EUR/USD: ¿Por encima de los 1.1400?

Al escribir este artículo, el par EURUSD cotizaba en 1.1575 hasta 0.30% en el día. Las conversaciones comerciales sino-estadounidenses, que fueron uno de los eventos más esperados y seguidos de la semana, terminaron dos días de conversaciones comerciales sin grandes avances. Las conversaciones entre las dos naciones terminaron cuando su guerra comercial se intensificó el jueves luego de que una nueva ronda de aranceles de los Estados Unidos impusiera 16.000 millones de dólares en importaciones procedentes de China, seguidas inmediatamente por aranceles recíprocos de China. una moneda de refugio seguro, el dólar se ha beneficiado de los temores de la confusión del comercio internacional en los últimos meses. El índice dólar DXY, que mide el rendimiento del billete verde frente a seis monedas principales, es básicamente plano en la sesión del mercado asiático, cotizando a 95.656. Subió más de medio por ciento, rompiendo una racha perdedora que comenzó la semana pasada.

En el corto plazo, esta dinámica neutraliza de manera efectiva un informe típicamente importante como el IPC preliminar de la Eurozona de agosto el viernes (el título se espera en un + 2,1% unch; el núcleo espera un + 1,1% unch (a / a)). La falta de movimiento en las lecturas de inflación reales entre julio y agosto no debería ser una sorpresa, considerando que las expectativas de inflación han sido bastante estables el mes pasado (los swaps de inflación a 5 años y 5 años fueron 1.715% en agosto). 24, poco cambió de 1.724% el 27 de julio).

Finalmente, vale la pena considerar que el rendimiento del Euro en las últimas dos semanas ha sido bastante fuerte a la luz de los cambios de posicionamiento. De acuerdo con el informe COT de la CFTC, los especuladores han reducido el valor neto del euro durante dos semanas seguidas por primera vez desde las semanas del 25 de abril y el 2 de mayo de 2017. Pero con solo 4.8K contratos netos cortos hasta agosto 21, el posicionamiento no es un factor importante en este momento, y probablemente no lo sea para el resto de Q3'18.

Niveles de EUR / USD

Los datos técnicos son realmente alcistas con velas de continuación en los palitos diarios y mientras el arroz permanece por encima del 55-D MA alrededor de 1.1620. Tras atravesar la base de la nube, los ojos están en una prueba de la parte superior de la nube en 1.1752. La nube es relativamente gruesa, por lo que podría haber una fuerte resistencia aquí. Daily RSI todavía tiene espacio para ir hasta el territorio de sobrecompra. 1.1780 es objetivo al despejar la nube como los máximos del 8 de julio, ligeramente por encima del 100-D SMA ubicado en 1.1770.

El EUR/USD ha reducido la fuerte caída desde principios de este mes, incluso aun cuando el presidente estadounidense, Donald Trump, tuiteara que "el capital se está vertiendo en nuestro preciado dólar como raramente antes", aunque para esta semana, nuevos comentarios de funcionarios de la Reserva Federal pueden sacudir el reciente rebote en el EUR/USD con el banco central indicando que este está en camino de implementar mayores costos de endeudamiento en los próximos meses.

La exposición del euro a Turquía puede seguir afectando las perspectivas a corto plazo para el EUR/USD ya que el secretario del Tesoro de Estados Unidos, Steven Mnuchin, se comprometió a aplicar sanciones más severas contra el país y los riesgos geopolíticos que rodean a la unión monetaria pueden empujar al Banco Central Europeo ( BCE) para apoyar aún más la economía ya que "las incertidumbres relacionadas con los factores globales, en particular la amenaza del proteccionismo, siguen siendo importantes".A su vez, las minutas del BCE de la reunión de julio puede resaltar una orientación de política monetaria de cara al futuro moderada ya que el presidente Mario Draghi y compañía se apegarán al ciclo de flexibilización monetaria y la política de tasa de interés cero (ZIRP) en Europa y esto, podría continuar arrastrando al EUR/USD especialmente ya que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) busca implementar mayores costos de endeudamiento en los próximos meses.

Dicho esto, el Simposio Económico de la Fed en Jackson Hole, Wyoming también puede influir en el EUR/USD ya que el presidente Jerome Powell está programado para hablar en el evento, y el jefe del banco central puede utilizar la conferencia para preparar a los hogares y empresas a un aumento de tasas inminente ya que la Fed logra en gran medida el doble mandato de la política monetaria.

Los comentarios restrictivos del presidente Powell podrían impulsar apuestas para cuatro aumentos de tasas en 2018 ya que el FOMC cree que, por ahora, la mejor manera de seguir aumentando es elevando gradualmente la tasa de fondos federales, y el ciclo de ascensos de la Fed podría mantener al EUR/USD bajo presión, con una perspectiva más amplia inclinada a la baja ya que el tipo de cambio ajusta la acción de precios de rango de junio.

Tenga en cuenta que la reciente acción de precios en el EUR/USD sugiere un mayor repunte en curso ya que el tipo de cambio genera una nueva serie de altos y bajos más altos, mientras que el índice de fortaleza relativa (RSI) rebota desde el territorio de sobreventa.

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Tenga en cuenta que las perspectivas generales para el EUR/USD siguen inclinadas a la baja tras el quiebre del mínimo de junio (1.1508), pero el intento fallido de despejar la región de 1.1290 (expansión del 61.8%) aumenta el riesgo de un repunte mayor especialmente el tipo de cambio crea una secuencia alcista. Además, el RSI se ha salido del territorio sobrevendido, pero el oscilador puede continuar exhibiendo un comportamiento bajista, ya que extiende la tendencia descendente transferida desde el mes anterior. A su vez, un rompimiento / cierre por encima de la región de 1.1390 ​​(61.8% de retroceso) a 1.1400 (50% de expansión) puede estimular una prueba de la zona de soporte anterior alrededor de 1.1510 (expansión de 38.2%).

No puedo darle una razón fundamental para que este par suba, pero sí creo que la Reserva Federal va a reducir sus subidas de tipos de interés para 2019. Sin embargo, mientras exista una falta de claridad, creo que el par seguirá agitado y, aunque probablemente intentará romper al alza, no será exactamente una explosión. Sin embargo, si rompemos por debajo del nivel de 1,1450, eso podría ser bajista y podríamos volver al límite inferior del “fondo redondeado”.

El euro inicialmente intentó subir durante la sesión de negociación del viernes, pero luego se dio la vuelta para mostrar debilidad nuevamente. El par EUR/USD parece que va a estar muy ajustado en este rango, ya que existen muchas razones por las cuales el dólar de Estados Unidos podría fortalecerse, pero, al mismo tiempo, la Reserva Federal parece que está pensando en intentar dejar de ser tan agresiva. Sin embargo, actualmente es “dependiente de los datos” y, por supuesto, el número de empleos tan fuerte del viernes pasado es un argumento para elevar los tipos.

El euro cotiza al alza el martes poco antes de la apertura de EEUU, pero está cediendo aproximadamente la mitad de sus ganancias anteriores. El panorama a largo plazo es bajista para la moneda común europea debido al debilitamiento de la economía de la zona euro, que está retrasando su primera subida de tipos de interés en años.

Sin embargo, el euro está disfrutando de un rally a corto plazo porque la postura moderada de la semana pasada por parte del presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi, había sido totalmente descontada en el mercado. Además, los traders anticipan que la Fed será moderada el miércoles cuando publique su decisión de tipos de interés y su declaración de política monetaria. Esto está ayudando a debilitar el dólar.

El par se mantuvo hasta que habló Weidmann, del BCE, lo envió a mínimos diarios en la región de 1.1430, ya que dijo que el PIB de Alemania probablemente estaría "muy por debajo" del 1,5% este año, y agregó que el proceso de normalización de políticas del banco central llevará varios años. .

EUR / USD - 1.1492
El rally de ayer por encima de 1.1451 (máximo del miércoles, ahora sup) a un máximo de casi 3 semanas en 1.1502 después de que la declaración de 'FOMC' y el presidente de la Reserva Federal 'Pow' sugirieran una corrección del máximo de enero en 1.1570 que terminó la semana pasada en 1.1290 y se prevé una ganancia hacia 1.1550 después de la consolidación, el cálculo 1.1570 debería permanecer intacto antes del informe de empleos de Estados Unidos del viernes.

Solo se ha realizado un cierre diario por debajo de 1.1451 señales de tope temporal, luego se ve el riesgo de un retroceso más fuerte de la subida mencionada a 1.1406 / 11.

Los datos se publicarán el jueves:
producción industrial de Japón, órdenes de construcción, viviendas iniciadas, precios de exportación de Australia, precios de importación, PMI no manufacturero NBS de China, PMI no manufacturero NBS, PMI manufacturero NBS.
Confianza del consumidor del Reino Unido GfK, precio de la vivienda en todo el país, ventas minoristas de Alemania, cambio de desempleo, tasa de desempleo, IPC de Francia, PIB de Italia, tasa de desempleo, PIB de la UE, PIB de Canadá, precios al productor.
Ingreso personal en los EE. UU., Gastos personales, PCE, solicitudes iniciales de desempleo, PMI de Chicago.

Dovish Fed probablemente puso al EUR / USD en el camino para volver a probar los máximos recientes cerca de 1.1570.
El diferencial de rendimiento a 10 años de US-DE (alemán) está mirando hacia el sur, favoreciendo el alza en el EUR.
Un PIB de la Eurozona mejor de lo esperado solo acentuaría las presiones alcistas y permitiría una recuperación sostenida de 1.16 y superior.

El par EUR / USD alcanzó un máximo de 20 días de 1.1508 en Asia y pronto podría probar máximos mensuales cerca de 1.1570, cortesía de la Fed .

La tendencia principal es a la baja según el gráfico de swing diario. Sin embargo, el impulso es una tendencia más alta. Una confirmación de la tasa de reversión de cierre de ayer cambiará el impulso a la baja. Un intercambio a través de 1.1435 confirmará el patrón de gráfico potencialmente bajista.

Un comercio a través de 1.1514 anulará la inversión de cierre de precio superior. La tendencia principal cambiará hacia arriba en un movimiento a través de 1.1570.

La menor tendencia ha subido. Un comercio a través de 1.1407 cambiará la tendencia menor a la baja. Esto también indicará un cambio en el impulso hacia abajo.

La mayor resistencia es la zona de retroceso en 1.1516 a 1.1587.

El EUR / USD se encuentra actualmente en la zona intermedia de retroceso en 1.1429 a 1.1463.

El rango a corto plazo es de 1.1289 a 1.1514. Si se confirma el tope de reversión del precio de cierre, busque una posible prueba de su zona de retroceso en 1.1402 a 1.1375.

EE. UU .: El empleo total no remunerado en la nómina aumentó 304K en enero frente a los 165K previstos .
EE. UU .: Markit Manufacturing PMI llega a 54.9 en enero contra 54.5 esperado.
EE. UU .: ISM Manufacturing PMI mejora a 56.6 en enero frente a 54.2 esperado.
Tanto ISM como Markit Manufacturing revelaron hoy que la actividad comercial en el sector manufacturero en los EE. UU. Se expandió a un ritmo más sólido del que se esperaba en enero. Si bien los datos del PMI ayudaron al DXY a avanzar a sus máximos de sesión una vez más, el índice tuvo dificultades para mantener su impulso y fue el último en caer un 0,04% en el día a 95,50.

Mientras hablaba en un evento organizado por Texas Lyceum en Austin, el presidente de la Fed de Dallas, Robert Kaplan, argumentó que la Fed debería retrasar más aumentos de tasas al menos hasta junio y agregó que detenerse era lo correcto en el entorno actual para recordarle a los inversores El último cambio moderado del FOMC en su perspectiva de política monetaria.

MPC mantendrá la tasa de política en 1,5%
El MPC está celebrando su reunión de fijación de tarifas esta semana. Como ha sido el caso desde hace mucho tiempo, nuevamente no esperamos ningún cambio en la tasa de la política. Debe permanecer plano en el 1.5%. Dadas las perspectivas económicas, que suponen una desaceleración económica y una presión inflacionaria limitada, normalmente nos convertiríamos en algo moderado en este punto. Sin embargo, creemos que el MPC será reacio a la tasa de cambio de política incluso en el caso de que se materialicen riesgos a la baja (como una recesión en Alemania, una tasa de inflación por debajo del límite inferior del objetivo del 1,5% a lo largo de un año). En tal caso, esperamos escuchar más acerca de las herramientas monetarias no convencionales que algunos de los miembros han estado insinuando últimamente. Creemos, sin embargo,



Lo más destacado de la semana pasada
La economía polaca se expandió un 5,1% en todo 2018, según la primera estimación. El consumo subió un 4,5%, mientras que la inversión creció un 7,3%. Este año, la economía debería bajar a 3.8%.

El índice PMI llegó a 48,2 en enero, lo que marca una ligera corrección en comparación con el mes anterior (47,6), pero indica una desaceleración próxima.



Conductores del mercado de bonos
Caída de rendimiento de 10 años apoyada por FED de dormilón
El BCE y la FED se han vuelto pesimistas recientemente. El BCE reconoció los riesgos a la baja para el crecimiento y el desarrollo de la inflación y la FED sugirió que una pausa en el ajuste monetario empujó los rendimientos a la baja en los mercados centrales y, por consiguiente, en Polonia. El rendimiento de 10 años se redujo así a 2,7% la semana pasada. Al mismo tiempo, el spread vs. Bunds se mantiene alrededor de 260pb. El desarrollo reciente (baja inflación, signos de una desaceleración próxima) constituye un riesgo a la baja para nuestro pronóstico de rendimiento. Si resultan ser persistentes, probablemente consideraremos un cambio a la baja de aproximadamente 20-30 pb en un horizonte de un año. Hasta el momento, todos los signos indican que el escenario de una desaceleración viene con toda su fuerza, con indicadores de sentimiento bastante decepcionantes .Y la actividad económica real. Esta semana, los eventos nacionales, en particular la reunión del MPC, no deberían afectar el mercado de bonos, ya que esperamos que el status quo se mantenga (tasa de política plana a lo largo de 2019 y posiblemente más allá).

Rendimiento semanal de bonos a 5 años (% en EUR)
El mercado de bonos 5Y LCY registró un rendimiento positivo del 0,5% (en EUR), impulsado principalmente por las ganancias de capital. Hemos visto caer los rendimientos en toda la región de ECO en respuesta al tono algo apacible de la FED. La mayor caída de los rendimientos se observó en Rumania, donde también intervinieron factores locales: el gobierno anunció su plan para reducir la emisión de bonos RON y presentó su plan presupuestario.



Conductores del mercado de divisas
Zloty empujado fuera del rango 4.29 - 4.30
La semana pasada, el EURPLN fue a 4.26, en respuesta al tono moderado de la FED , que sugirió una pausa en el ajuste monetario en los EE. UU. Al comienzo de la semana, el zloty regresó a 4.28 frente al EUR. Parece que solo factores globales han podido mover el zloty recientemente. Las perspectivas macroeconómicas para Polonia apoyan que EURPLN se mueva hacia los lados, en nuestra opinión. Esta semana, es probable que la reunión del MPC no afecte al mercado de divisas, ya que no se espera ningún cambio en la tasa de política.

Existe la posibilidad de un alto nivel de acción del precio bajista en el próximo mes, dado que todos los eventos geopolíticos importantes se encuentran actualmente en una posición crítica y las perspectivas para el progreso futuro se dirigen en una dirección moderada. Estaban en curso, inspiraron una nueva ola de influencia bajista en un mercado que provocó que el EURO avanzara hacia abajo. Todas las ganancias obtenidas a principios de la semana. La declaración de año nuevo del líder norcoreano, Kim Jong Un, que contenía una amenaza velada a los Estados Unidos justo antes de su visita a China, fue la principal razón para que los inversionistas advirtieran que el par estaba en rojo. La tercera semana vio a la pareja extenderse el declive de la semana anterior debido a una multitud de eventos bajistas. La declaración de año nuevo del líder norcoreano, Kim Jong Un, que contenía una amenaza velada a los Estados Unidos justo antes de su visita a China, fue la principal razón para que los inversionistas advirtieran que el par estaba en rojo. La tercera semana vio a la pareja extenderse el declive de la semana anterior debido a una multitud de eventos bajistas. La declaración de año nuevo del líder norcoreano, Kim Jong Un, que contenía una amenaza velada a los Estados Unidos justo antes de su visita a China, fue la principal razón para que los inversionistas advirtieran que el par estaba en rojo. La tercera semana vio a la pareja extenderse el declive de la semana anterior debido a una multitud de eventos bajistas.

El EUR/USD comienza febrero con un tono positivo, pero mantiene un perfil ampliamente neutral en el corto y mediano plazo.

Los datos de NFP y ISM manufacturero no convencen a los traders que la Fed reconsiderará su posición de prudencia.

El euro cotiza al alza poco antes de la publicación del informe de nóminas no agrícolas de EEUU de hoy. Se espera que el informe muestre que la economía agregó 165.000 empleos en enero. Se espera que la tasa de desempleo se mantenga sin cambios en el 3,9%. Se espera que las ganancias medias por hora estén en el 0,3%, ligeramente por debajo de la ganancia del 0,4% del mes pasado. Algunos traders dicen que los datos de empleos pueden haber sido distorsionados por el cierre parcial del gobierno durante 35 días.

Con los inversionistas mirando más allá de los importantes datos macroeconómicos de Estados Unidos del viernes, el dólar ganó algo de tracción positiva al comienzo de una nueva semana de operaciones y se vio que ejercía cierta presión a la baja sobre la mayor. En ausencia de cualquier lanzamiento económico importante en el mercado, la dinámica de precios del USD podría seguir actuando como un impulsor exclusivo del impulso del par, ya que los participantes del mercado esperan comentarios de una gran cantidad de miembros del FOMC para un nuevo impulso.

En este artículo, el par EUR/USD se está negociando a 1,1439, bajando un 0,13% para el día. Dada la falta de datos y eventos clave, el impulso del precio del dólar en el mercado general continuará dominando la acción del precio el resto del día. Mirando desde una perspectiva técnica, el precio se mueve muy por debajo de las medias de 20, 50 y 100 períodos en el gráfico horario, mientras que los indicadores de impulso RSI y el Estocástico se mueven a la zona neutral con una inclinación bajista, pero aún no superan la zona de sobreventa. Si bien el precio está por encima de las 3 medias móviles en el gráfico diario, los indicadores de impulso muestran una inclinación bajista, lo que sugiere que el camino con menos resistencia es a la baja. El soporte y la resistencia esperados para el par están en 1,1425, 1,1390, 1,1350 y 1,1460, 1,1500, 1,1535, respectivamente.

El rango principal es 1,1570 – 1,1289. Su zona de retroceso en 1,1429 – 1,1463 controla la dirección a corto plazo del par. El EUR/USD se negocia por debajo de esta zona, lo que indica un aumento de la presión de venta. Trate la zona como resistencia.

El rango a corto plazo es 1,1289 – 1,1514. Su zona de retroceso en 1,1417 – 1,1386 es el objetivo principal a la baja. Fue probado anteriormente hoy en 1,1411. Los compradores agresivos contra tendencia podrían desencadenar un rally de cobertura de cortos en la primera prueba.

No es necesariamente que me guste el euro, pero es el dólar que muestra señales de debilidad debido a las palabras de Jerome Powell que sugirieron que tal vez la Reserva Federal no estaba “en piloto automático” cuando se trata de alzas en los tipos de interés. Si ese es el caso, podríamos ver que el dólar se debilita con el tiempo. Mirando este gráfico, creo que hay que ver los retrocesos a corto plazo como oportunidades de compra, ya que alcanzamos el nivel de 1,15 repetidamente. Finalmente, la resistencia cederá y deberíamos subir desde allí. Creo que hay un soporte por debajo que sigue siendo muy fuerte, probablemente más cerca del nivel de 1,1350 ahora, suponiendo que incluso podremos volver a ese nivel. Sería paciente, pero un cierre diario por encima de la EMA de 200 días me haría vender este par. Mientras tanto, los retrocesos a corto plazo pueden usarse para pequeñas operaciones.

La UE reduce el pronóstico de crecimiento de la zona euro a 1.3%, Italia solo 0.2% - EUR/USD presionado

La Unión Europea recortó el pronóstico de crecimiento de la zona euro de 1.9% a solo 1.3% en 2019. Los datos recientes son aún peores para Italia, la tercera economía más grande. La Comisión Europea ve una exigua tasa de crecimiento del 0,2% frente al 1,2% originalmente previsto. Esto puede exacerbar el choque entre Roma y Bruselas en el presupuesto.

Ahora se pronostica que el crecimiento alemán será del 1.1% en lugar del 1.8%. El crecimiento francés se redujo a 1,3% desde 1,6%.

La perspectiva de inflación también se ha reducido: 1,4% en 2019, luego de 1,7% en 2018.

El EUR/USD se mantiene bajo presión y lucha 1.1340. Anteriormente, la producción industrial alemana salió con una caída frente al aumento que se esperaba para diciembre.

La desaceleración es cada vez más evidente y es posible que el Banco Central Europeo tenga que retrasar su alza de tasas prevista para 2020.

Boletín económico del BCE: los riesgos a la baja han aumentado

El Banco Central Europeo (BCE) publicó el boletín económico de su reunión de política monetaria de enero este jueves y aquí están algunos de los aspectos más destacados:

• La información entrante sobre la actividad económica de la zona euro ha sorprendido a la baja.
• Los indicadores económicos señalan también una moderación en el impulso del crecimiento global.
• El aumento de las presiones en los costos laborales no se ha traducido en nuevos aumentos en las presiones de precios.
• La inflación general podría disminuir aún más en los próximos meses a raíz de los precios más bajos del petróleo .

El crecimiento de 2019 en Alemania ya se ha rebajado a 1% de un 1.8%, mientras que los datos recientes del PMI mostraron que el crecimiento de la zona euro se aproxima al estancamiento.

El gobierno italiano continúa generando temor debido a un posible mayor peso de la deuda del país. Un informe en Reuters mostró que 255 mil millones de euros de los 1,500 mil millones de deuda del país son de los bancos franceses, alemanes y españoles. Cualquier venta adicional de bonos / aumento en los rendimientos podría alimentar los temores de una mayor presión en el balance para un sector bancario europeo ya débil.

Pronósticos de trading trimestrales para el USD y el EUR.

Las recientes conversaciones del BCE sugieren que el banco central ha analizado recientemente un nuevo lote de préstamos baratos para bancos europeos (TLTRO) en un nuevo intento de aumentar la liquidez en el sistema bancario.

El EUR/USD está de regreso por debajo de 1.1400 y ha formado seis velas continuas diarias bajistas, destacando el sentimiento bajista del mercado. El nivel de 1.1500 ha demostrado ser una resistencia obstinada para el par recientemente debido a la confluencia de mínimos oscilantes antiguos y al promedio móvil de 200 días.

El EUR/USD también está por debajo de sus promedios móviles de 20 y 50 días, mientras que el indicador RSI apunta hacia abajo. No hay niveles de soporte reales hasta el área de 1.1300, un nivel que ha demostrado ser difícil de romper hasta el momento.

Los datos del posicionamiento de clientes de IG actualmente muestran que las ventas minoristas son 53.4% en largo, un indicador bajista contrario. Además, los operadores tienen un posicionamiento en largo más grande que ayer y la semana pasada, y la combinación del sentimiento actual y los cambios recientes nos da un mayor sesgo de comercio contrario bajista en el EURUSD.

A pesar de que el informe sobre el mercado laboral de los EE. UU. No causó una ola de compras en dólares, todavía generó una tendencia a fortalecerse frente a la mayoría de las monedas. Como escribimos después de la publicación de las estadísticas del mercado laboral, la economía de los Estados Unidos no se está desacelerando tanto como otras regiones del mundo.

A finales de año, la Fed lanzó una ola de debilitamiento del dólar, claramente su retórica. Esta reversión se confirmó la semana pasada, cuando la frase sobre la necesidad de un mayor ajuste de la política se eliminó de la decisión adjunta sobre la tasa, que causó una venta violenta de USD.

Las reversiones de riesgo a 25 meses del delta en euros (1 RMR), un indicador de las transacciones en la moneda común, cayeron a -0.45 poco antes del tiempo de impresión, lo que indica que los inversionistas están comprando opciones de venta, lo que agrega apuestas a la posición por debilidad en el mercado. EUR.

Esa es la lectura más baja desde el 18 de diciembre. Un número negativo indica que la prima de volatilidad implícita o la demanda de opciones de venta es mayor que la de las opciones de llamadas.

Una opción de venta otorga al titular un derecho pero no la obligación de vender el subyacente a una tasa predeterminada en o antes de una fecha predeterminada.

Mientras tanto, el avance nocturno de SMA de 50 días podría haber cambiado la imagen técnica a favor de los operadores bajistas y, por lo tanto, una diapositiva de seguimiento para desafiar la marca de la figura redonda de 1.1300 ahora parece una posibilidad clara. Si no se defiende el identificador mencionado, el par podría volverse vulnerable para caer aún más hacia los mínimos de varios meses en ruta del soporte intermedio 1.1270-65, alrededor de la región 1.1215.

Por otro lado, cualquier intento de recuperación significativo podría ahora enfrentar una fuerte resistencia inmediata cerca de la región 1.1395-1.1400, por encima de la cual un ataque de cobertura corta podría llevar al par más hacia su próxima zona de suministro cerca de mediados de 1.1400. Un movimiento sostenido más allá de las barreras mencionadas podría anular la perspectiva bajista y ayudar a la pareja a hacer un nuevo intento para reclamar la marca psicológica clave de 1.1500.

Karen Jones, analista de Commerzbank, señala que el par EUR / USD continúa bajando y que esperan que el mercado se estabilice y se recupere en breve, sin embargo, es posible que esto se extienda a la región baja de 1.13.

Cotizaciones clave

"Luego, buscamos ganancias para el mes de 200 días en 1.1547. El mercado sigue respaldado por la tendencia alcista de 2016-2019 en 1.1307 ".

“Tenemos soporte adicional ofrecido por los mínimos de 1.1267 / 70 noviembre y diciembre. Siempre que el mercado se mantenga aquí, favorecemos una recuperación de 1.1550 200 días ma y 1.1623 a mediados de octubre, máximo y ligeramente más largo plazo, apuntamos a 1.1745, las 55 semanas ma ".

“El fracaso en 1.1267 provocará pérdidas hasta el mínimo reciente de 1.1216 y el retroceso de Fibonacci del 61.8% del avance de 2017-18 en 1.1186. Tenga en cuenta que continuamos considerando la baja reciente de 1.1216 como una baja interina para el mercado ".

TLTRO no es un acuerdo hecho ya que el BCE necesita una justificación de la política monetaria para llevar a cabo otra ronda. Tales argumentos no son fáciles de encontrar. En consecuencia, cambiamos nuestra llamada y ya no esperamos que TLTRO se anuncie en marzo. TLTRO permanecerá en la caja de herramientas del BCE, si fuera necesario.

El crecimiento del crédito de los bancos y las tasas de préstamo no sugieren un mecanismo de transmisión roto, sin embargo, una posible fragmentación debido al mayor costo de los fondos por parte de los bancos particularmente italianos puede ser el argumento más fuerte de la política monetaria. No encontramos el argumento lo suficientemente fuerte como para que esta sea una política monetaria.



Llamando la atención del mercado.
La discusión sobre posibles medidas de liquidez adicionales ha recibido mucha atención del mercado recientemente a medida que el vencimiento de las operaciones se acerca gradualmente a un año. La opinión generalizada es que si el BCE no ofrece nuevas operaciones de liquidez, de hecho estaría ajustando las condiciones de la política monetaria y dado el entorno económico actual que puede no estar justificado. Sin embargo, después de la reunión del BCE de enero, redujimos nuestra probabilidad de un TLTRO debido a dos comentarios. Primero, el BCE no encargó a los comités que examinaran la situación de liquidez como se esperaba ampliamente y, en segundo lugar, Draghi subrayó que "debe haber un caso de política monetaria para hacerlo, por lo que no debería ser algo como lo hacemos, y tienen razón, como medida sectorial, como medida basada en el país.

Creemos que los participantes del mercado son demasiado complacientes al ver un nuevo TLTRO como un "acuerdo hecho". A continuación, examinamos los argumentos para extender esto a la política monetaria y argumentamos que el argumento convincente de la necesidad de una medida amplia de la zona del euro no está allí. En consecuencia, cambiamos nuestra llamada y ya no esperamos un TLTRO ahora, pero sigue estando disponible en la caja de herramientas del BCE en caso de que sea necesario.

Actualmente, aún quedan 719 mil millones de euros pendientes de TLTRO, que vencen en marzo de 2021. Una encuesta de Bloomberg antes de la reunión del BCE de enero mostró que el 89% de los encuestados esperaba un nuevo préstamo a largo plazo (TLTRO o LTRO), con más de 60 % de los que esperan un anuncio en la reunión de marzo.

Qué buscar alrededor de EUR / USD

Tanto el BCEy la Comisión Europea ahora está confirmando la desaceleración en el bloque del euro tras sus recientes proyecciones revisadas de crecimiento económico e inflación, reconociendo al mismo tiempo que la desaceleración en curso de los fundamentales podría ser más larga de lo esperado. Agregando a esta imagen, Alemania probablemente podría haber entrado en recesión en el cuarto trimestre, mientras que la recuperación aparente en el sector de autos en los últimos meses no sería suficiente para provocar el rebote inmediato en la primera economía del bloque.

Las ventas minoristas en Estados Unidos superaron las expectativas en diciembre. Las ventas principales cayeron un 1,2%, las ventas básicas un 1,8% y el grupo de control minorista un 1,7%. Las revisiones fueron mínimas.

Reclamaciones de desempleo también se perdió con 239K.

El EUR / USD saltó alrededor de 20 pips a 1.1290 inmediatamente después de las cifras significativamente bajistas.

Haga clic en la imagen para ver un gráfico en vivo.

EUR / USD oferta después de datos de EE.UU.

El sentimiento de riesgo sigue siendo bueno y sólido en la segunda mitad de la semana, aunque el sentimiento en torno a la moneda única se mantiene deprimido en medio del repunte en curso, todo tras el reciente progreso de las conversaciones comerciales entre Estados Unidos y China.

Luego de registrar brevemente nuevos mínimos anuales en la banda 1.1235 / 30, el spot se encontró con una ola de órdenes de compra luego de la gran falla en la Producción Industrial de los EE. UU., Que se contrajo a un 0.6% mensual en enero. Los datos adicionales mostraron que la utilización de la capacidad se redujo al 78,2% y que la producción de manufactura retrocedió un 0,9% intermensual, todas las impresiones fueron inferiores a las estimaciones anteriores.

En el lado positivo, el indicador de manufactura regional medido por el índice Empire State aumentó por encima de las estimaciones a 8.80 para el mes actual.

El índice del dólar estadounidense se mantiene en el territorio negativo por debajo de 97.
Praet, del BCE, dice que el BCE podría cambiar la orientación.
Próximamente: ZEW Sentimiento económico para Alemania y la eurozona.
El par EUR / USD aprovechó la debilidad generalizada del USD y comenzó la semana con una nota positiva para extender su rebote desde el mínimo de 4 meses que tocó el viernes pasado. Sin embargo, la falta de impulsores fundamentales el lunes sugiere que la acción de la pareja hoy en día es probablemente una corrección técnica. Al momento de escribir, el par subía un 0,15% en el día en 1.1311.

El par EURUSD ha caído por el breve optimismo que tienen los participantes del mercado en el greenback, ya que las negociaciones entre Estados Unidos y China no han llegado a ningún acuerdo en el corto plazo, lo que supone que los 200 mil millones de dólares en tarifas por parte de Estados Unidos siguen en pie para las próximas semanas. Esto ha generado que el sentimiento de riesgo ante una posible recesión mundial haya aumentado y ha causado una demanda en el corto plazo de los bonos del tesoro norteamericano de 10 años cuya tasa de rendimiento se mantiene por encima del 2,6 % que impulsa a su vez la fuerza en el dólar americano. Teniendo en cuenta lo anterior, la sesión americana termina con un dólar fortalecido por la incertidumbre y con un euro debilitado por la falta de factores fundamentales relevantes. Sin embargo, aun queda esperar el dato de inflación mensual para Estados Unidos, que terminará de definir la tendencia del EURUSD hacia el final de la semana de negociación.



En el gráfico diario, se puede resaltar la larga línea de tendencia bajista que se ha mantenido constante desde el inicio del año 2018. Lo que se debe tener en cuenta es que esta importante resistencia se ha respetado en cinco ocasiones durante los últimos meses y puede suponer una barrera importante para el EURUSD alrededor del nivel 1,15617 en las próximas sesiones. Por otro lado, es pertinente tener en cuenta que el precio del par ha caído con fuerza durante siete días consecutivos, lo que puede aumentar las probabilidades de que una importante corrección alcista aparezca en el corto plazo.

Pasando a los indicadores técnicos, se puede mencionar que la línea del indicador RSI se mantiene oscilando entre el nivel de 50 y 30 demostrando que la fuerza de la tendencia bajista se mantiene constante. No existe aun alguna señal que indique la aparición de una divergencia, pero si el movimiento bajista del RSI continua se puede originar una señal de sobreventa en las próximas sesiones. El indicador ADX por su parte se esta acercando al nivel de 40 que supone un posible agotamiento en la tendencia bajista. Ambos indicadores coinciden en la posible aparición de una corrección alcista antes de que la tendencia continúe en el largo plazo.

Así entonces, el catalizador principal de los movimientos en el EURUSD corresponde al dato macroeconómico de inflación mensual para Estados Unidos. En el escenario donde el dato supere las expectativas se debe tener en cuenta el precio de 1,15617 que corresponde a la resistencia ubicada en la línea de tendencia. En caso contrario, donde la inflación caiga en el corto plazo, se debe tener presente el precio de 1,12042 que se mantiene como el soporte más importante del EURUSD para las próximas sesiones de negociación.

EUR / USD Pronóstico 2019: en la línea de salida de una carretera larga y llena de baches
Valeria Bednarik Valeria Bednarik
**Street

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Los bancos centrales y la política podrían causar disturbios, pero ya no pueden estimular el crecimiento.
El crecimiento es mucho peor que lo que muestran los números, la recesión corre el riesgo de materializarse.
Dos cosas dominaron el mundo financiero este 2018: la agitación política y los temores de desaceleración del crecimiento económico. El primero fue bastante previsible con la victoria de Brexit y Trump en los EE. UU., Pero el segundo surgió en los mercados como una ducha fría en la segunda mitad del año. No fue hace mucho tiempo cuando el crecimiento de la UE alcanzó niveles récord, según Markit, con la actividad empresarial disminuyendo a su ritmo de crecimiento más bajo en más de cuatro años en diciembre. Fue en marzo, cuando la Reserva Federal apretó el gatillo por primera vez, cuando los actores de los mercados se apresuraron hacia los precios del billete verde en un ciclo duradero de alzas de tasas en medio de desarrollos económicos sólidos en los Estados Unidos. Incluso el BCE tuvo la confianza suficiente para anunciar el fin de la QE. Pero, ¿cuándo y por qué las cosas dieron tal giro a lo peor?

Los frentes de batalla de Trump
Bueno, empecemos por considerar que las tensiones comerciales entre Estados Unidos y el resto del mundo se encuentran entre los principales temores políticos. La política proteccionista de EE. UU. De "volver a hacer grande a Estados Unidos", particularmente centrada en su déficit comercial con China, ha estimulado los temores durante todo el año. El déficit comercial de EE. UU. Con China fue de aproximadamente $ 347 mil millones en 2017, y a pesar de las sanciones, aranceles y todo el circo, ese déficit se igualó en los primeros 10 meses de este 2018. Hay dos razones detrás de esto: un dólar más fuerte y China Un tipo de cambio que está parcialmente fijo al dólar.

Además, y probablemente el problema más relevante, los Estados Unidos han descuidado el crecimiento, poniendo el foco en sus relaciones con el exterior en lugar de en los desarrollos internos. De hecho, las cifras macroeconómicas de los Estados Unidos fueron bastante alentadoras, pero detrás de los titulares impresionantes, hubo un par de cifras alarmantes. Como ejemplo, China anunció recientemente que reanudará la compra de soja a los EE. UU., Una señal de buena voluntad del gigante asiático. Aún así, en 2018, las exportaciones de soja a China disminuyeron un 98%, según una investigación del Deutsche Bank. Las exportaciones totales disminuyeron 1.0% en los 10 meses a octubre, luego de un aumento de 12.8% en 2017. En enero, justo después de cambiar de sitio, China importó $ 1.2 mil millones en soja de los EE. UU. El USDA prevé que la superficie cultivada con soja caerá en 6.6 millones de acres en 2019. China no solo tiene socios comerciales alternativos, sino que también reduce los costos para las empresas y los consumidores para amortiguar el impacto de los aranceles estadounidenses, con reformas fiscales. La guerra está lejos de terminar, y los Estados Unidos no parecen estar ganando la batalla.

Entonces, está la Reserva Federal. La política de "volver a la normalidad" vino de la mano de 4 alzas de tasas que se extendieron a lo largo del año, y el retiro de $ 374,6 mil millones de su dinero de alta potencia a una tasa mensual de $ 34,1 mil millones.

El presidente estadounidense Trump abrió otro frente de batalla durante la segunda mitad del año que sacudió el barco. Decidió interferir con lo que ningún otro presidente de los Estados Unidos hizo: la política monetaria de la Reserva Federal. Trump dijo que no estaba "feliz" con el jefe de la Fed, Powell, y su política de ajuste, prometiendo no más alzas en las tasas y un dólar más débil. Era una especie de círculo vicioso, con el alza del dólar en medio de la elevación de las tasas de la Reserva Federal de los EE. UU. Y una moneda local más fuerte que generaba un mayor déficit comercial y un crecimiento más lento.

El jefe Powell pasó de "un largo camino por delante" hacia niveles de tasas neutrales a "justo por debajo" del nivel de octubre a noviembre. Los banqueros centrales piensan que las tasas neutrales son un nivel en el que no afectan el PIB real, ni la inflación, un nivel de tasas que no es contractivo ni expansivo. En su última declaración de política monetaria, Powell dijo que las tasas de los fondos de la Fed están "ahora en el extremo inferior de neutral". Powell agregó que los aumentos adicionales de las tasas dependen de los datos, pero los bancos centrales han llegado a un punto en que los estímulos monetarios y fiscales ya no son suficientes para estimular el crecimiento. Dicho esto, la influencia de los bancos centrales en las monedas probablemente se mantendrá moderada.

¿La recesión viene a los Estados Unidos?
Mientras tanto, la curva de rendimiento de Estados Unidos se aplanó. La nota del Tesoro a 10 años cayó a 2,75% después de la Reserva Federal, alcanzando su nivel más bajo en 7 meses, mientras que el rendimiento de la nota a 2 años se mantuvo en torno al 2,67%. Diferencia de menos de 10 puntos básicos, algo que sucedió por última vez en junio de 2007. Una curva de rendimiento invertida se suele considerar como un signo de recesión y, si bien aún no es hora de entrar en pánico, de hecho son días preocupantes.

Al otro lado del Atlántico, las cosas no son mejores. A pesar de cumplir su promesa de poner fin a la QE, el jefe del BCE, Mario Draghi , reconoció que los riesgos para la economía se están moviendo a la baja. En su reunión de diciembre, el banco central rebajó sus previsiones de crecimiento e inflación, y aunque sigue mostrando confianza en los desarrollos futuros, ahora el banco central se mantendrá en espera al menos hasta el último trimestre de 2019. Incertidumbre, no solo de Estados Unidos El proteccionismo, pero también por la agitación local, con Francia cayendo en recesión, los temores de una crisis crediticia italiana y la salida del Reino Unido a la vuelta de la esquina sin un acuerdo claro.

Por supuesto, los desarrollos que dominaron la junta de ** durante este año continuarán liderando el camino en el primer trimestre de 2019. Hay dos eventos clave que se llevarán a cabo en estos primeros tres meses que podrían sellar el destino de la pareja: Al final de la tregua de 90 días entre China y EE. UU. y Brexit, no se ve a ninguno de ellos llegando a buen puerto. Las tensiones comerciales aún tienen que pasar factura al dólar, mientras que el Brexit golpeará más fuerte al Reino Unido pero tampoco será bueno para la UE. Y como se dijo, dado que el estímulo monetario y fiscal ya no es suficiente para resolver las cosas, la agitación financiera está preparada para intensificarse.

Perspectiva técnica EUR / USD
Después de un fuerte repunte en enero que se extendió a la primera semana de febrero, llevando el par a 1.2554, entró en una espiral de ventas que encontró un mínimo en noviembre en 1.1215. Ahora que cotiza aproximadamente 200 pips 'por encima de este último, el par ha logrado cerrar solo un mes con algunas ganancias relevantes en su camino hacia abajo. Diciembre parece estar listo para terminar de manera positiva, pero con el par en los niveles actuales, una recuperación relevante aún está fuera de la imagen. El retroceso del 23.6% de la disminución anual se produce en 1.1530, mientras que el retroceso del 38.2% de la misma caída se ubica en 1.1725, lo que significa que el par debería escalar 300 pips y alcanzar niveles no vistos desde agosto pasado para tener posibilidades de un Recuperación más sostenible. El retroceso del 61.8% del mismo rally llega a 1.2040.

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Las preocupaciones llegan a la moneda común ya que el presidente de Estados Unidos, Trump, tiene la intención de imponer aranceles a las importaciones de automóviles, lo que afectará a la industria de la UE. Los comentarios de la Fed de Mester, sin embargo, devolvieron el hecho de que la Reserva Federal ahora ha adoptado una postura moderada. Mester dijo que la reducción en el balance general probablemente ejercería una presión al alza sobre las tasas de interés a largo plazo, y ahora se siente cómodo con la desaceleración del ritmo de reducción. Agregó que el crecimiento económico podría desacelerarse este año, mientras que ve una inflación cercana al objetivo de la Fed del 2,0%.

El lanzamiento tendrá un giro hoy, ya que debido a las condiciones climáticas severas, se cerrarán varias oficinas del gobierno de EE. UU., Y eso incluye el bloqueo de la prensa de los Minutos. Las actas serán publicadas por el FOMC en su sitio oficial a las 19:00 GMT, como de costumbre. Los inversores buscarán más claridad sobre la postura "paciente" de la Fed anunciada en su reunión de enero.

El índice PMI compuesto de la zona euro subió a un máximo de 3 meses de 51,4, ya que los servicios mejoraron y la fabricación cayó a un mínimo de 68 meses de 49,7 en febrero.
El PMI manufacturero alemán cayó a un mínimo de 74 meses de 47.6 en febrero, mientras que el indicador de actividad de servicios subió a 55.1.
Los servicios y la fabricación franceses se recuperaron en febrero, pero la actividad compuesta se mantuvo en el territorio de la contracción.
La actividad económica en la zona euro aumentó ligeramente a medida que la mejora en los servicios enmascaró la contracción cada vez mayor en la fabricación en febrero. El índice compuesto de gerentes de compras (PMI) aumentó a un máximo de 3 meses de 51,4 en la zona euro, ya que los servicios de PMI aumentaron a 52,3 y la fabricación cayó a un mínimo de 68 meses de 49,7 en febrero. El sector de servicios mejoró en Alemania y se estabilizó en Francia en febrero.

Es el sector manufacturero alemán el que se desploma aún más en la contracción que está detrás del deterioro del indicador de fabricación de la zona euro en febrero, con el PMI manufacturero alemán cayendo a un mínimo de 74 meses de 74 meses.

Aunque el panorama general de la zona euro mejoró ligeramente en febrero, los datos de la encuesta sugieren que el crecimiento económico está al borde de la recesión. Ese es particularmente el caso de Francia, mientras que Alemania es apoyada por el sector de servicios que compensa la caída en la manufactura. Se espera que el crecimiento del PIB en Alemania y la zona euro aumente un 0,1% durante el trimestre en el primer trimestre de 2019, mientras que Francia puede tener una tasa de crecimiento negativa.

“La debilidad está siendo liderada por la manufactura, que ahora ha entrado en su primera desaceleración desde mediados de 2013. "Los libros de pedidos de fábrica se están deteriorando a un ritmo mayor, la tasa de contracción en el sector productor de bienes probablemente empeorará en los próximos meses", escribió en el informe Chris Williamson, economista jefe de negocios y autor del PMI de la zona euro.

En el lado positivo del informe de actividad comercial está el empleo en la zona euro que se mantuvo estable en febrero. Las empresas siguieron contratando nuevo personal en febrero a un ritmo sólido que fue más rápido que a principios de año. Estructuralmente, la tasa de creación de empleos se aceleró en el sector de servicios y se mantuvo estable en la fabricación.

El índice PMI de la zona euro y el crecimiento del PIB, febrero de 2019.

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El índice PMI compuesto de la zona euro subió a un máximo de 3 meses de 51,4, ya que los servicios mejoraron y la fabricación cayó a un mínimo de 68 meses de 49,7 en febrero.
El PMI manufacturero alemán cayó a un mínimo de 74 meses de 47.6 en febrero, mientras que el indicador de actividad de servicios subió a 55.1.
Los servicios y la fabricación franceses se recuperaron en febrero, pero la actividad compuesta se mantuvo en el territorio de la contracción.
La actividad económica en la zona euro aumentó ligeramente a medida que la mejora en los servicios enmascaró la contracción cada vez mayor en la fabricación en febrero. El índice compuesto de gerentes de compras (PMI) aumentó a un máximo de 3 meses de 51,4 en la zona euro, ya que los servicios de PMI aumentaron a 52,3 y la fabricación cayó a un mínimo de 68 meses de 49,7 en febrero. El sector de servicios mejoró en Alemania y se estabilizó en Francia en febrero.

Es el sector manufacturero alemán el que se desploma aún más en la contracción que está detrás del deterioro del indicador de fabricación de la zona euro en febrero, con el PMI manufacturero alemán cayendo a un mínimo de 74 meses de 74 meses.

Aunque el panorama general de la zona euro mejoró ligeramente en febrero, los datos de la encuesta sugieren que el crecimiento económico está al borde de la recesión. Ese es particularmente el caso de Francia, mientras que Alemania es apoyada por el sector de servicios que compensa la caída en la manufactura. Se espera que el crecimiento del PIB en Alemania y la zona euro aumente un 0,1% durante el trimestre en el primer trimestre de 2019, mientras que Francia puede tener una tasa de crecimiento negativa.

“La debilidad está siendo liderada por la manufactura, que ahora ha entrado en su primera desaceleración desde mediados de 2013. "Los libros de pedidos de fábrica se están deteriorando a un ritmo mayor, la tasa de contracción en el sector productor de bienes probablemente empeorará en los próximos meses", escribió en el informe Chris Williamson, economista jefe de negocios y autor del PMI de la zona euro.

En el lado positivo del informe de actividad comercial está el empleo en la zona euro que se mantuvo estable en febrero. Las empresas siguieron contratando nuevo personal en febrero a un ritmo sólido que fue más rápido que a principios de año. Estructuralmente, la tasa de creación de empleos se aceleró en el sector de servicios y se mantuvo estable en la fabricación.

El índice PMI de la zona euro y el crecimiento del PIB, febrero de 2019.

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El euro se está negociando plano poco antes de la publicación del Acta de Política Monetaria del Banco Central Europeo. Sin embargo, los traders esperan que las actas del BCE sean moderadas, ya que telegrafió esta noticia en su última declaración de política monetaria, por lo que es posible que ya haya sido descontada en el mercado.

Hoy más temprano, el anticipo del PMI Compuesto de IHS Markit subió a 51,4 este mes desde una lectura final de enero de 51,0, por encima del pronóstico de 51,1.

“La economía de la zona euro se mantuvo cerca del estancamiento en febrero. El panorama general sigue siendo uno de entorno empresarial más apagado que el que se ha visto durante gran parte del año pasado”, dijo Chris Williamson, economista jefe de negocios de IHS Markit.

De cara al futuro, es probable que la clara falta de sesgo direccional y la actualización de datos macro de alto impacto influyan en la acción del precio dentro del rango antes de las horas de mercado en los EE. UU. En el frente de la publicación, el calendario macro europeo verá la publicación de actualizaciones de segundo nivel: el PPI alemán y el discurso del miembro de la junta ejecutiva del BCE, Peter Praet, mientras que el mercado de EE. UU. Kaplan, que se espera que proporcione señales direccionales para el USD en el corto a mediano plazo. El soporte y la resistencia esperados para el par están en 1.1300, 1.1265 y 1.1375, 1.1400 respectivamente.