Re: Análisis Técnicos del EUR/CAD
PROYECCIONES DEL EUR/CAD
El dólar canadiense subirá un 5% en 2019, dice BMO Capital Markets.
El CAD aumentará frente al USD, el EUR y el GBP en 2019, dice BMO.
A medida que los precios del petróleo se estabilizan, los mercados pueden volver a concentrarse en el BoC.
BoC sorprenderá a los mercados y elevará las tasas tres veces en 2019.
El dólar canadiense subirá frente al dólar estadounidense, el euro y la libra este año, según las previsiones de BMO Capital Markets , cuando los precios del petróleo se estabilicen y el Banco de Canadá (BoC) aumente su tasa de interés en tres ocasiones.
Las ganancias de Loonie sobre el dólar estadounidense serán las mayores, pero también tendrán un buen puntaje frente al euro que sigue siendo desafiado por las deficiencias económicas, y una libra esterlina que será perseguida por la saga Brexit por más tiempo de lo que muchos anticiparon.
Esto significa que 2019 será mejor que el año pasado, que vio caer la moneda de Canadá un 8,1% después de haber sido obstaculizada por la incertidumbre sobre el futuro del acuerdo de libre comercio de América del Norte (TLCAN) y luego por un colapso de los precios del petróleo a nivel nacional y mundial.
En la crisis, los precios de los futuros de crudo Brent terminaron en 2018 un 20% más bajo, lo que aumentó la presión sobre el ya cotizado precio del Canadian Canadian Select. Brent había negociado con una ganancia cercana al 20% en 2018 en octubre.
Pero los precios nacionales e internacionales entraron en 2019 con el pie delantero, con el Brent subiendo un 13% hasta ahora, lo que ya ha elevado el dólar canadiense. BMO dice que una recuperación duradera puede hacer que la moneda suba aún más en los próximos meses.
"La perspectiva para el CAD se ha vuelto altamente dependiente de la perspectiva del petróleo, ya que la correlación se ha acelerado", dice Greg Anderson, jefe de estrategia de ** en BMO. "Con una caída tan fuerte como la del crudo en el cuarto trimestre, creemos que un aspecto del comercio de reflación puede durar más y ser más duradero que la pequeña caída en el índice del USD. Como resultado, el CAD debería seguir superando a la mayoría de las demás monedas del G10".
Las previsiones de Anderson y del equipo de BMO sugieren que la estabilidad en los precios del petróleo está por delante, con los principales puntos de referencia vistos estableciéndose dentro de un rango de $ 50- $ 60. Los futuros del crudo WTI estaban en $ 51 el martes, mientras que el Brent era de $ 60.
Si los precios se estabilizan cerca de esos niveles mejorados, podría ser suficiente convencer a la BoC de que una calamidad económica no está en trámite y convencer por completo al banco de que es seguro reanudar su ciclo de aumento de tasas de interés.
El Banco dijo a principios de este mes que elevará las tasas a un ritmo más lento en 2019 que el año pasado, porque quiere tiempo para observar lo que sucede en los mercados del petróleo y cómo responde la economía a las recientes caídas de precios, así como a las tres del año pasado. sube la tasa de interes
Pero el banco central de Canadá había dicho anteriormente que tenía la intención de elevar su tasa de interés hasta el llamado nivel neutral en 2019 y 2020, que se estima está entre 2.5% y 3.5%. La tasa de efectivo es actualmente del 1,75%.
"El BoC ha mantenido un sesgo de ajuste, pero enfatizó que será cauteloso y dependiente de los datos en su enfoque. Poloz enfatizó que está observando de cerca el sector petrolero, lo que ayuda al aceite de cemento como el factor # 1 para el primer trimestre", escribe Anderson. , en nota a clientes el miércoles. "La relación entre el USDCAD y los diferenciales de tasas de interés (de cualquier tenor) es casi inexistente".
El petróleo es importante para la economía canadiense, no solo por los ingresos de exportación obtenidos de las ventas a los EE. UU., Sino también por la cantidad de empleos que dependen de la industria, especialmente en Alberta.
La opinión de BMO es que la estabilidad hará que los mercados dejen de preocuparse por las fluctuaciones en los precios del petróleo y se centren en conductores más tradicionales, como la brecha entre los rendimientos de los bonos del gobierno canadiense y los de las monedas rivales.
"Este es un gran cambio con respecto a los primeros 9M de 2018, cuando los movimientos de las tasas de interés relativas dominaron otros factores del USDCAD", dice Anderson, de la correlación rota entre los "diferenciales" del rendimiento de los bonos de Loonie.
Los diferenciales de los bonos fueron el motor dominante del Loonie, mientras que los mercados creyeron que el BoC continuaría elevando su tasa de interés, pero desde diciembre, los inversores han apostado que el BoC está en sus manos durante gran parte del 2019.
La tasa de interés canadiense implícita en el mercado para el 4 de septiembre de 2019 fue de solo 1.87% el día después de la reunión de enero del BoC, lo que sugiere que los mercados vieron solo una posibilidad criminal de un aumento en la tasa de interés este año.
La tasa implícita fue de 1.92% el martes, pero Anderson y el equipo de BMO pronosticaron tres alzas en la tasa de interés en el transcurso de 2019.
Si el mercado llega a ese punto de vista, y también comienza a tomar nota de las diferencias en los rendimientos de los bonos nuevamente, entonces podría proporcionarle al Loonie un poderoso golpe en el brazo en los próximos meses.
Anderson pronostica que la evolución del petróleo y las tasas de interés bajará la tasa del USD / CAD a 1.27 antes de fin de año, desde 1.33 el martes.
Se proyecta que las mismas fuerzas reduzcan la tasa de Libra a Dólar Canadiense a 1.67, desde 1.72 el martes.
Se proyecta que la tasa EUR / CAD caiga de 1.51 a 1.49 durante el mismo tiempo.
