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• El USD permanece deprimido en medio de apuestas crecientes para un recorte de tasas de la Fed.
• Mejorar el sentimiento de riesgo pesa sobre el JPY y presta algo de apoyo.
• Los inversionistas ahora esperan el informe de empleos de los EE. UU. Para un nuevo impulso.
El par USD / JPY se mantuvo estable y se vio oscilar en una banda comercial estrecha, alrededor de mediados de los 108.00 hasta la sesión asiática del viernes.
El anuncio del viernes del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, de suspender los planes para imponer aranceles a México dio un fuerte impulso al sentimiento de riesgo global y afectó el relativo estado de refugio seguro del yen japonés.
El apetito de los inversores por los activos más riesgosos percibidos recibió un impulso adicional luego de la publicación de las cifras mixtas de la balanza comercial china, lo que demuestra que las exportaciones volvieron inesperadamente al crecimiento en mayo a pesar de los aranceles más altos de los EE. UU.
El par USD/JPY comenzó la semana con un gap alcista de 40 pips con los flujos de riesgo dominando el espacio ** en las primeras horas de negociación de la sesión asiática. Después de avanzar a un nuevo máximo de 10 días de 108.71, sin embargo, el par tuvo dificultades para preservar su fuerza y fue visto por última vez en 108.62, subiendo un 0.4% sobre una base diaria.
El anuncio de Donald Trump, de que Estados Unidos llegó a un acuerdo con México y suspendió los aranceles permitió que el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años recuperara más de 2.5% el lunes para impulsar el riesgo. Además, los principales índices bursátiles europeos giraron hacia el norte para reafirmar el sentimiento positivo. Finalmente, el S&P 500 Futures subió un 0.4% en el día, lo que sugiere que es probable que Wall Street comience el día en el territorio positivo, lo que podría ayudar a los compradores a mantener el control de la acción del precio del par en la segunda mitad del día.
El par USD/JPY está bajo presión y cotiza a mínimos semanales debido a que el sentimiento de riesgo se deterioró al comienzo del día, con las crecientes tensiones entre EE.UU. y China. El PBoC anunció una tasa de referencia superior a la esperada, una señal de advertencia para los toros en dólares que no pasó inadvertida. El billete verde se contrapone contra la mayoría de los principales rivales, a excepción de las monedas vinculadas a las materias primas, ponderadas por el tono agrio de las acciones y la disminución de los precios del petróleo. Las acciones cayeron drásticamente en Asia, aunque las europeas están en mucho mejor estado, con la mayoría de los índices firmemente al alza. Por otro lado, los rendimientos de los bonos del Tesoro retroceden, dada una mayor demanda de seguridad, con el rendimiento de referencia en la nota a 10 años que se situa en el 2,12%, frente al máximo semanal de 2,14%.
En el frente de los datos, Japón publicó el Índice de precios de productos corporativos nacionales para mayo, que cayó un 0,1% en comparación con el mes anterior, pero aumentó un 0,7% interanual. El país también publicó las órdenes de maquinaria de abril, que trajeron cierto alivio tras rebotar un 5,2% intermensual y un 2,5% interanual.
La sesión de EE.UU. traerá las solicitudes de hipotecas de MBA para la semana que finaliza el 7 de junio y, lo que es más relevante, las cifras de inflación de mayo. El IPC mensual se ve en 0,1% frente al 0,3% anterior, mientras que las previsiones del mercado apuntan a un 1,9% interanual, frente al 2,0% de abril. La inflación anual subyacente se prevé estable en 2,1%. Números mejores a los esperados podrían disminuir las probabilidades de un recorte de la tasa de la Fed, por lo tanto, brindar cierto alivio a los toros del dólar.
Desde un punto de vista técnico, el riesgo está sesgado a la baja para el par USD/JPY, ya que, en el gráfico de 4 horas, el precio rompió por debajo de su SMA de 20, mientras que los indicadores técnicos entraron en territorio negativo, aunque con un impulso limitado a la baja. De momento, el par se mantiene justo por encima del 23.6% de retroceso de su última caída diaria, mientras que el mínimo diario se ha establecido en 108.27. Debajo de este último, el próximo soporte y probable objetivo bajista es 107.81, el mínimo de varios meses establecido a principios de junio.
Niveles de soporte: 108.25 107.80 107.45
Niveles de resistencia: 108.60 108.90 109.30
La tasa de desempleo ha continuado en su mínimo de 50 años del 3.6%. Del mismo modo, las solicitudes iniciales de desempleo, con el promedio móvil de 4 semanas de 215.000 a finales de mayo, no dan ninguna indicación de despidos pendientes.
Las ganancias promedio por hora interanuales se mantuvieron en su máximo de casi una década en el 3.1% en mayo.
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Fuera del principal frente comercial estadounidense-chino, EE.UU. ha llegado a un acuerdo con México para frenar los flujos de migrantes a EE.UU. y, por lo tanto, eliminó la amenaza de aranceles para su vecino del sur. Sin embargo, la administración está descontenta con el plan de Alemania para avanzar con el polémico gasoducto Nord Stream 2, que aumenta la dependencia de Rusia, y los aranceles también están sobre la mesa para Europa.
El yen japonés atrajo flujos monetarios también debido a otros desarrollos adversos. El choque entre las naciones se ha extendido a Hong Kong, que ha visto protestas masivas contra una ley que permitiría la extradición a China. La lucha por los valores de la ciudad-estado ha estado vinculada a las tensiones más amplias entre Estados Unidos y China. Un petrolero japonés fue atacado en el Golfo Pérsico, mientras el primer ministro japonés, Shinzo Abe, estaba visitando Irán, lo que envió los precios del petróleo a un nivel más alto.
En Japón, los datos revisados ahora muestran que la economía creció un 0.6% en el primer trimestre, por encima del 0.4% reportado originalmente. Los pedidos de maquinaria y las inversiones en inventarios también superaron las expectativas.
El presidente Powell habla media hora después de que se publique el dato. Hace varios meses, dijo que a la economía le está yendo muy bien. ¿Cómo definirá la situación ahora?
Los comentarios sobre los próximos movimientos en las tasas de interés probablemente tendrán el impacto más significativo, especialmente si abre la puerta a un recorte de tasas en julio. A continuación, comentarios sobre la inflación y el comercio, los mismos temas que se destacarán en la declaración, también prevalecerán en la conferencia de prensa. Powell será examinado en cada palabra, y los ecos de la decisión probablemente se escucharán durante días.
Si la Reserva Federal es moderada, el dólar estadounidense tiene espacio para caer, pero no contra el yen, el último refugio seguro. El USD/JPY puede subir junto con los mercados bursátiles, mientras que el USD pierde terreno en todos los ámbitos.
Y si la Fed transmite un mensaje más cercano a la paciencia, sin prisa por recortar las tasas, el dólar podría subir. Sin embargo, una posible caída en los mercados bursátiles puede arrastrar al USD/JPY a la baja.
Un tono más débil en torno a los mercados bursátiles, en medio de la disminución del optimismo sobre una rápida resolución a las prolongadas disputas comerciales entre Estados Unidos y China, benefició el estado de refugio seguro del yen japonés y colaboró en limitar las ganancias y no ayudó al par a construir sobre su impulso positivo.
Mientras tanto, los comentarios recientes del Gobernador Kuroda del BoJ, que reiteró que mantendrán la flexibilización durante el tiempo necesario para alcanzar una inflación estable del 2%, ahora parecen ser el único factor que ayuda a limitar cualquier otra caída en el par, al menos por el momento, en medio de la ausencia de publicaciones económicas relevantes del mercado.
De cara al futuro, el foco de atención del mercado ahora cambia al testimonio de dos días del Presidente de la Fed, Jerome Powell, el miércoles y el jueves, que ahora podría desempeñar un papel clave para influir en la dinámica de precios a corto plazo del USD y proporcionar un nuevo impulso direccional en el par.
La semana comenzó tranquilamente, con los principales pares limitados a rangos ajustados cerca de los niveles de cierre del viernes. El dólar estadounidense cedió moderadamente, ahora reanudando su avance en Londres. El par USD/JPY se negocia en el extremo superior de su rango diario anterior en 108.50, presionando el área de resistencia en 108.60/70. Los datos japoneses publicados al comienzo del día fueron mixtos, ya que la Cuenta Corriente registró un superávit mayor a lo esperado de ¥ 1,594.8B, pero las Órdenes de Maquinaria cayeron un 7,8% intermensual, casi duplicando una previsión agria. Anualmente, los pedidos de maquinaria disminuyeron un 3,7%. Además, la Encuesta de Eco Watchers resultó en 44.0 para la situación actual, peor que el 44.1 anterior y el esperado 45.0, aunque la perspectiva mejoró modestamente, a 45.8.
Los índices bursátiles de Nueva York siguen tocando máximos históricos prácticamente a diario, continuando un rally que algunas semanas atrás había estado puesto en duda.
El casi confirmado recorte de tipos de interés por parte de la Fed en la reunión del próximo 31 de julio disparó a las acciones principales. Los futuros del índice Dow Jones, a pocas horas del inicio de la apertura de la sesión americana del lunes, cotizan a 23370 puntos, luego de llegar a un máximo de 23405 puntos a primera hora.
El dólar, a contramano, no logra estabilizarse en los cruces más importantes. El euro, por caso, se acerca nuevamente a 1.1300, y solo la limitación que le impone la probabilidad de que el Banco Central Europeo también anuncie recortes de tipos de interés impide que supere dicho nivel. Técnicamente, el precio actual de 1.1275 se encuentra en un 38.2% de retroceso de la baja 1.140/1.1192, y los indicadores del gráfico de 4 horas no presentan señales claras para el resto del día. Una caída debajo de 1.1245 podría cambiar el rumbo alcista del euro durante la sesión del lunes.
La libra Esterlina, en tanto, llegó a su máximo de una semana al alcanzar 1.2577 en su máximo diario, desde donde inició una ligera baja que se mantiene en estas horas. Sin noticias importantes del Brexit, la divisa británica deberá superar dicho máximo para aspirar a llegar a 1.2600 durante el horario americano de este lunes.
Por su parte, el yen sí se ve fortalecido, luego de un fuerte rally que experimentó el viernes. El cruce USD/JPY cotiza al momento a 107.82, con una tendencia bajista que favorece al yen, y con un primer soporte en 107.65, que por ahora aparece como poco vulnerable. La superación de 108.00 podría determinar un freno para el yen durante la sesión del lunes.
Una sesión que no tiene mucho para ofrecer en materia de informes macro. La cifra de ventas minoristas en Estados Unidos, que se conocerá el martes, es el dato más importante de la semana, y la que pondrá en marcha a los mercados nuevamente. De allí es que esperamos un lunes con movimientos muy acotados en los activos principales.