EUR/USD con rango bajo alrededor de 1.1170

A pesar de que el informe sobre el mercado laboral de los EE. UU. No causó una ola de compras en dólares, todavía generó una tendencia a fortalecerse frente a la mayoría de las monedas. Como escribimos después de la publicación de las estadísticas del mercado laboral, la economía de los Estados Unidos no se está desacelerando tanto como otras regiones del mundo. A finales de año, la Fed lanzó una ola de debilitamiento del dólar, claramente su retórica. Esta reversión se confirmó la semana pasada, cuando la frase sobre la necesidad de un mayor ajuste de la política se eliminó de la decisión adjunta sobre la tasa, que causó una venta violenta de USD.

Sin embargo, los bancos centrales de otros países están copiando cada vez más la retórica de la Fed, o incluso están avanzando hacia medidas activas para mitigar las condiciones monetarias. Por lo tanto, este factor rápidamente salió de la ecuación. Ahora, con mucha confianza, se puede argumentar que este cambio ya ha sido tenido en cuenta por los mercados, y los datos económicos entrantes afectarán las tasas.

EUR/USD se mantiene sin cambios en la sesión del viernes. Actualmente, el par se cotiza a 1.1341, un 0.02% en el día. En el frente de lanzamiento, el superávit comercial de Alemania se amplió a 19,4 mil millones de euros, por encima de la estimación de 18,3 mil millones de euros. Sin eventos estadounidenses en el calendario, es poco probable que veamos mucho movimiento del euro durante el día.

Ha sido una semana difícil para el euro, que ha perdido un 1,0 por ciento. El euro perdió terreno el jueves tras el lanzamiento de las previsiones económicas de la Comisión Europea. La CE ha proyectado un crecimiento moderado en la UE, pero mucha incertidumbre ha disminuido la confianza. El pronóstico redujo su pronóstico de crecimiento para la eurozona a 1.9% en 2018, un descenso del 2.1% en el pronóstico de noviembre. Para 2019, la previsión de crecimiento también se ha revisado hasta el 1,5%, en comparación con el 1,9% de la previsión de noviembre. La inflación cayó a fines de 2018 debido a los menores precios del petróleo, con un nivel de inflación promedio de 1.7%. Se espera que esto caiga a 1.6% en 2019. El informe destacó Brexit y la desaceleración en China como fuentes clave de incertidumbre para las economías europeas, y agregó que las proyecciones estaban sujetas a riesgos de baja.

La Reserva Federal no celebra su reunión de políticas hasta mediados de marzo, por lo que los inversores deberán centrarse en los comentarios del presidente de la Fed, Jerome Powell y sus colegas. La Fed elevó las tasas de interés cuatro veces el año pasado, pero las condiciones económicas son muy diferentes en 2019. La guerra comercial entre Estados Unidos y China ha frenado el crecimiento mundial y ha sacudido los mercados de acciones. Dado que es poco probable que EE. UU. Repita el brillante crecimiento que vimos en 2018, la Fed proyecta solo dos aumentos de tasas este año. Sin embargo, los mercados predicen que no habrá movimientos de tasas, y algunos analistas incluso están hablando de la posibilidad de un recorte de tasas a fines de 2019.

EUR / USD efectúa una corrección técnica el martes.
El índice del dólar estadounidense retrocede por debajo de 97.
Weidmann del BCE dice que la debilidad económica es 'un poco más prolongada' de lo que se pensaba inicialmente.
El par EUR / USD está realizando un rebote modesto el martes y está tratando de romper su racha de 7 días de derrotas. Tras una caída a su nivel más bajo desde mediados de noviembre en 1.1257, el par aprovechó la amplia debilidad del USD y cambió su dirección. Con la recuperación ganando impulso en la segunda mitad del día, el par subió por encima de 1.13 y fue visto por última vez en 1.1310, agregando un 0.33% sobre una base diaria.

Consejero económico de WH Kudlow: con suerte, la Fed ahora "se hará a un lado"

Al comentar sobre los decepcionantes datos de ventas minoristas, el asesor económico de la Casa Blanca, Larry Kudlow, dijo a la CNBC que , con suerte, la Reserva Federal "se haría a un lado". Kudlow argumentó además que podría haber "fallas" en las cifras de ventas. Con respecto a las conversaciones comerciales, Kudlow dijo que no se ha tomado ninguna decisión sobre si se debe presionar la fecha límite del 1 de marzo y anunció que los negociadores estadounidenses se reunirán con el Xi de China el viernes.

Spot rebota y recupera el asa 1.1300.
Las ventas minoristas en Estados Unidos se contrajeron 1.2% intermensual en diciembre.
Los precios al productor en Estados Unidos cayeron 0.1% intermensual en enero.
Una venta de dólares ha motivado a EUR / USD a saltar a niveles superiores a 1.1300, imprimiendo al mismo tiempo nuevos máximos diarios.

Las buenas noticias son escasas cuando se trata de la economía de la zona del euro y esto se refleja en la moneda única, que sigue arando nuevos mínimos frente al dólar estadounidense. No es probable que la imagen negativa cambie la próxima semana, pero podría haber algunas señales de que el crecimiento se está estabilizando después de meses de desaceleración. La encuesta de sentimiento ZEW de Alemania será el primer indicador clave que saldrá de Europa el martes. Se espera que el índice de sentimiento económico ZEW mejore marginalmente de -15 a -14.0 en febrero.

El jueves, todas las miradas estarán puestas en los flash PMI impresos de cerca desde IHS Markit. Se pronostica que el PMI de fabricación disminuirá aún más a 50.3 en febrero, pero se anticipa que el PMI de servicios mejorará de 51.2 a 51.4. El índice alemán de clima empresarial Ifo redondeará las encuestas de confianza empresarial el viernes y las lecturas finales del IPC de enero para la zona euro también se realizarán el mismo día.

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Mientras tanto, el Banco Central Europeo publicará la cuenta de su reunión de política de enero el jueves. Los miembros del Consejo de Gobierno del BCE han estado reconociendo cada vez más el debilitamiento del contexto económico en sus comentarios en las últimas semanas, lo que se suma a las crecientes expectativas de que no habrá alzas en las tasas en 2019. Sin embargo, en la última reunión, el jefe del BCE , Mario Draghi , no pudo ceder señales claras de que se producirán cambios en la guía a futuro sobre las tasas de interés , así como una nueva ronda del programa TLTRO. Por lo tanto, cualquier evidencia en el acta que los miembros del Consejo discutieron sobre lo mencionado más detalladamente que lo que Draghi dejó ver en su conferencia de prensa podría interpretarse como un signo moderado.

Los datos de empleo son solo los principales lanzamientos desde el Reino Unido.

Sterling podría dirigirse a sesiones de negociación relativamente más tranquilas durante la próxima semana, ya que puede que no haya ninguna actualización significativa en el proceso de Brexit hasta la semana siguiente y también se vea más silencioso en el frente de datos. El informe del mercado laboral del Reino Unido el martes será el punto culminante principal para los comerciantes.

Después de las preocupantes cifras del PIB de diciembre, un débil conjunto de cifras de empleos podría generar más preocupaciones de que la interminable saga Brexit esté comenzando a tener un impacto más profundo en la economía del Reino Unido. Se prevé que la tasa de desempleo se haya mantenido en el 4,0% en los tres meses hasta diciembre, mientras que se prevé que las ganancias semanales promedio aumenten en 3,5 y / a durante el mismo período, acelerándose ligeramente desde el 3,4% anterior. El crecimiento más rápido de los salarios podría verse como una compensación de algunos de los efectos negativos de los precios más bajos del petróleo en el índice de precios al consumidor, que cayó a 1,8% a / a en enero.

Los datos mixtos de los Estados Unidos pesan sobre el billete verde.
El superávit comercial se reduce en la zona del euro.
EUR / USD busca terminar la segunda semana consecutiva en rojo.
El par EUR / USD se desplomó a su nivel más bajo desde mediados de noviembre a 1.1235 más temprano en el día, ya que los crecientes rendimientos de los bonos T de los EE. UU. Aumentaron la demanda del dólar y pesaron sobre el par. Después de encontrar apoyo cerca del nivel mencionado, el par organizó una recuperación modesta en la sesión de NA y borró una gran parte de sus pérdidas diarias. Al momento de escribir, el par se negociaba a 1.1303, agregando solo un 0.04% a diario. Si el par no se mantiene por encima de 1.13 al final de la sesión, cerrará la semana por debajo de ese nivel por primera vez desde junio.

Antes del evento, el par opera sin vida alrededor de la zona de precios 1.1330, atrapado entre una SMA ligeramente bajista 100 en el gráfico de 4 horas que converge con el máximo diario, y se mantiene por encima de una SMA de 20 que mantiene una pendiente ascendente. En el mismo marco de tiempo, los indicadores técnicos permanecen dentro de niveles positivos, el Momentum apunta más alto pero el RSI se mantiene plano en territorio neutral, todo lo cual refleja la falta de dirección actual en lugar de sugerir movimientos futuros.

Niveles de soporte: 1.1310 1.1275 1.1230

Niveles de resistencia: 1.1360 1.1400 1.1435

El regulador estadounidense no tendrá prisa por elevar las tasas . Este mensaje complació a los participantes del mercado de valores y contribuyó al crecimiento de las cotizaciones. Ahora, el S & P500 está 18% por encima de su mínimo de diciembre y 5% más bajo que el máximo histórico alcanzado en septiembre del año pasado. El aumento de los precios mundiales del petróleo y los metales contribuyó a un aumento del índice de materiales de S&P en la industria en un 1,7%. Un impacto positivo adicional en el mercado fue el anuncio hecho por el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, de que impondría aranceles a los automóviles europeos si no pudiera negociar con la Unión Europea para reducir el déficit en el comercio mutuo. El índice ICE US Dollar Index ha ganado desde la Fed.La reserva ha destacado la estabilidad del mercado laboral estadounidense y la economía en general en sus materiales de enero. Hoy a las 14:30 CET, los datos sobre pedidos de bienes duraderos, desempleo semanal, tres índices Markit y datos sobre ventas de bienes raíces secundarios se publicarán en los Estados Unidos.



Los índices bursátiles europeos ganaron.
El índice preliminar de confianza del consumidor de la eurozona para febrero fue positivo, lo que contribuyó al crecimiento de las acciones y del euro. EURUSD de nuevo atrincherado por encima del nivel psicológico de 1.13. Para el mercado bursátil, el impacto positivo se logró mediante un buen informe trimestral del productor irlandés de alimentos Glanbia (+ 12.9%), la compañía danesa de TI Simcorp (+ 7%), así como los buenos pronósticos del fabricante alemán de equipos médicos para el tratamiento de riñones de Fresenius. (+ 5%). Air France-KLM reportó un aumento en la eficiencia, que compensará el aumento en el precio del combustible y sus cotizaciones aumentaron en un 6%. Hoy se publicarán los índices de inflación y actividad comercial en Alemania por Markit / BME en la UE, así como los índices de actividad comercial para toda la zona euro .



El Nikkei japonés continuó su crecimiento por cuarto día consecutivo.
Los inversores esperan que se complete con éxito la fase actual de las negociaciones comerciales entre Estados Unidos y China. Las acciones de las compañías japonesas que suministraban sus productos a China tenían una buena demanda: Yaskawa Electric y Fanuc. La compañía farmacéutica Santen anunció la compra de sus propias acciones y éstas aumentaron un 5%. Las cotizaciones biofarmacéuticas de AnGes aumentaron un 16% debido a la aprobación de su nuevo medicamento por parte del Ministerio de Salud de Japón. El dólar australiano y neozelandés mostró un notable debilitamiento luego de que el puerto chino de Dalian dejó de aceptar carbón de Australia en relación con el llenado de cuotas previamente aprobadas. Un negativo adicional fue el anuncio por parte del Banco de la Reserva de Australia sobre un posible recorte de tasas.



Cotizaciones de oro ajustadas a la baja de un máximo de 10 meses
Sobre la base de los materiales publicados de la reunión de la Fed de enero, los inversores decidieron que el regulador estadounidense podría aumentar la tasa al menos una vez este año. Esto fortaleció ligeramente al dólar estadounidense y debilitó al oro. En general, estos activos son una alternativa entre sí y sus cotizaciones se mueven fuera de fase. Un negativo adicional para los metales preciosos puede ser el éxito de las negociaciones comerciales entre Estados Unidos y China que reducen los riesgos globales.

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El panorama del euro no ha cambiado de manera sustancial tras las minutas de la Fed. Aunque el banco central de Estados Unidos podría anunciar medidas para frenar el proceso de reducción de su balance en su reunión de política monetaria de marzo, los crecientes riesgos que enfrenta la Unión Europea limitarían el potencial de recuperación del EUR/USD. Por ahora, el escenario base sigue contemplando lateralidad en la acción de precios del par.

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LAS MINUTAS DE LA FED NO SORPRENDEN
Las Minutas de la última reunión de política monetaria de la Reserva Federal no sorprendieron a los inversores ni provocaron un alto nivel de volatilidad en los mercados financieros. El EUR/USD mostró una reacción templada, aunque terminó revirtiendo parte de las ganancias matutinas tras la publicación del documento, para cerrar la sesión en los 1.1346.


En las actas del FOMC, algunos miembros señalaron que sería apropiado seguir subiendo los tipos de interés en medio del buen desempeño del mercado laboral y de una inflación cercana a la meta de 2%. Entretanto, otros funcionarios indicaron no estar seguro de que ajustes al rango objetivo de la tasa de fondos federales podrían ser necesarios este año ante las dudas sobre la política comercial y la desaceleración global. Por último, otro grupo destacó que, si la incertidumbre disminuye, el Comité tendría que volver a evaluar la caracterización de “paciencia” respecto al proceso de normalización y luego modificar el lenguaje orientativo.

La falta de un consenso general entre los directivos del banco central quizás implique “estabilidad en el costo dinero” por un periodo de tiempo prolongado, siempre que la coyuntura económica no se deteriore dramáticamente.

BALANCE DE ACTIVOS
En lo que respecta al portafolio de activos, las minutas mostraron que casi todos los miembros de la Fed estarían a favor de frenar la reducción de su hoja de balance o “run-off” más adelante este año. La disminución de tenencias de la entidad, que se había disparado hasta los 4.5 trillones de dólares tras la crisis financiera, supone redimir los valores que van venciendo sin reemplazarlos con nuevas compras.

El debate sobre el futuro del balance sugiere que el emisor podría anunciar en su junta directiva de marzo medidas para detener el proceso de “run-off”. Esto implicaría mayores niveles de liquidez en el mercado y tendría un impacto negativo moderado sobre el dólar.

PERSPECTIVAS DEL EUR/USD
Aunque el parón en el proceso de reducción de activos crearía un entorno desfavorable para el dólar, esto no quiere decir que el euro tendría el camino despejado para subir sostenidamente. Recordemos que la economía de la eurozona sigue plagada de problemas y los riesgos continúan aumentando diariamente, al tal punto que el BCE podría anunciar pronto que no elevará su tasa de interés en el 2019.

La combinación de factores adversos para la economía de Estados Unidos y de la UE crea un perfil ampliamente neutral para la cotización del EUR/USD. Por tal motivo, es probable que el par siga atrapado en una tendencia lateral y que no se observen fuertes movimientos direccionales en el corto plazo.