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Las fuertes y continuas señales sobre la futura alza de las tasas de interés en EE.UU a lo largo de 2022 contribuyeron a la continuación del impulso alcista (bullish) del par USD/JPY hacia su máximo en 20 años. Al principio de esta importante semana, el par puso a prueba la resistencia de $134.73, y sus ganancias alcanzaron el nivel de resistencia de $134.55. Los inversores de Forex no se preocupan de que los indicadores técnicos alcancen niveles de sobrecompra, ya que Japón no ha defendido el colapso de su moneda en el período reciente.
El banco central japonés está abandonando por completo cualquier señal de endurecimiento de su política, como están haciendo otros bancos centrales mundiales. La Reserva Federal de EE.UU se había comprometido en mayo a subir la tasa de los fondos federales en 50 puntos básicos en cada una de sus próximas reuniones de junio y julio, aunque el riesgo del viernes se inclinaba en la dirección de que el banco siguiera subiendo los costes de los préstamos a través de ella de manera significativa.
En general, el gobernador de la Reserva Federal de EE.UU, Jerome Powell, podría dar una sorpresa de tipo agresivo (hawkish) el miércoles, incluso después de haber preanunciado efectivamente una subida de 50 puntos básicos de las tasas de interés de EE.UU en la reunión de la Reserva Federal de esta semana y en julio. Los datos de inflación de mayo en EE.UU reforzaron las expectativas de que la Reserva Federal continuará subiendo los costos de los préstamos a este ritmo hasta septiembre, y algunos inversores apuestan por que el presidente de la Reserva Federal ofrecerá un movimiento significativo de 75 puntos básicos a menos que las presiones de los precios disminuyan. Powell podría reforzar esa especulación durante su conferencia de prensa posterior a la reunión, negándose a retirar los 75 puntos básicos de la mesa, como hizo abiertamente el mes pasado al decir que tal movimiento no se consideraba activamente- o enfatizando la necesidad de una política inteligente para enfriar los aumentos de precios.
Los datos del viernes enviaron el mensaje de que el banco central estadounidense tiene mucho trabajo que hacer para contener las presiones de los precios. Los precios al consumidor, excluyendo los alimentos y la energía, subieron un 8.6% en los 12 meses hasta mayo, acelerando su crecimiento hasta un máximo de 40 años. Tras la publicación de los datos, los inversores vieron las probabilidades de que la Reserva Federal subiera las tasas de interés en tres cuartos de punto porcentual en julio, mientras que los economistas de Barclays plc cambiaron su previsión de tasas para esperar dicha elevación tan pronto como esta semana.
Las previsiones trimestrales actualizadas del banco central estadounidense probablemente también aumenten la trayectoria prevista de futuras subidas y eventuales máximos. En marzo, los funcionarios consideraron que las tasas llegarían al 1.9% este año y que alcanzarían un máximo del 2.8%, según la mediana de las estimaciones. Una encuesta de Bloomberg entre economistas, realizada antes de que se publicaran los datos de precios al consumo de mayo mostraba que las expectativas avanzaban hasta el 2.6% este año y el 3.1% en 2023.
La Fed será el punto culminante de una gran semana para los bancos centrales mundiales. Al día siguiente, el Banco de Inglaterra también subirá las tasas de interés y es posible que discuta un movimiento de medio punto, y el viernes el Banco de Japón tomará su propia decisión en un momento en el que la debilidad del Yen Japonés está resultando cada vez más difícil de preparar.
Análisis Técnico del Par:
No hay ningún cambio en mi opinión técnica sobre el comportamiento del precio del par USD/JPY, ya que la tendencia del mercado general sigue siendo alcista (bullish), y puede mantener sus ganancias en Forex en torno a los máximos de los últimos 20 años hasta que el Banco Central de EE.UU anuncie el miércoles los objetivos más cercanos para los Toros. Según el rendimiento actual, los niveles de resistencia son 134.85, 135.20 y 136.00, respectivamente.
Por otro lado, según el rendimiento en el gráfico de Forex diario, será importante romper el nivel de soporte de 130.65 para iniciar el control de los Osos.
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USD/JPY está intentando una pequeña recuperación en la sesión europea, revirtiendo una venta masiva en el área de 134.00.
El dólar estadounidense está recuperando su atractivo de refugio seguro, ya que las acciones europeas regresan a la zona roja, borrando sus ganancias iniciales. Los datos de sentimiento económico ZEW de Alemania y la zona euro no lograron impresionar a los mercados, lo que mantuvo los riesgos de recesión sobre la mesa.
A la luz de esto, el dólar detuvo su retroceso desde máximos de casi 20 años frente a sus principales pares, lo que ayudó al par USD/JPY a encontrar un piso antes de la publicación crítica del índice de precios al productor (PPI) de EE. UU. más adelante en la sesión de NA.
La publicación en caliente del IPP de EE. UU. se sumaría a la especulación en curso de que la Reserva Federal realizará un aumento de la tasa de 75 pb esta semana , anulando su compromiso previo de un aumento de 50 pb. Esto podría ser tomado negativamente por los mercados bursátiles mundiales, desencadenando otra ola de aversión al riesgo en todos los ámbitos.
El dólar permanece en una situación en la que todos ganan junto con los rendimientos del Tesoro, lo que podría impulsar un nuevo repunte en el spot. Además, la divergencia en la política monetaria entre la Fed y el Banco de Japón (BOJ) también seguirá pesando sobre la moneda japonesa, lo que es un buen augurio para el par.
A pesar de los esfuerzos de intervención verbal emprendidos por las autoridades japonesas, las medidas del BOJ para defender el objetivo de rendimientos no han logrado ofrecer ningún apoyo a la moneda nacional en los últimos tiempos.
La Fed anunciará su decisión sobre las tasas de interés el miércoles, mientras que el BOJ concluirá su reunión de política monetaria el viernes.
El par USD/JPY ha experimentado un giro intradiario desde los máximos de 24 años alcanzados este miércoles y ha continuado perdiendo terreno durante la primera parte de la sesión europea. El par ha caído a un nuevo mínimo diario, en torno a 134.50 en la última hora, revirtiendo gran parte del movimiento positivo del día anterior.
El yen japonés se vio apoyado por las especulaciones de que las autoridades se sentían incómodas por la reciente velocidad de la caída del yen y responderían adecuadamente. Los bajistas se apoyaron además en el retroceso de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU., lo que provocó una agresiva retirada de fondos en torno al dólar. La combinación de factores ejerció una presión bajista sobre el par USD/JPY.
Sin embargo, la caída parece estar amortiguada, al menos por el momento, en medio de un gran diferencial de tipos de interés entre Japón y EE.UU., que está preparado para ampliar aún más por las expectativas de una Fed más agresiva. Los inversores parecen ahora convencidos de que el banco central de EE.UU. endurecerá su política monetaria a un ritmo más rápido para combatir la persistente inflación, que en mayo se disparó hasta un máximo de cuatro décadas.
De hecho, los futuros de los fondos de la Fed indican un aumento de las probabilidades de una subida de tipos de 75 puntos básicos al término de la reunión de dos días del FOMC el miércoles y otra subida de 75 puntos básicos en julio. Esto ha llevado a la nota del Tesoro a 2 años (considerada como una aproximación a la tasa de política de la Fed) a su nivel más alto desde 2007 y al rendimiento del bono gubernamental estadounidense de referencia a 10 años a niveles no vistos desde abril de 2011.
En cambio, el Banco de Japón ha prometido llevar a cabo operaciones ilimitadas de compra de bonos para defender su objetivo cercano a cero para los rendimientos a 10 años. El banco central japonés también ha dejado claro que mantendrá su política ultra-flexible hasta que la inflación subyacente en Japón pueda estabilizarse cerca del nivel del 2%. Esto, a su vez, apoya las perspectivas de que surjan algunas compras en el par USD/JPY.
Los inversores también podrían abstenerse de posicionarse para un retroceso correctivo más profundo y preferirían esperar al margen ante el evento clave del banco central. Está previsto que la Fed anuncie su decisión más tarde durante la sesión americana. Una subida de los tipos de interés de la Fed de 75 puntos básicos sería la mayor desde 1994 y bastaría para impulsar el dólar, validando las perspectivas positivas para el par USD/JPY.
USD/JPY rompió por debajo de 135.00 el miércoles. Aún así, los economistas de Credit Suisse ahora dejan espacio para que el USD/JPY suba hasta 142.00 este mes, en caso de que el Banco de Japón mantenga una estricta adherencia a YCC en su reunión del viernes.
Los sesgos de reversión de riesgo se están convirtiendo en oferta para las llamadas de JPY
"Es muy comprensible por qué los sesgos de reversión de riesgo se están volviendo oferta para las llamadas de JPY y la volatilidad implícita de USD/JPY está aumentando, incluso cuando el spot empuja aún más alto".
“Ahora dejamos espacio para que el USD/JPY suba hasta 142,00 este mes, en el caso de que Kuroda mantenga su postura rígida el viernes. Pero aún mantenemos nuestra opinión del 4 de mayo de que 125.80 es un rango bajo en lugar de subir eso también, ya que un cambio en la postura en YCC (ya sea un nivel objetivo más alto o una duración más corta como objetivo) podría ser un catalizador para un cambio de paso a la baja. y una nueva narrativa para JPY”.
USD/JPY - 133,56
La venta masiva del dólar de 134,95 en Nueva York posterior al FOMC a 133,51 sugiere que el movimiento alcista a largo plazo ha tocado techo temporalmente en el nuevo máximo de 24 años del martes en 135,59 y, a pesar del repunte posterior a 134,67 en Asia, presenta una fuerte retirada en Europa debido a la compra de refugio seguro en yenes Señala que la consolidación con sesgo a la baja permanece, pero por debajo de 133.37 se necesita para generar un retroceso más fuerte hacia 133.19, ruptura, 132.99.
Por el lado positivo, solo un cierre diario por encima de 133,85/90 reviviría el optimismo para una ganancia más fuerte hacia 134,67, 134,95 más tarde.
Los datos se darán a conocer el jueves
Decisión sobre la tasa de interés del SNB suizo , IPC de Italia, costos laborales de la UE, decisión sobre la tasa de interés del BOE del Reino Unido , programa de compra de activos, total QE del BOE, compras de bonos corporativos del QE del BOE, aumento del voto del MPC del BOE, voto del MOC del BOE sin cambios, recorte del voto del MPC del BOE.
Permisos de construcción de EE. UU., inicios de viviendas, solicitudes iniciales de desempleo, solicitudes continuas de desempleo, índice manufacturero de la Fed de Filadelfia y ventas mayoristas de Canadá.
El USD/JPY amplía sus pérdidas por segundo día consecutivo, a pesar de que la Reserva Federal subió los tipos de interés en 75 puntos básicos más de lo previsto inicialmente, lo que inicialmente impulsó al USD, con el USD/JPY saltando cerca de 135.00, pero dio paso a los toros del JPY, que desde entonces, arrastraron al par por debajo de la zona de 132.00. En el momento de redactar este artículo, el USD/JPY cotiza en 132.06.
La renta variable estadounidense sigue en retroceso mientras aumentan los temores de recesión. Mientras tanto, el USD sigue a la defensiva, como demuestra el índice del dólar estadounidense (DXY), que ha bajado un 1.1%, hasta 103.98. Los rendimientos del Tesoro estadounidense, encabezados el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años, han bajado seis puntos básicos, con un rendimiento del 3.330%.
Pronóstico del precio del USD/JPY: Perspectiva técnica
Gráfico diario
En un artículo del 15 de junio, un análisis técnico sobre el USD/JPY, escribí que "el último par de máximos del ciclo se registró mientras el Índice de Fuerza Relativa (RSI) registró dos picos, pero el segundo pico fue más bajo que el anterior, lo que significa que se formó una divergencia negativa. Dicho esto, el USD/JPY podría dirigirse a un retroceso".
Dicho esto, durante la sesión del jueves, el USD/JPY se desplomó 200 pips desde el máximo diario en 134,67 hacia el mínimo diario en torno a 131,49, 15 pips por encima del máximo diario del 9 de mayo convertido en soporte en 131,34.
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Gráfico de 4 horas
El USD/JPY tiene un sesgo neutro alcista, como se observa en el gráfico de 4 horas. Una vez que la divergencia negativa hizo caer al par hacia los 131.45, la presión de compra hizo que el par volviera a superar el nivel 132.00. Sin embargo, es necesario un movimiento del Índice de Fuerza Relativa (RSI) por encima de la línea media de 50, junto con un repunte del USD/JPY hacia 133.00, si los toros del USD/JPY quieren mantener el control.
Al alza, la primera resistencia del USD/JPY sería el pivote diario S2 en 132.21. Si se rompe por encima, el pivote S1 se situaría en 133.00, seguido de la media móvil simple (SMA) en 133.84. Por otro lado, el primer soporte del USD/JPY sería 132.00. Una ruptura de este último enviaría al par hacia el máximo del 9 de mayo en 131.34, seguido de la SMA de 100 en 131.21 y luego la SMA de 200 en 130.19.
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La divergencia negativa en el gráfico diario USD/JPY provocó una caída de 200 pips, justo por encima del máximo del 9 de mayo en alrededor de 131,34.
Un mercado de aversión al riesgo favorece al yen japonés, a pesar de la subida de tipos de la Fed.
Un movimiento del USD/JPY por encima de 133,00 abre la puerta hacia 135,00, de lo contrario, una caída hacia 131,00 está en juego.
El USD/JPY extiende sus pérdidas por segundo día consecutivo, a pesar de un aumento de la tasa de 75 bps mayor de lo esperado inicialmente por parte de la Reserva Federal, que inicialmente impulsó al dólar, con el USD/JPY saltando cerca de 135.00, pero dio paso a los toros del JPY. que desde entonces, arrastró al par por debajo del área de 132.00. Al momento de escribir, el USD/JPY cotiza a 132.06.
Las acciones de EE. UU. se mantienen a la defensiva a medida que aumentan los temores de una recesión. Mientras tanto, el dólar permanece a la defensiva, como lo ilustra el índice del dólar estadounidense (DXY), con una caída del 1,1%, a 103,698. Los rendimientos del Tesoro de EE. UU., liderados por la nota de referencia a 10 años, bajaron seis puntos básicos, con un rendimiento del 3,330%.