Acciones europeas suben levemente alentadas por fusiones en Reino Unido

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Las acciones europeas cerraron el lunes con mínimas alzas, después de que reportes de grandes fusiones y la debilidad de la libra hicieron subir al mercado en Londres, mientras que un actuar más defensivo dominó otras importantes plazas de la región antes de la decisión de la Reserva Federal.

* Los propios papeles de la London Stock Exchange Group escalaron un 15,3% a un máximo histórico, después de que dijo que está en discusiones para comprar la firma de datos financieros Refinitiv, en un acuerdo valorado en 27.000 millones de dólares incluyendo deuda.

* Eso, junto con un alza del 22,7% en los títulos de Just Eat después de que su rival de entrega de alimentos online Takeaway.com acordó comprarla en 8.200 millones de libras (10.100 millones de dólares), ayudó a que el FTSE de Londres alcanzara un máximo de 11 meses.

* El FTSE, con fuerte componente exportador, también fue respaldado por una caída en la libra esterlina ante lo que se percibe como mayores probabilidades de que Gran Bretaña abandone la Unión Europea sin un acuerdo.

* El índice paneuropeo ganó apenas un 0,03%, con sectores como el inmobiliario y servicios básicos subiendo ya que los inversores prefirieron compañías que entregan dividendos ante las expectativas de que bajen las tasas de interés a nivel global.

* Los mercados esperan que la Fed recorte las tasas de interés el miércoles por primera vez en una década, pero los inversores analizarán el comunicado en busca de pistas sobre si es sólo el inicio de un nuevo ciclo de alivio monetario.

* Las acciones de Heineken, en tanto, descendieron un 4,6% después de que la segunda mayor cervecera del mundo no cumplió con los pronósticos de ganancias del primer trimestre.

La patronal CEOE ve imprescindible abrir una nueva etapa de diálogo y consenso para frenar el avance del desempleo y porque es la "única vía" que garantiza un clima de estabilidad favorable a la actividad empresarial y a la creación de empleo.

"La actividad empresarial responde positivamente a medidas que garanticen la estabilidad y la moderación", incide la CEOE en un comunicado en el que recuerda que España sigue "superando los tres millones y medio de desempleados".

El número de parados registrado en las oficinas de los Servicios Públicos de Empleo Estatal (SEPE) alcanzó 3.177.659, tras aumentar en octubre en 97.948 personas respecto al mes anterior, mientras que el número de afiliados alcanzó 19.429.993 tras sumar 106.541 personas, la mayor cuantía en octubre tras el logrado el pasado año.

En tercera posición, PAI Partners cerró en julio la compra de la compañía de restauración Áreas por 1.542 millones de euros, seguida de la adquisición de la Universidad Alfonso X El Sabio por parte de CVC con un importe de 1.000 millones de euros.

También en el sector educativo, la compañía Permira ha comprado la Laureate International Universities en España y Portugal (Universidad Europea), al inyectar 400 millones de euros en recursos propios en la compañía.

En cuanto a las tendencias más notables, destaca la polarización de la inversión en un número reducido de grandes inversiones y el dinamismo de la inversión del capital privado en las infraestructuras y el mercado inmobiliario.

Cuando un mercado marca máximos históricos suele dejar a muchos inversores con temor a comprar o mantener sus títulos, es lo que se llama vértigo a las alturas. Y aprovechando que tres mercados han marcado máximos históricos (S&P500, Nasdaq100 y Wilshire 5000) es momento de comentar números y datos interesantes.

Michael Batnick, director de Investigación de Ritholtz Wealth Management, realizó un estudio interesante y llegó a la conclusión de que, si bien un máximo histórico hace que muchos inversores sean más cautelosos, en realidad es una señal alcista. la prueba es que, de media, el S&P 500 sube un 11,5% en los 12 meses posteriores a un máximo histórico.

Pero es que si nos vamos a lo que ha sucedido históricamente, la cosa sigue siendo muy favorable también. Los datos del Dow Jones Data Group, que se remontan a 1950 indican que cuando el Dow Jones y el S&P 500 cierran octubre con una ganancia considerable acumulada en el año (como así ha sido), los retornos positivos para el resto del año están casi asegurados y además suelen ser notables.

Por ejemplo, cuando el Dow ha subido al menos un 15% el año hasta finales de octubre, el índice cuenta con un rendimiento promedio del 5,55% durante el próximo período de dos meses, con un rendimiento promedio anual de 27,17% (recordemos que el Dow terminó en octubre con 15,94%).

Del mismo modo, cuando el S&P 500 ha ganado al menos un 20% en el año a cierre de octubre (recordemos que cerró con un 21,17%), el rendimiento es del 6,21% como promedio para el resto del año, con una ganancia promedio anual del 33,8%.

Por su parte, el Nasdaq ha ganado el 90% de las veces cuando sube al menos un 20% en el año a cierre de octubre (de momento lleva un 24,97%), con un rendimiento promedio de 7,48% para el resto del año y una ganancia al final del año de 42,81%.

Y a todo esto habría que añadir que ahora las acciones entran en lo que históricamente es un período fuerte para los mercados. Los datos muestran que de noviembre a enero es el período de tres meses más fuerte del año, con ganancias promedio en noviembre de 5,94% y en diciembre de 5,1%.

El índice dólar, que sigue la evolución de esta moneda con respecto a una cesta de otras seis divisas principales, desciende un 0,2% hasta 97,64 a las 10:15 horas (CET) tras subir un 0,4% el día anterior.

El euro alcanza el nivel de 1,1088, tras caer un 0,5% el martes, no muy apartado de los mínimos de tres semanas registrados en 1,10635 ese mismo día.

Frente al yen, el dólar retrocede ligeramente hasta 108,99, aunque sigue cerca de los máximos de octubre registrados en 109,28.

Los analistas han dicho que los datos económicos de Estados Unidos de la semana pasada, mejores de lo esperado, también habían lastrado las expectativas de una mayor relajación monetaria por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos, algo positivo para el billete verde.

Los datos del sector servicios de Estados Unidos publicados el martes indicaban que la confianza empresarial repuntó en octubre tras registrar mínimos de tres años en septiembre.

El índice del sector no manufacturero del Instituto de Gestión de Suministros ha subido hasta 54,7 puntos desde los 52,6 de septiembre.

El repunte es una señal bienvenida para los alcistas de dólar, ya que una caída del índice habría indicado que el malestar de los fabricantes afectados por la guerra estaba infectando también el sector servicios.

La Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) anunció el jueves que ha impuesto una sanción de 19.988 euros a la Corporación de Radio Televisión Española (CRTVE) por superar el tiempo de emisión regulado para la autopromoción.

En un comunicado de prensa, la CNMC informó que RTVE había incurrido en nueve infracciones leves consistentes en la superación del límite de tiempo "dedicado a los anuncios publicitarios sobre sus propios programas y productos", los cuales no pueden superar los 5 minutos por cada hora de emisión de acuerdo con lo establecido en la Ley General de la Comunicación Audiovisual.

Las infracciones se cometieron entre los meses de marzo y mayo de 2019, señala la CNMC.

Aunque la cuantía inicial de la multa ascendía a 33.314 euros, la CNMC aplicó dos reducciones del 20% de acuerdo con lo previsto en la Ley de Procedimiento Administrativo Común de las Administraciones Públicas, tras el reconocimiento de las infracciones cometidas y del subsiguiente abono voluntario de la sanción por parte del organismo radiotelevisivo.

La reducción de la cuantía queda sujeta a la renuncia de CRTVE a cualquier tipo de acción o recurso contra la sanción.

La Comisión Europea (CE) constató este jueves la desaceleración económica de la eurozona en los próximos años, al rebajar una décima su previsión de crecimiento económico durante 2019, hasta el 1,1 %, mientras que para 2020 descendió dos décimas, al 1,2 %.

Para el conjunto de la Unión Europea (UE), Bruselas mantuvo la proyección de crecimiento del producto interior bruto (PIB) en el 1,4 % durante este año y la redujo dos décimas para el próximo, hasta el 1,4 %.

Las proyecciones macroeconómicas de otoño que publicó hoy la CE, más pesimistas que las anteriores, anunciadas en julio, incluyen por primera vez datos para 2021. Durante ese ejercicio se espera que el PIB en los diecinueve países que comparten el euro crezca un 1,2 % y que en los Veintiocho progrese un 1,4 %.

El Ejecutivo comunitario reconoció que las tensiones comerciales "persistentes" entre Estados Unidos y China, así como "los elevados niveles de incertidumbre política", sobre todo, en el ámbito del comercio, "han pesado sobre la inversión, la industria manufacturera y el comercio internacional".

El Tribunal Supremo ha confirmado una sentencia de 2017 en la que la Audiencia Provincial de Madrid condenaba al Santander (MC:SAN) a devolver 3,4 millones de euros a un colegio al que vendió un 'swap' o cobertura financiera para evitar los efectos de una subida de los tipos de interés.

En un auto fechado el 30 de octubre, la Sala de lo Civil rechaza el recurso presentado por la entidad financiera y confirma el fallo del juzgado madrileño, al entender que el banco no sólo faltó a su deber de informar correctamente al cliente, un colegio, sino que ofreció un producto inadecuado para estabilizar los tipos de interés.

A la cooperativa de profesores del colegio, representada por Zunzunegui Abogados, se le ofreció "un producto inapropiado a su perfil minorista y no experta", señaló la Audiencia de Madrid, y el banco incumplió sus deberes de información, ya que no se informó debidamente sobre la naturaleza, los riesgos y el alcance de este producto financiero complejo.

El banco, añadía el fallo de la Audiencia Provincial, ofreció un producto "que no era de cobertura".

La compañía ha anunciado un nuevo profit warning. En concreto, IAG (MC:ICAG) ha explicado que espera una contracción de un nuevo recorte de estimaciones para el período de 2020-2022. El conglomerado lo ha hecho público el día que celebra el tradicional día del inversor.

IAG (MC:ICAG) ha dicho que espera que el crecimiento por capacidad (kilómetro de vuelo-asiento) sea de un 3,4% para el nuevo período. La anterior cifra que manejaba la compañía era del 6% durante el espacio temporal del 2019 al 2023.

Las previsiones también han llegado al beneficio por acción. El conglomerado de compañías de vuelo ha limitado el BPA al 10%, lo que supone un 2% menos que la anterior revisión puesto que IAG (MC:ICAG) esperaba un 12%.

No obstante, y en cuanto a inversiones se refiere, IAG (MC:ICAG) ha explicado a sus inversores que invertirá un total de 4.700 millones de euros de inversión bruta, lo que significa doblar la cantidad puesto que en el anterior plan era de 2.600 millones por año.

El apalancamiento financiero en el nivel de 'invesment grade' (sin cambios) con deuda neta/EBITDA por debajo de 1,8 veces.

Este anuncio ha provocado que sea uno de los peores valores del Ibex 35 ya que ha acumulado caídas del más del 2,6%. Por tanto, las acciones se caen hasta los 6,16 euros, lo que se traduce en el peor dato de la semana.

Llueve sobre mojado para IAG (MC:ICAG) ya que el pasado 26 de septiembre anunciaba otro profit warning debido a las huegas de de British Airways y a las "tendencias adversas en las reservas en sus segmentos de bajo coste".

La asociación de autónomos ATA ha pedido "responsabilidad" al PP para que se abstenga y facilite un gobierno del PSOE, recordando que la abstención de los socialistas en 2016 también fue un ejercicio de responsabilidad.

En el comunicado, ATA, tras felicitar por su victoria electoral a Pedro Sánchez, ha afirmado que el objetivo de dar la estabilidad necesaria al país pasa por conseguir un gran acuerdo de fuerzas "moderadas y constitucionalistas" para afrontar los grandes retos a los que se enfrenta la sociedad y la economía española.

"Los españoles han votado y reflejado un escenario aún más complicado para la estabilidad del país", ha considerado ATA y han pedido diálogo, estabilidad y moderación a los responsables políticos para llegar a acuerdos.

Las bolsas europeas subían a primera hora del martes impulsadas por las ganancias de los fabricantes de chips, mientras que los inversores se mantenían a la esperaba de un discurso decisivo del presidente de EEUU, Donald Trump, en busca de señales de un acuerdo comercial con China.

El índice paneuropeo STOXX 600 subía ligeramente a las 0930 GMT, mientras que los valores tecnológicos registraban una subida del 0,3%.

Los inversores están a la espera de un discurso de Trump en el Club Económico de Nueva York que tendrá lugar a lo largo del martes, en busca de nuevos indicios sobre el acuerdo comercial preliminar entre China y Estados Unidos.

Los fabricantes de chips acaparaban todo el protagonismo, con Dialog Semiconductor (DE:DLGS) subiendo un 5,2% después de haber aumentado sus previsiones de margen bruto y de explotación. Infineon (DE:I**Gn) Technologies se anotaba un 5,5% a pesar de haber previsto un crecimiento más lento para el próximo año fiscal.

El grupo alemán de correos y logística Deutsche Post DHL (DE:DPWGn) subía un 3,3% tras casi haber triplicado su beneficio de explotación en el tercer trimestre, diciendo que esperaba un fuerte cuarto trimestre.

Las industrias de insumos y equipos agrícolas persiguen el objetivo de crecer, ganar dinero, superar a sus competidores, pelear por una mayor participación en el mercado, etc. En ese camino, generan productos que permiten mejorar los rendimientos, o reducir los costos operativos. El productor las adopta cuando toma conocimiento de sus ventajas.

Y así se generan las ventajas competitivas, que son de base tecnológica. Porque las ventajas comparativas naturales ya no tienen mayor incidencia. La incorporación masiva de la nueva tecnología es lo que produjo la fenomenal Segunda Revolución de las Pampas: en un cuarto de siglo pasamos de 40 a 150 millones de toneladas de granos. La cosecha se multiplicó por cuatro, en volumen, y por seis en valor, porque ahora el 40% de lo que se recoge es soja, que vale el doble que los cereales.

Y además mantuvimos el stock bovino, crecimos en cerdos, en aves y en la mayor parte de las economías regionales.

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Este salto fenomenal tuvo lugar a pesar de las enormes dificultades que cruzaron al sector en el momento en que desplegaba todo su potencial, a principio del siglo XXI. La Revolución tecnológica se había insinuado en los 80, pero las retenciones y el dólar segmentado (al campo le tocaba el más bajo) impidieron el despegue.

La convertibilidad de 1991 generó enormes problemas de adaptación, pero tuvo la virtud de unificar el tipo de cambio. El mismo dólar para lo que se compra que para lo que se vende. Era lo que hacía falta para cortar amarras. Encima, en 1996 llega la soja RR, la que liberó el hoy nuevamente encumbrado Felipe Solá cuando era Secretario de Agricultura. Despegamos. Empezamos a crecer a los saltos, apalancados en la nueva situación de los mercados. Llegaron los chinos.

Así, pasamos de 45 a 80 millones de toneladas entre 1996 y 2003. Ahí volvieron las retenciones. Al principio, 10%, al año, 20%. Pero al campo no lo paraban así nomás. Hasta que en el final del mandado de Néstor Kirchner hubo un par de zarpazos: van al 27% primero y enseguida al 35%. El pie en la puerta giratoria.

Persiste el pesimismo económico en todo el mundo

Ha habido más indicios de desaceleración económica a escala mundial, ya que las ventas minoristas, la producción industrial y la inversión en activos fijos de China se ralentizaron en octubre, quedando por debajo de las expectativas en los tres casos. Sin embargo, los datos oficiales deben medirse en relación con los indicios de máximos históricos de las importaciones de petróleo y los impresionantes volúmenes de ventas generados por el evento del Día de los Solteros de Alibaba durante el fin de semana.

La economía de la zona euro, por su parte, creció a un ritmo sin duda reducido del 0,2% en el tercer trimestre, destacando principalmente que Alemania, tradicionalmente la sala de máquinas de la región, evitó una recesión técnica al superar un crecimiento del 0,1% en septiembre

El indicador Caixin apunta a una recuperación de la actividad en el sector servicios, según Zhong Zhengsheng, director de análisis macroeconómico del grupo CEBM.

El indicador de nuevos negocios de exportación subió a su nivel más alto en cuatro meses, y también se recuperó el índice general de nuevos negocios.

Pero la lectura de las expectativas empresariales, a pesar de haber aumentado con respecto al mes anterior, fue "todavía inferior a la media a largo plazo, lo que refleja una confianza empresarial deprimida", dijo Zhong.

El indicador del empleo disminuyó con respecto al mes anterior, pero se mantuvo en territorio expansivo.

El PMI compuesto de manufactura y servicios de Caixin, también publicado el miércoles, subió desde los 52,0 del mes anterior hasta los 53,2 en noviembre, marcando la lectura más alta desde febrero de 2018.