Analisis Tecnico del EUR/USD

El dólar se tomó un respiro el viernes, pero va encaminado a registrar ganancias semanales frente a una cesta de grandes divisas, mientras los inversores sopesan el riesgo de que la inflación estadounidense aumente más rápido de lo esperado y empuje a la Reserva Federal a subir las tasas de interés antes de lo previsto. El jueves, los buenos datos de los precios al por mayor y el desempleo semanal en EEUU no lograron provocar un nuevo aumento de los rendimientos del Tesoro, lo que algunos operadores atribuyen a que el mercado ya refleja en sus cotizaciones un cierto grado de preocupación por la inflación. Por otra parte, la Reserva Federal se ha mantenido fiel a su guión de que sus estímulos se mantendrán durante algún tiempo para apoyar la economía, y sus dirigentes afirman que el repunte de la inflación es transitorio. "Hemos visto algunos datos económicos sorprendentes. Pero como la Reserva Federal no ha cedido ni un ápice en su postura, los mercados no podrán seguir hablando de la historia de la inflación", dijo Masaru Ishibashi, de Sumitomo Mitsui Bank. A media sesión del viernes en Asia, el índice del dólar se situaba en 90,707 DXY , con una ganancia del 0,5% en lo que va de semana y manteniéndose a cierta distancia de los 89,979, su nivel más bajo de dos meses y medio, alcanzado el martes. Frente al yen, el dólar se situaba en 109,50 yenes USDJPY , por debajo del máximo de un mes alcanzado el jueves, 109,785. El euro se cambiaba a 1,2076 dólares EURUSD , manteniéndose por encima del mínimo del jueves de 1,20515 dólares, mientras que la libra esterlina se cambiaba a 1,4047 dólares GBP=D4 . El índice de precios al productor de Estados Unidos subió un 0,6% en abril, tras haber aumentado un 1,0% en marzo. En los 12 meses transcurridos hasta abril, el índice de precios mayoristas se disparó un 6,2%. Se trata de la mayor subida interanual desde que se renovó la serie en 2010 y se produce tras un aumento del 4,2% en marzo. Otro informe mostró que el número de estadounidenses que presentaron nuevas solicitudes de subsidio de desempleo descendió a un mínimo de 14 meses, de 473.000. Las sólidas cifras, que llegan tras el sorprendente salto de la inflación al consumo anunciado el miércoles, se suman a otras pruebas de que la presión inflacionista se está acumulando en Estados Unidos a medida que la implantación de vacunas impulsa la normalización económica. El jueves, sin embargo, los rendimientos de los bonos estadounidenses bajaron, y la rentabilidad de los bonos del Tesoro a 10 años cayó al 1,651% US10YT=RR después de alcanzar un máximo de cinco semanas del 1,707%. No obstante, dado que la normalización económica de Estados Unidos está cobrando fuerza, los agentes del mercado afirman que la preocupación por la inflación subyacente se mantendrá por ahora. "La inflación seguirá siendo un tema importante para los mercados en los próximos meses. La Reserva Federal dice que será transitoria, pero los mercados se preguntan: "¿qué pasa si resulta no ser transitoria?", dijo Yukio Ishizuki, analista de Daiwa Securities. La preocupación por una economía sobrecalentada podría intensificarse, especialmente si el gobierno de Biden consigue sacar adelante su plan de empleo e infraestructuras de 4,1 billones de dólares. "La gente cree que los republicanos lo reducirán considerablemente. Pero si se consigue un acuerdo cercano a la cantidad total, eso pondría nerviosa a mucha gente", dijo Seiya Nakajima, economista jefe de Office Niwa. En cuanto a las criptomonedas, el bitcóin coqueteaba con mínimos de dos meses y medio después de que el jefe de Tesla Inc TSLA diera marcha atrás en su postura de aceptar la moneda digital y ante la noticia de una investigación de Estados Unidos sobre Binance, una de las mayores bolsas de criptomonedas del mundo. La mayor criptodivisa del mundo cotizaba a 49.155 dólares BTCUSD , habiendo caído hasta 45.700 dólares el jueves, su nivel más bajo desde el 1 de marzo.

La Oficina del Censo de Estados Unidos publicó esta mañana los datos del comercio minorista del mes pasado. Según la agencia, las ventas al por menor de abril se estancaron al registrar una variación nula del 0% m/m, después de haber subido un 10,7% en marzo gracias a los estímulos fiscales. Los resultados decepcionaron las expectativas de los inversores quienes esperaban un crecimiento mensual del 1%, provocando una fuerte reacción bajista en el dólar estadounidense a través del tablero. En este contexto, el EUR/USD amplió el rebote iniciado en la sesión anterior y se disparó alrededor de medio punto porcentual hasta el filo de los 1,2150.

La aparente ralentización del gasto de los hogares ha atenuado los temores de un posible sobrecalentamiento de la mayor economía mundial, ejerciendo presión bajista sobre los tipos de interés a largo plazo, como el rendimiento de la deuda a 10 años, que este momento se encuentra en los 1,63%, lejos de su máximo de febrero de 1,77%. Esta situación puede contener la recuperación del dólar en la segunda mitad de mayo, dando apoyo a otras divisas como el euro, la libra esterlina, las monedas emergentes (MXN, ZAR, etc.) entre otras.

EL EURO/USD
En cualquier caso, es imprudente dar por muerto el escenario alcista del dólar en base a un solo informe económico negativo, especialmente si se tiene en cuenta la incesante aceleración de las presiones inflacionarias en la nación norteamericana. En los próximos meses, si la inflación no da signos de moderación y continúa escalando vertiginosamente, la Reserva Federal podría iniciar el debate para empezar a desmantelar su programa de alivio cuantitativo. Huelga decir que cualquier señal de que la Fed comenzará a normalizar su postura monetaria puede considerarse un catalizador positivo para el billete verde. Dicho esto, será importante seguir de cerca la evolución de la economía para descifrar qué dirección tomará el mercado a medio plazo.

Sin embargo, a muy corto plazo, cabe señalar que la balanza se inclina en contra del dólar estadounidense. Esta coyuntura puede reforzar los avances del EUR/USD y provocar un movimiento sobre los 1,2200 muy pronto, siempre y cuando el apetito de riesgo se mantenga estable en los mercados.

ANÁLISIS TÉCNICO DEL EUR/USD
Con el rebote de los dos últimos días, el EUR/USD continúa acercándose a una resistencia importante cerca de los 1,2175. Si los compradores consiguen empujar al precio sobre esta barrera técnica, el par podría reconquistar el máximo de febrero en los 1,2243.

Por el contrario, si vemos pull-back inesperado, el primer soporte de calado aparece en la zona psicológico de 1,2000, donde los mínimos de mayo convergen con la media móvil simple de 200 y 50 días. Si el EUR/USD perdiera este soporte, los vendedores podrían desencadenar un retroceso hasta los 1,1850 (piso creado por una línea de tendencia ascendente de 13 meses).

Si algo está claro en estos tiempos turbulentos, es que los mercados se están moviendo en una dirección distinta a la de otras épocas, cuando la marcha de la economía tenía especial impacto sobre las bolsas de valores y el dólar.

La política monetaria de la Reserva Federal, y también la del gobierno de Joe Biden, están consolidando algo que viene de lejos: la bolsa sube si hay liquidez, y cae si se presume que no la habrá. Es verdad, siempre tuvo incidencia este factor, pero el divorcio entre los mercados y la economía ahora mismo es total.

Prueba de ello es lo que sucedió este miércoles, con los datos de inflación. El índice general, que agrupa a todas las variables de la economía, arrojó un insólito 4.2% anual, muy por encima de las metas del banco central, que se encuentran apenas por arriba del 2%, tal como lo manifestó en Jackson Hole el presidente Jerome Powell en octubre pasado.

La Fed prefiere tomarse de la medición que excluye a los alimentos y la energía. No le falta razón en parte, dado que el galón de gasolina casi duplicó su valor en los últimos meses, luego de un desastroso 2020 para el petróleo, que fue revirtiendo su histórica caída de abril de ese año, para llegar a máximos de dos años exactamente 12 meses después.

Pero, como sea, la inflación es que la que se ve -tal vez un poco mayor en algunos ítems- y los consumidores la sufren. El banco central insiste en que ya va a caer, y que con el paso del tiempo todo volverá a la normalidad.

Uno se pregunta si estas afirmaciones, que todos los miembros del Comité de Política Monetaria repiten a coro como si fuera un equipo deportivo, están basadas en estudios serios, o son expresiones de deseos. Viendo el nivel de inyección de dinero en la economía, podríamos pensar en la segunda opción.

El gobierno de Biden, apoyado por gran parte de la prensa internacional y, por lo tanto, por buena parte de la opinión pública, ha encarado dos proyectos faraónicos, que implican billones de dólares, en asistencia e infraestructura. El segundo no incluirá emisión de deuda en su totalidad, sino que saldrá de un fenomenal aumento de impuestos.

a bolsa de Nueva York sufrió una fuerte corrección el miércoles, aunque termina la semana nuevamente al alza, en la presunción de que la Fed mantendrá su discurso de manos abiertas y dólares fáciles. El billete, naturalmente, vuelve a caer en todos los frentes, y hasta el yen, siempre prudente y conservador, se anima a apuntar al alza. También el oro apunta alto, para superar en las próximas sesiones la incómoda barrera de 1860 dólares.

Las ventas minoristas borraron las sonrisas, pero no apagaron la búsqueda de riesgo. Como cuando las cosas empeoran a la bolsa le llega liquidez gratis, la baja en las ventas en abril dispararon a las acciones en la apertura de la sesión del viernes, algo que probablemente se mantenga por varios días.

En otro orden, la aceleración en los planes de vacunación en Europa le dio sustento al euro en estos días. Por fin, el viejo continente se puso a la altura de la situación, como lo está Reino Unido y Estados Unidos, y la moneda única se acomoda sobre 1.2100, con chances de seguir unos días en estos niveles, y aún más, superarlos. La libra esterlina supera 1.4100, aunque no parece tener mucho más para ofrecer en el corto plazo.

El calendario de la semana próxima no tiene mucho para ofrecer, y cuando esto sucede, los fundamentales que mueven los mercados cambian de eje. La angustiosa situación en Medio Oriente, donde Israel y Palestina reanudaron su milenario enfrentamiento, se está agravando, y puede tener un peso decisivo en los mercados. Habrá que prestar especial atención al petróleo, y a sus monedas vinculadas. Recuerde que los fines de semana no suelen ofrecer buenas noticias a los mercados financieros.

EUR/USD empuja al alza a la región de 1.2140 el viernes.
El BCE no discutió sobre la posible reducción, dijo Accounts.
Las ventas minoristas de EE.UU. se mantuvieron sin cambios mensuales en abril.
Los alcistas mantienen el control del sentimiento en torno a la moneda única, con el EUR/USD ahora navegando en el área de máximos diarios cerca de 1.2140.

EUR/USD más fuerte por la venta masiva del dólar

El EUR/USD avanza por segundo día consecutivo y busca consolidar la reciente ruptura de la barrera clave de 1.2100.

De hecho, la creciente presión vendedora en torno al dólar continúa dando alas al renovado alza del par. De hecho, las malas impresiones de las ventas minoristas de abril se sumaron al actual estado de ánimo negativo en el dólar, también exacerbado por la caída de los rendimientos en EE.UU.

En el espacio del BCE, las cuentas de la última reunión señalaron que el Consejo de Gobierno no discutió ninguna reducción del programa de compra de bonos. Sin embargo, una evaluación positiva se produjo después de que los miembros reconocieron que los riesgos para la actividad ahora están ligeramente inclinados al alza. Este último podría llevar adelante la discusión sobre la puesta a punto, siendo el evento de septiembre un candidato probable. Más lejos, las Cuentas continúan experimentando una recuperación asimétrica en la región, y se espera que los países más dependientes de los servicios se recuperen a un ritmo más lento.

Otros datos en la agenda de EE. UU. vieron la producción industrial expandiéndose a un 0.7% mensual en abril y la utilización de la capacidad subiendo hasta el 74.9%.

El índice de sentimiento del consumidor en los EE.UU. se redujo a 82.8 (preliminar) en mayo desde 88.3 en abril, según mostró el viernes la última encuesta de consumidores de la Universidad de Michigan. Esta lectura decepcionó la expectativa del mercado de 90.4 por un amplio margen.

Más detalles de la publicación revelaron que el Índice de Condiciones Económicas Actuales se redujo a 90.8 desde 97.2 y el Índice de Expectativas del Consumidor bajó a 77.6 desde 82.7. Finalmente, la perspectiva de inflación a 1 año saltó a 4.6% desde 3.4%.