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La acción del precio no sugiere que se esté produciendo un cambio de tendencia, pero podría ser una indicación temprana de que la venta es mayor que la compra en los niveles de precios actuales. En todo caso, podría ser una señal de que los inversores están comenzando a registrar ganancias y aligerándose en el lado largo.
El viernes, elUSD/JPYcerró en 122,093, una baja de 0,266 o -0,22%. losInvesco CurrencyShares Fideicomiso en yenes japoneses ETF (**Y)cerró en $76,76, un aumento de $0,12 o +0,15%.
El USD/JPY ha estado alcista desde el 4 de marzo con la Reserva Federal de EE. UU. aumentando las tasas y comprometiéndose a ser más agresiva en la lucha contra la inflación, mientras que se espera que el Banco de Japón mantenga su política monetaria blanda .
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Por el contrario, el rendimiento del bono gubernamental estadounidense a 10 años de referencia se disparó a un máximo de casi tres años, más allá del 2.5% en medio de las expectativas de una respuesta más agresiva por parte de la Fed. Esto dio lugar a una mayor ampliación del diferencial de rendimientos de los bonos entre Estados Unidos y Japón, que junto con un tono positivo alrededor de los mercados de renta variable, alejó los flujos monetarios del yen japonés de refugio seguro.
De hecho, los mercados han estado valorando un movimiento de subida de tasas de la Fed de 50 puntos básicos en la reunión de mayo en medio de preocupaciones de que el aumento de los precios de las materias primas pondría presión al alza sobre la ya alta inflación. Esto, a su vez, siguió apoyando algunas compras en torno al dólar estadounidense, lo que proporcionó un impulso adicional al par USD/JPY y tomó algunas órdenes de stop colocadas cerca del nivel de 124.00.
Por lo tanto, la última fase del movimiento al alza en la última hora podría atribuirse a alguna compra técnica. Esto justifica cierta precaución antes de abrir nuevas posiciones alcistas en medio de condiciones extremadamente sobrecompradas. A falta de publicación de datos económicos relevantes, los rendimientos de los bonos estadounidenses, la dinámica de precios en torno al dólar y el sentimiento de riesgo más amplio deberían proporcionar cierto impulso al par USD/JPY .
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"Creemos que el yen sigue siendo altamente vulnerable mientras los rendimientos de los bonos estadounidenses sigan presionando al alza, y un regreso a 125.00 hoy no está fuera de la mesa".
"Indicios adicionales de que Japón está tomando medidas para frenar la volatilidad del JPY podrían ofrecer cierto apoyo, pero eso parece ser un factor secundario en comparación con mantener los rendimientos dentro del rango del control de la curva de rendimientos."
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Luego de la reciente caída a un mínimo de casi dos semanas, el USD tuvo una sólida recuperación en medio de la aceptación de que la Reserva Federal aumentaría las tasas de interés en 50 pb en las próximas dos reuniones para combatir la alta inflación. Las apuestas del mercado se reafirmaron con la publicación el jueves del índice de precios PCE subyacente de EE.UU., que se aceleró a una tasa interanual del 5.4% en febrero desde el 5.2% informado el mes anterior.
Esto, sin embargo, estuvo ligeramente por debajo de las estimaciones de consenso que apuntan a una lectura del 5.5%. Detalles adicionales revelaron que el gasto personal se desaceleró considerablemente y aumentó un 0.2 % en febrero, aunque fue compensado por una revisión al alza del aumento del mes anterior del 2.1% al 2.7%. Por separado, las solicitudes iniciales semanales de desempleo de EE.UU. también no cumplieron con las expectativas y subieron a 202.000 desde 188.000.
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Aparte de esto, un cambio en el sentimiento de riesgo impulsó algunos flujos monetarios de refugio seguro hacia el JPY y ejerció presión adicional a la baja sobre el par USD/JPY. El último optimismo sobre una solución diplomática para poner fin al conflicto entre Rusia y Ucrania se desvaneció bastante rápido, lo que fue evidente por una nueva caída de los mercados de renta variable. Esto, a su vez, benefició a los activos tradicionales de refugio seguro.
Por otro lado, el dólar estadounidense extendió las pérdidas del día anterior y cayó mínimos de una semana. Esto contribuyó además a la caída intradía del par USD/JPY a un mínimo de varios días, alrededor de la región de 121.30. Dicho esto, un repunte en los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, reforzado por las expectativas agresivas de la Fed, ayudó a limitar cualquier pérdida adicional para el par, al menos por ahora.
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El viernes, el Yen Japonés no se benefició de los nuevos descensos de los precios del Petróleo, que cayeron dos dígitos durante la semana, sino que cayó frente a las principales divisas de Forex y algunos Dólares estadounidenses. En general, el precio del Dólar subió ampliamente después de que el informe sobre las Nóminas No Agrícolas de marzo mostrara que Estados Unidos sigue recuperando los puestos de trabajo que perdió a causa del Coronavirus, y que la tasa de desempleo está al alcance de su nivel más bajo antes de la pandemia.
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Un modesto retroceso del USD arrastra al USD/JPY a la baja por segundo día consecutivo el martes.
La divergencia de la política monetaria entre el BoJ y la Fed actúa como un viento de cola para el par y ayuda a limitar cualquier caída significativa.
Los inversores ahora esperan los datos económicos de EE.UU. para obtener cierto impulso antes del BoJ el jueves.
El par USD/JPY se mantiene a la defensiva durante la sesión europea del miércoles, operando con modestas pérdidas intradía justo por debajo del nivel de 128.00.
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En Estados Unidos, el PMI manufacturero global de abril superó las expectativas al situarse en 58.2 con una lectura de 59.7. Por otro lado, tanto el PMI de servicios como el PMI compuesto incumplieron las estimaciones. El jueves pasado, el PMI manufacturero de la Fed de Filadelfia arrojó una lectura de 17 frente a las expectativas de una lectura de 21. Por otro lado, las solicitudes iniciales de subsidio de desempleo para la semana que terminó el 15 de abril superaron los 180 mil con una estadística más alta de 184 mil, mientras que las solicitudes continuas para el período que terminó el 8 de abril superaron los 1.455 millones con 1.417 millones.
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El USD/JPY recupera tracción positiva el miércoles y revierte la caída del día anterior a un mínimo de una semana.
Las expectativas de una subida de tasas agresiva de la Fed y un repunte en los rendimientos de los bonos estadounidenses llevan al USD a un máximo de dos años.
El apetito por el riesgo y la divergencia de políticas monetarias entre el BoJ y la Fed pesa sobre el JPY y proporciona un impulso adicional.
El par USD/JPY se aferra a ganancias diarias, justo por debajo del nivel de 128.00, durante la sesión europea del miércoles.
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El sentimiento cambió a mixto, ya que las acciones europeas suben mientras que las estadounidenses caen. El indicador de inflación favorito de la Fed, el gasto de consumo personal subyacente (PCE) de marzo, aumentó un 5.2% interanual, por debajo del 5.3% previsto, una señal de que la inflación podría estar alcanzando su punto máximo. Sin embargo, los analistas de ING en una nota escribieron que “incluso si las cadenas de suministro mejoran y vemos que las tensiones geopolíticas se relajan un poco, dudamos que esta medida de inflación esté por debajo del 4% antes de principios del próximo año”.
Además, el compromiso del Banco de Japón (BoJ) con su política monetaria ultralaxa pesó sobre el JPY durante toda la semana. El BoJ mantuvo las tasas sin cambios el jueves y reiteró que compraría una cantidad ilimitada de JGB a 10 años a una tasa fija del 0.25%. El BoJ expresó que flexibilizarán la política sin vacilaciones según sea necesario con miras al impacto de la pandemia.
