencial. Es probable que el mercado también encuentre el nivel de 1,19 como resistencia, pero eso debería ser algo a corto plazo, ya que es más una barrera psicológica que cualquier otra cosa. Después de todo, hemos pasado a través de ahí un par de veces recientemente. Si los mercados continúan teniendo apetito de riesgo, este par también debería subir, así que preste atención a los mercados bursátiles de todo el mundo por si empiezan a recuperarse, ya que podría ser una señal de que también subiremos aquí. Vender no es ni siquiera un pensamiento y creo que, cada vez que caigamos, será solo una cuestión de tiempo antes de que aparezcan cazadores de valor
Desde los últimos días de marzo, y en lo que va de abril, el EUR/USD he operado con un sesgo bajista, cayendo desde aproximadamente 1.090 hasta los 1.0599. Durante esta semana, es posible que el apetito por posiciones largas en euros se mantenga reducido, y que la paridad negocie en un rango contenido entre 1.050 y 1.070.
Esto se debe a la falta de catalizadores positivos y pocos datos económicos relevantes para el euro en el transcurso de los siguientes días a causa de las festividades relacionadas a la Semana Santa. Como consecuencia, muchos operadores financieros cerrarían posiciones abiertas de manera a prevenir que un posible brote de volatilidad inducido por falta de liquidez active órdenes de stop-loss
Del mismo modo, el tono negativo de los mercados, preocupaciones sobre las elecciones presidenciales en Francia, y la fuerte demanda por activos seguros a raíz de las tensiones geopolíticas en el medio oriente, que permanecen en el trasfondo, limitarían el apetito por el euro a lo largo de la semana, y podrían presionar al EUR/USD ligeramente a la baja, hacia la parte inferior del rango recién referido.
En adelante, y más allá de la semana santa, si bien es cierto que se podría esperar un repunte significativo en el EUR/USD hacia finales se abril, en especial si las elecciones en Francia toman un giro positivo y Marine Le Pen, de la ultra derecha, es derrotada en la primera vuelta de las votaciones el 23 de este mes por un margen significativo y de manera contundente, en el plazo de una a dos semanas, existe el riesgo de que se produzcan más caídas euro frente al dólar, a medida que los inversores emplean estrategias de cobertura debido a los riesgos políticos en la Unión Europea.
Esto fue positivo para el euro, ya que llegar a un buen acuerdo no solo es importante para el Reino Unido, sino también para la Zona Euro. El dólar también continuó corrigiendo un poco durante la primera mitad del día. El mercado estaba supervisando el proyecto de ley de reforma tributaria de Estados Unidos y el ligero retraso aquí hizo que el mercado se pusiera nervioso y llevó a una débil venta en el dólar durante la primera mitad de la sesión de ayer. Pero a medida que abrió la sesión de EEUU y los mercados bursátiles se estabilizaron, después de un breve contratiempo cuando los operadores recordaron el “lunes negro” de hace 30 años, el dólar comenzó a fortalecerse y desde entonces ha subido aún más fuertemente en las últimas horas, después de finalizar la reforma de la ley fiscal.
El par EUR/USD se negocia a la baja a mediados de la sesión. El euro registró un comercio de dos caras, pero permaneció dentro del rango de ayer. Esto señala indecisión del inversor y volatilidad inminente.
Apoyando al Dólar está la aprobación del presupuesto de Estados Unidos que allana el camino para la reforma fiscal. Presionando al dólar está el posible nombramiento de Trump de un presidente de la Fed menos halcón. A principios de la semana, el aumento de los rendimientos del Tesoro elevó al dólar estadounidense mientras los especuladores apostaban a que Trump elegiría un halcón para reemplazar a la presidenta actual de la Fed, Janet Yellen.
Los traders del euro también reaccionaron a los acontecimientos en España mientras ajustaban sus posiciones antes de la importante decisión de política monetaria del Banco Central Europeo de la próxima semana.
El par EUR/USD rompió a la baja significativamente durante la jornada del viernes, cayendo hacia el nivel de 1.1775. Es probable que Estados Unidos tenga un presidente de la Reserva Federal razonablemente halcón en el futuro y tiene sentido que el dólar estadounidense se fortalezca. Sin embargo, hay una gran cantidad de soporte en el nivel de 1.17, por lo que creo que el lado bajista está algo limitado. Si rompemos por debajo de ese nivel, entonces creo que el mercado caerá al nivel de 1.15. Sin embargo, creo que es probable que haya un rebote desde aquí y eso debería enviar a este par hacia los 1.1850. En definitiva, creo que el mercado debería seguir mostrándose ruidoso, especialmente si tenemos en cuenta que estamos tratando de entender qué hará el Banco Central Europeo.
El par EUR/USD cerró a la baja el viernes y la debilidad continúa hoy, así como también la fortaleza del dólar mientras que la zona euro continúa lidiando con la situación en España, que ha agregado presión sobre el euro a corto plazo. Es probable que el mercado se muestre lateral en los próximos días mientras espera al BCE más adelante en la semana, lo que debería determinar la dirección del euro a corto plazo.
El EUR/USD Sigue Mostrándose Poco Claro
La crisis en Cataluña continúa y el gobierno de España ha disuelto el gobierno en Cataluña y ha convocado nuevas elecciones en un intento por echar por tierra el llamado a la Independencia. Es probable que esta confusión e incertidumbre pesen en el euro hoy y mañana, como para que los operadores continúen haciendo un seguimiento de la situación para ver cuánto es probable que afecte a España y al resto de la zona euro. No esperamos demasiada acción en la primera mitad de la semana ya que el mercado también espera al BCE.
El par EUR/USD cotiza a la baja en el ecuador de la sesión. El aumento de los rendimientos del Tesoro de EEUU y el optimismo sobre la reforma tributaria de EEUU están detrás de la presión de venta junto con la cuadratura de posiciones general antes del anuncio de política monetaria del Banco Central Europeo del jueves. Los operadores también deberían estar atentos a un posible anuncio esta semana de la persona designada por el Presidente Trump como presidente de la Fed.
La tendencia principal es alcista en el gráfico diario, sin embargo, el impulso cambió a la baja con la formación de un máximo inferior secundario. El par EUR/USD también está en posición de sacar el último mínimo de 1,1729. Un movimiento a través de este mínimo cambiará la tendencia principal a bajista.
Si el impulso bajista gana fuerza después de romper 1,1729, los siguientes dos objetivos serán el nivel mayor del 50% en 1,1695 y el siguiente mínimo principal en 1,1668.
EUR/USD La tendencia principal es alcista en el gráfico diario, sin embargo, el impulso cambió a la baja con la formación de un máximo inferior secundario. El par EUR/USD también está en posición de sacar el último mínimo de 1,1729. Un movimiento a través de este mínimo cambiará la tendencia principal a bajista.
Si el impulso bajista gana fuerza después de romper 1,1729, los siguientes dos objetivos serán el nivel mayor del 50% en 1,1695 y el siguiente mínimo principal en 1,1668.
La situación del euro contra el dólar estadounidense (EUR/USD) ya es bastante diferente. Ayer vimos un nuevo mínimo y se encuentra en el soporte de diciembre de 2015. Este objetivo es del que hablé en mi último análisis y ahora se pone interesante porque tenemos un posible mínimo estación en el 17 de noviembre.
El euro, por lo tanto, puede ponerse a subir de aquí a final de año. Ambas líneas estacionales apuntan hacia arriba, aunque si perdemos el soporte de hace casi un año, esta vez será diferente. Podría ser el final de una tendencia lateral amplia de 3 años de duración y nos iríamos hacia la paridad.
La estacionalidad apunta al alza y los soportes están intactos por lo que ver una reacción alcista sería lo más natural. Ya ocurrió con el petróleo, los inversores subestimaron el soporte y la reacción ha sido importante. Estoy asumiendo que tal vez aquí suceda también lo mismo, pero no estoy seguro que vaya a ocurrir en este momento. Entonces, ¿Cuándo sabemos que el movimiento correctivo ha terminado?
Para ello tiene que ver el gráfico anterior. Tenemos 12 cajas bajistas, que es lo que suele durar un movimiento correctivo. El euro debería por lo tanto reaccionar hasta los 1,0703 y consolidar esa reacción. Sin embargo, si vemos dos o tres cajas bajistas más, entonces el movimiento correctivo irá a más.
El EUR/USD debería reaccionar hasta 1,0703 y consolidarse
El par EUR/USD subió ligeramente durante la jornada del martes, alcanzando el nivel de 1,1775. El mercado retrocedió ligeramente desde ahí, pero a medida que los estadounidenses abrieron, seguimos viendo presiones alcistas en el mercado. Si podemos romper por encima del nivel de 1,18, el par debería subir mucho más, tal vez alcanzando el nivel de 1,19, seguido por el nivel de 1,20. Sospecho que este mercado continuará agitado, porque esa es la actitud general del par EUR/USD, ya que hay mucho trading de alta frecuencia. El mercado parece estar tratando de encontrar algún tipo de piso en el nivel de 1,17 y por es muy importante, ya que el nivel de 1,17 parece ser el cuello de un patrón de cabeza y hombros más grande y eso por supuesto sería muy bajista.
El mercado está listo para hacer un movimiento explosivo y el nivel de 1,17 podría ser un gran trampolín para la presión de compra o, tal vez, si rompemos por debajo de ahí, el par podría caer mucho más y rápidamente. Creo que el mercado continúa ofreciendo muchas oportunidades en ambas direcciones para los scalpers a corto plazo, pero dado el tiempo suficiente, sospecho que necesitaremos algún tipo de catalizador para tener un cambio real. Todo se reduce a Mario Draghi, ya que podría decir algo para reducir el valor del euro, ya que ha habido una presión alcista significativa durante algún tiempo y, aunque la Unión Europea está empezando a fortalecerse, uno tiene que preguntarse cuánto tiempo más podrá permitir el banco que continúe esta fortaleza. En cualquier caso, estoy dispuesto a aceptar cualquiera de las oportunidades que se presenten y un máximo más alto será motivo suficiente para comenzar a apuntar a niveles más altos, al igual que una ruptura por debajo del cuello de patrón de cabeza y hombros ofrecería una gran oportunidad para comenzar a vender. Podemos esperar mucho ruido.
El par EUR/USD cotiza al alza en el ecuador de la sesión, pero dentro del rango del martes. La acción del precio señala indecisión del inversor y volatilidad inminente. Los traders están al margen antes de la decisión de política monetaria del Banco Central Europeo de mañana jueves.
La tendencia principal es bajista en el gráfico diario. La tendencia cambió a la baja el lunes, pero no hubo un seguimiento a la baja. Esto sugiere que la ruptura por debajo de 1,1729 fue impulsada por stops de venta y no por cortos agresivos. Parece que los traders se mostraron reacios a vender en la debilidad antes del anuncio del BCE.
EUR/USD
Un movimiento sostenido por debajo de 1,1773 señalará la presencia de vendedores. El siguiente objetivo es un nivel de Fibonacci en 1,1749, seguido por el mínimo de esta semana en 1,1724.
Si 1,1724 se saca con un volumen creciente, podríamos ver un movimiento a 1,1695 y luego a 1,1668.
Vigile la acción del precio y el flujo de órdenes en 1,1773 durante toda la sesión. No espero mucho movimiento debido al bajo volumen y la cautela general antes de la decisión del BCE.
El mercado espera que el BCE recorte su compra mensual en 20.000 millones, hasta 40.000 millones, mientras que el programa debería extenderse por lo menos seis meses (junio de 2018), o quizás nueve meses (septiembre de 2018).
Mario Draghi tendrá la difícil tarea de anunciar un movimiento de línea dura sin desencadenar una ola de ventas en el mercado de bonos, junto con un repunte de la moneda única. Por lo tanto, Mario Draghi dará a los inversores lo que quieren: una reducción de la QE; sin embargo, también reiterará su llamada a la prudencia y recordará a los participantes del mercado que el BCE podría aumentar más su apoyo a la economía en caso de que la situación lo requiera.
Tal movimiento equilibrado permitiría que el BCE evitara movimientos adversos en los mercados financieros mientras avanza con la reducción de la QE.
La balanza se inclina hacia la baja en el corto plazo, ya que en el gráfico de 4 horas, el precio se está desarrollando en torno a una media móvil SMA de 20 y el retroceso del 23.6% de la disminución de la última semana pasada, incapaz de superarlos, mientras que el indicador Momentum perdió fuerza al alza alrededor de su línea media y el RSI lentamente recupera la desventaja, actualmente en 39. Como se dijo hoy, 1.1600 es el soporte inmediato por delante de 1.1574, este mes bajo. Al alza, el retroceso del 38,2% del declive mencionado se ubica en 1.1675, un puñado de pips por encima de la crítica región de 1.1660. Algunos seguimientos más allá del nivel deberían despegar la presión bajista en el corto plazo, y ver al par recuperarse hasta 1.1700.
El crecimiento de la Euro Zona se ha confirmado más consistente de lo esperado, alcanzando el umbral del 0,6% en el tercer trimestre y mejorando la lectura del 0,5% de los tres meses anteriores y fijándose, en base anual, en un 2,5%.
Al mismo tiempo, la tasa de desempleo del bloque común ha caído hasta un 8,9%, desde la última revisión que se había marcado en un 9,0%.
Lo que no ha recibido el entusiasmo de los operadores, como adelantamos, es el dato relativo a la inflación “core” que ha caído hasta un 0,9% en octubre, decepcionando los mercados que esperaban un 1,1%. El dato general también ha defraudado a los osos del EUR/USD ya que ha bajado hasta un 1,4%, es decir de una décima respeto a la lectura anterior.
La deceleración del entorno inflacionario no pone las cosas fácil al Presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi, que la semana pasada había decidido reducir los importes destinados al Quantitative Easing de 30 mil millones de euros mensuales a partir de enero de 2018 y que podría tomar en consideración subir las tasas de interés de viejo continente solo en 2019.
Mirando al futuro, las presiones sobre la divisa común podrían seguir a medida que se van presentando los desarrollos de la crisis de Cataluña. Este pasado fin de semana el primer ministro de España, Mariano Rajoy, ha obtenido la aprobación para invocar el Artículo 155 de la constitución por parte del Senado después de que una declaración unilateral de independencia fuese aprobada por la Generalitat de Carles Puigdemont. El president, que ha dejado el país para reunirse con diplomáticos de la Unión Europea en Bélgica, se enfrenta ahora una sentencia de hasta 30 años de cárcel por su interposición en el orden constitucional de España.
Más presiones, al mismo tiempo, podrían llegar en el trading del EUR/USD desde los Estados Unidos no solo por las decisiones sobre tasas de interés de esta semana sino que también por la cuestión relativa al nombre del nuevo mandatario de la Reserva Federal. La posibilidad que el asiento de Janet Yellen sea ocupado por alguien de ala dura, y mucho más dura, podría abrir las puertas al enfrentamiento con niveles claves de trading.
El enfoque técnico, de hecho, no indica la necesitad de monitorizar cierre de velas próximas a los 1.1734, en un enfoque de más largo plazo, ya que en esta zona convergen las principales medias móviles y el retroceso del 23% de Fibonacci.
La invalidación de esta zona, junto a los catalizadores de riesgo de esta semana, podría ser el motivo para que el EUR/USD se acerque a los psicológicos 1,16 que podrían peligrosamente abrir las puertas al al retroceso del 50% de Fibonacci en zona 1.1511 que el cruce superaba con facilidad el pasado 19 de julio.
El nivel de 1,17 que estaría remotamente interesado en comprar este par, ya que reconozco que la presión bajista debería seguir siendo un pilar en este mercado. Creo que finalmente conseguiremos que los compradores vuelvan al mercado cerca del nivel de 1,13. El mercado probablemente subirá más, ya que todavía creo que la actitud general del mercado será alcista, pero actualmente estamos reajustando las expectativas. Finalmente, la Reserva Federal probablemente decepcionará y es probable que cause un giro aquí. Sin embargo, no estamos cerca de eso en este momento y creo que vender es lo único que puede hacer hasta que superemos el nivel de 1,17 o probemos el nivel de 1,13 y muestre señales de apoyo. En general, este es un mercado que estará agitado, pero creo que continuaremos teniendo muchas oportunidades de trading si somos lo suficientemente pacientes. En el corto plazo, creo que los vendedores tienen el control.
El par EUR/USD en la jornada del último día de octubre ha sido bastante regular, sin mucho qué ver, ni mucho qué tomar en cuanto a pips después del IPC en la zona euro (Anual), donde a pesar de ser menor de lo esperado, su movimiento en largo de algunos pips sin mucho ánimo o impulso, seguramente sacó a varios de la zona de confort.
Hoy 1 de noviembre de 2017, se espera gran movimiento del par en cuestión y doy algunos "esperados" movimientos:
El dato de Cambio del empleo no agrícola ADP (Octubre) seguramente debilitará el par hacia niveles 1.16 durante unos 15 minutos y se mantendrá en niveles de 1.1550 mientras se revela el dato de Inventarios de petróleo crudo de la AIE y es ahí donde, con un toque de incertidumbre, no tendrá relevancia en movimientos al alza o corto esperando el plato fuerte de la jornada: Decisión de tipos de interés en Estados Unidos.
De esto último es de lo que quiero escribir: ante una poco probable modificación, el par EUR/USD se irá en largo en pocos segundos/minutos hacia 1.17 y alrededores.
Es por eso que recomiendo que los que tengan posiciones en corto EUR/USD las cierren antes de este importante dato estadounidense y consideren abrir un largo minutos antes. Los que tengan posiciones en corto para USD/ABC (donde ABC es el par de referencia), las mantengan.
La dólar debido al anuncio de subida de tipos del BOE y el anuncio de la próxima Presidencia de la Fed. Aunque los toros del dólar esperaban que se anunciara al halcón Taylor como próximo presidente de la Fed, Trump eligió a Powell para suceder a Yellen, pero el euro parecía haber tenido poco impacto debido a este anuncio, en parte debido al hecho de que ya estaba descontado y también debido al hecho de que está claro que, independientemente de quién sea el Presidente, los aumentos de tipos serían impulsados por los datos entrantes.
Mirando para el resto del día, tenemos el informe de empleo de EEUU más tarde en el día y esto debería determinar más o menos si habrá un aumento de tipos en EEUU en diciembre. Si sale fuerte, entonces podríamos ver al dólar comenzar a fortalecerse a medida que el mercado comienza a descontar totalmente la subida de tipos.
Si el mercado interpreta las medidas de normalización implementadas por el emisor como muy gradualistas, el EUR/USD se vería presionado a la baja significativamente, por lo que podría buscar la zona de soporte de $1.1680/60 definido por el mínimo establecido en octubre y por el retroceso de Fibonacci de 23.6% (movimiento de enero a setiembre).
Por otra parte, si el giro de timón en la política ultra acomodaticia es decisiva y el repliegue del alivio cuantitativo es substancial y más de lo pronosticado, el EUR/USD recibiría un fuerte impulso, capaz de producir una consolidación en la cotización por encima de los $1.1900.
Hay activos que superan en este mercado en general, pero algunos de los rendimientos más excepcionales siguen a aquellos activos con el rendimiento más alto prometido o el más familiar. Dicho esto, la confianza no está distribuida uniformemente en el sistema financiero. Es esa disparidad en el rendimiento entre esos activos que tienen una conexión con el crecimiento o debería ser más atractiva en un entorno especulativo saludable que da forma a mi evaluación. Puede ser difícil volver a las evaluaciones tradicionales de riesgo / recompensa cuando la complacencia y la aplicación ciega de capital ha recompensado a tantos. Sin embargo, ese es quizás el momento más importante para confiar en la estrategia y el análisis honesto.