Forex - USD/JPY

Durante el inicio de la jornada del martes, el par USDJPY llegó al nivel 110,82 lo que se creía podría ser una reafirmación del movimiento alcista que se vivía desde hace algunos días. Sin embargo, luego de llegar a dicho nivel el precio comenzó a debilitarse, llegando hasta la zona de 110,60. Esta caída se explica principalmente por la venta generalizada del greenback, tras los comentarios dovish por parte de la presidenta de la Fed de Cleveland, Loretta Mester; y la caída en los rendimientos de los bonos estadounidenses a 2,63 %.

El índice del dólar DXY finalizó la jornada del martes en mínimos diarios cercano a 96,5120 cayendo -0,40 %. Sin embargo, esta caída no se refleja del todo en el par USDJPY, pues a diferencia de otras monedas principales que se han fortalecido frente al greenback. Al ser el yen considerado un activo refugio, no es la moneda más atractiva en estos momentos en los que el apetito al riesgo parece haber vuelto a los mercados.



En cuanto al análisis técnico se puede observar que, desde principios de año el par ha tenido un movimiento principalmente alcista, pero con grandes momentos de indecisión e incertidumbre. En lo que va del año, el nivel máximo alcanzado por el precio fue 111,127 y luego de este, el precio se ha mantenido estable en 110,50. Aunque aun no existen señales claras sobre si se ha finalizado o no el movimiento bajista, por lo menos en el corto plazo se podría esperar que el nivel máximo no sea alcanzado.

Los indicadores técnicos señalan una pérdida de la fuerza compradora, lo que podría generar un momento de corrección hasta el soporte en 109,991. El oscilador MACD comenzó a señalar divergencia bajista hace algunos días y ahora se ubica muy cercano al nivel de cero, en caso de cruzarlo sería la primera señal para tomar posiciones de venta en el par. Por su lado, el indicador ADX señala que ni compradores ni vendedores tienen fuerza en el movimiento actual, por lo que, si se mira con la señal de lateralidad del indicador Alligator, se podría esperar que por lo menos en las próximas horas el precio se mantenga estable.

Así entonces, se deben tener en cuenta los niveles en 11,127 y 109,991 pues estos serán los que determinen si el movimiento principalmente alcista continuará, o si por el contrario la tendencia cambiará.

EE. UU .: Durables y Philly Fed apuntan a un menor crecimiento de la manufactura - Wells Fargo

Los analistas de Wells Fargo señalan que los pedidos de bienes duraderos aumentaron en diciembre, al igual que los envíos de bienes de capital, lo que es una ventaja para los datos de crecimiento, pero advierten que los pedidos principales de capital están en problemas.

Cotizaciones clave:

"Los pedidos de bienes duraderos aumentaron un 1,2% en diciembre, y si bien eso fue un poco por debajo de la expectativa de consenso del 1,7%, una revisión al alza del aumento de noviembre elimina parte de la picadura de la falla".

“Los pedidos de bienes de capital básicos son un indicador clave de las tendencias futuras del gasto empresarial y esta medida está en un verdadero problema. "Disminuyó otro 0,7% en diciembre y ahora ha caído en cuatro de los últimos cinco meses".

“El titular de la Fed de Filadelfia de febrero se hundió 21.1 puntos para aterrizar en territorio de contracción. Pero sobre una base ponderada de ISM, se deslizó solo 4.9 puntos y en 4.7 sigue siendo consistente con la expansión. Tomado con la encuesta de Empire , el sector fabril todavía parece estar creciendo, pero al ritmo más débil en aproximadamente dos años ".

Comentarios recientes de funcionarios de la Fed sobre economía y política monetaria de los Estados Unidos.

El 19 de febrero, Loretta Mester , presidenta de la Reserva Federal de Cleveland y miembro sin derecho a voto del FOMC que fija las tasas, dijo:

Es posible que la tasa de fondos de la Fed deba moverse "un poco más alto" si la economía se desempeña como ella espera.
El escenario más probable es que el crecimiento económico se desacelerará este año, el crecimiento del empleo se desacelerará y la inflación se mantendrá cerca del 2%.
La Fed no está muy por detrás ni por delante de la curva y puede recopilar información sobre la economía antes de ajustar la política de tasas.
Me sentiría cómodo desacelerando o deteniendo la reinversión de valores con vencimiento este año.
Si tuviera que tomar la decisión por mi cuenta, estaría a favor de desacelerar la reinversión de los valores que vencen de la Fed.
Mi preferencia es que la Fed tenga principalmente bonos del tesoro y yo preferiría los bonos a corto plazo.
El aumento de la tarifa puede ser necesario a finales de este año.
No creo que el recorte del balance final tenga un impacto material en la economía.
El presidente de la Fed de Nueva York , John Williams, dijo el 19 de febrero para Reuters:

Ahora me siento cómodo con el nivel de las tasas de interés y no veo la necesidad de volver a subirlas a menos que el crecimiento o la inflación se desplacen a una velocidad inesperadamente más alta.
La Fed continuará recortando su cartera de bonos hasta el próximo año.
El 20 de febrero, Mary Daly , presidenta de la Reserva Federal de San Francisco, y el miembro sin voto del FOMC que fija las tasas, dijo:

Veo más vientos en contra, incluyendo un crecimiento global más lento, incertidumbre y condiciones financieras más estrictas.
No hay nada en el radar que diga que Estados Unidos se está deslizando hacia la recesión.
El impacto de la incertidumbre es bastante sustancial pero puede desacelerar la economía.
Estamos muy cerca de un nivel neutral de tarifas.
La economía de EE. UU. Se está restringiendo a sí misma y enfrenta vientos en contra, por lo que la Fed necesita paciencia con las tasas.
Se necesita paciencia con las tasas hasta que la inflación aumente más rápidamente.

El presidente de la Reserva Federal de St. Louis y el miembro sin derecho a voto del FOMC James Bullard dijeron el 21 de febrero para la CNBC: La
Fed está en un buen lugar hoy.

Creo que las tasas están un poco ajustadas en este momento y el aumento de tasas en diciembre fue un "paso demasiado lejos".
Me gustaría ver que los números de inflación mejoren.
Factores políticos no involucrados en las decisiones de la FED.
Es probable que la Fed esté cerca del final de los aumentos de las tasas de interés y un programa para reducir los bonos que mantiene en su balance.
El crecimiento se está desacelerando en China y continuará desacelerándose.
China tiene un problema a largo plazo de una población que envejece.
La probabilidad de recesión en los EE. UU. Se ha incrementado porque la curva de rendimiento casi se ha invertido.
La economía de los EE. UU. Se está desacelerando aunque no terriblemente y necesita un crecimiento de la productividad.
El presidente de la Reserva Federal de Atlanta, Raphael Bostic, y los miembros sin derecho a voto del FOMC que fijó las tasas dijeron en Dublín el 21 de febrero:

La Fed está cerca de la tasa de política neutral en este momento.
La economía estadounidense es bastante buena, la inflación no es mucho más rápida.
Es imprudente el camino de la política del proyecto dada la incertidumbre.

USD / JPY Precio actual: 110,76
Los rendimientos del Tesoro de EE. UU. Muestran signos de vida por primera vez esta semana.
Japón lanzará la inflación nacional de enero durante la próxima sesión asiática.


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El USD / JPYel par termina el día, ya que comenzó en 110.80, recuperándose durante las horas de operaciones de los EE. UU. desde un mínimo diario de 110.56. El par ha estado operando dentro de rangos intradía bien limitados desde que comenzó la semana, ya que la demanda del billete verde parece más un resultado de la búsqueda de seguridad en lugar del interés legítimo, mientras que la moneda japonesa se ha vuelto poco atractiva luego de los datos macroeconómicos y los comentarios de BOJ. Kuroda, abriendo puertas para estímulos adicionales. El jueves temprano, Japón lanzó el PMI de manufactura preliminar de febrero, que resultó en 48.5 vs. 50.3 anterior, cayendo en territorio de contracción por primera vez desde junio de 2016. Además, el índice de actividad de todas las industrias cayó en diciembre en un 0,4%, peor que el - 0.2% esperado y el anterior -0.3%. La modesta recuperación intradía parece estar correlacionada con el comportamiento de los rendimientos del Tesoro de EE. UU. mostrando algunos signos de vida por primera vez en la semana con el rendimiento de referencia para la nota a 10 años hasta 2.695%. Japón lanzará la inflación nacional de enero durante la próxima sesión asiática. Se prevé un aumento del 0,2% interanual frente al avance anterior del 0,3%.

Desde un punto de vista técnico, la imagen a corto plazo continúa ofreciendo una postura neutral a positiva, ya que, en el gráfico de 4 horas, el par continúa desarrollándose por encima de sus promedios móviles, que ofrecen pendientes ascendentes modestas, ya que los indicadores técnicos se mantienen positivos. niveles, el Momentum rebotando desde su línea media y el RSI sin rumbo alrededor de 56. El par podría extender su declive una vez por debajo de 110.45, aunque tendría que perder 109.80 para volverse bajista, mientras que los toros podrían apoderarse del par en una ruptura por encima de 111.12 , la alta anual.

Niveles de soporte: 110.45 110.10 109.75

Niveles de resistencia: 110.90 111.15 111.45

El USD/JPY borra las ganancias diarias, cae a 110.70 a medida que caen los rendimientos de los bonos T de EE. UU.

El rendimiento de los bonos T a 10 años de los Estados Unidos pierde más del 1%.
El índice del dólar estadounidense se mantiene sin cambios en el día cerca de 96.60.
Wall Street parece abrir modestamente más alto.
El par USD/JPY sufrió una presión repentina en la última hora y borró todas sus ganancias diarias. Al momento de escribir, el par se mantuvo prácticamente sin cambios en el día a 110.70.

Una fuerte caída observada en el rendimiento de los bonos T en EE. UU. A 10 años, que ahora ha bajado más del 1% sobre una base diaria, parece ser el principal impulsor de la reciente caída del par. A pesar de la disminución en los rendimientos, el dólar continúa fluctuando en su ajustado rango diario. Antes de los discursos de los miembros del FOMC más adelante en la sesión, el índice del dólar estadounidense se mantiene estable en el día a 96.60.

También en la sesión, el presidente de la Fed de Atlanta, Bostic, dijo que la dirección de la política monetaria de 12 a 18 meses no estaba clara en medio de las incertidumbres que rodean el crecimiento económico mundial y el Brexit . "La Reserva Federal ha tratado de retirarse y no ser tan estimulante", agregó Bostic.

Mientras tanto, el S&P 500 Futures está agregando un 03% en el día, lo que sugiere que los principales índices de acciones en los EE. UU. Podrían comenzar el día en el territorio positivo. Si Wall Street acumula un impulso alcista y publica ganancias significativas, el JPY podría tener dificultades para encontrar la demanda.

Niveles técnicos a tener en cuenta.

El par podría enfrentar el primer soporte técnico en 110.25 (mínimo del 15 de febrero) por delante de 110 (nivel psicológico) y 109.55 (50-DMA). En el lado positivo, las resistencias se ubican en 110.95 (máximo del 20 de febrero), 111.25 (100-DMA) y 111.55 (200-DMA).

La maleabilidad de T en EE. UU. A 10 años se pierde a una profundidad del 1%.
El índice del dólar estadounidense se mantiene sin cambios alrededor del día opresivo a la luz 96.60.
Wall Street mira a la confesión modestamente siguiente.

El par USD / JPY se eliminó rápidamente en la última hora y borró todas sus ganancias diarias. En el momento de la escritura, el par no se mantuvo sin cambios y no las horas del día en 110.70.

Parece que el principal factor de la reciente disminución de la pareja es un deslizamiento amplio que se observa en la presentación de 10 años del enlace T en los Estados Unidos, que ahora está muy por encima del 1% en el tema de forma diaria. A pesar de la disminución en los rendimientos, el dólar continúa fluctuando en su estrecho rango diario. Antes de que los discursos de los miembros del FOMC sean difíciles en la sesión, el Índice del Dólar de EE. UU. Es plano teniendo en cuenta la insinuación a la luz del día en 96.60.

También en la sesión, el presidente de la Reserva Federal de Atlanta, Bostic, dijo que la política monetaria que se extendía de 12 a 18 meses no era segura entre las incertidumbres que rodean la acumulación económica mundial y el Brexit. "La Fed ha intentado tirar de la espalda y no ser tan estimulante", acumula Bostic.

Mientras tanto, el S&P 500 Futures es un complemento del 03% en lo que respecta a las horas del día, lo que sugiere que los principales índices de capital en los Estados Unidos podrían comenzar la luz del día para sumar territorio. Si Wall Street se vuelve optimista y publica ganancias significativas, el JPY podría tener problemas para localizar la demanda.

USDJPY: Nuestro último reporte de posicionamiento de clientes a nivel minorista muestra que el 46.1% de los traders se encuentran netamente con posiciones en largo ya que el ratio de traders en corto en contra de traders en largo es de 1.17 a 1.

De hecho, los traders se han mantenido netamente en corto desde el 11 de febrero cuando el USDJPY cotizaba cerca de 110.511. Desde entonces, la cotización se ha movido al alza 0.3%. Además, el número de traders netamente en largo se encuentra 0.5% más alto que ayer y 6.7% más alto que la semana pasada.


Contrariamente, el número de traders netamente en corto se encuentra 2.3% más alto que ayer y 5.8% más alto que la semana pasada.

Como normalmente tomamos una perspectiva contraria al sentimiento de la multitud, y el hecho de que los traders se encuentran posicionados netamente en corto,todo indica que los precios en el USDJPY podrían continuar al alza.

En última instancia, el posicionamiento netamente en corto se ha incrementado comparado con el día de ayer, pero comparado con la semana pasada ha reducido. En ese contexto, la combinación de sentimiento actual y cambios recientes nos continúa proporcionado un sesgo de mercado mixto para el USDJPY .

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• El par mostró cierta capacidad de recuperación por debajo de la SMA de 200 horas y recuperó una tracción positiva el viernes, con los toros apuntando a un movimiento hacia la conquista de la marca de 111.00 en medio del optimismo comercial de Estados Unidos y China.

Los osciladores alcistas en gráficos por hora / diarios apoyan a los prospectos para una extensión del movimiento ascendente en curso, aunque es probable que los operadores esperen una ruptura sostenida a través del control mencionado.

• Es probable que una compra de seguimiento desencadene un movimiento de cobertura corta y tenga el potencial de acelerar el movimiento de apreciación hacia una resistencia de confluencia alrededor de la región 111.30-40.

• Dicha barrera comprende 200-DMA, 100-DMA y el extremo superior de un canal de tendencia ascendente a corto plazo mantenido desde el comienzo de este año, y podría limitar cualquier ganancia adicional.

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USD / JPY

Resumen:
Hoy Último precio: 110.88
Hoy Cambio diario%: 0.16%
Abierto diario por día: 110.7
Tendencias:
Diario SMA20:
110.03 Diario SMA50: 109.96
Diario SMA100: 111.48
Diario SMA200: 111.31
Niveles:
Anterior Máxima diaria: 110.91
Anterior Diario Baja: 110.57
Anterior Máxima semanal: 111.13
Baja semanal anterior: 109.7
Máxima mensual anterior: 110
Mínima mensual anterior: 104.75
Fibonacci diario 38.2%: 110.7
Fibonacci diario 61.8%: 110.78
Punto de pivote diario S1: 110.54
Punto de pivote diario S2: 110.38
Punto de pivote diario S3: 110.2
Punto de pivote diario R1: 110.89
Punto de pivote diario R2: 111.07
Punto de pivote diario R3: 111.23

USD/JPY Forecast 2019: un barómetro del crecimiento global y los mercados

2018 vio fuerzas contradictorias que eventualmente se equilibran y devuelven el Dólar / Yen cerca de su línea de salida para el año. La robusta economía de los EE. UU., La agresividad de la Fed, la distensión en torno a Corea del Norte y el aumento de los rendimientos de los bonos respaldaron al par. Los temores sobre el comercio internacional, una desaceleración global, Brexit e hipo en los mercados bursátiles mantuvieron al par deprimido

. Es probable que 2019 vea una resincronización de los Estados Unidos con el resto del mundo . El USD / JPY probablemente resumirá las perspectivas para todo el mundo, con todos los demás factores centrales, como la política de la Fed, las acciones y los bonos, todos alineados. Con todo, este par de divisas está configurado para servir como un barómetro global.


2018 - 1000 pips ida y vuelta

Al momento de escribir, en el último mes del año, el USD/JPY está a unos 100 pips de su precio al final del año. Sin embargo, la historia es más complicada.

A raíz de 2018, no estaba claro cómo reaccionaría la economía de los Estados Unidos ante los recortes de impuestos de Donald Trump y el gasto adicional del gobierno. Además, Janet Yellen todavía estaba al mando de la Reserva Federal, y la opinión general era que Jerome Powell proporcionaría continuidad y nada más . Además, para colmo, Trump todavía estaba intercambiando insultos con el líder norcoreano Kim Jong-un. Una caída en el mercado de valores en febrero provocó una importante sensación de riesgo que se reflejó bien en la caída del USD / JPY por debajo de 105

Una recuperación en el mercado de valores marcó el inicio de una mejora sustancial . En la primavera, la economía de los EE. UU. Estaba floreciendo, con una tasa de crecimiento del 4,2% anualizada, vista por última vez en 2014 . Por otra parte, quedó claro que la Fed bajo Powell, con una nueva composición, era más estricta que antes . Además, las relaciones entre Corea del Sur y el régimen deshonesto del norte se calentaron y finalmente llevaron a una cumbre histórica entre Trump y Kim en junio . Las ramas de olivo disminuyeron la demanda del yen japonés de refugio seguro. El par no solo redujo sus pérdidas sino que completó una ganancia de alrededor de 1,000 pips, cerca de 115.00.

Sin embargo, mientras Washington ofrecía ramas de olivo a Pyongyang, las relaciones con Beijing se deterioraron.. La Administración aplicó aranceles a Canadá, México, la Unión Europea, Japón y también a China. En julio se alcanzó una tregua comercial con Europa, y en octubre se alcanzó un nuevo acuerdo comercial en América del Norte, llamado USMCA. Sin embargo, Trump golpeó a China con nuevos deberes y la segunda economía más grande del mundo contraatacó.

El vicepresidente Mike Pence describió una larga lista de quejas de Estados Unidos a principios de octubre , y esto coincidió con nerviosismo en los mercados de valores, signos de desaceleración fuera de los Estados Unidos, temores de que el acuerdo Brexit no se aprobará, un enfrentamiento continuo entre Italia y la UE, y No hay avances alrededor de Corea del Norte. Todos estos desarrollos adversos pesan sobre el USD / JPY .

El año termina con un equilibrio entre una economía estadounidense todavía resistente y una Fed agresiva por un lado, y una desaceleración global y la incertidumbre comercial por el otro lado.

En este resumen de 2018, un factor puede parecer ausente cuando se habla de USD / JPY: el Banco de Japón. La inflación permaneció deprimida en la Tierra del Sol Naciente, lo que dio como resultado solo pequeños ajustes en las políticas de la institución con sede en Tokio. En un momento dado, el primer ministro, Shinzo Abe, sugirió que la política monetaria flexible no es para siempre, pero BOJ gobernador Haruhiko Kuroda ignoró.



2019 - un año más sincronizado

Como se mencionó en la introducción, podemos ver una nueva sincronización de la economía mundial, las acciones, la política comercial y el par de divisas USD / JPY.

Aquí están los factores para ver en 2019



Fed para hacer una pausa en algún momento
Los mercados tienen dudas sobre si la Fed elevará las tasas en 2019, pero estas dudas parecen exageradas. Powell y la nueva composición de votación del FOMC probablemente elevarán las tasas de interés al menos una vez y quizás dos veces. Sin embargo, estos podrían ser leves caminatas .

La Fed tiene dos mandatos. La inflación no se está calentando demasiado y las expectativas de inflación tampoco. El empleo avanza a un ritmo saludable, pero la baja tasa de participación sigue implicando que el pleno empleo no es tan cercano .

Otros indicadores económicos también apuntan a una desaceleración. Las ventas de viviendas se están suavizando y la inversión no se ha incrementado a pesar de los recortes de impuestos.

Después de cuatro alzas en 2018, el banco central puede decidir hacer una pausa.Y ver el impacto de sus movimientos. La política monetaria llega a la economía con un retraso y Powell puede detenerse.

Más importante aún, en un mundo globalizado, los Estados Unidos no pueden permanecer inmunes a la desaceleración mundial durante demasiado tiempo . Y lo mismo ocurre con el banco central.

Cuando la Reserva Federal deje de destacarse en su postura agresiva, el dólar estadounidense probablemente subirá. Mientras que un avance consiguiente en las acciones es positivo para USD / JPY


El comercio seguirá hablando
El comercio probablemente seguirá siendo un tema dominante también en 2019. La primera fecha para el círculo es el 2 de marzo, cuando expiran los 90 días posteriores a la declaración de la tregua comercial entre Estados Unidos y China. Esta fecha puede cambiar, pero las relaciones entre las economías más grandes del mundo continuarán teniendo un impacto considerable en la economía global, los mercados de acciones y el USD / JPY.

Los Estados Unidos comparten quejas sobre las prácticas de China con otros países que, sin duda, se alegrarán si el Reino Medio se abre. Sin embargo, Trump logró enojar a los aliados con deberes y también describiéndolos como enemigos.

Si bien el presidente de Estados Unidos quiere avanzar para equilibrar el enorme déficit comercial, también se preocupa por el desempeño de los mercados bursátiles . Si va demasiado lejos con China, las acciones podrían deslizarse, y puede frenar sus esfuerzos.

China sufre más que Estados Unidos por la guerra comercial. Un régimen autoritario necesita ciudadanos de contenido y estabilidad para mantener el orden. Sin embargo, el presidente Xi puede elegir jugar a tiempo o jugar el juego largo , esperando que los mercados reviertan los esfuerzos de Trump y esperando que se vaya.

Por lo tanto, mientras que China tiene más que perder de las tensiones actuales, puede tener mejores tarjetas en las negociaciones.

Para el USD / JPY, cuanto mejores sean las cosas, más subirá. Cuanto peor se ponen las relaciones, más baja va.



La política estadounidense y la política fiscal.
Trump superó los recortes masivos en 2017 bajo un gobierno republicano unificado. Inició la guerra comercial en 2018. Una parte faltante de sus promesas económicas es el gasto en infraestructura. Mientras que el Congreso está dividido, los demócratas han apoyado el gasto en infraestructura que Estados Unidos necesita. Un plan de inversión gubernamental masivo podría impulsar la economía de los EE. UU. Junto con las acciones y el USD / JPY.

Sin embargo, hay una escasez de bipartidismo en Washington . Trump y Pelosi se enfrentan con bastante frecuencia. Varios políticos del Partido Demócrata han expresado su deseo de abrir investigaciones sobre los negocios de Trump, sus conflictos de intereses, las acciones que tomó la Administración y otros asuntos. Están contentos con su poder de citación.

Además, la investigación de Mueller sobre la participación rusa en 2016 continúa con toda su fuerza y algunos en la base demócrata están pidiendo un juicio político a Trump . En el transcurso de 2019, varios políticos se presentarán como candidatos presidenciales, algunos adheridos a la base.

Sin embargo, el público estadounidense no apoya el derrocamiento de Trump y Trump se enorgullece de ser un negociador. Podría llegar a un acuerdo con Demócratas que lo mantendría a salvo de pruebas desagradables, mientras que la oposición puede hacer avanzar sus prioridades. En el entorno actual, esto suena remoto, pero cualquier cosa puede suceder en la política, tal acuerdo podría levantar a la pareja.



Acciones, bonos - es todo lo que hay
La Fed, el comercio y la política probablemente se reflejarán bien en el valor de las acciones, con el S&P a la cabeza y en los bonos. El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años es el líder, pero si la situación económica se deteriora, la curva de rendimiento crecerá en importancia.

Una inversión de la curva de rendimiento ha sido un indicador confiable de una recesión inminente en el futuro. El mundo financiero se centra en el diferencial de 10-2, que se redujo a un solo dígito de puntos básicos a finales de 2018. En 2019, el rendimiento a 10 años / 3 meses probablemente crecerá en importancia , ya que ha demostrado ser una mejor opción. Indicador de una recesión.

La correlación entre acciones, bonos y USD/JPY probablemente se ajustará en 2019.

La última palabra de la semana pertenece al ISM Manufacturing PMI. La encuesta prospectiva tuvo una gran inmersión en diciembre, pero se recuperó a 56,6 en enero, lo que refleja un sólido crecimiento. Además de servir como una instantánea para la industria, también proporciona el primer indicio hacia el informe de Nóminas no agrícolas de la próxima semana . El componente Precio pagado también es de interés, como medida de la inflación. Cayó a 49,6 en enero, lo que indica la caída de los precios.