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Por otro lado, el índice de confianza del consumidor del Conference Board continuó aumentando en octubre, lo que sugiere un fuerte sentimiento del consumidor en los Estados Unidos. El índice de expectativas registró otra ganancia en octubre, lo que sugiere que los consumidores no prevén que la economía pierda fuerza en el corto plazo. espera que el fuerte ritmo de crecimiento se prolongue hasta principios de 2019 ", señaló Lynn Franco, Directora de Indicadores Económicos de The Conference Board.
El Índice del Dólar de Estados Unidos, que perdió su tracción antes de probar el mango de 97 más temprano en el día, cayó a 96.70 antes de acumular un impulso alcista en las últimas dos horas. Al momento de escribir, el índice subía un 0,25% en el día a 96,92.
El miércoles, el Eurostat está programado para publicar su informe preliminar de inflación. Los mercados esperan que el IPC subyacente anual alcance el 1% en octubre y que una cifra decepcionante del IPC afecte al euro y obligue al par a probar la marca de 1.13 - mínimo de 2018.
Niveles técnicos a tener en cuenta.
El soporte inicial para el par se alinea en 1.1335 (mínimo del 26 de octubre) por delante de 1.1300 (mínimo del 15 de agosto) y 1.1235 (mínimo del 5 de junio de 2017). En el lado positivo, las resistencias se alinean en 1.1415 (máximo del 29 de octubre), 1.1480 (20-DMA) y 1.1550 (máximo del 22 de octubre).
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Si el par hoy cierra por debajo de la SMA de 50 meses, entonces los osos probablemente se sentirán animados, lo que dará como resultado una venta aún más fuerte que sería positiva para el dólar. El par EUR/USD ahora parece haber entrado en una fase de consolidación bajista y está oscilando en un rango de negociación estrecho, justo por debajo de la parte media de los 1.1300 durante la sesión asiática del miércoles. El caso bajista puede fortalecerse aún más si el índice de costes de empleo de EEUU supera las estimaciones, ya que indicaría un repunte en la inflación de los precios de los salarios. Un IPC de la zona euro por encima de las previsiones puede ofrecer cierto alivio, sin embargo, para que el EUR encuentre demanda, el índice de costes de empleo de EEUU debe decepcionar por un gran margen. Mientras tanto, gracias a los comentarios positivos del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, sobre un posible acuerdo comercial con China, un fuerte interés de compra en el dólar ejerció cierta presión bajista adicional en este par durante la sesión de negociación del martes.
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En el cuadro diario, el EUR/USD cae 0.2% hasta los 1.1322, en el momento de redacción, y continúa acercándose, cada vez más, al mínimo del 2018 en los 1.1300, una señal de que el apetito por posiciones a favor de la divisa comunitaria sigue disminuyendo.
La guerra comercial y las tensiones sobre las cuentas fiscales de Italia, luego de que el gobierno del país transalpino propusiera triplicar el déficit presupuestario en el 2019, han sido los principales catalizadores negativos de la acción del precio en las últimas semanas.
Más recientemente, sin embargo, las preocupaciones sobre la desaceleración económica en el viejo continente han limitado la recuperación de la moneda común. Esta semana, el informe del PIB de la Unión Europea correspondiente al tercer trimestre mostró que la actividad productiva en la región creció 0.2% en comparación con el trimestre anterior frente a un pronóstico de 0.4%.
Esta tasa de expansión, la menor desde el 2014, podría llevar al Banco Central Europeo a postergar alzas en los tipos de interés de manera a no cometer los mismos errores del 2011. En aquel entonces, la entidad había incrementado dos veces su tasa rectora ante el espejismo de la recuperación para luego volverla a recortar dramáticamente en los siguientes 12 meses.
En resumen, octubre ha sido un mes pésimo para el euro. Lo peor de todo, es que la racha bajista podría extenderse al mes de noviembre en un contexto de mayor incertidumbre para la economía europea.
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Próximas 1-3 semanas: "Destacamos el miércoles (31 de octubre, lugar en 1.1345)," estamos cerca de un punto de "inflexión" en el que la acción del precio en los próximos días determinaría si el EUR continuaría dirigiéndose al sur en el Los próximos días (y posiblemente semanas) o se estabilizarán para consolidarse y comerciar de lado ”. La ruptura de la "resistencia clave" de 1.1400 indica que la fase "negativa" que comenzó hace aproximadamente 2 semanas ha finalizado y finalmente podemos cambiar nuestra descripción de que "el EUR sigue siendo débil, pero la perspectiva de una ruptura sostenida por debajo del año a la fecha baja de 1.1297 no es tan alta ". A partir de aquí, el mínimo de 1.1299 registrado el martes (31 de octubre) se considera un mínimo a corto plazo y se espera que este nivel se mantenga durante las próximas semanas.
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La solidez del mercado laboral de Estados Unidos, junto con la desaceleración económica de la Unión Europea, generan un panorama desalentador para el euro. La posibilidad de que la Reserva Federal continúe incrementando los tipos de interés y que el Banco Central Europeo atrase aún más el inicio de su ciclo de alzas podría presionar al tipo de cambio del EUR/USD en un horizonte de corto a mediano plazo.
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El dólar operó con fuerza mixta a través de las sesiones diarias, terminando el día en su mayor parte en general. Sin embargo, los comandantes se intercambiaron dentro de niveles familiares, ya que la semana se cumplirá con los eventos de primer nivel que comenzarán este martes con las elecciones de medio plazo en los Estados Unidos. El par EUR / USD cayó a un mínimo diario de 1.1353 durante la sesión de Londres, en un informe que sugiere que la Comisión de la UE podría imponer sanciones a Italia sobre el presupuesto de este último. El par rebotó rápidamente desde el nivel y el dólar se vio presionado, a pesar de que los datos favorecieron la desventaja, dado que el índice de confianza de los inversores de la Unión Europea Sentix cayó a 8,8 desde el 11.4 anterior, mientras que las cifras de Estados Unidos fueron optimistas.
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La semana pasada ya mostrábamos el por qué de la importante zona de soporte en 1.1300 visto en un gráfico de largo plazo. De momento el citado soporte está aguantando, y aunque la situación en el medio y largo plazo sigue siendo bajista, ya hemos visto el primer intento de rebote a largos en esa zona y también como no ha podido superar la primera resistencia relevante con la que se ha encontrado.
También comentamos en el anterior análisis que había que estar atentos a la zona de 1.1300 porque era una zona muy relevante y que era probable, en el caso de aguantar dicha zona, que se pudiese abrir la opción de empezar a tener entradas a largos después de un periodo de tiempo en que la única opción que había sobre la mesa era la de hacer cortos.
Pues bien, así sucedió, después del apoyo en 1.1300, y tras un movimiento de agotamiento bastante claro, se produjo una clara activación a largos de nuestro sistema de Trading (denominada G2) que dio el objetivo de salida rápido y sin ningún tipo de problemas.
En principio vamos a esperar a que desarrolle algo el precio y ver si intenta de nuevo testear la zona de 1.1300, o no. De momento la posible figura triangular que comentábamos la semana pasada sigue en vigor y el precio no ha hecho más que llegar a la directriz bajista y ahí pararse. Si finalmente aguanta el soporte (1.1300) y se decide por romper a largos a la directriz bajista, tendremos la puerta abierta para poder hacer todas las entradas a largos que nos vaya marcando nuestro sistema, y empezaríamos a marcar como objetivo de llegada la zona de 1.16200.
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Las cifras de QE de octubre mostraron que la participación de PSPP cayó fuertemente a 66% desde 78% en septiembre. La caída en la tasa de compra de la APP de EUR30bn a EUR15bn fue casi totalmente absorbida por la caída en el PSPP de cerca de EUR14bn. Sin embargo, dado que el patrón de emisión estacional tiende a mostrar una disminución para el CSPP y el CBPP hacia el final del año, esperamos que la proporción aumente hacia el final del año. El volumen total de compras de APP y PSPP fue de EUR15.0bn y EUR9.9bn, respectivamente.
La desviación de la clave de capital se mantuvo prácticamente sin cambios, sin embargo, con algunas compras adicionales en Alemania y un poco menos en España. En el margen, Irlanda también continuó su tendencia de "reducción de la desviación de la clave de capital", pero solo marginalmente. Esperamos que esta tendencia continúe, reduciendo parte de la "holgura" de PSPP de la desviación de la clave de capital acumulada. Sin embargo, la actualización de la clave de capital será un factor desconocido para las importantes reinversiones del próximo año. La clave de capital hará que las desviaciones acumuladas sean mayores en Francia, Italia y Alemania compradas a la par en comparación con la clave de capital.
De cara al futuro, el mes adicional de canjes de PSPP disponibles indica un gran canje en octubre de 2019. En octubre de 2019: 29.000 millones de euros en PSPP y 31.600 millones de euros para APP en total, el más alto hasta la fecha y que es más del doble de la tasa de compra actual. Dicho esto, las reinversiones de PSPP se establecerán en un promedio de 13.600 millones de euros durante los próximos 12 meses, y las reinversiones provenientes del alto stock de compras continuarán contribuyendo a la política de política monetaria acomodaticia.
El próximo año, se espera que DE y NL sean netos negativos desde el punto de vista de emisión / reinversión, mientras que algunos países mostrarán una oferta positiva de bonos en el mercado, neto de la reinversión de QE. En la conferencia de prensa de octubre, Draghi dio a entender que el BCE espera que los diferenciales se desarrollen en función de los diferenciales de emisión cuando se detenga el QE: "se espera que los diferenciales se vean afectados según la emisión neta de diferentes países". Eso también significa que el BCE está de acuerdo con la ampliación de la propagación para ciertos países.
La reunión del BCE de diciembre será muy importante para las futuras reinversiones. Esperamos que el BCE realice otra de sus maniobras de endurecimiento moderado y finalice las compras netas de APP oficialmente y al mismo tiempo describa la estrategia de reinversión, que incluye un compromiso de reinvertir por completo al menos hasta el verano de 2020, y potencialmente más. También esperamos que la actualización de la clave de capital se anuncie en ese momento. Esperamos que el BCE comience una reducción gradual del balance en 2021 (2-3 años después del final de las compras de activos netos).
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El EUR/USD se ha estabilizado alrededor de 1.14 y puede volver a la baja reciente de 1.13 si los republicanos obtienen una mayoría en ambas cámaras.
Para empezar, los mercados están descontando a un Congreso dividido: los demócratas a tomar la Cámara de Representantes y los republicanos para retener el Senado.
Como resultado, una mayoría republicana en ambas cámaras puede animar a Trump a perseguir políticas nacionalistas y aislacionistas más agresivas. Por lo tanto, el USD podría recoger una oferta, aunque el EUR/USD podría defender el soporte clave de 1.13, ya que Trump tiene poco espacio para otro derroche fiscal.
Por otro lado, una mayoría demócrata en ambas cámaras también sería una sorpresa y podría desencadenar una agitación política en Washington, lo que provocaría una aversión al riesgo y pérdidas en el USD. Como resultado, el par EUR / USD podría superar el borde superior de la cuña, confirmando un cambio de tendencia bajista a alcista.
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El euro se pasó subiendo la mayor parte de la primera parte del viernes, pero encontró mucha resistencia en el nivel de 1.1450, un área que ha sido de soporte y resistencia en el pasado. Creo que el par EUR/USD probablemente va a apuntar al nivel de 1.14 y una ruptura por debajo de ese nivel abrirá la puerta nuevamente a los mínimos. Si bien hemos tenido un rally decente en los últimos días, si miramos el gráfico, ciertamente estamos todavía en una tendencia muy bajista y no creo que eso vaya a cambiar en el corto plazo. En general, creo que el dólar se mantendrá fuerte en el futuro y no confiaría en un rally del euro a largo plazo hasta que podamos superar el nivel de 1,15.
Mirando el gráfico, creo que los traders evitarán el riesgo el fin de semana y esto significa mover dinero a los mercados del Tesoro de los Estados Unidos. Con las tasas de interés subiendo, tiene sentido que el dólar se fortalezca y, francamente, hay demasiados problemas en la Unión Europea en este momento como para que la gente se sienta cómoda invirtiendo grandes cantidades de dinero allí. Con el Brexit aún siendo un problema, creo que el Euro continuará bajo presión.
